Den här webbplatsen använder cookies för att ge dig en bättre upplevelse av webbplatsen.
Genom att fortsätta använda vår webbplats accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies och hur du kan stänga av dem
Ok
Swedbank Morgonrådet
Aktieanalys - måndag den 7 januari 2013

Börsnoteringar

OMXSPI Grön uppåt pil 0,5% OMX30 Grön uppåt pil 0,6% DJIX Grön uppåt pil 0,3% NASDAQ Grå pil åt sidan 0,0%
353,5 1136,8 13391,3 3100,6

Förändringar

Bolag Rek. Riktkurs Valuta
Inga förändringar idag
Vostok Nafta InvestmentVNIL SDB
Graf

Vostok Nafta

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:21,00 SEK
Pris:20,30 SEK
Analytiker: Niclas Höglund, CFA
Prenumerera!
Nu kan du prenumerera på Morgonrådet!

Du får då en länk till dessa analyser direkt levererade till din inkorg!

UPPDATERING

Köp

Substansvärde vid årsslutet

Vostok Nafta rapporterade ett substansvärde vid årsslutet uppgående till 23,9 SEK per aktie. Vårt estimat var 23,3 SEK per aktie. Vi har en Köprekommendation på aktien. Riktkursen är 21 SEK.

Vostok Nafta Investment (VNIL SDB)
Köp Sälj Info
Industriv. AINDU A
Graf

Industrivärden

Rek: Neutral (Neutral)
Riktkurs:100,00 SEK
Pris:116,30 SEK
Analytiker: Niclas Höglund, CFA

UPPDATERING

Neutral

Substansvärde vid årsslutet

Industrivärden rapporterade ett substansvärde vid årsslutet uppgående till 129 SEK per aktie, i linje med vårt estimat på 129,3 SEK per aktie. Vi har en Neutralrekommendation på aktien. Riktkursen är 100 SEK.

Industriv. A (INDU A)
Köp Sälj Info

Marknadskommentar

Visa tabell Expanderamed marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka I år
OMXSPI 353,5 0,5% 2,8% 2,8%
OMX30 1136,8 0,6% 2,9% 2,9%
OMXC 417,5 0,7% 3,4% 3,4%
OMXH 6092,7 0,7% 5,0% 5,0%
OMXN 457,0 0,4% 2,9% 2,9%
FTSE 100 (GB) 6089,8 0,7% 2,8% 3,3%
DAX Perf (DE) 7776,4 0,3% 2,2% 2,2%
RTS (Russia) 1526,0 -0,5% -0,1% 0,5%
CAC 40 (France) 3730,0 0,2% 3,0% 2,4%
Dow Jones 13391,3 0,3% 3,8% 2,5%
NASDAQ 3100,6 0,0% 4,7% 2,8%
OMXH25 2327,4 0,6% 5,3% 5,3%
OMXC20 513,1 0,9% 3,4% 3,4%
S&P 500 (US) 1466,5 0,5% 4,6% 3,4%
Euro Stoxx 50 2709,4 0,3% 3,1% 2,8%
 
  Gårdagens
Råvaror stängning 1 dag 1 vecka I år
Brent oil 111,3 -0,7% 0,6% 0,2%
Copper 8026,0 -1,4% -1,4% 4,9%
Gold 1505,5 0,0% 0,0% 0,0%
Lead 2355,0 -2,7% -2,7% 13,9%
Nickel 17325,0 -1,2% -1,2% -7,4%
Zinc 2008,8 -2,4% -2,4% 8,9%
 
Räntor Idag 1 dag 1 vecka I år
Sweden, 10 Year 1,72 0,05 0,21
USA, 10 Year 1,90 - 0,01 0,22
Germany, 10 years 1,54 0,06 0,28
GB, 10 years 2,11 0,04 0,36
Finland, 10 years 1,67 - -
Norway, 10 years 2,18 0,04 0,10
STIBOR, 3 month 1,24
Euribor, 3 month 0,13
 
Valutor Idag 1 dag 1 vecka I år
EUR / USD 1,30 0,4% 1,3% -3,8%
SEK / EUR 8,54 0,0% -0,8% -1,3%
SEK / USD 6,55 0,4% 0,6% -5,4%
SEK / GBP 10,50 -0,4% -0,1% -2,6%
SEK / DKK 1,15 0,0% -0,7% -1,7%
SEK / NOK 1,17 -0,3% 0,2% 1,3%
EUR / RUB 39,65 -0,1% 1,3% 2,1%
EUR / BRL 2,66 0,4% 1,8% -4,6%
EUR / CNY 8,13 0,4% 1,4% -2,2%
SEK / BRL 3,22 0,4% 1,0% 1,2%
SEK / CNY 1,05 0,4% 0,6% 0,7%

* Källa: Facset & Online Trader

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

Dow Jones Industrial Average stängde upp 0,3 procent på 13.345, medan det bredare S&P 500 ökade 0,5 procent till 1.466. Nasdaq Composite var samtidigt oförändrat på 3.102. Apple bidrog till den relativt svaga utvecklingen för indexet, när aktien sjönk 2,7 procent. Omsättningen landade på 600 miljoner aktier på New York-börsen och på 1,7 miljarder på Nasdaq.

Aktiekurserna på de ledande amerikanska börserna rörde sig överlag uppåt under fredagens handel, där S&P 500 vid stängning noterades på den högsta nivån sedan 2007. I fokus stod bland annat den amerikanska jobbrapporten för december, som i stort inkom i linje med analytikernas förväntningar.

Sektorsmässigt inom Dow Jones gick finans starkast, medan teknologi var enda sektor på minus.

Johnson & Johnson bidrog till uppgångarna med +1,2 procent, på uppgifter om att bolaget skulle vara intresserat av den riskkapitalbolagsägda kontaktlinsjätten Bausch & Lomb. Prislappen anges av källor till minst 10 miljarder dollar.

Fredagens rapport från det amerikanska arbetsmarknadsdepartementet visade att arbetslösheten i landet uppgick till 7,8 procent i december. Arbetslösheten var därmed oförändrad jämfört med den reviderade nivån för november, vilket också väntades av genomsnittet av de prognoser analytiker angivit i Bloomberg News enkät. Antalet jobb utanför jordbrukssektorn ökade med 155.000, vilket var något mer än väntade 152.000 personer.

"Det är en marginellt positiv rapport. Den understryker synen att arbetsmarknaden återhämtar sig, om än i en mycket långsam takt", kommenterade Joseph Tanious, aktiestrateg vid JP Morgan Funds i New York, till Bloomberg News.

Den amerikanska statistikskörden gav i övrigt blandade indikationer på fredagen. Statistik från US Census Bureau visade att orderingången i USA:s industri varit oförändrad i november. Väntat var en uppgång i orderingång om 0,4 procent. Samtidigt steg det sammanvägda ISM-indexet för den amerikanska tjänstesektorn oväntat.

Eli Lilly steg 3,7 procent. Läkemedelsbolaget meddelade på fredagen att det höjt sin vinstprognos för 2013 till ett intervall som i genomsnitt låg över analytikernas förväntningar. Bakom optimismen ligger förväntningar på ökad försäljning av erektionspreparatet Cialis samt av diabetesläkemedel, enligt Bloomberg News.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Stockholmsbörsens OMXS30-index slutade 0,6 procent upp till nivån kring 1.137. Omsättningen på Stockholmsbörsen nådde 8,4 miljarder kronor.

Stockholmsbörsen handlades till att börja med i rött för att under fredagseftermiddagen ta igen förlorad mark och sluta på plus. Bland de ledande europeiska handelsplatserna var utvecklingen liknande.

På det internationella minuskontot bokfördes emellertid ett hökaktigt amerikanskt centralbanksprotokoll medan den efterlängtade jobbsiffran i USA visade sig ungefär i linje med förväntningarna.

"Vi kan väl konstatera att vi inte har några direkta säljare i marknaden och att vi fortfarande har en lätt börstrend som segar sig vidare uppåt eftersom det saknas nya negativa händelser. Fredagens USA-statisktik var väl okej och då den inte var sämre än väntat ger den stöd åt temat fortsatt sakta uppåt" kommenterade en mäklarchef tingens ordning för Nyhetsbyrån Direkt.

På USA-scenen visade sig alltså sysselsättningsökningen i december vara i stort sett i linje med förväntningarna.

På det amerikanska pluskontot hamnade dessutom ett bättre inköpschefsindex för tjänstsektorn än väntat. Dock var landets industriorder inte lika uppmuntrande, då det svek förhandsbedömningen.

Protokollet från förra månadens amerikanska centralbanksmöte blev något av en besvikelse då det signalerade en ökad risk för att banken kan dra sig ur sitt pågående tredje kvantitativa lättnadsprogram tidigare än väntat.

På svenskt börsgolv fick Volvo stöd av ordersiffror från den amerikanska lastvagnsmarknaden. Antalet beställningar i december var fortsatt lågt, 21.300 fordon, men analyshuset bakom statistiken förebådade uppgångar efter att den värsta budgetoron nu tycks vara förbi i USA. Volvo-aktien steg knappt 2 procent.

Ericsson klättrade 1,1 procent. I telekombolagets nyhetsskörd märkets att Kinakonkurrenten Huawei bedömer att dess försäljning för helåret 2012 steg med över 10 procent, och att en amerikansk patentdomstol har tagit upp Ericssons stämning av Samsung.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter och bolagsspecifik info idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Swedbanks prognos
Vinst per aktie
Konsesus
Vinst per aktie
Inga rapporter idag

Makro idag

Period Estimat Föregående
SWE 9:30:00 Tjänsteproduktion (m/m) (år/år) Nov 0.4%/-1.0% 0,55
EMU 11:00:00 Producentprisindex Nov -0,04 0.1%/2.6&

Övrig marknadsinformation

Upplysningar

Rekommendationsstruktur

Aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I har en rekommendationsstruktur med fem nivåer och en riktkurs som baseras på den absoluta avkastningen (kursutveckling och direktavkastning) på 12 månaders sikt.

  • Starkt köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att överstiga 15%.
  • Köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och 25%.
  • Neutral: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 0% och 10%.
  • Minska: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och -10%
  • Sälj: Den absoluta avkastningen beräknas komma att bli lägre än -5%.
  • Riktkurs: Våra förväntningar på den absoluta avkastningen på 12 månaders sikt.

Som stöd för dessa rekommendationer använder aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I ett flertal standardiserade värderingsmodeller. Exempelvis beaktas: kassaflödesmodeller som nuvärdesberäknar framtida kassaflöden; den relativa värderingen av aktien gentemot konkurrenter; nyheter som kan påverka aktiekursen; samt relativa och absoluta multiplar såsom EV/EBITDA, EV/EBIT, P/E, PEG och substans-
värdesmodeller för företag vars tillgångar är likvida. Break up-värdering kan också förekomma.

Rekommendationer per den 6 januari 2013

Antal Andel av totalen Andel av MCAP
Starkt köp 11 8% 15%
Köp 56 40% 38%
Neutral 56 40% 30%
Minska 16 11% 16%
Sälj 1 1% 0%

Analytikern intygar

Analytikern intygar att innehållet i detta dokument reflekterar hans/hennes egen personliga åsikt om de företag och värdepapper som han/hon täcker. Detta oavsett om det kan finnas sådana intressekonflikter som det refereras till nedan. Analytikern intygar även att han/hon inte har fått, får eller kommer att få någon kompensation (vare sig direkt eller indirekt) i utbyte för någon åsikt eller rekommendation i detta dokument.

Utgivning, distribution & mottagare

Detta dokument har sammanställts av affärsområdet Swedbank Large Corporates & Institutions (LC&I) inom Swedbank AB (publ).

Swedbank AB står under tillsyn av Finansinspektionen samt övriga tillsynsmyndigheter i de länder där Swedbank AB har filialer.

Swedbank AB är ett publikt aktiebolag och innehar börsmedlemskap på börserna i Stockholm, Helsingfors, Oslo och Reykjavik samt fjärrmedlemskap på EUREX.

Detta dokument distribueras av Swedbanks filialer, som inte har rätt att göra några ändringar i dokumentet innan distribution.

I Estland, Lettland och Litauen sker distributionen av Swedbank. I USA sker distributionen av Swedbank First Securities LLC, som är en del av Swedbank AB (publ).

Ansvarsbegränsningar

All information i detta dokument är sammanställt i god tro från källor som anses vara tillförlitliga. Swedbank påtar sig dock inte något ansvar för dess fullständighet eller riktighet. Du rekommenderas därför att bilda dig din egen uppfattning och inte enbart förlita dig på information från detta dokument.

Du bör vara uppmärksam på att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som rekommenderas i detta dokument, är förenade med ekonomiska risker och att uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet. Du ansvarar själv för dessa risker. Du bör därför komplettera ditt beslutsunderlag med nödvändigt material, inklusive kunskap om de finansiella instrumentens egenskaper och de villkor som gäller för handel med dessa instrument.

Observera att analytikern baserar sin analys på den information som finns tillgänglig just nu. Om förutsättningarna ändras kan analytikern ändra åsikt. I så fall strävar vi efter att informera om detta så snart det är möjligt med tanke på eventuella regleringar, lagar, interna procedurer eller andra omständigheter.

Under ”Rekommendationsstruktur” kan du läsa om våra olika rekommendationer.

Detta dokument är framställt i informationssyfte för allmän spridning till behöriga mottagare och är inte avsett att vara rådgivande. Det utgör inte heller ett erbjudande om att köpa eller sälja finansiella instrument.

Swedbank LC&I påtar sig inte något ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada av vad slag det än må vara, som grundar sig på användande av detta dokument.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank LC&I regleras av organisatoriska och administrativa regelverk som inrättats i syfte att undvika intressekonflikter och att säkerställa analytikernas objektivitet och oberoende.

Dessa regelverk inkluderar bl.a. regler gällande kontakter med analyserade bolag, personlig involvering i dessa bolag, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn och granskning av analysprodukter. Bland annat gäller följande:

  • Analysavdelningen är fysiskt separerad från bankens övriga verksamhet.
  • Analysprodukterna får endast baseras på publik tillgänglig information.
  • Analytikerna får, som regel, inte inneha aktier eller andra finansiella instrument i de bolag som de följer.
  • De anställda vid analysavdelningen kan ha rätt till provisioner baserade på företagets resultat, inklusive från investmentbanken. Ingen i personalen får dock ta emot ersättning baserat på någon specifik investeringsrekommendation.
  • Swedbank AB får inte ta emot ersättning från, eller ingå avtal med, analyserade bolag om att utföra en viss investeringsrekommendation.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Med tanke på Swedbanks position på marknaden bör du förutsätta att Swedbank AB tillhandahåller, eller kan komma att tillhandahålla, investmentbankstjänster till bolag som omfattas av detta dokument.

Du bör även observera att det kan förekomma att Swedbank AB, dess ledamöter, dess anställda eller dess dotterbolag vid olika tillfällen har haft, har eller söker: innehav av finansiella instrument; rådgivningsuppdrag (bl a i samband med corporate finance-uppdrag); s k investment- eller merchantbankinguppdrag och/eller långivningsuppdrag, avseende bolag/finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Det kan även förekomma att Swedbank LC&I agerar som s k sponsor i handeln med finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Planerade uppdateringar

I normalfallet ser analytikerna över sina rekommendationer i samband med att bolagen rapporterar. Uppdateringen sker då oftast dagen efter rapportens offentliggörande. Det kan även förekomma att en uppdatering görs dagarna före sådan rapport. När det är påkallat, till exempel om bolaget offentliggör extraordinära nyheter, kan en investeringsrekommen-
dation även komma att uppdateras i tid mellan rapportdatum.

Mångfaldigande och spridning

Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbank LC&I:s medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Mångfaldigad av Swedbank LC&I, Stockholm 2012.

Adress

Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), SE-105 34 Stockholm.
Visiting address: Landsvägen 40, 172 63 Sundbyberg