Den här webbplatsen använder cookies för att ge dig en bättre upplevelse av webbplatsen.
Genom att fortsätta använda vår webbplats accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies och hur du kan stänga av dem
Ok
Swedbank Morgonrådet
Aktieanalys - tisdag den 7 april 2015

Börsnoteringar

OMXSPI Grön uppåt pil 0,1% OMX30 Grön uppåt pil 0,1% DJIX Röd nedåt pil -0,4% NASDAQ Röd nedåt pil -0,4%
543,7 1669,5 17698,2 4880,2

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Bilia Neutral (Köp) 300 (285) SEK
Bilia ABILI A
Graf

Bilia

Rek: Neutral (Köp)
Riktkurs:300,00 SEK
Pris:310,00 SEK
Analytiker: Mats Liss
Prenumerera!
Nu kan du prenumerera på Morgonrådet!

Du får då en länk till dessa analyser direkt levererade till din inkorg!

INFÖR RAPPORT

Neutral

Stöd från den svenska marknaden

Vi nedgraderar Neutral (Köp) inför Q1-rapporten. Aktien har gått bra, mot bakgrund av stark nyregistrering i Sverige, förvärv och kommande split till 2:1. Rörelseresultatet förväntas förbättras med 21% till 114 MSEK. Riktkursen höjs något till 300 SEK (285), i detta inkluderas utdelningen på 12 SEK.

Bilia A (BILI A)
Köp Sälj Info
Industrivärden CINDU C
Graf

Industrivärden

Rek: Minska (Minska)
Riktkurs:148,00 SEK
Pris:161,90 SEK
Analytiker: Mathias Lundberg
Anders Roslund

INFÖR RAPPORT

Minska

Begränsad portföljpotential på kort sikt

Utdelningen på 6,20 SEK för 2014 är fortfarande bra och vi förväntar oss 6,40 SEK nästa är. Detta innebär direktavkastningar på 3,6% och 4,0%, litet mer blygsamt nu efter den senaste tidens kursuppgång. En ny VD väntas utses under det tredje kvartalet.

Industrivärden C (INDU C)
Köp Sälj Info
SAAB BSAAB B
Graf

Saab

Rek: Köp (-)
Riktkurs:260,00 SEK
Pris:230,50 SEK
Analytiker: Mats Liss

INFÖR RAPPORT

Köp

Offerterna ligger på rekordnivå

Offertflödet är imponerande, vilket indikerar att orderingången bör kunna bli stark under 2015p. Flyg, undervattenteknologi och, inte minst, det uppgraderade radarerbjudandet bör ge god utdelning. En ytterligare möjlighet är den finska upphandlingen av nya stridsplan.

SAAB B (SAAB B)
Köp Sälj Info

Marknadskommentar

Visa tabell Expanderamed marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka I år
OMXSPI 543,7 0,1% -0,8% 14,7%
OMX30 1669,5 0,1% -1,5% 14,0%
OMXC 760,5 1,1% 2,8% 25,2%
OMXH 8988,0 -0,3% -2,3% 15,8%
OMXN 622,2 0,5% 0,9% 8,0%
FTSE 100 (GB) 6809,5 0,5% -2,6% 3,7%
DAX Perf (DE) 12001,4 0,3% 1,1% 22,4%
RTS (Russia) 910,4 3,4% 3,2% 15,1%
CAC 40 (France) 5062,2 0,6% 0,8% 18,5%
Dow Jones 17698,2 -0,4% -0,1% -0,7%
NASDAQ 4880,2 -0,4% 0,1% 3,0%
OMXH25 3506,7 0,0% -2,2% 17,4%
OMXC20 965,3 1,2% 5,5% 25,2%
S&P 500 (US) 2059,7 -0,4% -0,1% 29,7%
Euro Stoxx 50 3714,9 0,5% 0,8% 0,0%
 
  Gårdagens
Råvaror stängning 1 dag 1 vecka I år
Brent oil 54,7 -1,7% -1,0% -4,7%
Copper 6019,5 -0,5% -0,5% -9,2%
Gold 1197,0 0,8% 0,8% -6,8%
Lead 1820,0 0,7% 0,7% -10,2%
Nickel 12330,0 -1,0% -1,0% -21,9%
Zinc 2069,0 -0,3% -0,3% 5,5%
 
Räntor Idag 1 dag 1 vecka I år
Sweden, 10 Year 120,64 0,10 -0,33 5,42
USA, 10 Year 101,09 0,88 0,88 0,87
Germany, 10 years 107,97 0,13 0,49 3,79
GB, 10 years 110,30 0,33 -0,58 1,54
Finland, 10 years 0,30 -0,01 -0,06 -0,19
Norway, 10 years 102,68 0,16 0,14 -9,06
STIBOR, 3 month -0,07 -0,01 -0,03 0,09
Euribor, 3 month 0,18 0,00 0,00 0,00
 
Valutor Idag 1 dag 1 vecka I år
EUR / USD 1,08 -0,2% 2,2% 13,7%
EUR / SEK 9,30 0,4% -0,1% -1,8%
USD / SEK 8,64 0,2% 2,0% 10,4%
GBP / SEK 12,80 0,0% 1,3% 4,9%
DKK / SEK 1,24 0,4% -0,1% -2,2%
NOK / SEK 1,07 0,4% -0,6% 2,9%
EUR / RUB 61,99 -0,7% -2,1% -14,6%
EUR / BRL 3,39 -1,2% -2,3% 5,5%
EUR / CNY 6,67 0,1% -2,3% -11,2%
BRL / SEK 2,74 1,6% 2,2% -7,0%
CNY / SEK 1,39 0,2% 2,3% 10,5%

* Källa: Facset & Online Trader

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

Det breda S&P 500 stängde 0,6 procent högre till indexnivån 2.080 medan storbolagsindexet Dow Jones Industrial Average steg 0,6 procent till 17.880. Tekniktunga Nasdaq Composite avslutade 0,6 procent högre till 4.917.

USA-börserna stängde måndagens session tydligt på plus nära dagshögsta. Aktörerna skakade av sig fredagens svaga amerikanska jobbdata vilket gav hopp om en senarelagd räntehöjning med köptryck som följd.

Jobbrapporten visade att antalet sysselsatta ökade med 126.000 personer i mars, långt under väntade 245.000 och första gången under 200.000 sedan februari 2014.

Inom S&P500 var Transocean den största vinnaren med plus 10 procent efter att oljepriset lyft rejält på måndagen. Åt andra hållet gick Hudson City som stängde 6,8 procent lägre och var således den sämst presterande aktien inom storbolagsindexet. Sparbanken har meddelat att det planerade samgående med M&T Bank drar ut på tiden.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Stockholmsbörsen avslutade torsdagens session lätt på plus kring dagshögsta. Att det var halvdag inför påskledigheten präglade marknaden där omsättningen stannade på blygsamma 5,6 miljarder kronor.

Indexrörelserna var relativt små även ute i Europahandeln. Detaljhandelsaktier och skogen var vinnare sett till Bloomberg News sektorindex. Fordon och gruvbolag placerade sig i botten.

Vid stängning hade OMXS30 stigit till 1.675,5 vilket innebar en uppgång med 0,4 procent.

H&M gav draghjälp åt index med ett avancemang på 1,0 procent. Starka försäljningssiffror från den brittiska varuhusgruppen Marks & Spencer fick fart på hela den europeiska detaljhandelssektorn.

Mycket verkstad märktes i toppen. Atlas Copco var 1,4 procent upp och Sandvik ökade runt 1 procent. Den sistnämnda gick svagt på onsdagen efter att Danske Markets sänkt sina vinstförväntningar inför rapporten.

Allra bäst på torsdagen gick dock Securitas som stängde på ny femårshögsta efter att ha klättrat 2,3 procent. Säkerhetsbolaget gick starkare än index även på onsdagen då Handelsbanken höjde sin rekommendation till öka.

MTG noterades 1,7 procent upp till drygt 265 kronor. Nordea har upprepat sin positiva syn på aktien och justerat upp riktkursen något till 295 kronor.

Volvo, som handlades utan rätt till utdelning, tyngde index med minus 2,5 procent vilket betydde att aktien föll lite mer än utdelningen.

Boliden gick svagt sedan HSBC sänkt rekommendationen till behåll från tidigare övervikt. Aktien tappade 0,3 procent i ett klimat där hela den europeiska gruvsektorn var under press.

Banksektorn, som gick starkt på onsdagen, rekylerade och vägde således på index. Handelsbanken minskade 0,5 procent.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter och bolagsspecifik info idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Swedbanks prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Inga rapporter

Makro idag

Period Estimat Föregående
SW 08:30 Swedbank/Silf PMI tjänster MAR 56,7
SW 09:30 Industriproduktion (m/m)/(NSA å/å) FEB 1.0%/0.8%
SW 09:30 Industriorder (m/m)/(NSA å/å) FEB 3.1%/8.9%
SW 09:30 Tjänsteproduktion (m/m SA)/(å/å WDA) FEB 0.5%/2.9%
GE 09:55 Markit Tjänster PMI MAR F 55,3
EMU 10:00 Markit Tjänster/Composite PMI MAR F 54.3/n.a. 54.3/54.1

Övrig marknadsinformation

Upplysningar

Rekommendationsstruktur

Aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I har en rekommendationsstruktur med fem nivåer och en riktkurs som baseras på den absoluta avkastningen (kursutveckling och direktavkastning) på 12 månaders sikt.

  • Starkt köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att överstiga 15%.
  • Köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och 25%.
  • Neutral: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 0% och 10%.
  • Minska: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och -10%
  • Sälj: Den absoluta avkastningen beräknas komma att bli lägre än -5%.
  • Riktkurs: Våra förväntningar på den absoluta avkastningen på 12 månaders sikt.

Som stöd för dessa rekommendationer använder aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I ett flertal standardiserade värderingsmodeller. Exempelvis beaktas: kassaflödesmodeller som nuvärdesberäknar framtida kassaflöden; den relativa värderingen av aktien gentemot konkurrenter; nyheter som kan påverka aktiekursen; samt relativa och absoluta multiplar såsom EV/EBITDA, EV/EBIT, P/E, PEG och substans-
värdesmodeller för företag vars tillgångar är likvida. Break up-värdering kan också förekomma.

Rekommendationer per den 7 april 2015

Antal Andel av totalen Andel av MCAP
Starkt köp 3 3% 1%
Köp 43 (10) 44% 46%
Neutral 40 (6) 41% 34%
Minska 12 (4) 12% 18%
Sälj 0 0% 0%

Analytikern intygar

Analytikern intygar att innehållet i detta dokument reflekterar hans/hennes egen personliga åsikt om de företag och värdepapper som han/hon täcker. Detta oavsett om det kan finnas sådana intressekonflikter som det refereras till nedan. Analytikern intygar även att han/hon inte har fått, får eller kommer att få någon kompensation (vare sig direkt eller indirekt) i utbyte för någon åsikt eller rekommendation i detta dokument.

Utgivning, distribution & mottagare

Detta dokument har sammanställts av affärsområdet Swedbank Large Corporates & Institutions (LC&I) inom Swedbank AB (publ).

Swedbank AB står under tillsyn av Finansinspektionen samt övriga tillsynsmyndigheter i de länder där Swedbank AB har filialer.

Swedbank AB är ett publikt aktiebolag och innehar börsmedlemskap på börserna i Stockholm, Helsingfors, Oslo och Reykjavik samt fjärrmedlemskap på EUREX.

Detta dokument distribueras av Swedbanks filialer, som inte har rätt att göra några ändringar i dokumentet innan distribution.

I Estland, Lettland och Litauen sker distributionen av Swedbank. I USA sker distributionen av Swedbank First Securities LLC, som är en del av Swedbank AB (publ).

Ansvarsbegränsningar

All information i detta dokument är sammanställt i god tro från källor som anses vara tillförlitliga. Swedbank påtar sig dock inte något ansvar för dess fullständighet eller riktighet. Du rekommenderas därför att bilda dig din egen uppfattning och inte enbart förlita dig på information från detta dokument.

Du bör vara uppmärksam på att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som rekommenderas i detta dokument, är förenade med ekonomiska risker och att uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet. Du ansvarar själv för dessa risker. Du bör därför komplettera ditt beslutsunderlag med nödvändigt material, inklusive kunskap om de finansiella instrumentens egenskaper och de villkor som gäller för handel med dessa instrument.

Observera att analytikern baserar sin analys på den information som finns tillgänglig just nu. Om förutsättningarna ändras kan analytikern ändra åsikt. I så fall strävar vi efter att informera om detta så snart det är möjligt med tanke på eventuella regleringar, lagar, interna procedurer eller andra omständigheter.

Under ”Rekommendationsstruktur” kan du läsa om våra olika rekommendationer.

Detta dokument är framställt i informationssyfte för allmän spridning till behöriga mottagare och är inte avsett att vara rådgivande. Det utgör inte heller ett erbjudande om att köpa eller sälja finansiella instrument.

Swedbank LC&I påtar sig inte något ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada av vad slag det än må vara, som grundar sig på användande av detta dokument.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank LC&I regleras av organisatoriska och administrativa regelverk som inrättats i syfte att undvika intressekonflikter och att säkerställa analytikernas objektivitet och oberoende.

Dessa regelverk inkluderar bl.a. regler gällande kontakter med analyserade bolag, personlig involvering i dessa bolag, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn och granskning av analysprodukter. Bland annat gäller följande:

  • Analysavdelningen är fysiskt separerad från bankens övriga verksamhet.
  • Analysprodukterna får endast baseras på publik tillgänglig information.
  • Analytikerna får, som regel, inte inneha aktier eller andra finansiella instrument i de bolag som de följer.
  • De anställda vid analysavdelningen kan ha rätt till provisioner baserade på företagets resultat, inklusive från investmentbanken. Ingen i personalen får dock ta emot ersättning baserat på någon specifik investeringsrekommendation.
  • Swedbank AB får inte ta emot ersättning från, eller ingå avtal med, analyserade bolag om att utföra en viss investeringsrekommendation.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Med tanke på Swedbanks position på marknaden bör du förutsätta att Swedbank AB tillhandahåller, eller kan komma att tillhandahålla, investmentbankstjänster till bolag som omfattas av detta dokument.

Du bör även observera att det kan förekomma att Swedbank AB, dess ledamöter, dess anställda eller dess dotterbolag vid olika tillfällen har haft, har eller söker: innehav av finansiella instrument; rådgivningsuppdrag (bl a i samband med corporate finance-uppdrag); s k investment- eller merchantbankinguppdrag och/eller långivningsuppdrag, avseende bolag/finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Det kan även förekomma att Swedbank LC&I agerar som s k sponsor i handeln med finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Planerade uppdateringar

I normalfallet ser analytikerna över sina rekommendationer i samband med att bolagen rapporterar. Uppdateringen sker då oftast dagen efter rapportens offentliggörande. Det kan även förekomma att en uppdatering görs dagarna före sådan rapport. När det är påkallat, till exempel om bolaget offentliggör extraordinära nyheter, kan en investeringsrekommen-
dation även komma att uppdateras i tid mellan rapportdatum.

Mångfaldigande och spridning

Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbank LC&I:s medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Mångfaldigad av Swedbank LC&I, Stockholm 2012.

Adress

Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), SE-105 34 Stockholm.
Visiting address: Landsvägen 40, 172 63 Sundbyberg