Den här webbplatsen använder cookies för att ge dig en bättre upplevelse av webbplatsen.
Genom att fortsätta använda vår webbplats accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies och hur du kan stänga av dem
Ok
Swedbank Morgonrådet
Aktieanalys - måndag den 28 september 2015

Börsnoteringar

OMXSPI Grön uppåt pil 2,5% OMX30 Grön uppåt pil 2,6% DJIX Grön uppåt pil 0,7% NASDAQ Röd nedåt pil -1,0%
475,3 1418,5 16314,7 4686,5

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Inga förändringar idag

Autoliv

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:1080,00 SEK
Pris:870,00 SEK
Analytiker: Fredrik Nilhov
Mats Liss
Prenumerera!
Nu kan du prenumerera på Morgonrådet!

Du får då en länk till dessa analyser direkt levererade till din inkorg!

UPPDATERING

Köp

Kapitalmarknadsdagen kan ge stöd

  • Långsiktiga tillväxtmöjligheter
  • Ingen avgörande förändring av guidningen förväntas
  • Attraktiv värdering

Autoliv håller en kapitalmarknadsdag den 2-3 oktober. Vi förväntar oss en kommentar kring den långsiktiga utvecklingen för marknaderna för aktiv och passiv säkerhet. Dessutom förväntar vi oss uttalanden om den generella marknaden, inklusive Kina, och kanske något om hur Volkswagens problem kan komma att påverka bilmarknaden.

Autoliv har gått bättre än de flesta bolagen i sektorn, men aktien handlas ändå med EV/EBIT-rabatt. Detta är attraktivt, med tanke på den breda och globala kundportföljen. Vi upprepar Köp. Riktkursen är 1 080 SEK.

Autoliv SDB (ALIV SDB)
Köp Sälj Info

Marknadskommentar

Visa tabell Expanderamed marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka I år
OMXSPI 475,3 2,5% -1,9% 0,3%
OMX30 1418,5 2,6% -2,4% -3,1%
OMXC 733,3 2,3% -0,4% 20,7%
OMXH 7707,5 2,3% -2,1% -0,7%
OMXN 579,9 2,3% -0,8% 0,7%
FTSE 100 (GB) 6109,0 2,5% 0,1% -7,0%
DAX Perf (DE) 9688,5 2,8% -2,3% -1,2%
RTS (Russia) 788,6 2,5% -3,4% -0,3%
CAC 40 (France) 4480,7 3,1% -1,2% 4,9%
Dow Jones 16314,7 0,7% -0,4% -8,5%
NASDAQ 4686,5 -1,0% -2,9% -1,0%
OMXH25 2972,0 2,5% -2,4% -0,5%
OMXC20 941,5 2,7% 0,1% 20,7%
S&P 500 (US) 1931,3 0,0% -1,4% 26,5%
Euro Stoxx 50 3113,2 3,1% -1,4% -6,2%
 
  Gårdagens
Råvaror stängning 1 dag 1 vecka I år
Brent oil 47,6 -2,3% 0,6% -17,1%
Copper 5098,0 1,0% 1,0% -24,7%
Gold 1146,7 -0,7% -0,7% -5,5%
Lead 1681,0 0,7% 0,7% -18,9%
Nickel 9820,0 1,1% 1,1% -42,9%
Zinc 1645,5 0,6% 0,6% -27,3%
 
Räntor Idag 1 dag 1 vecka I år
Sweden, 10 Year 116,41 -0,68 0,01 0,97
USA, 10 Year 98,17 -0,11 -0,09 -2,01
Germany, 10 years 103,32 -0,41 0,15 -0,99
GB, 10 years 108,41 -0,74 -0,06 -0,37
Finland, 10 years 0,91 0,06 0,00 0,15
Norway, 10 years 102,03 -0,37 0,89 -9,59
STIBOR, 3 month -0,28 0,00 0,01 0,58
Euribor, 3 month 0,18 0,00 0,00 0,00
 
Valutor Idag 1 dag 1 vecka I år
EUR / USD 1,12 1,0% 1,9% 8,9%
EUR / SEK 9,41 -0,3% 0,9% -0,6%
USD / SEK 8,43 0,8% 2,8% 7,6%
GBP / SEK 12,79 0,1% 0,0% 4,8%
DKK / SEK 1,26 -0,3% 1,0% -0,8%
NOK / SEK 0,99 -0,6% -2,5% -5,6%
EUR / RUB 73,30 -2,3% -2,0% 1,0%
EUR / BRL 4,42 -7,0% -0,5% 37,3%
EUR / CNY 7,12 -1,1% -1,6% -5,1%
BRL / SEK 2,13 7,2% 1,5% -27,6%
CNY / SEK 1,32 0,9% 2,6% 4,7%

* Källa: Facset & Online Trader

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

Dow Jones hade vid stängning stigit 0,7 procent till nivån 16.314 medan Nasdaq var ned 1 procent till 4.686. S&P 500 var oförändrat vid 1.931. Omkring 700 miljoner aktier omsattes på New York-börsen och 1.800 miljoner på Nasdaq.

De amerikanska börserna inledde fredagen tydligt på plus men i takt med att läkemedelsaktier började falla stängde indexen lite blandat och med ett rejält tapp för Nasdaq.

Bakgrunden till den initiala styrkan var torsdagens tal från Janet Yellen som innehöll utsagor om att räntan förmodligen kommer höjas i år och att tillväxten i den amerikanska ekonomin kan stå emot turbulenta tillväxtmarknader, ett budskap som gillades av investerare.

"Hälsovård åker på stryk i dag. Vi går mot kvartalsskifte och eftersom sektorn gått väldigt starkt under året kan det vara så att investerare som är överviktade i hälsorelaterat justerar sina positioner", sade Mark Kepner, aktiehandlare vid Themis Trading i Chatham New Jersey, till Bloomberg News.

Sämsta sektor inom S&P500 var hälsovård som var den övergripande orsaken till att indexet hölls tillbaka.

Sektorn, som tillhör årets vinnare, har gått svagt sedan i måndags då Hillary Clinton tweetade att priserna på läkemedel är "hutlöst" höga vilket lett till pressa på relaterade aktier.

På det temat har Nasdaq Biotech-index rasat 23 procent sedan toppen i juli och den gånga veckan har varit den svagaste för indexet sedan 2008 som nu tekniskt befinner sig i en negativ trend enligt Bloomberg News.

Roligare var det för aktieägarna i Nike som fick se sin aktie stänga 8 procent högre. Bolagets vinst i det första kvartalet var klart högre än väntat tack vare förbättrad lönsamhet i spåren av prishöjningar. En annans ljuspunkt i rapporten var att förbeställningarna av bolagets varor stigit 17 procent globalt, vilket var betydligt mer än väntade 10,1 procent.

En av sektorerna som såg till att hålla S&P500 flytande var finans i spåren av stigande obligationsräntor. Goldman Sachs, Citigroup och Wells Fargo var samtliga upp runt 2 procent vardera.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Storbolagsindexet OMXS30 slutade upp 2,6 procent till nivån 1.418, och aktier för knappt 16 miljarder kronor omsattes.

Stockholmsbörsen vände upp kraftigt på fredagen efter den senaste tidens rejäla nedgångar. Mönstret kändes igen även på andra Europabörser. Plusbränsle utgjorde den amerikanska centralbankens chef Janet Yellen som på torsdagskvällen sade att det är rimligt med höjd ränta senare i år, vilket fick dollarn att stärkas och marknadsräntorna att stiga.

På makrofronten noterades en del intressant från andra sidan Atlanten. Bland annat överträffade slutgiltig amerikansk BNP förväntningarna under det andra kvartalet, vilket även privatkonsumtionen gjorde. Likaså Michigan-index gled över förhandsribban.

På svenskt börsgolv var nästan samtliga aktier inom storbolagsindex upp. Allra bäst gick det för MTG, som lyfte hela 9,5 procent på säljbesked om innehavet i ryska CTC Media.

CTC Media, som MTG äger till cirka 38 procent, säljer 75 procent av verksamheten för 200 miljoner dollar. I ett andra steg kommer CTC Media, enligt medieuppgifter, att köpa ut de utländska ägarna. Totalt skulle MTG få cirka 1 miljard kronor för sin andel, något mindre än vad dagens kursökning gjorde för börsvärdet i mediebolaget.

H&M var 2,6 procent upp i kölvattnet av torsdagens kurssänkande delårsrapport. Såväl Swedbank som Handelsbanken och Pareto har höjt sina rekommendationer för klädjätten, i de två förstnämnda fallen till köp.

Enda OMXS30-bolaget som inte noterades högre var Sandvik, som var oförändrad.

Volvos tillförordnade vd Jan Gurander sade vid ett möte med Citibank i London i veckan att bolaget inte ser att det händer något "dramatiskt" i Europa, och att Nordamerika utvecklas inom helårsguidningen som gavs i det andra kvartalet. Volvo rullade fram drygt 1 procent.

Autoliv avancerade desto mer, drygt 4 procent. RBC har höjt sin rekommendation för bilsäkerhetsaktien till sector perform.

Lundin Mining har visat upp gruvkomplexet Candelaria i Chile och många av deltagarna tycks ha blivit imponerade. Aktien tog ett skutt upp med 3,6 procent.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Swedbanks prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie

Makro idag

Period Estimat Föregående
SW 09:30 Handelsbalans AUG 0.3b
SW 09:30 Detaljhandel (m/m)/(NSA å/å) AUG 0.1%/3.6% 0.5%/5.9%
US 14:30 Privat Inkomst/Förbrukning AUG 0.4%/0.3% 0.4%/0.3%
US 14:30 PCE Core (m/m)/(å/å) AUG 0.1%/1.3% 0.1%/1.2%
US 16:00 Kontrakterade husköp (m/m)/(NSA å/å) AUG 0.4%/7.8% 0.5%/7.2%
US 16:30 Dallas Fed Manf. Activity SEP -9,5 -15,8

Övrig marknadsinformation

Upplysningar

Rekommendationsstruktur

Aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I har en rekommendationsstruktur med fem nivåer och en riktkurs som baseras på den absoluta avkastningen (kursutveckling och direktavkastning) på 12 månaders sikt.

  • Starkt köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att överstiga 15%.
  • Köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och 25%.
  • Neutral: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 0% och 10%.
  • Minska: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och -10%
  • Sälj: Den absoluta avkastningen beräknas komma att bli lägre än -5%.
  • Riktkurs: Våra förväntningar på den absoluta avkastningen på 12 månaders sikt.

Som stöd för dessa rekommendationer använder aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I ett flertal standardiserade värderingsmodeller. Exempelvis beaktas: kassaflödesmodeller som nuvärdesberäknar framtida kassaflöden; den relativa värderingen av aktien gentemot konkurrenter; nyheter som kan påverka aktiekursen; samt relativa och absoluta multiplar såsom EV/EBITDA, EV/EBIT, P/E, PEG och substans-
värdesmodeller för företag vars tillgångar är likvida. Break up-värdering kan också förekomma.

Rekommendationer per den 28 september 2015

Antal Andel av totalen Andel av MCAP
Starkt köp 4 4% 2%
Köp 50 (7) 51% 58%
Neutral 40 (7) 41% 36%
Minska 4 4% 1%
Sälj 0 0% 0%

Analytikern intygar

Analytikern intygar att innehållet i detta dokument reflekterar hans/hennes egen personliga åsikt om de företag och värdepapper som han/hon täcker. Detta oavsett om det kan finnas sådana intressekonflikter som det refereras till nedan. Analytikern intygar även att han/hon inte har fått, får eller kommer att få någon kompensation (vare sig direkt eller indirekt) i utbyte för någon åsikt eller rekommendation i detta dokument.

Utgivning, distribution & mottagare

Detta dokument har sammanställts av affärsområdet Swedbank Large Corporates & Institutions (LC&I) inom Swedbank AB (publ).

Swedbank AB står under tillsyn av Finansinspektionen samt övriga tillsynsmyndigheter i de länder där Swedbank AB har filialer.

Swedbank AB är ett publikt aktiebolag och innehar börsmedlemskap på börserna i Stockholm, Helsingfors, Oslo och Reykjavik samt fjärrmedlemskap på EUREX.

Detta dokument distribueras av Swedbanks filialer, som inte har rätt att göra några ändringar i dokumentet innan distribution.

I Estland, Lettland och Litauen sker distributionen av Swedbank. I USA sker distributionen av Swedbank First Securities LLC, som är en del av Swedbank AB (publ).

Ansvarsbegränsningar

All information i detta dokument är sammanställt i god tro från källor som anses vara tillförlitliga. Swedbank påtar sig dock inte något ansvar för dess fullständighet eller riktighet. Du rekommenderas därför att bilda dig din egen uppfattning och inte enbart förlita dig på information från detta dokument.

Du bör vara uppmärksam på att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som rekommenderas i detta dokument, är förenade med ekonomiska risker och att uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet. Du ansvarar själv för dessa risker. Du bör därför komplettera ditt beslutsunderlag med nödvändigt material, inklusive kunskap om de finansiella instrumentens egenskaper och de villkor som gäller för handel med dessa instrument.

Observera att analytikern baserar sin analys på den information som finns tillgänglig just nu. Om förutsättningarna ändras kan analytikern ändra åsikt. I så fall strävar vi efter att informera om detta så snart det är möjligt med tanke på eventuella regleringar, lagar, interna procedurer eller andra omständigheter.

Under ”Rekommendationsstruktur” kan du läsa om våra olika rekommendationer.

Detta dokument är framställt i informationssyfte för allmän spridning till behöriga mottagare och är inte avsett att vara rådgivande. Det utgör inte heller ett erbjudande om att köpa eller sälja finansiella instrument.

Swedbank LC&I påtar sig inte något ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada av vad slag det än må vara, som grundar sig på användande av detta dokument.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank LC&I regleras av organisatoriska och administrativa regelverk som inrättats i syfte att undvika intressekonflikter och att säkerställa analytikernas objektivitet och oberoende.

Dessa regelverk inkluderar bl.a. regler gällande kontakter med analyserade bolag, personlig involvering i dessa bolag, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn och granskning av analysprodukter. Bland annat gäller följande:

  • Analysavdelningen är fysiskt separerad från bankens övriga verksamhet.
  • Analysprodukterna får endast baseras på publik tillgänglig information.
  • Analytikerna får, som regel, inte inneha aktier eller andra finansiella instrument i de bolag som de följer.
  • De anställda vid analysavdelningen kan ha rätt till provisioner baserade på företagets resultat, inklusive från investmentbanken. Ingen i personalen får dock ta emot ersättning baserat på någon specifik investeringsrekommendation.
  • Swedbank AB får inte ta emot ersättning från, eller ingå avtal med, analyserade bolag om att utföra en viss investeringsrekommendation.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Med tanke på Swedbanks position på marknaden bör du förutsätta att Swedbank AB tillhandahåller, eller kan komma att tillhandahålla, investmentbankstjänster till bolag som omfattas av detta dokument.

Du bör även observera att det kan förekomma att Swedbank AB, dess ledamöter, dess anställda eller dess dotterbolag vid olika tillfällen har haft, har eller söker: innehav av finansiella instrument; rådgivningsuppdrag (bl a i samband med corporate finance-uppdrag); s k investment- eller merchantbankinguppdrag och/eller långivningsuppdrag, avseende bolag/finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Det kan även förekomma att Swedbank LC&I agerar som s k sponsor i handeln med finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Planerade uppdateringar

I normalfallet ser analytikerna över sina rekommendationer i samband med att bolagen rapporterar. Uppdateringen sker då oftast dagen efter rapportens offentliggörande. Det kan även förekomma att en uppdatering görs dagarna före sådan rapport. När det är påkallat, till exempel om bolaget offentliggör extraordinära nyheter, kan en investeringsrekommen-
dation även komma att uppdateras i tid mellan rapportdatum.

Mångfaldigande och spridning

Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbank LC&I:s medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Mångfaldigad av Swedbank LC&I, Stockholm 2012.

Adress

Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), SE-105 34 Stockholm.
Visiting address: Landsvägen 40, 172 63 Sundbyberg