Den här webbplatsen använder cookies för att ge dig en bättre upplevelse av webbplatsen.
Genom att fortsätta använda vår webbplats accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies och hur du kan stänga av dem
Ok
Swedbank Morgonrådet
Aktieanalys - måndag den 23 november 2015

Börsnoteringar

OMXSPI Grön uppåt pil 0,5% OMX30 Grön uppåt pil 0,6% DJIX Grön uppåt pil 0,5% NASDAQ Grön uppåt pil 0,6%
520,2 1521,9 17823,8 5104,9

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Opus Group. Köp (Neutral) 7,5 SEK

Aktie-TV

Prenumerera!
Nu kan du prenumerera på Morgonrådet!

Du får då en länk till dessa analyser direkt levererade till din inkorg!

Missade du Aktie-TV?

Vad gör Autoliv, Hemfosa och Lundin Mining? Hur får man bra avkastning på sina placeringar i dagens minusräntemiljö och hur ser banken på aktiemarknaden och de olika tillgångsslagen?

I Aktie-TV träffar du bolagen och givetvis kommer du att få reda på vad banken har för rekommendationer på aktierna. Swedbanks Aktieanalytiker berättar om synen på sin respektive sektor och vilka bolag som är köpvärda. Swedbanks strateger kommer att guida dig om hur de tycker att man ska fördela sina pengar mellan de olika tillgångsslagen och regionerna samt värderingen på aktiemarknaden.

Hur tänker en förvaltare med fokus på Amerika när han ska hitta avkastning och vart tar råvarupriserna i vägen? Dessa och många andra frågor kommer du att få svar på i programmet.

Klicka på länken nedan

Aktie-TV

Och om du vill titta i mobilen gör du så här:

1. Gå in i Swedbanks eller sparbankens app
2. Välj Spara och placera (uppe till höger)
3. Välj Nyheter (nere till höger)
4. Välj Swedbank TV i menyn (uppe till höger)
5. Välj ”Senaste”. Här hittar du programmet.

Opus GroupOPUS
Graf

Opus Group

Rek: Köp (Neutral)
Riktkurs:7,50 SEK
Pris:5,95 SEK
Analytiker: Mats Liss
Andrej Rodionov, CFA

EFTER RAPPORT

Köp

Stöd från Volkswagens “dieselgate”

  • EBITDA som förväntat, exklusive engångsposter
  • “Dieselgate” gör en minimumstandard i EU mindre sannolik
  • EV/EBITDA för 2015p-2017p på 5-7x är attraktivt – vi uppgraderar till Köp

Aktien har av flera skäl utvecklats svagt. Bland annat har investerare prisat in ett värstascenario i form av att Sverige skulle börja tillämpa EU:s minimumstandard. EV/EBITDA på 5-7x är attraktivt och vi uppgraderar till Köp (Neutral). Riktkursen är 7,50 SEK.

Opus Group (OPUS)
Köp Sälj Info
HaldexHLDX
Graf

Haldex

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:105,00 SEK
Pris:87,00 SEK
Analytiker: Mats Liss

UPPDATERING

Köp

Viss motvind i USA, som väntat

  • Svagare lastvagnsmarknad i USA
  • Eftermarknaden stabiliserar
  • Attraktiv EV/EBIT på 7-8x

Vi förväntar oss en blygsam produktionstillväxt för lastvagnar och släpvagnar i Europa nästa år. Detta, tillsammans med ökningen för skivbromsar och högre eftermarknadsförsäljning i USA, kan motverka en USA-marknad som försvagas med 10-15%. Vi nedjusterar estimaten med 4-5%, men aktien handlas ändå till ett försiktigt EV/EBIT på 7-8x. Vi upprepar Köp och riktkursen 105 SEK.

Haldex (HLDX)
Köp Sälj Info

Marknadskommentar

Visa tabell Expanderamed marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka I år
OMXSPI 520,2 0,5% 3,1% 9,8%
OMX30 1521,9 0,6% 3,1% 3,9%
OMXC 772,3 0,1% 2,7% 27,1%
OMXH 8732,9 0,6% 3,5% 12,6%
OMXN 625,8 -0,4% 2,8% 8,6%
FTSE 100 (GB) 6334,6 0,1% 3,5% -3,5%
DAX Perf (DE) 11119,8 0,3% 3,8% 13,4%
RTS (Russia) 888,4 0,5% 9,0% 12,3%
CAC 40 (France) 4911,0 -0,1% 2,1% 14,9%
Dow Jones 17823,8 0,5% 3,4% 0,0%
NASDAQ 5104,9 0,6% 3,6% 7,8%
OMXH25 3431,7 0,5% 3,5% 14,8%
OMXC20 991,8 0,2% 2,7% 27,1%
S&P 500 (US) 2089,2 0,4% 3,3% 33,2%
Euro Stoxx 50 3452,5 0,1% 2,7% 1,5%
 
  Gårdagens
Råvaror stängning 1 dag 1 vecka I år
Brent oil 43,9 0,0% 4,5% -23,4%
Copper 4690,0 1,7% 1,7% -29,9%
Gold 1081,8 -0,1% -0,1% -9,1%
Lead 1617,0 3,6% 3,6% -19,8%
Nickel 8900,0 0,2% 0,2% -45,0%
Zinc 1577,5 6,1% 6,1% -29,5%
 
Räntor Idag 1 dag 1 vecka I år
Sweden, 10 Year 115,23 0,42 0,51 -0,22
USA, 10 Year 99,28 -0,72 0,01 -0,94
Germany, 10 years 104,90 -0,01 0,77 0,59
GB, 10 years 101,08 0,08 0,96 -7,16
Finland, 10 years 0,73 0,00 -0,05 -0,05
Norway, 10 years 102,02 0,11 0,60 -9,60
STIBOR, 3 month -0,39 0,00 -0,04 0,98
Euribor, 3 month 0,18 0,00 0,00 0,00
 
Valutor Idag 1 dag 1 vecka I år
EUR / USD 1,07 0,6% 0,6% 14,7%
EUR / SEK 9,26 -0,4% -0,9% -2,2%
USD / SEK 8,68 0,2% -0,3% 10,9%
GBP / SEK 13,22 -0,3% -0,1% 8,3%
DKK / SEK 1,24 -0,4% -0,8% -2,4%
NOK / SEK 1,01 0,0% 0,8% -3,5%
EUR / RUB 69,22 -0,3% -3,5% -4,7%
EUR / BRL 3,97 -0,9% -3,2% 23,3%
EUR / CNY 6,81 -0,6% -0,4% -9,2%
BRL / SEK 2,34 0,5% 2,4% -20,7%
CNY / SEK 1,36 0,2% -0,5% 7,8%

* Källa: Facset & Online Trader

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

Dow Jones noterades vid stängning till plus 0,5 procent vid nivån 17.824, Nasdaq var upp 0,6 procent till nivån 5.104. S&P 500 steg 0,4 procent till 2.089 vilket betyder att det breda indexet klättrat över 3 procent under veckan efter att ha backat lika mycket veckan innan.

Omkring 750 miljoner aktier omsattes på New York-börsen och 1.600 miljoner på Nasdaq.

De amerikanska börserna stängde fredagshandeln på plus och trots att uppgången avtog mot slutet av sessionen blev veckan den starkaste på cirka ett år.

Nike tog konsumentrelaterade aktier högre och ett uttalande från Mario Draghi om ytterligare stimulanser gav stöd. I rött syntes bland annat energirelaterat.

Vidare fortsatte diskussionerna kring en eventuell amerikansk räntehöjning i december vilket präglade stämningen.

"Marknaden går upp för investerare börjar vänja sig vid tanken på en snar räntehöjning och tolkar det som att ekonomin har återhämtat sig. Jag tror inte att folk var positionerade för det här när vi gick in i veckan vilket bidrar till den goda utvecklingen", sade Michael James, chef över aktiehandeln vid Wedbush Securities i Los Angeles, till Bloomberg News.

Bland aktierna fick Nike stort medialt utrymme efter att ha meddelat ett aktieåterköpsprogram på 12 miljarder dollar under en fyraårsperiod samt höjd utdelning. Nyheten kom bara en månad efter att sportföretaget uppgett att det kommer öka den årliga försäljningen med 60 procent efter god utveckling för onlinedelen. Aktien stängde drygt 5 procent högre.

En annan vinnare var detaljhandlaren Abercombie & Fitch som rusade 25 procent efter att bolagets resultat överstigit analytikernas förväntningar.

Av samma orsak, och i samma sektor, ökade Ross Stores 10 procent och Gap avancerade 7 procent trots svag guidning i kvartalsrapporten. Detaljhandelssektorn har haft sin starkaste vecka på fyra år efter förra veckan som var den svagaste sedan 2011.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

SIX Generalindex hade vid stängningen stigit med 0,5 procent till 502 medan OMXS30-index stärktes 0,6 procent till 1.522. Omsättningen var 15,7 miljarder kronor på Stockholmsbörsen.

I skuggan av terrorskräck och gisslandrama fortsatte därmed kurserna upp som om ingenting hade hänt. Och Dagens Industris experter tror på fortsatt uppgång på Stockholmsbörsen.

"Centralbankerna gör vad de kan för att vi ska glömma bort den verklighet vi lever i. Börsen känns helt ostoppbar", säger DI:s börskrönikör Richard Bråse i det nya avsnittet av analyspodden.

Boliden stärktes 2,6 procent av stigande zinkpriser i kölvattnet av att kinesiska smältverk kommit överens om att minska zinkproduktionen med 500.000 ton under nästa år.

Vitvarukoncernen Electrolux kommer att hålla kostnaderna nere och sälja vitvaror som ugnar och andra produkter till låga priser om bolagets köp av General Electrics verksamhet Appliance går igenom. Det sade Electrolux-vd:n Keith McLoughlin till en domare under den pågående rättegången i USA, rapporterade Bloomberg. Aktien klättrade 3,8 procent.

Verkstadsgruppen Atlas Copcos köp av Oerlikon Leybold Vacuum såg vid en första anblick dyrt ut enligt Handelsbanken. Atlas meddelade under morgonen att bolaget betalar cirka 4,5 miljarder för vakuumverksamheten. Bolagets ambition är att höja lönsamheten i förvärvet betydligt.

Bure har sålt 7,8 miljoner aktier i Mycronic och har efter transaktionen ett innehav motsvarande 29,9 procent av kapitalet och rösterna i IT-bolaget. Samtidigt har Fjärde AP-fonden ökat innehavet i Mycronic. Bure tog sig upp 0,8 procent medan Mycronic gick upp 3,0 procent.

AstraZeneca och Sanofi har kommit överens om att ge varandra fri tillgång till 210.000 substanser. Överenskommelsen sker utan något ekonomiskt åtagande mellan parterna. Dessutom har läkemedelsbolaget utökat sin teknologiska investering vid forskningscentret i Cambridge, Storbritannien. Aktien adderade 1,4 procent.

Lucara Diamond, som under gårdagen rusade efter nya diamantfynd vid gruvan i Botswana, fortsatte uppåt med 2,5 procent till 14,10 kronor. Dagens Industri skriver att aktien trots gårdagens uppgång framstår "som billig i ljuset av de nya fynden".

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Swedbanks prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Inga rapporter idag.

Makro idag

Period Estimat Föregående
SW 09:00 Styrelsemöte Riksbanken
GE 09:30 Markit/BME Flash PMI Manufacturing/ Services NOV P 52.1/ 54.5
SW 10:00 SNFMA budgetprognos 2016/2017 27b/15b
US 14:30 Chicago Fed Nat Activity Index OCT -0,37
EMU 15:00 Euro Group Möte
EMU 15:45 ECB Obligationsköp
US 14:30 Chicago Fed Nat Activity Index OKT -0,37
US 15:45 Markit Flash PMI Manufacturing NOV P 54,1
NO 16:00 Norges Olsen pratar utanför Oslo
US 16:00 Pågående byggnadsförsäljning/(m/m) OKT 5.55m/ 4.7%

Övrig marknadsinformation

Upplysningar

Rekommendationsstruktur

Aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I har en rekommendationsstruktur med fem nivåer och en riktkurs som baseras på den absoluta avkastningen (kursutveckling och direktavkastning) på 12 månaders sikt.

  • Starkt köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att överstiga 15%.
  • Köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och 25%.
  • Neutral: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 0% och 10%.
  • Minska: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och -10%
  • Sälj: Den absoluta avkastningen beräknas komma att bli lägre än -5%.
  • Riktkurs: Våra förväntningar på den absoluta avkastningen på 12 månaders sikt.

Som stöd för dessa rekommendationer använder aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I ett flertal standardiserade värderingsmodeller. Exempelvis beaktas: kassaflödesmodeller som nuvärdesberäknar framtida kassaflöden; den relativa värderingen av aktien gentemot konkurrenter; nyheter som kan påverka aktiekursen; samt relativa och absoluta multiplar såsom EV/EBITDA, EV/EBIT, P/E, PEG och substans-
värdesmodeller för företag vars tillgångar är likvida. Break up-värdering kan också förekomma.

Rekommendationer per den 19 november 2015

Antal Andel av totalen Andel av MCAP
Starkt köp 6 (1) 6% 16%
Köp 53 (4) 54% 50%
Neutral 35 (8) 36% 29%
Minska 4 4% 1%
Sälj 0 0% 0%

Analytikern intygar

Analytikern intygar att innehållet i detta dokument reflekterar hans/hennes egen personliga åsikt om de företag och värdepapper som han/hon täcker. Detta oavsett om det kan finnas sådana intressekonflikter som det refereras till nedan. Analytikern intygar även att han/hon inte har fått, får eller kommer att få någon kompensation (vare sig direkt eller indirekt) i utbyte för någon åsikt eller rekommendation i detta dokument.

Utgivning, distribution & mottagare

Detta dokument har sammanställts av affärsområdet Swedbank Large Corporates & Institutions (LC&I) inom Swedbank AB (publ).

Swedbank AB står under tillsyn av Finansinspektionen samt övriga tillsynsmyndigheter i de länder där Swedbank AB har filialer.

Swedbank AB är ett publikt aktiebolag och innehar börsmedlemskap på börserna i Stockholm, Helsingfors, Oslo och Reykjavik samt fjärrmedlemskap på EUREX.

Detta dokument distribueras av Swedbanks filialer, som inte har rätt att göra några ändringar i dokumentet innan distribution.

I Estland, Lettland och Litauen sker distributionen av Swedbank. I USA sker distributionen av Swedbank First Securities LLC, som är en del av Swedbank AB (publ).

Ansvarsbegränsningar

All information i detta dokument är sammanställt i god tro från källor som anses vara tillförlitliga. Swedbank påtar sig dock inte något ansvar för dess fullständighet eller riktighet. Du rekommenderas därför att bilda dig din egen uppfattning och inte enbart förlita dig på information från detta dokument.

Du bör vara uppmärksam på att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som rekommenderas i detta dokument, är förenade med ekonomiska risker och att uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet. Du ansvarar själv för dessa risker. Du bör därför komplettera ditt beslutsunderlag med nödvändigt material, inklusive kunskap om de finansiella instrumentens egenskaper och de villkor som gäller för handel med dessa instrument.

Observera att analytikern baserar sin analys på den information som finns tillgänglig just nu. Om förutsättningarna ändras kan analytikern ändra åsikt. I så fall strävar vi efter att informera om detta så snart det är möjligt med tanke på eventuella regleringar, lagar, interna procedurer eller andra omständigheter.

Under ”Rekommendationsstruktur” kan du läsa om våra olika rekommendationer.

Detta dokument är framställt i informationssyfte för allmän spridning till behöriga mottagare och är inte avsett att vara rådgivande. Det utgör inte heller ett erbjudande om att köpa eller sälja finansiella instrument.

Swedbank LC&I påtar sig inte något ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada av vad slag det än må vara, som grundar sig på användande av detta dokument.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank LC&I regleras av organisatoriska och administrativa regelverk som inrättats i syfte att undvika intressekonflikter och att säkerställa analytikernas objektivitet och oberoende.

Dessa regelverk inkluderar bl.a. regler gällande kontakter med analyserade bolag, personlig involvering i dessa bolag, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn och granskning av analysprodukter. Bland annat gäller följande:

  • Analysavdelningen är fysiskt separerad från bankens övriga verksamhet.
  • Analysprodukterna får endast baseras på publik tillgänglig information.
  • Analytikerna får, som regel, inte inneha aktier eller andra finansiella instrument i de bolag som de följer.
  • De anställda vid analysavdelningen kan ha rätt till provisioner baserade på företagets resultat, inklusive från investmentbanken. Ingen i personalen får dock ta emot ersättning baserat på någon specifik investeringsrekommendation.
  • Swedbank AB får inte ta emot ersättning från, eller ingå avtal med, analyserade bolag om att utföra en viss investeringsrekommendation.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Med tanke på Swedbanks position på marknaden bör du förutsätta att Swedbank AB tillhandahåller, eller kan komma att tillhandahålla, investmentbankstjänster till bolag som omfattas av detta dokument.

Du bör även observera att det kan förekomma att Swedbank AB, dess ledamöter, dess anställda eller dess dotterbolag vid olika tillfällen har haft, har eller söker: innehav av finansiella instrument; rådgivningsuppdrag (bl a i samband med corporate finance-uppdrag); s k investment- eller merchantbankinguppdrag och/eller långivningsuppdrag, avseende bolag/finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Det kan även förekomma att Swedbank LC&I agerar som s k sponsor i handeln med finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Planerade uppdateringar

I normalfallet ser analytikerna över sina rekommendationer i samband med att bolagen rapporterar. Uppdateringen sker då oftast dagen efter rapportens offentliggörande. Det kan även förekomma att en uppdatering görs dagarna före sådan rapport. När det är påkallat, till exempel om bolaget offentliggör extraordinära nyheter, kan en investeringsrekommen-
dation även komma att uppdateras i tid mellan rapportdatum.

Mångfaldigande och spridning

Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbank LC&I:s medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Mångfaldigad av Swedbank LC&I, Stockholm 2012.

Adress

Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), SE-105 34 Stockholm.
Visiting address: Landsvägen 40, 172 63 Sundbyberg