Den här webbplatsen använder cookies för att ge dig en bättre upplevelse av webbplatsen.
Genom att fortsätta använda vår webbplats accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies och hur du kan stänga av dem
Ok
Swedbank Morgonrådet
Aktieanalys - måndag den 7 mars 2016

Börsnoteringar

OMXSPI Grön uppåt pil 1,0% OMX30 Grön uppåt pil 1,0% DJIX Grön uppåt pil 0,4% NASDAQ Grön uppåt pil 0,2%
487,0 1403,8 17006,8 4717,0

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Beijer Electronics Köp 65 (75) SEK
Lundin Mining Köp 30 (28) SEK
Beijer ElectronicsBELE
Graf

Beijer Electronics

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:65,00 SEK
Pris:48,00 SEK
Analytiker: Anders Roslund
Prenumerera!
Nu kan du prenumerera på Morgonrådet!

Du får då en länk till dessa analyser direkt levererade till din inkorg!

UPPDATERING

Köp

Total förändring

  • Ett nytt bolag från 2016 och framåt
  • Industrial Data Communication (IDS) är framtiden
  • IAS (Industrial Automation Solutions) omstruktureras

Vi förväntar oss att 2016 blir ett år av omvandling med omstrukturering i IAS och fortsatt tunga investeringar i IDS. Dagens värdering är relativt hög, men den väger inte in framtida potential för IDS och kostnadsnedskärningar i IAS. Vi är beredda att invänta ett bättre 2017 och ger följaktligen en Köprekommendation. Riktkursen är 65 SEK.

Beijer Electronics (BELE)
Köp Sälj Info
Lundin MiningLUMI SDB
Graf

Lundin Mining

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:30,00 SEK
Pris:26,30 SEK
Analytiker: Ola Södermark
Mats Liss

UPPDATERING

Köp

Förvärv av koppar/guld-projekt

  • Förvärvar andel i serbiskt koppar/guld-projekt
  • Freeport avyttrar en del av sitt innehav för upp till 262 MUSD
  • Fyndigheten Cukaru Peki är en del av projektet Timok

Förvärvet belyser Lundin Minings solida balansräkning och styrka i ett marknadsläge där pressade konkurrenter tvingas avyttra tillgångar. I denna tidiga fas av investeringen vet vi inte så mycket om investeringsnivå, volymer och rörelsekostnader. Vi höjer riktkursen till 30 SEK (28) på grund av den förbättrade metallmarknaden, men vi lämnar estimaten oförändrade. Vi upprepar Köp.

Lundin Mining (LUMI SDB)
Köp Sälj Info
GunneboGUNN
Graf

Gunnebo

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:45,00 SEK
Pris:40,80 SEK
Analytiker: Mats Liss

UPPDATERING

Köp

Langes första kapitalmarknadsdag

  • En strategisk uppdatering förväntas
  • De finansiella målen kan komma att omformuleras
  • Det finns utrymme för europeisk förbättring

Gunnebos lönsamhet är blandad, med ett Europa som tydligt underpresterar gentemot Asien och Amerika. Det finns flera skäl till den europeiska svagheten, inklusive efterfrågan (som verkar förbättras i Frankrike), produktmix och kostnadsstruktur. Vi bedömer att strukturen i Europa fortfarande hämmar lönsamheten något, mot bakgrund av den tidigare förvärvsbaserade tillväxten. Vi upprepar Köp och riktkursen 45 SEK.

Gunnebo (GUNN)
Köp Sälj Info

Marknadskommentar

Visa tabell Expanderamed marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka I år
OMXSPI 487,0 1,0% 2,1% -3,6%
OMX30 1403,8 1,0% 2,4% -3,0%
OMXC 760,8 2,5% 3,3% -3,1%
OMXH 8051,5 0,4% 1,7% -6,3%
OMXN 588,1 2,0% 3,8% -3,6%
FTSE 100 (GB) 6199,4 1,1% 1,7% -0,7%
DAX Perf (DE) 9824,2 0,7% 3,3% -8,6%
RTS (Russia) 818,3 2,5% 8,0% 8,1%
CAC 40 (France) 4456,6 0,9% 3,3% -3,9%
Dow Jones 17006,8 0,4% 2,2% -2,4%
NASDAQ 4717,0 0,2% 2,8% -5,8%
OMXH25 3187,1 0,3% 1,8% -5,1%
OMXC20 980,9 3,0% 3,6% -3,1%
S&P 500 (US) 2000,0 0,3% 2,7% -3,3%
Euro Stoxx 50 3037,4 0,8% 3,7% -2,2%
 
  Gårdagens
Råvaror stängning 1 dag 1 vecka I år
Brent oil 36,9 0,3% 3,3% 0,9%
Copper 4918,0 1,8% 1,8% -16,4%
Gold 1277,5 2,2% 2,2% 6,5%
Lead 1849,0 1,0% 1,0% 5,8%
Nickel 9050,0 3,0% 3,0% -34,6%
Zinc 1839,0 0,4% 0,4% -9,0%
 
Räntor Idag 1 dag 1 vecka I år
Sweden, 10 Year 117,49 -0,19 -0,74 4,25
USA, 10 Year 97,23 -0,79 -0,99 -1,99
Germany, 10 years 102,52 -0,70 -0,97 -0,90
GB, 10 years 104,52 -0,51 -0,79 4,32
Finland, 10 years 0,50 0,04 0,08 -0,23
Norway, 10 years 101,17 -0,05 0,26 -1,31
STIBOR, 3 month -0,49 0,00 0,03 -0,31
Euribor, 3 month 0,18 0,00 0,00 0,00
 
Valutor Idag 1 dag 1 vecka I år
EUR / USD 1,10 -0,7% -0,7% -1,3%
EUR / SEK 9,33 -0,2% -0,1% 1,9%
USD / SEK 8,48 -0,9% -0,8% 0,6%
GBP / SEK 12,05 -0,5% 1,7% -3,0%
DKK / SEK 1,25 -0,3% -0,1% 1,9%
NOK / SEK 0,99 0,0% 1,0% 4,4%
EUR / RUB 79,42 -0,7% -3,8% 0,1%
EUR / BRL 4,11 -2,1% -5,5% -4,3%
EUR / CNY 7,18 0,4% 0,5% 1,8%
BRL / SEK 2,27 1,9% 5,8% 6,5%
CNY / SEK 1,30 -0,6% -0,6% 0,2%

* Källa: Facset & Online Trader

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

Dow Jones Industrial Average stängde 0,4 procent högre på nivån 17.006 medan S&P 500 steg 0,3 procent till 2.000, därmed första gången sedan inledningen av januari med indexnivå vid 2.000, efter en tredje raka vecka med uppgång på Wall Street. Tekniktunga Nasdaq Composite steg 0,2 procent.

På New York-börsen omsattes 1.284 miljoner aktier och på Nasdaq summerades omsättningen till 2.157 miljoner aktier.

Facebook backade 1,1 procent efter att det sociala nätverksbolaget givit besked om ett omarbetat skatteupplägg i Storbritannien i spåren av kritik om skatteflykt.

IT-lösningsbolaget HP Enterprise lyfte 14 procent sedan den första rapporten som särskiljt från Hewlett-Packard fallit aktiemarknaden i smaken.

Carmike Cinemas rusade 16 procent. AMC Entertaiment har lagt bud på bolaget om 1,1 miljarder dollar, en premie på drygt 19 procent, för att skapa den största biografkedjan i USA.

Detaljhandelskedjan Staples backade 3 procent efter att ha redovisat både lägre vinst och omsättning än väntat. Bättre gick det för lågprishandlaren Big Lots som steg drygt 2 procent efter att ha levererat en högre vinst än väntat och föreslagit en högre utdelning än snittförväntan på marknaden.

Kopparproducenten Freeport-McMoran lyfte omkring 7 procent. Kopparpriset stöddes av hopp om att det beslutas om stimulanser vid helgens nationella folkkongress i Kina.

Även oljepriset klättrade och WTI var därmed bara 2 procent ned sedan årsskiftet. Det gav bränsle åt en rad mindre oljebolag, däribland Marathon Oil som avancerade 10 procent.

"Oljemarknaden rider på vågorna av en ökad riskaptit efter jobbrapporten", sade Harry Tchilingurian, råvaruchef på BNP Paribas i London, till Bloomberg News.

Antalet sysselsatta utanför jordbrukssektorn i USA ökade med 242.000 personer i februari, väntat var +195.000. Vidare var nettorevideringen för de två föregående månaderna +30.000. Den genomsnittliga timlönen sjönk svagt, väntat var en smärre ökning, enligt Bloomberg News konsensusprognos.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

SIX Generalindex var vid stängningen upp 1,0 procent till 469 och OMXS30-index ökade 1,0 procent till 1.404. Omsättningen uppgick till 14,0 miljarder kronor.

Utfallet av den amerikanska sysselsättningsstatistiken i februari visade på en ökning med 242.000 arbeten. Analytikernas förväntningar låg samtidigt på en ökning med 190.000. Dessutom gjordes en upprevidering för de två föregående månaderna med totalt 29.000 arbeten.

Högre metallpriser gjorde gruvorna till vinnarbransch. Boliden steg 4,2 procent och Lundin Mining ökade 10 procent. Lundin Mining förvärvar en del i ett serbiskt gruvprojekt från Freeport-McMoran för maximalt 263 miljoner dollar. Köpeskillingen är fördelad på delbetalningar som är villkorade av att projektet tar sig förbi specifika faser.

Volvo gick fram 2,1 procent. Marknadsregistreringarna av tunga lastbilar (importerade och lokalt tillverkade) i Brasilien steg 10,8 procent till 1.176 fordon under februari jämfört samma period i fjol.

Cormark inledde bevakning på Lundin Gold med rekommendationen köp. Aktien steg 5,5 procent.

Det amerikanska stålbolaget AK Steel höjer spotpriser på karbonstål "carbon flat-rolled steel" med minst 30 dollar per ton. SSAB tog sig upp 7,1 procent.

Sandvik ökade 0,6 procent trots att Goldman Sachs sänkte sin rekommendation till sälj från tidigare neutral.

Vidare har Nomura inom samma sektor sänkt rekommendationen för ABB till minska från tidigare neutral vilket fick aktien att backa 0,6 procent.

Övriga verkstadsföretag drog fördel av den goda amerikanska jobbstatistiken. SKF stärktes 1,8 procent, Atlas Copco 2,7 procent och Trelleborg 2,5 procent.

Kontanthanteringsföretaget Loomis återhämtade 2,4 procent efter torsdagens insiderförsäljningsledda ras.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Swedbanks prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Inga rapporter idag.

Makro idag

Period Estimat Föregående
GE 08:00 Industriorder (m/m)/(Adj. å/å) JAN -0.4%/0.0% -0.7%/-2.7%
SW 09:30 Budgetbalans FEB 16.6b
NO 10:00 Ind Prod. Tillverkning (m/m)/(Adj. å/å) JAN -0.3%/n.a. -0.3%/-7.7%
EMU 10:30 Sentix investerarkonfidens MAR 8,5 6,0
EMU 15:00 Eurogruppmöte
US 16:00 LMCI förändring FEB 1,0 0,4
US 21:00 Konsumentkredit JAN $16.750b $21.267b

Övrig marknadsinformation

Upplysningar

Rekommendationsstruktur

Aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I har en rekommendationsstruktur med fem nivåer och en riktkurs som baseras på den absoluta avkastningen (kursutveckling och direktavkastning) på 12 månaders sikt.

  • Starkt köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att överstiga 15%.
  • Köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och 25%.
  • Neutral: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 0% och 10%.
  • Minska: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och -10%
  • Sälj: Den absoluta avkastningen beräknas komma att bli lägre än -5%.
  • Riktkurs: Våra förväntningar på den absoluta avkastningen på 12 månaders sikt.

Som stöd för dessa rekommendationer använder aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I ett flertal standardiserade värderingsmodeller. Exempelvis beaktas: kassaflödesmodeller som nuvärdesberäknar framtida kassaflöden; den relativa värderingen av aktien gentemot konkurrenter; nyheter som kan påverka aktiekursen; samt relativa och absoluta multiplar såsom EV/EBITDA, EV/EBIT, P/E, PEG och substans-
värdesmodeller för företag vars tillgångar är likvida. Break up-värdering kan också förekomma.

Rekommendationer per den 1 mars 2016

Antal Andel av totalen Andel av MCAP
Starkt köp 3 (1) 3% 1%
Köp 61 (7) 63% 67%
Neutral 27 (5) 28% 26%
Minska 6 (1) 6% 2%
Sälj 0 0% 0%

Analytikern intygar

Analytikern intygar att innehållet i detta dokument reflekterar hans/hennes egen personliga åsikt om de företag och värdepapper som han/hon täcker. Detta oavsett om det kan finnas sådana intressekonflikter som det refereras till nedan. Analytikern intygar även att han/hon inte har fått, får eller kommer att få någon kompensation (vare sig direkt eller indirekt) i utbyte för någon åsikt eller rekommendation i detta dokument.

Utgivning, distribution & mottagare

Detta dokument har sammanställts av affärsområdet Swedbank Large Corporates & Institutions (LC&I) inom Swedbank AB (publ).

Swedbank AB står under tillsyn av Finansinspektionen samt övriga tillsynsmyndigheter i de länder där Swedbank AB har filialer.

Swedbank AB är ett publikt aktiebolag och innehar börsmedlemskap på börserna i Stockholm, Helsingfors, Oslo och Reykjavik samt fjärrmedlemskap på EUREX.

Detta dokument distribueras av Swedbanks filialer, som inte har rätt att göra några ändringar i dokumentet innan distribution.

I Estland, Lettland och Litauen sker distributionen av Swedbank. I USA sker distributionen av Swedbank First Securities LLC, som är en del av Swedbank AB (publ).

Ansvarsbegränsningar

All information i detta dokument är sammanställt i god tro från källor som anses vara tillförlitliga. Swedbank påtar sig dock inte något ansvar för dess fullständighet eller riktighet. Du rekommenderas därför att bilda dig din egen uppfattning och inte enbart förlita dig på information från detta dokument.

Du bör vara uppmärksam på att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som rekommenderas i detta dokument, är förenade med ekonomiska risker och att uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet. Du ansvarar själv för dessa risker. Du bör därför komplettera ditt beslutsunderlag med nödvändigt material, inklusive kunskap om de finansiella instrumentens egenskaper och de villkor som gäller för handel med dessa instrument.

Observera att analytikern baserar sin analys på den information som finns tillgänglig just nu. Om förutsättningarna ändras kan analytikern ändra åsikt. I så fall strävar vi efter att informera om detta så snart det är möjligt med tanke på eventuella regleringar, lagar, interna procedurer eller andra omständigheter.

Under ”Rekommendationsstruktur” kan du läsa om våra olika rekommendationer.

Detta dokument är framställt i informationssyfte för allmän spridning till behöriga mottagare och är inte avsett att vara rådgivande. Det utgör inte heller ett erbjudande om att köpa eller sälja finansiella instrument.

Swedbank LC&I påtar sig inte något ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada av vad slag det än må vara, som grundar sig på användande av detta dokument.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank LC&I regleras av organisatoriska och administrativa regelverk som inrättats i syfte att undvika intressekonflikter och att säkerställa analytikernas objektivitet och oberoende.

Dessa regelverk inkluderar bl.a. regler gällande kontakter med analyserade bolag, personlig involvering i dessa bolag, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn och granskning av analysprodukter. Bland annat gäller följande:

  • Analysavdelningen är fysiskt separerad från bankens övriga verksamhet.
  • Analysprodukterna får endast baseras på publik tillgänglig information.
  • Analytikerna får, som regel, inte inneha aktier eller andra finansiella instrument i de bolag som de följer.
  • De anställda vid analysavdelningen kan ha rätt till provisioner baserade på företagets resultat, inklusive från investmentbanken. Ingen i personalen får dock ta emot ersättning baserat på någon specifik investeringsrekommendation.
  • Swedbank AB får inte ta emot ersättning från, eller ingå avtal med, analyserade bolag om att utföra en viss investeringsrekommendation.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Med tanke på Swedbanks position på marknaden bör du förutsätta att Swedbank AB tillhandahåller, eller kan komma att tillhandahålla, investmentbankstjänster till bolag som omfattas av detta dokument.

Du bör även observera att det kan förekomma att Swedbank AB, dess ledamöter, dess anställda eller dess dotterbolag vid olika tillfällen har haft, har eller söker: innehav av finansiella instrument; rådgivningsuppdrag (bl a i samband med corporate finance-uppdrag); s k investment- eller merchantbankinguppdrag och/eller långivningsuppdrag, avseende bolag/finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Det kan även förekomma att Swedbank LC&I agerar som s k sponsor i handeln med finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Planerade uppdateringar

I normalfallet ser analytikerna över sina rekommendationer i samband med att bolagen rapporterar. Uppdateringen sker då oftast dagen efter rapportens offentliggörande. Det kan även förekomma att en uppdatering görs dagarna före sådan rapport. När det är påkallat, till exempel om bolaget offentliggör extraordinära nyheter, kan en investeringsrekommen-
dation även komma att uppdateras i tid mellan rapportdatum.

Mångfaldigande och spridning

Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbank LC&I:s medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Mångfaldigad av Swedbank LC&I, Stockholm 2012.

Adress

Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), SE-105 34 Stockholm.
Visiting address: Landsvägen 40, 172 63 Sundbyberg