Den här webbplatsen använder cookies för att ge dig en bättre upplevelse av webbplatsen.
Genom att fortsätta använda vår webbplats accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies och hur du kan stänga av dem
Ok
Swedbank Morgonrådet
Aktieanalys - tisdag den 31 maj 2016

Börsnoteringar

OMXSPI Grön uppåt pil 0,2% OMX30 Grön uppåt pil 0,2% DJIX Grå pil åt sidan 0,0% NASDAQ Grå pil åt sidan 0,0%
490,1 1379,8 17873,2 4933,5

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Volvo Köp 105 (110) SEK
Volvo BVOLV B
Graf

Volvo

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:105,00 SEK
Pris:92,50 SEK
Analytiker: Mats Liss
Anders Roslund
Prenumerera!
Nu kan du prenumerera på Morgonrådet!

Du får då en länk till dessa analyser direkt levererade till din inkorg!

UPPDATERING

Köp

EU kan vara redo för beslut

  • Avsevärda böter förväntas
  • Konkurrenterna har ännu större summor förberedda i bokföringen
  • Osäkerhet ger tillfällig motvind

Volvos finanser är i ordning och vi förväntar oss att vinsten ökar. EU-undersökningen skapar dock viss oro. Vi ser inte framför oss ett scenario av värsta tänkbara natur, men böter på upp till 5% av försäljningen är ett möjligt utfall (7 SEK per aktie). Aktien handlas dock med rabatt gentemot konkurrenterna och vi upprepar Köp. Riktkursen justeras till 105 SEK (110).

Volvo B (VOLV B)
Köp Sälj Info

Marknadskommentar

Visa tabell Expanderamed marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka I år
OMXSPI 490,1 0,2% 2,5% -3,0%
OMX30 1379,8 0,2% 3,0% -4,6%
OMXC 778,1 0,5% 3,1% -0,9%
OMXH 8018,3 0,1% 3,9% -6,7%
OMXN 622,9 0,7% 2,9% 2,1%
FTSE 100 (GB) 6270,8 0,0% 2,2% 0,5%
DAX Perf (DE) 10333,2 0,5% 5,0% -3,8%
RTS (Russia) 925,5 0,9% 5,2% 22,3%
CAC 40 (France) 4529,4 0,3% 4,7% -2,3%
Dow Jones 17873,2 0,0% 2,2% 2,6%
NASDAQ 4933,5 0,0% 3,5% -1,5%
OMXH25 3234,3 0,1% 3,9% -3,7%
OMXC20 1001,7 0,5% 3,5% -0,9%
S&P 500 (US) 2099,1 0,0% 2,5% -1,2%
Euro Stoxx 50 3090,0 0,4% 5,4% 2,7%
 
  Gårdagens
Råvaror stängning 1 dag 1 vecka I år
Brent oil 49,2 -1,8% 2,9% 34,3%
Copper 4725,5 0,0% 0,0% -22,4%
Gold 1216,3 0,0% 0,0% 2,1%
Lead 1694,0 0,0% 0,0% -13,5%
Nickel 8375,0 0,0% 0,0% -33,9%
Zinc 1902,5 0,0% 0,0% -14,0%
 
Räntor Idag 1 dag 1 vecka I år
Sweden, 10 Year 101,98 -0,31 -0,17 -10,26
USA, 10 Year 97,30 0,00 -0,72 -1,92
Germany, 10 years 103,12 -0,31 0,03 -0,30
GB, 10 years 104,86 0,00 0,12 4,69
Finland, 10 years 0,44 0,03 -0,02 -0,23
Norway, 10 years 100,94 -0,10 0,06 -1,54
STIBOR, 3 month -0,49 0,00 -0,01 -0,30
Euribor, 3 month 0,18 0,00 0,00 0,00
 
Valutor Idag 1 dag 1 vecka I år
EUR / USD 1,11 -0,1% 0,5% -2,5%
EUR / SEK 9,29 0,1% -0,8% 1,4%
USD / SEK 8,34 0,0% -0,2% -1,1%
GBP / SEK 12,19 0,1% 0,9% -1,9%
DKK / SEK 1,25 0,1% -0,8% 1,8%
NOK / SEK 1,00 -0,1% -0,1% 4,9%
EUR / RUB 73,47 -0,5% -2,2% -7,4%
EUR / BRL 4,00 -0,5% 0,1% -6,8%
EUR / CNY 7,33 0,4% -0,1% 3,9%
BRL / SEK 2,32 0,6% -0,8% 8,8%
CNY / SEK 1,27 -0,3% -0,7% -2,4%

* Källa: Facset & Online Trader

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

USA-börsen var stängd igår.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Vid stängning noterades storbolagsindexet OMXS30 upp 0,2 procent vid noteringen 1.379,7. Aktier för 7,6 miljarder kronor hade då omsatts på Stockholmsbörsen, vilket var drygt 50 procent lägre än genomsnittet för de senaste 30 dagarna.

I övriga Europa steg tyska DAX 0,5 procent medan CAC 40 avancerade 0,3 procent i Paris.

Inom det svenska storbolagsindexet var det övervikt för defensiva aktier i topp med Telia, Getinge och Securitas på plus.

Största indexbidragaren var dock Nokia med en uppgång om 1,2 procent, att Nordea lagt till aktien i sin nordiska modellportfölj hjälpte sannolikt. Aktien är upp sex av de senaste sju handelsdagarna. I samma portfölj har även Haldex adderats, bromstillverkaren steg 2 procent.

Vidare fick SSAB en del uppmärksamhet sedan aktien på måndagen handlades utan rätt att delta i nyemissionen. Aktien backade beskedliga 1 procent, justerat för avskiljda rätter, och utvecklades således i linje med närbesläktade Arcleor och Thyssenkrupp.

SCA, som länge låg på minus, återhämtade sig och avslutade marginellt på plus. Bolagets kartellböter i Sydafrika har stigit från 100 miljoner kronor till 170 miljoner kronor.

En hyfsad återhämtning gjorde Elekta som stängde vid minus 0,3 procent efter att ha startat nära 2 procent lägre.

SEB skriver i en analys att Elekta vann upphandlingen avseende utrustning till Nya Karolinska, på ett klart lägre offererat pris och inte på bättre kvalité. Banken, som har en säljrekommendation på aktien, menar att konkurrenten Varians erbjudna produkter var överlägsna. SEB tror också att Elekta kommer bomma vinstförväntningarna under kvartalet, bokslutet kommer den 1 juni.

Handelsbanken medger också att årsavslutningen kan bli skakig för Elekta, men att strålterapiaktien är en god investering på lång sikt. Banken lyfter särskilt fram Elektas nästa generations linjäraccelerator, Atlantic.

Opus stack också ut i det lugna börsklimatet med en uppgång om drygt 2 procent, vilket var den tionde uppgångsdagen i följd av de senaste elva. För långsiktiga aktieägare var de dock föga tröst, då bilprovaren är ned cirka 44 procent de senaste tolv månaderna. Statistik på eftermiddagen visade att Opus marknadsandel steg cirka 1 procentenhet i april vilket kan ha hjälpt aktien.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Swedbanks prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Inga rapporter idag.

Makro idag

Period Estimat Föregående
GE 08:00 Detaljhandelsförsäljning (m/m)/(å/å) APR 1.1%/2.1% -1,571428571
GE 09:55 Arbetslöshet sj. MAJ 6,20% 6,20%
NO 10:00 Kredittillväxt (å/å) APR 4,80% 4,90%
EC 11:00 Arbetslöshet APR 10,20% 10,20%
EC 11:00 CPI-prognos(å/å)/kärninflation(å/å) MAJ/MAJ A -12,50% -28,57%
US 14:30 Privatinkomst /privatkonsumtion APR 0.4%/0.6% 0.4%/0.1%
US 14:30 PCE-index (m/m)/(å/å) APR 0.2%/1.6% 0.1%/1.6%
US 14:30 S&P/CS husprisindex (m/m) sj./(å/å) ej sj. MAR 0.70%/5.06% 0.66%/5.38%
US 16:00 Hushållens konfidensindikator MAJ 96 94,2

Övrig marknadsinformation

Upplysningar

Rekommendationsstruktur

Aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I har en rekommendationsstruktur med fem nivåer och en riktkurs som baseras på den absoluta avkastningen (kursutveckling och direktavkastning) på 12 månaders sikt.

  • Starkt köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att överstiga 15%.
  • Köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och 25%.
  • Neutral: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 0% och 10%.
  • Minska: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och -10%
  • Sälj: Den absoluta avkastningen beräknas komma att bli lägre än -5%.
  • Riktkurs: Våra förväntningar på den absoluta avkastningen på 12 månaders sikt.

Som stöd för dessa rekommendationer använder aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I ett flertal standardiserade värderingsmodeller. Exempelvis beaktas: kassaflödesmodeller som nuvärdesberäknar framtida kassaflöden; den relativa värderingen av aktien gentemot konkurrenter; nyheter som kan påverka aktiekursen; samt relativa och absoluta multiplar såsom EV/EBITDA, EV/EBIT, P/E, PEG och substans-
värdesmodeller för företag vars tillgångar är likvida. Break up-värdering kan också förekomma.

Rekommendationer per den 31 maj 2016

Antal Andel av totalen Andel av MCAP
Starkt köp 4 (1) 4% 4%
Köp 55 (4) 57% 61%
Neutral 32 (4) 33% 29%
Minska 5 5% 2%
Sälj 0 0% 0%

Analytikern intygar

Analytikern intygar att innehållet i detta dokument reflekterar hans/hennes egen personliga åsikt om de företag och värdepapper som han/hon täcker. Detta oavsett om det kan finnas sådana intressekonflikter som det refereras till nedan. Analytikern intygar även att han/hon inte har fått, får eller kommer att få någon kompensation (vare sig direkt eller indirekt) i utbyte för någon åsikt eller rekommendation i detta dokument.

Utgivning, distribution & mottagare

Detta dokument har sammanställts av affärsområdet Swedbank Large Corporates & Institutions (LC&I) inom Swedbank AB (publ).

Swedbank AB står under tillsyn av Finansinspektionen samt övriga tillsynsmyndigheter i de länder där Swedbank AB har filialer.

Swedbank AB är ett publikt aktiebolag och innehar börsmedlemskap på börserna i Stockholm, Helsingfors, Oslo och Reykjavik samt fjärrmedlemskap på EUREX.

Detta dokument distribueras av Swedbanks filialer, som inte har rätt att göra några ändringar i dokumentet innan distribution.

I Estland, Lettland och Litauen sker distributionen av Swedbank. I USA sker distributionen av Swedbank First Securities LLC, som är en del av Swedbank AB (publ).

Ansvarsbegränsningar

All information i detta dokument är sammanställt i god tro från källor som anses vara tillförlitliga. Swedbank påtar sig dock inte något ansvar för dess fullständighet eller riktighet. Du rekommenderas därför att bilda dig din egen uppfattning och inte enbart förlita dig på information från detta dokument.

Du bör vara uppmärksam på att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som rekommenderas i detta dokument, är förenade med ekonomiska risker och att uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet. Du ansvarar själv för dessa risker. Du bör därför komplettera ditt beslutsunderlag med nödvändigt material, inklusive kunskap om de finansiella instrumentens egenskaper och de villkor som gäller för handel med dessa instrument.

Observera att analytikern baserar sin analys på den information som finns tillgänglig just nu. Om förutsättningarna ändras kan analytikern ändra åsikt. I så fall strävar vi efter att informera om detta så snart det är möjligt med tanke på eventuella regleringar, lagar, interna procedurer eller andra omständigheter.

Under ”Rekommendationsstruktur” kan du läsa om våra olika rekommendationer.

Detta dokument är framställt i informationssyfte för allmän spridning till behöriga mottagare och är inte avsett att vara rådgivande. Det utgör inte heller ett erbjudande om att köpa eller sälja finansiella instrument.

Swedbank LC&I påtar sig inte något ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada av vad slag det än må vara, som grundar sig på användande av detta dokument.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank LC&I regleras av organisatoriska och administrativa regelverk som inrättats i syfte att undvika intressekonflikter och att säkerställa analytikernas objektivitet och oberoende.

Dessa regelverk inkluderar bl.a. regler gällande kontakter med analyserade bolag, personlig involvering i dessa bolag, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn och granskning av analysprodukter. Bland annat gäller följande:

  • Analysavdelningen är fysiskt separerad från bankens övriga verksamhet.
  • Analysprodukterna får endast baseras på publik tillgänglig information.
  • Analytikerna får, som regel, inte inneha aktier eller andra finansiella instrument i de bolag som de följer.
  • De anställda vid analysavdelningen kan ha rätt till provisioner baserade på företagets resultat, inklusive från investmentbanken. Ingen i personalen får dock ta emot ersättning baserat på någon specifik investeringsrekommendation.
  • Swedbank AB får inte ta emot ersättning från, eller ingå avtal med, analyserade bolag om att utföra en viss investeringsrekommendation.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Med tanke på Swedbanks position på marknaden bör du förutsätta att Swedbank AB tillhandahåller, eller kan komma att tillhandahålla, investmentbankstjänster till bolag som omfattas av detta dokument.

Du bör även observera att det kan förekomma att Swedbank AB, dess ledamöter, dess anställda eller dess dotterbolag vid olika tillfällen har haft, har eller söker: innehav av finansiella instrument; rådgivningsuppdrag (bl a i samband med corporate finance-uppdrag); s k investment- eller merchantbankinguppdrag och/eller långivningsuppdrag, avseende bolag/finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Det kan även förekomma att Swedbank LC&I agerar som s k sponsor i handeln med finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Planerade uppdateringar

I normalfallet ser analytikerna över sina rekommendationer i samband med att bolagen rapporterar. Uppdateringen sker då oftast dagen efter rapportens offentliggörande. Det kan även förekomma att en uppdatering görs dagarna före sådan rapport. När det är påkallat, till exempel om bolaget offentliggör extraordinära nyheter, kan en investeringsrekommen-
dation även komma att uppdateras i tid mellan rapportdatum.

Mångfaldigande och spridning

Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbank LC&I:s medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Mångfaldigad av Swedbank LC&I, Stockholm 2012.

Adress

Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), SE-105 34 Stockholm.
Visiting address: Landsvägen 40, 172 63 Sundbyberg