Den här webbplatsen använder cookies för att ge dig en bättre upplevelse av webbplatsen.
Genom att fortsätta använda vår webbplats accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies och hur du kan stänga av dem
Ok
Swedbank Morgonrådet
Aktieanalys - onsdag den 8 juni 2016

Börsnoteringar

OMXSPI Grön uppåt pil 1,4% OMX30 Grön uppåt pil 1,6% DJIX Grön uppåt pil 0,1% NASDAQ Röd nedåt pil -0,1%
487,3 1367,2 17938,3 4961,8

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Inga förändringar idag

Investeringsstrategi

Prenumerera!
Nu kan du prenumerera på Morgonrådet!

Du får då en länk till dessa analyser direkt levererade till din inkorg!

INVESTERINGSSTRATEGI JUNI

Brittsommar innan midsommar

  • Vi närmar oss räntebesked och folkomröstning
  • Fortsatt neutral vikt i aktier och nu även inom regionerna
  • Övervikt krediter på bekostnad av räntor

Vid maj månads början fanns tre stora och kända risker som skulle hanteras under sommaren: En amerikansk räntehöjning, Brexit-folkomröstningen samt en förnyad Grexit-kris. Nu, en månad senare, kan vi konstatera att EU och IMF har desarmerat risken för en Grexit-kris i närtid genom att skjuta upp de svåra frågorna om den grekiska skuldhanteringen i ytterligare två år, att det fortfarande är mycket jämnt i kampen mellan ”Bremain” och ”Brexit” och att sannolikheten för en eventuell amerikansk räntehöjning i sommar åter har minskat.

Vi behåller därför en neutralvikt i aktier i juni. Vi anser att aktier är fortsatt attraktiva på längre sikt, men på kort sikt ser vi att dagens värdering kräver bättre vinstutsikter för att aktiemarknaden ska kunna utvecklas positivt samt att de politiska riskerna klingar av. På grund av att Brexit-sidan vunnit mark väljer vi även att vara neutralviktade i samtliga regioner.

Läs mer: Stanna i skuggan

Volvo BVOLV B
Graf

Volvo

Rek: Köp (-)
Riktkurs:105,00 SEK
Pris:95,10 SEK
Analytiker: Mats Liss
Anders Roslund

UPPDATERING

Köp

Navistar reviderar sin guidning

Navistar kom med en något bättre Q2-rapport än väntat och levererade positiv VPA för första gången på flera kvartal. Bolaget bedömer ändå att det blir svårt att hålla sig kvar i positivt territorium de kommande kvartalen. Synen på klass-8-lastvagnar nedreviderades till att hamna mer i linje med Volvo, Daimler och andra, nu indikeras en försäljningsnedgång på 20%. Den europeiska marknaden klarar sig dock bättre, vilket gynnar Volvo.

 

Volvo B (VOLV B)
Köp Sälj Info

Marknadskommentar

Visa tabell Expanderamed marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka I år
OMXSPI 487,3 1,4% -0,2% -3,5%
OMX30 1367,2 1,6% -0,2% -5,5%
OMXC 778,1 0,8% 0,1% -0,9%
OMXH 8127,6 1,1% 1,0% -5,5%
OMXN 621,8 1,1% 0,7% 1,9%
FTSE 100 (GB) 6284,5 0,2% 0,9% 0,7%
DAX Perf (DE) 10287,7 1,6% 0,2% -4,2%
RTS (Russia) 948,9 2,8% 4,9% 25,3%
CAC 40 (France) 4475,9 1,2% -0,7% -3,5%
Dow Jones 17938,3 0,1% 0,8% 2,9%
NASDAQ 4961,8 -0,1% 0,3% -0,9%
OMXH25 3293,5 1,2% 1,4% -2,0%
OMXC20 1003,6 0,8% 0,4% -0,9%
S&P 500 (US) 2112,1 0,1% 0,7% -1,0%
Euro Stoxx 50 3040,7 1,3% -0,7% 3,3%
 
  Gårdagens
Råvaror stängning 1 dag 1 vecka I år
Brent oil 50,5 1,1% 2,6% 38,0%
Copper 4589,0 -2,5% -2,5% -22,5%
Gold 1241,0 -0,2% -0,2% 6,6%
Lead 1727,0 0,0% 0,0% -9,2%
Nickel 8565,0 -0,7% -0,7% -33,4%
Zinc 2024,0 0,4% 0,4% -5,1%
 
Räntor Idag 1 dag 1 vecka I år
Sweden, 10 Year 103,81 0,39 1,50 -8,77
USA, 10 Year 99,05 0,74 1,77 -0,21
Germany, 10 years 104,37 0,38 0,93 0,96
GB, 10 years 106,35 0,12 1,42 6,34
Finland, 10 years 0,35 -0,02 -0,06 -0,22
Norway, 10 years 102,07 0,06 0,86 -0,43
STIBOR, 3 month -0,48 #VALUE! 0,00 -0,30
Euribor, 3 month 0,18 0,00 0,00 0,00
 
Valutor Idag 1 dag 1 vecka I år
EUR / USD 1,14 0,1% -1,9% -4,2%
EUR / SEK 9,24 0,1% -0,6% 0,9%
USD / SEK 8,14 0,2% -2,6% -3,5%
GBP / SEK 11,85 0,9% -2,6% -4,7%
DKK / SEK 1,24 0,1% -0,6% 1,3%
NOK / SEK 1,00 0,9% 0,3% 5,2%
EUR / RUB 73,81 -0,5% 0,3% -7,0%
EUR / BRL 3,93 -1,4% -1,9% -8,5%
EUR / CNY 7,46 0,0% 1,8% 5,8%
BRL / SEK 2,35 1,5% 1,3% 10,2%
CNY / SEK 1,24 0,1% -2,4% -4,6%

* Källa: Facset & Online Trader

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

Vid stängning noterades Dow Jones industriindex upp 0,1 procent till 17.938, och S&P 500 steg 0,1 procent till 2.112. Nasdaqs kompositindex var dock ner 0,1 procent till 4.962.

Fed-chef Janet Yellens uttalande från i måndags om att den amerikanska ekonomin är i gott skick, trots fredagens svaga jobbrapport, gav lugnande effekt på investerare.

"Marknaden är risktillvänd igen, och med stärkta råvarupriser kan juni bli den månad där ekonomin börjar ta fart igen. Jag tror inte att man ska läsa in för mycket i den amerikanska jobbstatistiken", sade Peter Ganry på Saxo Bank, till Bloomberg News.

Energi var den sektor som gick starkast under tisdagen, efter att oljan noterats nära årshögsta på drygt 51 dollar per fat. Oljepriser lyftes av lägre produktion i Nigeria i spåren av missilattacker, som lett till ett minskat utbudsöverskott. På onsdagen kommer även den veckovisa statistiken över oljelager i USA ut, där en lagerminskning väntas för tredje veckan i rad.

Oljejättarna Chevron och Exxon Mobil steg bägge med 2 procent. "Efterfrågan på olja verkar vara starkare än vi räknat med, och priserna fortsätter att öka. Det ser positivt ut", sade Kim Forrest, aktieanalytiker på Fort Pitt Capital, till Reuters.

Medvind hade även flygbolag sedan JP Morgan meddelade att JetBlue Airways ökade intäkterna för sina inrikesrutter med tre dollar per flygning. JetBlue och Spirit Airlines klättrade med över 3 procent.

Sämst presterande under tisdagen var däremot hälsovårdsrelaterade aktier. Bland dem tillhörde Biogen, Sobis amerikanska samarbetspartner, som tappade 13 procent. Läkemedelsbolaget meddelade att deras preparat för behandling av multipel skleros misslyckades vid ett testförsök i mittstadiet. Även Alexion Pharmaceuticals backade med 11 procent, sedan bolagets behandling mot en neuromuskulär sjukdom inte lyckats nå önskat resultat i det sista steget.

Avslutningsvis var Navistar bland de enskilda aktier som visade framfötterna. Den amerikanska lastbilstillverkaren klättrade nära 20 procent efter att ha levererat bättre siffror än väntat för det andra kvartalet. Dock drog bolaget ned sina helårsprognoser för intäkter och resultat.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Vid stängning hade OMXS30 stigit 1,6 procent till 1.367, men omsättningen var måttlig då aktier för 13,1 miljarder kronor bytte ägare.

Uppgången i Stockholm var bred och omfattade nästan samtliga branscher. Råvarurelaterade aktier var dock bättre än snittet: Boliden steg 2 procent och Lundin Petroleum avancerade 4,6 procent, vilket gav en topplats i OMXS30.

Oljeprospekteringsbolaget Shamaran lyfte hela 7,5 procent efter en höjd rekommendation av Pareto, från behåll till köp.

Lundin Gold publicerade en studie för guldfyndigheten Fruta del Norte i Ecuador och enligt bolaget finns det goda möjligheter att förbättra kalkylen i projektet. Produktionen väntas kunna påbörjas i början av 2020, något kvartal senare än tidigare besked. Aktien backade 2,3 procent, men sedan årsskiftet är Lundin Golds uppgång ändå hela 65 procent.

Uppåt var det för guldgrävarbolaget Semafo, som steg 3,7 procent och har gjort ett ännu större lyft än sektorkollegan sedan nyår: plus 67 procent.

Industrisektorn var en av dagens bästa och flera verkstadsbolag placerade sig högt inom OMXS30. Alfa Laval steg 2,8 procent, medan ABB stärktes 2,6 procent och Atlas Copco A handlades upp 2,7 procent.

Bland de mindre bolagen lyfte bioteknikbolaget Probi 22,6 procent. Bolaget avser att köpa Nutraceutix från det amerikanska probiotikabolaget TNT Gamble för motsvarande 873 miljoner kronor. Probi har klättrat 77 procent sedan årsskiftet.

D. Carnegie stärktes 4,3 procent. Fastighetsbolaget har köpt Balders samtliga 10 miljoner aktier i Amasten, motsvarande 6,7 procent av kapitalet.

Åt motsatt håll gick SAS, som var en av dagens relativt få förlorare med ett tapp på 1,3 procent. Nordea Markets har sänkt sin rekommendation för flygbolaget till behåll från tidigare köp.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Swedbanks prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Clas Ohlson Minska 156,5 SEK -0,37 -1,47

Makro idag

Period Estimat Föregående
US Primärval in CA, MT, NJ, ND & SD
SW Finansiella stabilitetsrådet, Per Bolund ger kommentarer kl 14:00
GE 08:00 Industriproduktion sj. (m/m)/Adj. (å/å) APR 0.6%/0.7% -433,33%
SW 08:30 TCO: seminarium om integrering av nyanlända på arbetsmarknaden
NO 10:00 Ind Prod tillverkning (m/m)/Adj. (å/å) APR 0.9%/-7.1%
NO 10:00 Regionsenkät: produktin senaste 3M/nästa 6M MAJ 0.0/0.11
EC 11:00 BNP sj. (kv/kv)/sj. (å/å) 1Q F 0.5%/1.5% 0.5%/1.5%
US 14:30 Produktivitet, ej jordbruk/arbetskostnader 1Q F -15,00% -24,39%
US 21:00 Konsumentkredit APR $28.000b $29.674b

Övrig marknadsinformation

Upplysningar

Rekommendationsstruktur

Aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I har en rekommendationsstruktur med fem nivåer och en riktkurs som baseras på den absoluta avkastningen (kursutveckling och direktavkastning) på 12 månaders sikt.

  • Starkt köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att överstiga 15%.
  • Köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och 25%.
  • Neutral: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 0% och 10%.
  • Minska: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och -10%
  • Sälj: Den absoluta avkastningen beräknas komma att bli lägre än -5%.
  • Riktkurs: Våra förväntningar på den absoluta avkastningen på 12 månaders sikt.

Som stöd för dessa rekommendationer använder aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I ett flertal standardiserade värderingsmodeller. Exempelvis beaktas: kassaflödesmodeller som nuvärdesberäknar framtida kassaflöden; den relativa värderingen av aktien gentemot konkurrenter; nyheter som kan påverka aktiekursen; samt relativa och absoluta multiplar såsom EV/EBITDA, EV/EBIT, P/E, PEG och substans-
värdesmodeller för företag vars tillgångar är likvida. Break up-värdering kan också förekomma.

Rekommendationer per den 8 juni 2016

Antal Andel av totalen Andel av MCAP
Starkt köp 4 (1) 4% 4%
Köp 55 (4) 57% 61%
Neutral 32 (4) 33% 29%
Minska 5 5% 2%
Sälj 0 0% 0%

Analytikern intygar

Analytikern intygar att innehållet i detta dokument reflekterar hans/hennes egen personliga åsikt om de företag och värdepapper som han/hon täcker. Detta oavsett om det kan finnas sådana intressekonflikter som det refereras till nedan. Analytikern intygar även att han/hon inte har fått, får eller kommer att få någon kompensation (vare sig direkt eller indirekt) i utbyte för någon åsikt eller rekommendation i detta dokument.

Utgivning, distribution & mottagare

Detta dokument har sammanställts av affärsområdet Swedbank Large Corporates & Institutions (LC&I) inom Swedbank AB (publ).

Swedbank AB står under tillsyn av Finansinspektionen samt övriga tillsynsmyndigheter i de länder där Swedbank AB har filialer.

Swedbank AB är ett publikt aktiebolag och innehar börsmedlemskap på börserna i Stockholm, Helsingfors, Oslo och Reykjavik samt fjärrmedlemskap på EUREX.

Detta dokument distribueras av Swedbanks filialer, som inte har rätt att göra några ändringar i dokumentet innan distribution.

I Estland, Lettland och Litauen sker distributionen av Swedbank. I USA sker distributionen av Swedbank First Securities LLC, som är en del av Swedbank AB (publ).

Ansvarsbegränsningar

All information i detta dokument är sammanställt i god tro från källor som anses vara tillförlitliga. Swedbank påtar sig dock inte något ansvar för dess fullständighet eller riktighet. Du rekommenderas därför att bilda dig din egen uppfattning och inte enbart förlita dig på information från detta dokument.

Du bör vara uppmärksam på att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som rekommenderas i detta dokument, är förenade med ekonomiska risker och att uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet. Du ansvarar själv för dessa risker. Du bör därför komplettera ditt beslutsunderlag med nödvändigt material, inklusive kunskap om de finansiella instrumentens egenskaper och de villkor som gäller för handel med dessa instrument.

Observera att analytikern baserar sin analys på den information som finns tillgänglig just nu. Om förutsättningarna ändras kan analytikern ändra åsikt. I så fall strävar vi efter att informera om detta så snart det är möjligt med tanke på eventuella regleringar, lagar, interna procedurer eller andra omständigheter.

Under ”Rekommendationsstruktur” kan du läsa om våra olika rekommendationer.

Detta dokument är framställt i informationssyfte för allmän spridning till behöriga mottagare och är inte avsett att vara rådgivande. Det utgör inte heller ett erbjudande om att köpa eller sälja finansiella instrument.

Swedbank LC&I påtar sig inte något ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada av vad slag det än må vara, som grundar sig på användande av detta dokument.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank LC&I regleras av organisatoriska och administrativa regelverk som inrättats i syfte att undvika intressekonflikter och att säkerställa analytikernas objektivitet och oberoende.

Dessa regelverk inkluderar bl.a. regler gällande kontakter med analyserade bolag, personlig involvering i dessa bolag, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn och granskning av analysprodukter. Bland annat gäller följande:

  • Analysavdelningen är fysiskt separerad från bankens övriga verksamhet.
  • Analysprodukterna får endast baseras på publik tillgänglig information.
  • Analytikerna får, som regel, inte inneha aktier eller andra finansiella instrument i de bolag som de följer.
  • De anställda vid analysavdelningen kan ha rätt till provisioner baserade på företagets resultat, inklusive från investmentbanken. Ingen i personalen får dock ta emot ersättning baserat på någon specifik investeringsrekommendation.
  • Swedbank AB får inte ta emot ersättning från, eller ingå avtal med, analyserade bolag om att utföra en viss investeringsrekommendation.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Med tanke på Swedbanks position på marknaden bör du förutsätta att Swedbank AB tillhandahåller, eller kan komma att tillhandahålla, investmentbankstjänster till bolag som omfattas av detta dokument.

Du bör även observera att det kan förekomma att Swedbank AB, dess ledamöter, dess anställda eller dess dotterbolag vid olika tillfällen har haft, har eller söker: innehav av finansiella instrument; rådgivningsuppdrag (bl a i samband med corporate finance-uppdrag); s k investment- eller merchantbankinguppdrag och/eller långivningsuppdrag, avseende bolag/finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Det kan även förekomma att Swedbank LC&I agerar som s k sponsor i handeln med finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Planerade uppdateringar

I normalfallet ser analytikerna över sina rekommendationer i samband med att bolagen rapporterar. Uppdateringen sker då oftast dagen efter rapportens offentliggörande. Det kan även förekomma att en uppdatering görs dagarna före sådan rapport. När det är påkallat, till exempel om bolaget offentliggör extraordinära nyheter, kan en investeringsrekommen-
dation även komma att uppdateras i tid mellan rapportdatum.

Mångfaldigande och spridning

Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbank LC&I:s medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Mångfaldigad av Swedbank LC&I, Stockholm 2012.

Adress

Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), SE-105 34 Stockholm.
Visiting address: Landsvägen 40, 172 63 Sundbyberg