Den här webbplatsen använder cookies för att ge dig en bättre upplevelse av webbplatsen.
Genom att fortsätta använda vår webbplats accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies och hur du kan stänga av dem
Ok
Swedbank Morgonrådet
Informationen i detta dokument är en sammanfattning baserat på investerings­rekommendationer framtagna av Swedbank och av KEPLER CHEUVREUX när så anges.
Aktieanalys - Publicerad och färdigställd onsdagen den 27 juli 2016 kl. 08:32.

Börsnoteringar

OMXSPI Röd nedåt pil -0,1% OMX30 Röd nedåt pil -0,2% DJIX Röd nedåt pil -0,1% NASDAQ Grön uppåt pil 0,2%
494,3 1382,7 18473,8 5110,0

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Outokumpu Neutral 5 (4.2) EUR

Aktiestrategi

Prenumerera!
Nu kan du prenumerera på Morgonrådet!

Du får då en länk till dessa analyser direkt levererade till din inkorg!

MARKNADSKOMMENTAR

Amerikanskt räntebesked ikväll

Kvällens centralbanksmöte om styrräntan i USA förväntas inte resultera i någon förändring av penningpolitiken, men dollarn har visat tecken nyligen på att investerare förväntar sig att FED kommer dra ner höjningstakten något. Mer troligt är dock att de kommer signalera att de utgår ifrån de ekonomiska data som kommer in och anpassar sig därefter.

Vad innebär detta för aktiemarknaden? En nerdragen takt för räntehöjningar skulle vara bra nyheter för dollarexponerade bolag så som Boliden och de flesta svenska exportörer, Stora Enso är ett bolag som borde rört sig mer än vad den gjort hittills på detta – värt en extra titt!

Nibe Industrier

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:77,50 SEK
Pris:72,90 SEK
Analytiker: Mats Liss

INFÖR RAPPORT

Köp

Ett steg i rätt riktning förväntas

  • Rörelseresultatet förväntas ha vuxit med 9 %
  • Förvärvsbaserad tillväxtstrategi
  • Betydelsen av energieffektivitet ökar

Nibe gynnas av trenden mot mer energieffektiv och omgivningsvänliga uppvärmningslösningar. Förvärvet av CCG förväntas spä ut marginalerna något. Vi uppskattar ändå tillväxtmöjligheterna och målet att nå 20 miljarder SEK i omsättning 2020. Vi upprepar Köp och riktkursen 77,5 SEK.

OutokumpuOUT1V
Graf

Outokumpu

Rek: Neutral (Neutral)
Riktkurs:5,00 EUR
Pris:4,76 EUR
Analytiker: Ola Södermark

EFTER RAPPORT

Neutral

På väg mot återhämtning

  • Lägre underliggande förlust för Q2 än väntat
  • Minskade förluster på den amerikanska marknaden
  • Utsikterna för Q3 = positivt rörelseresultat

Q2-resultatet och utsikterna för Q3 bekräftar vårt scenario att marknadssentimentet håller på att förbättras i Europa och i USA drivet av minskad import och högre nickelpriser, vilket utlöser förhandsköp. Den nya organisationen, en vändning på den amerikanska marknaden och kostnadsnedskärningar är huvudkomponenter för att nå rörelseresultatmålet på EUR 500 m 2020. Vi upprepar vår Neutrala rekommendation, riktkurs EUR 5.

Outokumpu (OUT1V)
Köp Sälj Info

Marknadskommentar

Visa tabell Expanderamed marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka I år
OMXSPI 494,3 -0,1% 0,8% -2,1%
OMX30 1382,7 -0,2% 0,8% -4,4%
OMXC 773,1 1,6% 2,4% -1,6%
OMXH 8407,0 0,2% 2,0% -2,2%
OMXN 620,3 0,3% -0,7% 1,6%
FTSE 100 (GB) 6724,0 0,2% 0,4% 7,7%
DAX Perf (DE) 10247,8 0,5% 2,7% -4,6%
RTS (Russia) 924,7 -0,6% -2,9% 22,2%
CAC 40 (France) 4394,8 0,2% 1,5% -5,2%
Dow Jones 18473,8 -0,1% -0,5% 6,0%
NASDAQ 5110,0 0,2% 1,5% 2,0%
OMXH25 3414,2 0,5% 2,3% 1,6%
OMXC20 993,4 1,8% 2,3% -1,6%
S&P 500 (US) 2169,2 0,0% 0,2% -2,0%
Euro Stoxx 50 2978,9 0,2% 1,6% 6,1%
 
  Gårdagens
Råvaror stängning 1 dag 1 vecka I år
Brent oil 45,1 -2,0% -4,4% 23,1%
Copper 4862,0 -1,2% -1,2% -6,9%
Gold 1323,0 0,8% 0,8% 22,4%
Lead 1826,0 -0,9% -0,9% 7,0%
Nickel 10315,0 -1,2% -1,2% -7,7%
Zinc 2224,0 -1,4% -1,4% 13,6%
 
Räntor Idag 1 dag 1 vecka I år
Sweden, 10 Year 108,04 -0,17 -0,42 -5,10
USA, 10 Year 100,16 0,02 -0,04 0,91
Germany, 10 years 100,26 -0,12 0,00 -3,06
GB, 10 years 110,30 -0,11 -0,24 10,91
Finland, 10 years 0,13 0,01 0,01 -0,11
Norway, 10 years 104,82 0,12 -0,44 2,37
STIBOR, 3 month -0,57 -0,02 -0,04 -0,52
Euribor, 3 month 0,18 0,00 0,00 0,00
 
Valutor Idag 1 dag 1 vecka I år
EUR / USD 1,10 -0,1% 0,2% -1,2%
EUR / SEK 9,50 0,1% 0,2% 3,8%
USD / SEK 8,65 0,0% 0,5% 2,6%
GBP / SEK 11,35 0,0% 0,3% -8,7%
DKK / SEK 1,28 0,1% 0,2% 4,1%
NOK / SEK 1,01 0,0% -0,4% 5,9%
EUR / RUB 72,72 1,5% 4,2% -8,3%
EUR / BRL 3,61 0,0% -0,1% -16,1%
EUR / CNY 7,33 0,0% -0,4% 4,0%
BRL / SEK 2,64 0,1% 0,4% 23,7%
CNY / SEK 1,30 0,1% 0,7% -0,2%

* Källa: Facset & Online Trader

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

De amerikanska börserna pendlade mellan upp- och nedgångar i tisdagshandeln, i väntan på onsdagens räntebesked från Federal Reserve.

Vid stängning hade Dow Jones Industrial Average tappat 0,1 procent till 18.474. S&P 500 var oförändrat vid nivån 2.169, medan Nasdaq avancerade med 0,2 procent till 5.110.

På tisdagen inledde Federal Reserves räntekommitté, FOMC, ett tvådagarsmöte som kommer att mynna ut i ett räntebesked på onsdagskvällen. Den allmänna uppfattningen på marknaden är att räntan lämnas oförändrad.

"Ingen verkar tro på en höjning från Fed vid detta möte. Varje kommentar som hänvisar till en förbättrad verksamhetsmiljö kommer att leda till ökade förväntningar om att Fed höjer räntan i september", sade Bob Pavlik, marknadsstrateg vid Boston Private Wealth, till Marketwatch.

Vidare visade statistik som presenterades på tisdagen att försäljningen av nya hem i USA steg till den högsta nivån sedan 2008.

På bolagsfront märktes kraftiga uppgångar för halvledarbolagen.

Linear Technology rusade med hela 30 procent. I samband med sin kvartalsrapport meddelade konkurrenten Analog Devices att bolaget förvärvar Linear Technologies för omkring 60 dollar per aktie. Det innebär en premie om nästan 25 procent jämfört med måndagens stängningskurs. Linear Technologies handelsstoppades strax inför tillkännagivandet, sedan rykten kring affären fått aktien att avancera till 62:49 dollar per aktie.

Sektorkollegan Texas Instrument steg samtidigt med 7,9 procent. Bolaget lämnade sent på måndagskvällen en kvartalsrapport med prognoser som översteg marknadens förväntningar.

Microchip Technology och Micron Technology handlades samtidigt 5,7 respektive 5,4 procent högre.

I motsatt riktning rörde sig McDonalds sedan världens största snabbmatskedja rapporterat en lägre vinst än väntat. Aktien föll med 4,5 procent.

Efter USA-börsernas stängning publicerades Apples rapport, där både vinst och Iphoneförsäljning översteg marknadens förväntningar. Aktien avancerade med nästan 5 procent i efterhandeln.

Även Twitter rapporterade. Mikrobloggens prognoser för det kommande kvartalet levde inte upp till marknadens förväntningar och aktien föll med 10 procent i efterhandeln.

Räntan på en tioårig amerikansk statsobligation sjönk med 1 punkt till 1,56 procent.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Ingen kommentar skrevs igår.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Swedbanks prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Statoil Minska 126 SEK 1,33 0,59
Unibet Köp 125 SEK 1,11 1,00
Lundin Mining Neutral 33 SEK -0,04 -0,05
Bilia Neutral 220 SEK 3,48 3,42

Makro idag

Period Estimat Föregående
GE 08:00 GfK konsumentförtroende AUG 990% 1010,00%
GE 08:00 Importprisindex (m/m)/(å/å) JUN 0.6%/-4.6% 0.9%/-5.5%
SW 09:00 Konsumentförtroende/tillverk. förtroende JUL 98.0/104.2 98.7/104.8
SW 09:00 Konjukturbarometer JUL 10290,00% 10320,00%
SW 09:30 Bytesbalans JUN -2.1b
SW 09:30 Hushållens utlåning(å/å) JUN 7,80%
EC 10:00 M3 penningmängd (å/å) JUN 5,00% 4,90%
US 13:00 MBA bolåneansökningar w/e -1,30%
US 14:30 Order varaktiga varor/Ex transport. JUN P -333,33% 766,67%
US 14:30 Kapitalvaror ej def, Ex flygordrar/skepp JUN P 0.1%/ n.a. 80,00%
US 16:00 Kontrakterade husköp (m/m)/(ej sj. å/å) JUN 1.8%/3.0% -154,17%
US 20:00 FED: Räntebesked (Upper/Lower Bound) 0.5%/0.25% 0.5%/0.25%

Övrig marknadsinformation

Upplysningar

Rekommendationsstruktur

Aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I har en rekommendationsstruktur med fem nivåer och en riktkurs som baseras på den absoluta avkastningen (kursutveckling och direktavkastning) på 12 månaders sikt.

  • Starkt köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att överstiga 15%.
  • Köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och 25%.
  • Neutral: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 0% och 10%.
  • Minska: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och -10%
  • Sälj: Den absoluta avkastningen beräknas komma att bli lägre än -5%.
  • Riktkurs: Våra förväntningar på den absoluta avkastningen på 12 månaders sikt.

Som stöd för dessa rekommendationer använder aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I ett flertal standardiserade värderingsmodeller. Exempelvis beaktas: kassaflödesmodeller som nuvärdesberäknar framtida kassaflöden; den relativa värderingen av aktien gentemot konkurrenter; nyheter som kan påverka aktiekursen; samt relativa och absoluta multiplar såsom EV/EBITDA, EV/EBIT, P/E, PEG och substans-
värdesmodeller för företag vars tillgångar är likvida. Break up-värdering kan också förekomma.

Rekommendationer per den 27 juli 2016

Antal Andel av totalen Andel av MCAP
Starkt köp 4 (1) 4% 4%
Köp 55 (4) 57% 61%
Neutral 32 (4) 33% 29%
Minska 5 5% 2%
Sälj 0 0% 0%

Analytikern intygar

Analytikern intygar att innehållet i detta dokument reflekterar hans/hennes egen personliga åsikt om de företag och värdepapper som han/hon täcker. Detta oavsett om det kan finnas sådana intressekonflikter som det refereras till nedan. Analytikern intygar även att han/hon inte har fått, får eller kommer att få någon kompensation (vare sig direkt eller indirekt) i utbyte för någon åsikt eller rekommendation i detta dokument.

Utgivning, distribution & mottagare

Detta dokument har sammanställts av affärsområdet Swedbank Large Corporates & Institutions (LC&I) inom Swedbank AB (publ).

Swedbank AB står under tillsyn av Finansinspektionen samt övriga tillsynsmyndigheter i de länder där Swedbank AB har filialer.

Swedbank AB är ett publikt aktiebolag och innehar börsmedlemskap på börserna i Stockholm, Helsingfors, Oslo och Reykjavik samt fjärrmedlemskap på EUREX.

Detta dokument distribueras av Swedbanks filialer, som inte har rätt att göra några ändringar i dokumentet innan distribution.

I Estland, Lettland och Litauen sker distributionen av Swedbank. I USA sker distributionen av Swedbank First Securities LLC, som är en del av Swedbank AB (publ).

Ansvarsbegränsningar

All information i detta dokument är sammanställt i god tro från källor som anses vara tillförlitliga. Swedbank påtar sig dock inte något ansvar för dess fullständighet eller riktighet. Du rekommenderas därför att bilda dig din egen uppfattning och inte enbart förlita dig på information från detta dokument.

Du bör vara uppmärksam på att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som rekommenderas i detta dokument, är förenade med ekonomiska risker och att uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet. Du ansvarar själv för dessa risker. Du bör därför komplettera ditt beslutsunderlag med nödvändigt material, inklusive kunskap om de finansiella instrumentens egenskaper och de villkor som gäller för handel med dessa instrument.

Observera att analytikern baserar sin analys på den information som finns tillgänglig just nu. Om förutsättningarna ändras kan analytikern ändra åsikt. I så fall strävar vi efter att informera om detta så snart det är möjligt med tanke på eventuella regleringar, lagar, interna procedurer eller andra omständigheter.

Under ”Rekommendationsstruktur” kan du läsa om våra olika rekommendationer.

Detta dokument är framställt i informationssyfte för allmän spridning till behöriga mottagare och är inte avsett att vara rådgivande. Det utgör inte heller ett erbjudande om att köpa eller sälja finansiella instrument.

Swedbank LC&I påtar sig inte något ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada av vad slag det än må vara, som grundar sig på användande av detta dokument.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank LC&I regleras av organisatoriska och administrativa regelverk som inrättats i syfte att undvika intressekonflikter och att säkerställa analytikernas objektivitet och oberoende.

Dessa regelverk inkluderar bl.a. regler gällande kontakter med analyserade bolag, personlig involvering i dessa bolag, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn och granskning av analysprodukter. Bland annat gäller följande:

  • Analysavdelningen är fysiskt separerad från bankens övriga verksamhet.
  • Analysprodukterna får endast baseras på publik tillgänglig information.
  • Analytikerna får, som regel, inte inneha aktier eller andra finansiella instrument i de bolag som de följer.
  • De anställda vid analysavdelningen kan ha rätt till provisioner baserade på företagets resultat, inklusive från investmentbanken. Ingen i personalen får dock ta emot ersättning baserat på någon specifik investeringsrekommendation.
  • Swedbank AB får inte ta emot ersättning från, eller ingå avtal med, analyserade bolag om att utföra en viss investeringsrekommendation.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Med tanke på Swedbanks position på marknaden bör du förutsätta att Swedbank AB tillhandahåller, eller kan komma att tillhandahålla, investmentbankstjänster till bolag som omfattas av detta dokument.

Du bör även observera att det kan förekomma att Swedbank AB, dess ledamöter, dess anställda eller dess dotterbolag vid olika tillfällen har haft, har eller söker: innehav av finansiella instrument; rådgivningsuppdrag (bl a i samband med corporate finance-uppdrag); s k investment- eller merchantbankinguppdrag och/eller långivningsuppdrag, avseende bolag/finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Det kan även förekomma att Swedbank LC&I agerar som s k sponsor i handeln med finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Planerade uppdateringar

I normalfallet ser analytikerna över sina rekommendationer i samband med att bolagen rapporterar. Uppdateringen sker då oftast dagen efter rapportens offentliggörande. Det kan även förekomma att en uppdatering görs dagarna före sådan rapport. När det är påkallat, till exempel om bolaget offentliggör extraordinära nyheter, kan en investeringsrekommen-
dation även komma att uppdateras i tid mellan rapportdatum.

Mångfaldigande och spridning

Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbank LC&I:s medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Mångfaldigad av Swedbank LC&I, Stockholm 2012.

Adress

Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), SE-105 34 Stockholm.
Visiting address: Landsvägen 40, 172 63 Sundbyberg