Den här webbplatsen använder cookies för att ge dig en bättre upplevelse av webbplatsen.
Genom att fortsätta använda vår webbplats accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies och hur du kan stänga av dem
Ok
Swedbank Morgonrådet
Informationen i detta dokument är en sammanfattning baserat på investerings­rekommendationer framtagna av Swedbank och av KEPLER CHEUVREUX när så anges.
Aktieanalys - Publicerad och färdigställd måndagen den 5 september 2016 kl. 08:20.

Börsnoteringar

OMXSPI Grön uppåt pil 1,2% OMX30 Grön uppåt pil 1,4% DJIX Grön uppåt pil 0,4% NASDAQ Grön uppåt pil 0,4%
514,4 1437,2 18492,0 5249,9

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Inga förändringar idag
HaldexHLDX
Graf

Haldex

Rek: Neutral (Neutral)
Riktkurs:110,00 SEK
Pris:104,00 SEK
Analytiker: Mats Liss
Prenumerera!
Nu kan du prenumerera på Morgonrådet!

Du får då en länk till dessa analyser direkt levererade till din inkorg!

UPPDATERING

Neutral

Ett nytt bud på gång?

  • Industrisegmentet har utvecklats starkt
  • Styrelsen i Haldex förordar ZF
  • Det finns även stora synergier med andra köpare

Haldex är ett relativt litet bolag och en sammanslagning med ett bolag som ZF skulle skapa möjligheter till besparingar och teknologiöverföring. SAF Holland indikerade i sitt bud att synergierna skulle kunna uppgå till 400 MSEK per år. Haldex skulle också passa väl ihop med bolag som SKF eller Continental. Vi upprepar Neutral. Riktkursen är 110 SEK.

Haldex (HLDX)
Köp Sälj Info

Marknadskommentar

Visa tabell Expanderamed marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka I år
OMXSPI 514,4 1,2% 1,4% 1,8%
OMX30 1437,2 1,4% 1,8% -0,7%
OMXC 751,1 0,3% 0,2% -4,4%
OMXH 8562,8 1,8% 1,0% -0,4%
OMXN 623,1 1,1% 0,8% 2,1%
FTSE 100 (GB) 6894,6 2,2% 0,8% 10,4%
DAX Perf (DE) 10683,8 1,4% 0,9% -0,6%
RTS (Russia) 969,9 2,6% -0,4% 28,1%
CAC 40 (France) 4542,2 2,3% 2,3% -2,0%
Dow Jones 18492,0 0,4% 0,5% 6,1%
NASDAQ 5249,9 0,4% 0,6% 4,8%
OMXH25 3451,0 2,1% 0,9% 2,7%
OMXC20 937,9 0,2% -0,1% -4,4%
S&P 500 (US) 2180,0 0,4% 0,5% -7,5%
Euro Stoxx 50 3079,7 2,1% 2,3% 6,7%
 
  Gårdagens
Råvaror stängning 1 dag 1 vecka I år
Brent oil 47,1 0,0% -5,3% 28,5%
Copper 4607,0 -0,3% -0,3% -9,5%
Gold 1324,7 1,2% 1,2% 16,4%
Lead 1940,0 1,4% 1,4% 13,3%
Nickel 9880,0 1,3% 1,3% 1,4%
Zinc 2348,5 0,8% 0,8% 31,6%
 
Räntor Idag 1 dag 1 vecka I år
Sweden, 10 Year 108,68 -0,10 -0,55 -4,52
USA, 10 Year 99,01 -0,11 0,76 -0,25
Germany, 10 years 100,42 -0,26 -0,30 -2,91
GB, 10 years 111,96 -0,56 -0,61 12,92
Finland, 10 years 0,09 0,03 0,06 -0,08
Norway, 10 years 103,69 0,11 -0,02 1,20
STIBOR, 3 month -0,54 0,00 0,01 -0,45
Euribor, 3 month 0,18 0,00 0,00 0,00
 
Valutor Idag 1 dag 1 vecka I år
EUR / USD 1,12 0,3% 1,1% -2,9%
EUR / SEK 9,58 -0,1% 1,0% 4,6%
USD / SEK 8,58 0,2% 2,1% 1,8%
GBP / SEK 11,42 0,3% 2,9% -8,1%
DKK / SEK 1,29 0,0% 1,1% 4,9%
NOK / SEK 1,03 0,2% 0,3% 8,2%
EUR / RUB 72,81 -1,2% 0,4% -8,2%
EUR / BRL 3,63 -0,4% 0,3% -15,6%
EUR / CNY 7,46 -0,3% -0,9% 5,7%
BRL / SEK 2,64 0,4% 0,7% 24,0%
CNY / SEK 1,28 0,2% 1,9% -1,0%

* Källa: Facset & Online Trader

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

De tre stora indexen Dow Jones Industrials, S&P 500 och Nasdaq stängde efter uppgångar på omkring 0,4 procent. Dow Jones nådde nivån 18.492, S&P 500 stängde på 2.180, medan Nasdaq noterades vid 5.250.

Omkring 560 miljoner aktier omsattes på New York-börsen, vilket är nästan 21 procent mindre än 20-dagarssnittet. På Nasdaq bytte 343 miljoner aktier ägare, nästan 6 procent lägre än genomsnittsvolymen för de senaste 20 dagarna.

På måndag håller USA-börserna stängt på grund av helgdag, och kanske förlängde många handlare helgen ytterligare genom att ta lite ledigt även på fredagen.

Sysselsättningsstatistiken visade på en ökning med 151.000 nya jobb i augusti, en mindre ökning än den i juli månad och mindre än analytikernas förväntningar på 180.000. Det minskade sannolikheten för en snar räntehöjning, försvagade dollarn, stärkte råvarorna och aktiemarknaderna.

Jeffrey Lacker, som är chef för Fed i Richmond men inte röstande i FOMC, sade vid ett tal på fredagen enligt CNBC att räntorna måste höjas om inte sysselsättningstillväxten dämpas signifikant. Lacker påpekar att ökningstakten i sysselsättningen är dubbelt så hög som befolkningsökningen.

"Det råder inget tvivel om att siffran gör det mindre troligt med en räntehöjning i september, men jag skulle inte säga att det är helt ute ur bilden", sade Matt Maley på Miller Tabak till Bloomberg News.

"Det ser inte ut som att valuta- och kreditmarknaderna riktigt räknar bort en septemberhöjning ännu", fortsatte han.

Oljepriset ökade närmare 3 procent och energisektorn hörde till de stora vinnarna med en uppgång på 0,8 procent. I sektorn stack Chesapeake och Anadarko Petroleum ut med uppgångar på mer än 5 procent, medan de båda stora Chevron och Exxon steg cirka 0,7 procent.

Hälsovård, som stängde marginellt på plus, var fredagens svagaste sektor.

Mylan fortsätter att dominera nyheterna från hälsovårdsektorn. På fredagen framkom misstankar om att Mylan redovisat injektionspennan Epipen felaktigt i sjukvårdsrabattprogrammet Medicaid, vilket skulle innebära att Mylan fått för höga ersättningar under de senaste 20 åren. Bolaget kommenterar att de har följt alla regler. Mylans aktie backade 4,7 procent.

Apple steg 0,9 procent. Den 7 september ska Apple hålla ett event, där den allmänna förväntningen är att nästa Iphone ska presenteras. På torsdagen rapporterades att Samsung har problem med batterier som självantänder, vilket kanske kan öka intresset för Apple.

Klädkedjan Gap meddelade på torsdagen att försäljningen minskade 2 procent i augusti jämfört med samma månad i fjol. På fredagen blev det dessutom känt att Gap har drabbats av en brand i sitt distributionscenter. Aktien tappade 2,6 procent.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Efter hökaktiga signaler från ledande Federal Reserve-chefer i förra veckan, där bland annat Janet Yellen sa att skälen för höjd ränta har stärkts under senaste månaderna, väntar marknaden med spänning på den tunga sysselsättningsrapporten för augusti månad.

Marknadsbedömare räknar med att det kommer att skapas 180.000 nya jobb under augusti månad.

"Ett utfall i linje med prognoserna skulle antagligen ge Fed råg i ryggen att ta nästa steg, om inte i september så snart. Det som vid sidan om gårdagens mjuka ISM talar emot september är att prissättningen inte är tillräckligt övertygande", resonerar Danske Bank i ett morgonbrev.

För närvarande prisar marknaden endast in en sannolikhet om 24 procent för en höjning nästa månad, enligt CME Group.

På Stockholmsbörsen steg samtliga sektorer med hälsovård som starkaste kort, upp 0,9 procent. Sektorn utvecklas också starkt ute i Europa.

Kinnevik tappade 1,2 procent. Den tyska internetbolagsinkubatorn Rocket Internet faller runt 10 procent efter att ha lämnat en svag preliminär rapport för första halvåret. Kinnevik har en andel på 13,2 procent i Rocket och är medinvesterare i flera av bolagets portföljbolag.

Unibet fortsätter i stället resan nedåt och tappade 3,6 procent. Styrelseordförande Anders Ström har sålt strax under 1,5 miljoner aktier i bolaget. Efter försäljningen uppgår innehavet till 10,3 miljoner aktier.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Swedbanks prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie

Makro idag

Period Estimat Föregående
US 05-sep Marknaden stängd
CH 03:45 Caixin PMI-tjänster/komposit AUG 51.7/51.9
SW 08:30 Swedbank/Silf PMI-tjänster AUG 57,8
SW 09:30 Industriproduktion (m/m)/(ej sj. å/å) JUL 0.4%/n.a. -0.4%/-1.4%
SW 09:30 Industriorder (m/m)(/ej sj. å/å) JUL 0.7%/-1.6%
SW 09:30 Tjänsteproduktion (m/m sj.)/(å/å adj.) JUL 0.2%/3.8%
GE 09:55 Markit/BME PMI-tjänster/komposit AUG F 53.3/54.4 53.3/54.4
EC 10:00 Markit PMI-tjänster/komposit AUG F 53.1/53.3 53.1/53.3
UK 10:30 Markit/CIPS PMI-tjänster/komposit AUG 49.0/n.a. 47.4/47.5
EC 10:30 Sentix investerarförtroende SEP 5,5 4,2
EC 11:00 Detaljhandel (m/m)/(å/å) JUL 0.5%/1.8% 0.0%/1.6%

Övrig marknadsinformation

Upplysningar

Rekommendationsstruktur

Aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I har en rekommendationsstruktur med fem nivåer och en riktkurs som baseras på den absoluta avkastningen (kursutveckling och direktavkastning) på 12 månaders sikt.

  • Starkt köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att överstiga 15%.
  • Köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och 25%.
  • Neutral: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 0% och 10%.
  • Minska: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och -10%
  • Sälj: Den absoluta avkastningen beräknas komma att bli lägre än -5%.
  • Riktkurs: Våra förväntningar på den absoluta avkastningen på 12 månaders sikt.

Som stöd för dessa rekommendationer använder aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I ett flertal standardiserade värderingsmodeller. Exempelvis beaktas: kassaflödesmodeller som nuvärdesberäknar framtida kassaflöden; den relativa värderingen av aktien gentemot konkurrenter; nyheter som kan påverka aktiekursen; samt relativa och absoluta multiplar såsom EV/EBITDA, EV/EBIT, P/E, PEG och substans-
värdesmodeller för företag vars tillgångar är likvida. Break up-värdering kan också förekomma.

Rekommendationer per den 5 september 2016

Antal Andel av totalen Andel av MCAP
Starkt köp 4 (1) 4% 4%
Köp 55 (4) 57% 61%
Neutral 32 (4) 33% 29%
Minska 5 5% 2%
Sälj 0 0% 0%

Analytikern intygar

Analytikern intygar att innehållet i detta dokument reflekterar hans/hennes egen personliga åsikt om de företag och värdepapper som han/hon täcker. Detta oavsett om det kan finnas sådana intressekonflikter som det refereras till nedan. Analytikern intygar även att han/hon inte har fått, får eller kommer att få någon kompensation (vare sig direkt eller indirekt) i utbyte för någon åsikt eller rekommendation i detta dokument.

Utgivning, distribution & mottagare

Detta dokument har sammanställts av affärsområdet Swedbank Large Corporates & Institutions (LC&I) inom Swedbank AB (publ).

Swedbank AB står under tillsyn av Finansinspektionen samt övriga tillsynsmyndigheter i de länder där Swedbank AB har filialer.

Swedbank AB är ett publikt aktiebolag och innehar börsmedlemskap på börserna i Stockholm, Helsingfors, Oslo och Reykjavik samt fjärrmedlemskap på EUREX.

Detta dokument distribueras av Swedbanks filialer, som inte har rätt att göra några ändringar i dokumentet innan distribution.

I Estland, Lettland och Litauen sker distributionen av Swedbank. I USA sker distributionen av Swedbank First Securities LLC, som är en del av Swedbank AB (publ).

Ansvarsbegränsningar

All information i detta dokument är sammanställt i god tro från källor som anses vara tillförlitliga. Swedbank påtar sig dock inte något ansvar för dess fullständighet eller riktighet. Du rekommenderas därför att bilda dig din egen uppfattning och inte enbart förlita dig på information från detta dokument.

Du bör vara uppmärksam på att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som rekommenderas i detta dokument, är förenade med ekonomiska risker och att uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet. Du ansvarar själv för dessa risker. Du bör därför komplettera ditt beslutsunderlag med nödvändigt material, inklusive kunskap om de finansiella instrumentens egenskaper och de villkor som gäller för handel med dessa instrument.

Observera att analytikern baserar sin analys på den information som finns tillgänglig just nu. Om förutsättningarna ändras kan analytikern ändra åsikt. I så fall strävar vi efter att informera om detta så snart det är möjligt med tanke på eventuella regleringar, lagar, interna procedurer eller andra omständigheter.

Under ”Rekommendationsstruktur” kan du läsa om våra olika rekommendationer.

Detta dokument är framställt i informationssyfte för allmän spridning till behöriga mottagare och är inte avsett att vara rådgivande. Det utgör inte heller ett erbjudande om att köpa eller sälja finansiella instrument.

Swedbank LC&I påtar sig inte något ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada av vad slag det än må vara, som grundar sig på användande av detta dokument.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank LC&I regleras av organisatoriska och administrativa regelverk som inrättats i syfte att undvika intressekonflikter och att säkerställa analytikernas objektivitet och oberoende.

Dessa regelverk inkluderar bl.a. regler gällande kontakter med analyserade bolag, personlig involvering i dessa bolag, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn och granskning av analysprodukter. Bland annat gäller följande:

  • Analysavdelningen är fysiskt separerad från bankens övriga verksamhet.
  • Analysprodukterna får endast baseras på publik tillgänglig information.
  • Analytikerna får, som regel, inte inneha aktier eller andra finansiella instrument i de bolag som de följer.
  • De anställda vid analysavdelningen kan ha rätt till provisioner baserade på företagets resultat, inklusive från investmentbanken. Ingen i personalen får dock ta emot ersättning baserat på någon specifik investeringsrekommendation.
  • Swedbank AB får inte ta emot ersättning från, eller ingå avtal med, analyserade bolag om att utföra en viss investeringsrekommendation.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Med tanke på Swedbanks position på marknaden bör du förutsätta att Swedbank AB tillhandahåller, eller kan komma att tillhandahålla, investmentbankstjänster till bolag som omfattas av detta dokument.

Du bör även observera att det kan förekomma att Swedbank AB, dess ledamöter, dess anställda eller dess dotterbolag vid olika tillfällen har haft, har eller söker: innehav av finansiella instrument; rådgivningsuppdrag (bl a i samband med corporate finance-uppdrag); s k investment- eller merchantbankinguppdrag och/eller långivningsuppdrag, avseende bolag/finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Det kan även förekomma att Swedbank LC&I agerar som s k sponsor i handeln med finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Planerade uppdateringar

I normalfallet ser analytikerna över sina rekommendationer i samband med att bolagen rapporterar. Uppdateringen sker då oftast dagen efter rapportens offentliggörande. Det kan även förekomma att en uppdatering görs dagarna före sådan rapport. När det är påkallat, till exempel om bolaget offentliggör extraordinära nyheter, kan en investeringsrekommen-
dation även komma att uppdateras i tid mellan rapportdatum.

Mångfaldigande och spridning

Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbank LC&I:s medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Mångfaldigad av Swedbank LC&I, Stockholm 2012.

Adress

Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), SE-105 34 Stockholm.
Visiting address: Landsvägen 40, 172 63 Sundbyberg