Den här webbplatsen använder cookies för att ge dig en bättre upplevelse av webbplatsen.
Genom att fortsätta använda vår webbplats accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies och hur du kan stänga av dem
Ok
Swedbank Morgonrådet
Informationen i detta dokument är en sammanfattning baserat på investerings­rekommendationer framtagna av Swedbank och av KEPLER CHEUVREUX när så anges.
Aktieanalys - Publicerad och färdigställd torsdagen den 8 december 2016 kl. 08:20.

Börsnoteringar

OMXSPI Grön uppåt pil 0,8% OMX30 Grön uppåt pil 1,0% DJIX Grå pil åt sidan 0,0% NASDAQ Röd nedåt pil -1,0%
519,1 1481,1 19123,6 5323,7

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Clas Ohlson Neutral (Minska) 135 SEK
Haldex Under bud (Neutral) 125 SEK
Brinova Fastigheter BBRIN B
Graf

Brinova

Rek: Ingen Rek. (Ingen Rek.)
Riktkurs:SEK
Pris:17,10 SEK
Analytiker: Jan Ihrfelt, CFA
Markus Gustafsson
Prenumerera!
Nu kan du prenumerera på Morgonrådet!

Du får då en länk till dessa analyser direkt levererade till din inkorg!

ERBJUDANDE

Ingen Rek.

Teckna B-aktier i Brinova Fastigheter

 Brinova är ett fastighetsbolag med fokus på fastigheter i södra Sverige som är verksamt inom tre segment hyresbostäder, samhällsfastigheter och kommersiella lokaler. Bolaget ägde per den 30 september 43 fastig-heter om totalt cirka 136 885 kvm med ett marknadsvärde på cirka 1,8 miljarder kronor. De största hyresgästerna är Malmö stad, Landskrona stad, Skåne Läns Landsting, Skatteverket och Trafikverket. Emissionen avser att finansiera förvärv av fastigheter i Eslöv, ytterligare förvärv och nybyggnation samt öka antalet aktieägare i Brinova Fastigheter AB. Backahill och Balder är huvudägare till Brinova. 


Erbjudandet i korthet

Teckningsperiod för allmänheten: 1 december 2016 till och med den 15 december 2016 klockan 17.00.

 

Teckningskurs: 16,00 kronor per B-aktie. Det är samma teckningskurs och teckningstid för företrädes- och spridningsemissionen. Courtage utgår ej.


Viktiga datum

Besked om tilldelning ges den 20 december 2016. Likviddag för allmän-heten 22 december 2016. Första dag för handel är 20 december 2016 på Nasdaq First North Premier. Aktierna bokas på anvisad värdepap-persdepå eller värdepapperskonto och finns tillgängliga för handel om-kring den 22 december.

Handel första noteringsdag 20 december för kunder i Swedbank och sparbanker

I det fall förvärvaren önskar handla med sina B-aktier första handelsda-gen ska värdepapperskonto, servicekonto, värdepappersdepå eller investeringssparkonto (”värdepappersförvaret”) som angivits i anmälan vara registrerat hos Swedbank eller sparbank och likvida medel för betalning av tilldelade B-aktier finnas disponibelt på kontot senast på tilldelningsdagen den 20 december 2016 klockan 01.00 (även likvidkontot måste vara registrerat hos Swedbank eller sparbanker). En reservering av likvid på förvärvarens likvidkonto kommer att göras och förvärvarens tilldelade B-aktier blir tillgängliga för handel. Bankdagen efter tilldelningsdagen kommer den reserverade likviden att debiteras kontot. Detta för att möjliggöra att tilldelade B-aktier finns tillgängliga på förvärvarens Värdepappersförvar den 22 december 2016.

Brinova Fastigheter i korthet

Brinova är ett fastighetsbolag med fokus på fastigheter i södra Sverige. Initiativtagarna till bolaget var Backahill med huvudägare Erik Paulsson, respektive Balder, under ledning av Erik Selin. Brinovas fastighetsbe-stånd består främst av hyresbostäder, kommersiella lokaler (såsom kon-tor och handel) samt samhällsfastigheter. Fastighetsbeståndet är främst lokaliserat till Öresundsregionen och i kommunerna Malmö, Lund, Kristi-anstad, Karlskrona, Hässleholm, Landskrona, Vellinge, Eslöv, Kävlinge, Lomma, Staffanstorp, Sjöbo och Hörby.

Läs mer på http://www.brinova.se/

Träffa VD

En intervju med Brinova Fastigheters VD, Per Johansson, kommer att finnas på Swedbank Direkt

Anmälan för allmänheten i Sverige

Anmälan om teckning av B-aktier kan göras från och med den 1 decem-ber 2016 till och med den 15 december 2016 klockan 17.00 via internet-banken, Kundcenter (telefonbanken personlig service), din personliga mäklare, personliga rådgivare eller via kontor. Prospekt, anmälningsse-del och mer information hittar du på www.swedbank.se/prospekt

Välkommen att höra av dig om du har frågor

Brinova Fastigheter B (BRIN B)
Köp Sälj
Clas Ohlson BCLAS B
Graf

Clas Ohlson

Rek: Neutral (Minska)
Riktkurs:135,00 SEK
Pris:137,75 SEK
Analytiker: Stefan Olsson

EFTER RAPPORT

Neutral

Vinsten i Q2 drabbad av stark NOK

  • Rörelseresultatet i Q2 påverkas negativt av stark NOK
  • Försäljningstillväxten i november var påtagligt högre än väntat
  • Vi uppgraderar till Neutral (Minska)

Vi anser att värderingen är rimlig. På medellång och lång sikt bedömer vi att resultaten snarare kan överraska positivt än negativt – om tillväxten i jämförbara butiker är uthållig och den nyligen inledda multikanalstrategin blir framgångsrik. Vi uppgraderar till Neutral (Minska). Riktkursen lämnas dock oförändrad på 135 SEK.

 

Clas Ohlson B (CLAS B)
Köp Sälj Info
HaldexHLDX
Graf

Haldex

Rek: Acceptera Bud (Neutral)
Riktkurs:125,00 SEK
Pris:116,25 SEK
Analytiker: Mats Liss

UNDER BUD

Acceptera Bud

Acceptabla eftergifter förväntas

  • Högre acceptansgrad än förväntat
  • Överlappningar i USA kan bli en frågeställning
  • Vinstutsikterna har stärkts

Givet föreliggande marknadsläge framstår Knorr-Bremses bud på 125 SEK per aktie som attraktivt. Även om det finns en risk att den utsträckta utvärderingen kan resultera i oacceptabla eftergifter till Knorr-Bremse och affären inte genomförs så verkar den viktiga USA-marknaden ha stabiliserats. En starkare USD är också positivt för Haldex. Vi rekommenderar att budet accepteras.

 

Haldex (HLDX)
Köp Sälj Info

Marknadskommentar

Visa tabell Expanderamed marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka I år
OMXSPI 519,1 0,8% 0,1% 2,8%
OMX30 1481,1 1,0% -0,1% 2,4%
OMXC 679,1 0,5% 1,7% -13,6%
OMXH 8435,3 0,5% 0,4% -1,9%
OMXN 656,6 1,1% -0,1% 7,6%
FTSE 100 (GB) 6783,8 0,2% -0,5% 8,7%
DAX Perf (DE) 10640,3 0,2% -0,2% -1,0%
RTS (Russia) 1029,1 2,3% 1,2% 35,9%
CAC 40 (France) 4578,3 0,6% 1,1% -1,3%
Dow Jones 19123,6 0,0% 0,2% 9,7%
NASDAQ 5323,7 -1,0% -1,1% 6,3%
OMXH25 3491,1 0,6% 0,3% 3,9%
OMXC20 836,1 0,7% 2,8% -13,6%
S&P 500 (US) 2198,8 -0,3% -0,3% -17,6%
Euro Stoxx 50 3051,6 0,4% 0,6% 7,6%
 
  Gårdagens
Råvaror stängning 1 dag 1 vecka I år
Brent oil 46,4 0,0% -5,3% 26,7%
Copper 5740,0 -0,7% -0,7% 24,9%
Gold 1178,1 -0,7% -0,7% 10,9%
Lead 2330,0 -5,2% -5,2% 42,9%
Nickel 10965,0 -3,0% -3,0% 25,5%
Zinc 2709,0 -5,5% -5,5% 75,3%
 
Räntor Idag 1 dag 1 vecka I år
Sweden, 10 Year 104,70 -0,18 0,00 -8,02
USA, 10 Year 96,19 -0,94 -0,10 -2,98
Germany, 10 years 97,36 -0,55 -0,12 -5,70
GB, 10 years 105,94 -0,41 0,33 5,88
Finland, 10 years 0,43 0,03 -0,03 -0,23
Norway, 10 years 98,78 -0,43 -0,20 -3,58
STIBOR, 3 month -0,62 0,00 -0,03 -0,66
Euribor, 3 month 0,18 0,00 0,00 0,00
 
Valutor Idag 1 dag 1 vecka I år
EUR / USD 1,06 0,1% -0,7% 2,8%
EUR / SEK 9,79 0,3% 0,0% 6,9%
USD / SEK 9,23 0,4% -0,7% 9,5%
GBP / SEK 11,53 0,3% 0,1% -7,2%
DKK / SEK 1,32 0,3% 0,0% 7,3%
NOK / SEK 1,08 0,9% 0,6% 13,9%
EUR / RUB 68,50 -1,4% 0,6% -13,7%
EUR / BRL 3,59 -0,8% -0,3% -16,5%
EUR / CNY 7,31 -0,2% 0,6% 3,6%
BRL / SEK 2,73 1,1% 0,4% 28,1%
CNY / SEK 1,34 0,4% -0,6% 3,3%

* Källa: Facset & Online Trader

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

Dow Jones Industrial Average noterades vid stängning på 19.549, en uppgång med 1,6 procent jämfört med tisdagen. S&P 500 steg 1,3 procent till 2.241 och tekniktunga Nasdaq Composite ökade med 1,1 procent till 5.394.

"Många trodde att 2.219-nivån (för S&P 500) skulle bjuda på lite motstånd men vi gick igenom den som en kniv skär smör", uppgav TD Ameritrades chefsstrateg JJ Kinahan, enligt CNBC. Kinahan tillade att täckning av korta positioner tycktes elda på börserna ytterligare.

Home Depot, upp 2,9 procent, IBM 2,8 procent högre, och Goldman Sachs, +1,8 procent, var komponenterna som bidrog mest till uppgångarna i Dow-indexet, enligt CNCB.

Läkemedelsbolag var dagens negativa inslag efter att Donald Trump uppgett att han ska sänka läkemedelspriserna. När det för en månad sedan stod klart att Donald Trump överraskande vunnit presidentvalet över Hillary Clinton steg läkemedelsaktierna överlag, då republikaner traditionellt bedöms inta en mer marknadsvänlig hållning jämfört med demokraterna.

Bland enskilda bolag syntes Mylan, som kritiserats för höga priser, ned 3,8 procent. I sektorn tappade även Pfizer 1,2 procent.

Nasdaq Biotechnology-index var ned omkring 3 procent men vägde lätt på Nasdaq som helhet då teknikjättar som Apple, +1,0 procent, gick starkt.

Blickarna var annars riktade mot kommande centralbanksmöten där ECB blir först ut på torsdagen. Enligt konsensus väntas centralbanken förlänga sitt program för tillgångsköp.

Inför nästa veckas Fed-möte prisar handlare in en 100-procentig sannolikhet för en räntehöjning. Frågetecknen gäller snarare centralbankens 2017-syn.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Stockholmsbörsens OMXS30-index var vid stängningen upp 0,8 procent efter att drygt 16,3 miljarder kronor omsatts på Stockholmsbörsen.

Stigande råvarupriser har satt fart på SSAB A som steg 3,8 procent till en nivå som senast sågs i maj 2015. Tyska sektorkollegan Thyssen Krupp steg drygt 6 till 1,5-årshögsta. Boliden var samtidigt upp 1,4 procent efter att Nordea och Credit Suisse höjt riktkursen för aktien.

I telekomsektorn steg Telia 3,2 procent. Bolaget ska ha sökt om tillstånd för att sälja aktier i Turkcell motsvarande 13 procent av kapitalet i bolaget, vilket bidrog till kursutvecklingen.

"Jag tror att man tar det här som en positiv sak", sade Stefan Olsson, analytiker på Swedbank, till Nyhetsbyrån Direkt.

Läkemedelssektorn pressas i såväl Europa som USA efter att den blivande USA-presidenten Donald Trump i en intervju med Time Magazine sagt att han ska sänka läkemedelspriserna. Bland de svenska bolagen var Astrazeneca ned 1,8 procent.

Kinneviks vd Lorenzo Grabau kliver ned när bolaget går in i en ny fas och behöver en ledare med praktisk erfarenhet av digitala konsumenttillvända verksamheter, enligt ordförande Tom Boardman. Aktien var upp 0,2 procent.

Clas Ohlsons novemberförsäljning slog marknadens förväntningar med råge. Försäljningen steg 12 procent mot väntade 4,5 procent enligt SME Direkt. Delårsrapporten som kom i sällskap med försäljningssiffrorna var däremot något sämre än väntat. Aktien steg 5,0 procent.

Autoliv, +1,2 procent, ska inkluderas i OMXS30-index från och med nästa år, medan Nokia, +1,0 procent, petas.

Knorr-Bremse förlänger accepttiden för Haldex-budet efter att ha fått motsvarande 86,1 procent av aktierna. Aktien steg 0,2 procent till 116:25 kronor, en bit under budet på 125 kronor.

Ratos säljer Biolins dotterbolag Analytical Instruments till Addlife utan någon betydande resultateffekt. Ratos steg 1,2 procent medan Addlife backade 1,1 procent.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Swedbanks prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Inga rapporter idag.

Makro idag

Period Estimat Föregående
CH 02:00 Industri-PMI/Tjänste-PMI NOV 51.0/n.a. 51.2/54.0
CH 02:45 Caixin industri-PMI NOV 50,8 51,2
NO 09:00 Industri-PMI NOV 52,7
TY 09:55 Industri-PMI def NOV
EMU 10:00 Industri-PMI NOV 53,7 53,7
TY 10:00 VDMA maskinorder OKT
UK 10:00 Industri-PMI NOV 54,4 54,3
EMU 11:00 Arbetslöshet OKT
US 13:30 Challenger varselstatistik NOV -39,10%
US 14:30 Nyanmälda arbetslösa veckodata 251k/2043k
US 16:00 Bygginvesteringar OKT 0,60% -0.4%
US 16:00 ISM industru-PMI NOV 52.1/n.a./n.a. 51.9/54.5/52.1

Övrig marknadsinformation

Upplysningar

Rekommendationsstruktur

Aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I har en rekommendationsstruktur med fem nivåer och en riktkurs som baseras på den absoluta avkastningen (kursutveckling och direktavkastning) på 12 månaders sikt.

  • Starkt köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att överstiga 15%.
  • Köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och 25%.
  • Neutral: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 0% och 10%.
  • Minska: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och -10%
  • Sälj: Den absoluta avkastningen beräknas komma att bli lägre än -5%.
  • Riktkurs: Våra förväntningar på den absoluta avkastningen på 12 månaders sikt.

Som stöd för dessa rekommendationer använder aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I ett flertal standardiserade värderingsmodeller. Exempelvis beaktas: kassaflödesmodeller som nuvärdesberäknar framtida kassaflöden; den relativa värderingen av aktien gentemot konkurrenter; nyheter som kan påverka aktiekursen; samt relativa och absoluta multiplar såsom EV/EBITDA, EV/EBIT, P/E, PEG och substans-
värdesmodeller för företag vars tillgångar är likvida. Break up-värdering kan också förekomma.

Rekommendationer per den 8 december 2016

Antal Andel av totalen Andel av MCAP
Starkt köp 4 (1) 4% 4%
Köp 55 (4) 57% 61%
Neutral 32 (4) 33% 29%
Minska 5 5% 2%
Sälj 0 0% 0%

Analytikern intygar

Analytikern intygar att innehållet i detta dokument reflekterar hans/hennes egen personliga åsikt om de företag och värdepapper som han/hon täcker. Detta oavsett om det kan finnas sådana intressekonflikter som det refereras till nedan. Analytikern intygar även att han/hon inte har fått, får eller kommer att få någon kompensation (vare sig direkt eller indirekt) i utbyte för någon åsikt eller rekommendation i detta dokument.

Utgivning, distribution & mottagare

Detta dokument har sammanställts av affärsområdet Swedbank Large Corporates & Institutions (LC&I) inom Swedbank AB (publ).

Swedbank AB står under tillsyn av Finansinspektionen samt övriga tillsynsmyndigheter i de länder där Swedbank AB har filialer.

Swedbank AB är ett publikt aktiebolag och innehar börsmedlemskap på börserna i Stockholm, Helsingfors, Oslo och Reykjavik samt fjärrmedlemskap på EUREX.

Detta dokument distribueras av Swedbanks filialer, som inte har rätt att göra några ändringar i dokumentet innan distribution.

I Estland, Lettland och Litauen sker distributionen av Swedbank. I USA sker distributionen av Swedbank First Securities LLC, som är en del av Swedbank AB (publ).

Ansvarsbegränsningar

All information i detta dokument är sammanställt i god tro från källor som anses vara tillförlitliga. Swedbank påtar sig dock inte något ansvar för dess fullständighet eller riktighet. Du rekommenderas därför att bilda dig din egen uppfattning och inte enbart förlita dig på information från detta dokument.

Du bör vara uppmärksam på att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som rekommenderas i detta dokument, är förenade med ekonomiska risker och att uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet. Du ansvarar själv för dessa risker. Du bör därför komplettera ditt beslutsunderlag med nödvändigt material, inklusive kunskap om de finansiella instrumentens egenskaper och de villkor som gäller för handel med dessa instrument.

Observera att analytikern baserar sin analys på den information som finns tillgänglig just nu. Om förutsättningarna ändras kan analytikern ändra åsikt. I så fall strävar vi efter att informera om detta så snart det är möjligt med tanke på eventuella regleringar, lagar, interna procedurer eller andra omständigheter.

Under ”Rekommendationsstruktur” kan du läsa om våra olika rekommendationer.

Detta dokument är framställt i informationssyfte för allmän spridning till behöriga mottagare och är inte avsett att vara rådgivande. Det utgör inte heller ett erbjudande om att köpa eller sälja finansiella instrument.

Swedbank LC&I påtar sig inte något ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada av vad slag det än må vara, som grundar sig på användande av detta dokument.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank LC&I regleras av organisatoriska och administrativa regelverk som inrättats i syfte att undvika intressekonflikter och att säkerställa analytikernas objektivitet och oberoende.

Dessa regelverk inkluderar bl.a. regler gällande kontakter med analyserade bolag, personlig involvering i dessa bolag, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn och granskning av analysprodukter. Bland annat gäller följande:

  • Analysavdelningen är fysiskt separerad från bankens övriga verksamhet.
  • Analysprodukterna får endast baseras på publik tillgänglig information.
  • Analytikerna får, som regel, inte inneha aktier eller andra finansiella instrument i de bolag som de följer.
  • De anställda vid analysavdelningen kan ha rätt till provisioner baserade på företagets resultat, inklusive från investmentbanken. Ingen i personalen får dock ta emot ersättning baserat på någon specifik investeringsrekommendation.
  • Swedbank AB får inte ta emot ersättning från, eller ingå avtal med, analyserade bolag om att utföra en viss investeringsrekommendation.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Med tanke på Swedbanks position på marknaden bör du förutsätta att Swedbank AB tillhandahåller, eller kan komma att tillhandahålla, investmentbankstjänster till bolag som omfattas av detta dokument.

Du bör även observera att det kan förekomma att Swedbank AB, dess ledamöter, dess anställda eller dess dotterbolag vid olika tillfällen har haft, har eller söker: innehav av finansiella instrument; rådgivningsuppdrag (bl a i samband med corporate finance-uppdrag); s k investment- eller merchantbankinguppdrag och/eller långivningsuppdrag, avseende bolag/finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Det kan även förekomma att Swedbank LC&I agerar som s k sponsor i handeln med finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Planerade uppdateringar

I normalfallet ser analytikerna över sina rekommendationer i samband med att bolagen rapporterar. Uppdateringen sker då oftast dagen efter rapportens offentliggörande. Det kan även förekomma att en uppdatering görs dagarna före sådan rapport. När det är påkallat, till exempel om bolaget offentliggör extraordinära nyheter, kan en investeringsrekommen-
dation även komma att uppdateras i tid mellan rapportdatum.

Mångfaldigande och spridning

Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbank LC&I:s medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Mångfaldigad av Swedbank LC&I, Stockholm 2012.

Adress

Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), SE-105 34 Stockholm.
Visiting address: Landsvägen 40, 172 63 Sundbyberg