Den här webbplatsen använder cookies för att ge dig en bättre upplevelse av webbplatsen.
Genom att fortsätta använda vår webbplats accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies och hur du kan stänga av dem
Ok
Swedbank Morgonrådet
Informationen i detta dokument är en sammanfattning baserat på investerings­rekommendationer framtagna av Swedbank och av KEPLER CHEUVREUX när så anges.
Aktieanalys - Publicerad och färdigställd fredagen den 10 mars 2017 kl. 08:12.

Börsnoteringar

OMXSPI Grön uppåt pil 0,2% OMX30 Grön uppåt pil 0,3% DJIX Grå pil åt sidan 0,0% NASDAQ Grå pil åt sidan 0,0%
559,1 1583,7 20858,2 5838,8

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Inga förändringar idag.
Volvo BVOLV B
Graf

Volvo

Rek: Köp (-)
Riktkurs:135,00 SEK
Pris:123,80 SEK
Analytiker: Mats Liss
Anders Roslund
Prenumerera!
Nu kan du prenumerera på Morgonrådet!

Du får då en länk till dessa analyser direkt levererade till din inkorg!

UPPDATERING

Köp

Klass 8 lastvagnar i USA - läget börjar förbättras

  • ACT - Klass 8-order inledde året starkt och ökade med 30% å/å
  • Klass 8-nettoorder i februari uppgick till 23 200 enheter, 30% upp å/å. Februari i år hade en arbetsdag mindre än februari 2016. Den säsongsmässiga justeringen var begränsad. Februari var säsongsbetingat svagare än december och januari.
  • Orderboken har sannolikt ökat i omfattning. Det är troligt att produktionen av lastvagnar ökar sekventiellt under det första kvartalet 2017.

Vi bedömer att de positiva faktorerna kompenserar för risken för stämningar efter kartellböterna förra året. Vi upprepar Köp och riktkursen 135 SEK.

Volvo B (VOLV B)
Köp Sälj Info

Marknadskommentar

Visa tabell Expanderamed marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka I år
OMXSPI 559,1 0,2% -0,2% 4,6%
OMX30 1583,7 0,3% 0,2% 4,4%
OMXC 739,7 -0,1% -1,7% 2,2%
OMXH 9080,9 0,0% -0,5% 2,0%
OMXN 689,5 -0,3% -1,4% 0,8%
FTSE 100 (GB) 7315,0 -0,3% -0,9% 2,4%
DAX Perf (DE) 11978,4 0,1% -0,7% 4,3%
RTS (Russia) 1046,9 -4,6% -4,8% -9,1%
CAC 40 (France) 4981,5 0,4% 0,4% 2,5%
Dow Jones 20858,2 0,0% -0,7% 5,5%
NASDAQ 5838,8 0,0% -0,4% 8,5%
OMXH25 3751,0 -0,1% -0,6% 1,9%
OMXC20 897,3 -0,1% -2,3% 2,2%
S&P 500 (US) 2364,9 0,1% -0,7% 1,5%
Euro Stoxx 50 3409,9 0,6% 0,7% 5,6%
 
  Gårdagens
Råvaror stängning 1 dag 1 vecka I år
Brent oil 52,1 -1,8% -3,7% -5,1%
Copper 5655,0 -2,2% -2,2% 14,6%
Gold 1206,6 -0,2% -0,2% -3,2%
Lead 2227,0 -0,6% -0,6% 19,9%
Nickel 10100,0 -4,0% -4,0% 15,0%
Zinc 2655,5 -1,7% -1,7% 47,7%
 
Räntor Idag 1 dag 1 vecka I år
Sweden, 10 Year 102,51 -0,30 -0,70 -1,75
USA, 10 Year 96,28 -0,80 -1,69 0,24
Germany, 10 years 98,26 -0,57 -1,05 0,24
GB, 10 years 103,09 -0,10 -0,14 -4,20
Finland, 10 years 0,51 0,00 0,10 0,24
Norway, 10 years 99,20 -0,26 -0,53 0,37
STIBOR, 3 month -0,49 0,00 0,01 0,09
Euribor, 3 month 0,18 0,00 0,00 0,00
 
Valutor Idag 1 dag 1 vecka I år
EUR / USD 1,06 -0,2% -0,5% -0,3%
EUR / SEK 9,56 0,3% 0,3% -0,2%
USD / SEK 9,04 0,1% -0,3% -0,5%
GBP / SEK 10,98 -0,1% -1,3% -2,2%
DKK / SEK 1,29 0,3% 0,2% -0,2%
NOK / SEK 1,05 -1,0% -1,7% -0,3%
EUR / RUB 62,84 1,9% 1,8% -2,4%
EUR / BRL 3,37 1,4% 2,4% -2,0%
EUR / CNY 7,31 0,3% 0,9% -0,3%
BRL / SEK 2,84 -1,0% -2,1% 1,8%
CNY / SEK 1,31 0,0% -0,7% 0,0%

* Källa: Facset & Online Trader

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

Vid stängning var både Dow Jones industriindex och Nasdaqs kompositindex oförändrade, det första vid 20.858 och det andra vid 5.839. Det bredare indexet S&P 500 lyckades stiga 0,1 procent. Prisnedgången för råoljan fortsatte även på torsdagen men dämpades till en dryg procent vardera för WTI- och Brentoljan.

Bästa sektorer i S&P 500 var klassiskt defensiva branscher som hälsovård och teleoperatörer, med uppgångar på 0,6 respektive 0,4 procent.

Sämst var fastigheter som gick svagt även på onsdagen, och förklaringen var den fortsatta klättringen för långräntorna. Räntan på den amerikanska tioåringen steg på torsdagen 4 punkter till 2,60 procent - för övrigt precis den nivå marknadsveteranen och obligationshandlaren Bill Gross nämnt som signalgräns för starten av en "bear"-marknad för börsen - förutsatt att den hinner hålla i sig en tid.

Även industri och råvaror fanns bland torsdagens förlorare, medan tillverkaren av allt från medicin till rengöringsmedel, Johnson & Johnson, stärktes 1,5 procent till 125:95 dollar. Enligt Bloomberg News är det aktiens högsta notering sedan 1977. Kalenderbitare noterade också att just denna dag, den 9 mars, utgjorde botten efter finanskrisen vilket innebär att den uppåtriktade börsen sedan dess har hunnit fylla åtta år.

Varuhuskedjan Sears klättrade 6,9 procent efter att ha minskat förlusterna jämfört med motsvarande period året före. Marknaden var också nöjd med att Sears lyckats hålla både lagren och kostnaderna någorlunda under kontroll det senaste kvartalet.

Caterpillar, som råkat i klammeri med den amerikanska skattemyndigheten, fortsatte att pressas även på torsdagen då aktien handlades ned ytterligare 2 procent.

En grupp investerare kopplade till olika pensionsfonder och med stora investeringar i Caterpillar riktade ett öppet brev till verkstadsjättens blivande styrelseordförande David Calhoun, som tar över klubban den 1 april. Bland annat vill de att den nye ordföranden ska tillsätta en särskild kommitté som ska gå igenom bolagets skattestrategi före årsstämman i juni.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

ECB lämnade räntan oförändrad på torsdagen, men reviderade upp inflationsprognoserna och bankerna lyfte. Lägre basmetallpriser och fortsatt oljetapp slog dock an tonen för fortsatt dämpade Europabörser.

OMXS30-index stängde däremot 0,4 procent upp på nivån 1.584, och omsättningen på hela börsen översteg 15 miljarder kronor. De stora Europabörserna uppvisade samtidigt en blandad utveckling med Paris upp i motsvarande utsträckning, Paris lite lägre.

Den europeiska centralbanken behöll styrräntan på noll och depositräntan på minus 0,40 procent. Högre löner är en nyckel till att inflationen i euroområdet ska öka, sade ECB-chefen Mario Draghi.

Banksektorn handlades drygt 1 procent högre i Europa. Nordea lyfte 1,6 procent, SEB 1,3 procent, SHB och Swedbank under 1 procent.

En starkare dollar drev ned basmetallpriserna och sektorn backade 3 procent i Europa. Boliden och Lundin Mining tappade 4 procent.

Priset på Brentolja fortsatte ned 2,4 procent och Europas oljesektor tappade 1,5 procent. Lundin Petroleum handlades 2,5 procent lägre. På de mindre listorna backade Africa Oil 5 procent och Enquest föll 12 procent.

Betydligt bättre gick det för Ericsson som toppade index med en uppgång på 2,5 procent till 59:55 kronor. Goldman Sachs har höjt sin rekommendation för bolaget till köp från sälj, och satte på onsdagen en riktkurs på tolv månaders sikt på 69 kronor.

Även SCA gick bra, upp 1,3 procent. Carnegie Fonder vill se en uppdelning till tre börsbolag: ett hygienbolag, ett renodlat skogsbolag samt ett bolag bestående av sågverken och de norrländska bruken, skriver Dagens Industri.

Fortsatt förbättrade marknadsutsikter bidrar till att Nordea anser att det är ett bra läge att köpa Volvoaktien, som noterades 0,8 procent högre.

Com Hem avancerade 1 procent till precis 100 kronor sedan Morgan Stanley höjt riktkursen till 120 kronor från 110 kronor och upprepat rekommendationen övervikt.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Swedbanks prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Inga rapporter idag.

Makro idag

Period Estimat Föregående
CH MAR 10-15 Penningmängs M2 (å/å) FEB 11,40% 11.3%
CH MAR 10-15 Nya Yuan-lån/aggregerad finansiering CNY FEB 920.0b/1400.0b 2030.0b/3737.7b
NO 08:00 KPI (m/m)/(å/å)/Underliggande (m/m)/(å/å) FEB 0.8%/2.9%/ -0.1%/2.8%/-0.5%2.1%

Övrig marknadsinformation

Upplysningar

Rekommendationsstruktur

Aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I har en rekommendationsstruktur med fem nivåer och en riktkurs som baseras på den absoluta avkastningen (kursutveckling och direktavkastning) på 12 månaders sikt.

  • Starkt köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att överstiga 15%.
  • Köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och 25%.
  • Neutral: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 0% och 10%.
  • Minska: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och -10%
  • Sälj: Den absoluta avkastningen beräknas komma att bli lägre än -5%.
  • Riktkurs: Våra förväntningar på den absoluta avkastningen på 12 månaders sikt.

Som stöd för dessa rekommendationer använder aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I ett flertal standardiserade värderingsmodeller. Exempelvis beaktas: kassaflödesmodeller som nuvärdesberäknar framtida kassaflöden; den relativa värderingen av aktien gentemot konkurrenter; nyheter som kan påverka aktiekursen; samt relativa och absoluta multiplar såsom EV/EBITDA, EV/EBIT, P/E, PEG och substans-
värdesmodeller för företag vars tillgångar är likvida. Break up-värdering kan också förekomma.

Rekommendationer per den 9 mars 2017

Antal Andel av totalen Andel av MCAP
Starkt köp 4 (1) 4% 4%
Köp 55 (4) 57% 61%
Neutral 32 (4) 33% 29%
Minska 5 5% 2%
Sälj 0 0% 0%

Analytikern intygar

Analytikern intygar att innehållet i detta dokument reflekterar hans/hennes egen personliga åsikt om de företag och värdepapper som han/hon täcker. Detta oavsett om det kan finnas sådana intressekonflikter som det refereras till nedan. Analytikern intygar även att han/hon inte har fått, får eller kommer att få någon kompensation (vare sig direkt eller indirekt) i utbyte för någon åsikt eller rekommendation i detta dokument.

Utgivning, distribution & mottagare

Detta dokument har sammanställts av affärsområdet Swedbank Large Corporates & Institutions (LC&I) inom Swedbank AB (publ).

Swedbank AB står under tillsyn av Finansinspektionen samt övriga tillsynsmyndigheter i de länder där Swedbank AB har filialer.

Swedbank AB är ett publikt aktiebolag och innehar börsmedlemskap på börserna i Stockholm, Helsingfors, Oslo och Reykjavik samt fjärrmedlemskap på EUREX.

Detta dokument distribueras av Swedbanks filialer, som inte har rätt att göra några ändringar i dokumentet innan distribution.

I Estland, Lettland och Litauen sker distributionen av Swedbank. I USA sker distributionen av Swedbank First Securities LLC, som är en del av Swedbank AB (publ).

Ansvarsbegränsningar

All information i detta dokument är sammanställt i god tro från källor som anses vara tillförlitliga. Swedbank påtar sig dock inte något ansvar för dess fullständighet eller riktighet. Du rekommenderas därför att bilda dig din egen uppfattning och inte enbart förlita dig på information från detta dokument.

Du bör vara uppmärksam på att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som rekommenderas i detta dokument, är förenade med ekonomiska risker och att uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet. Du ansvarar själv för dessa risker. Du bör därför komplettera ditt beslutsunderlag med nödvändigt material, inklusive kunskap om de finansiella instrumentens egenskaper och de villkor som gäller för handel med dessa instrument.

Observera att analytikern baserar sin analys på den information som finns tillgänglig just nu. Om förutsättningarna ändras kan analytikern ändra åsikt. I så fall strävar vi efter att informera om detta så snart det är möjligt med tanke på eventuella regleringar, lagar, interna procedurer eller andra omständigheter.

Under ”Rekommendationsstruktur” kan du läsa om våra olika rekommendationer.

Detta dokument är framställt i informationssyfte för allmän spridning till behöriga mottagare och är inte avsett att vara rådgivande. Det utgör inte heller ett erbjudande om att köpa eller sälja finansiella instrument.

Swedbank LC&I påtar sig inte något ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada av vad slag det än må vara, som grundar sig på användande av detta dokument.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank LC&I regleras av organisatoriska och administrativa regelverk som inrättats i syfte att undvika intressekonflikter och att säkerställa analytikernas objektivitet och oberoende.

Dessa regelverk inkluderar bl.a. regler gällande kontakter med analyserade bolag, personlig involvering i dessa bolag, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn och granskning av analysprodukter. Bland annat gäller följande:

  • Analysavdelningen är fysiskt separerad från bankens övriga verksamhet.
  • Analysprodukterna får endast baseras på publik tillgänglig information.
  • Analytikerna får, som regel, inte inneha aktier eller andra finansiella instrument i de bolag som de följer.
  • De anställda vid analysavdelningen kan ha rätt till provisioner baserade på företagets resultat, inklusive från investmentbanken. Ingen i personalen får dock ta emot ersättning baserat på någon specifik investeringsrekommendation.
  • Swedbank AB får inte ta emot ersättning från, eller ingå avtal med, analyserade bolag om att utföra en viss investeringsrekommendation.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Med tanke på Swedbanks position på marknaden bör du förutsätta att Swedbank AB tillhandahåller, eller kan komma att tillhandahålla, investmentbankstjänster till bolag som omfattas av detta dokument.

Du bör även observera att det kan förekomma att Swedbank AB, dess ledamöter, dess anställda eller dess dotterbolag vid olika tillfällen har haft, har eller söker: innehav av finansiella instrument; rådgivningsuppdrag (bl a i samband med corporate finance-uppdrag); s k investment- eller merchantbankinguppdrag och/eller långivningsuppdrag, avseende bolag/finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Det kan även förekomma att Swedbank LC&I agerar som s k sponsor i handeln med finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Planerade uppdateringar

I normalfallet ser analytikerna över sina rekommendationer i samband med att bolagen rapporterar. Uppdateringen sker då oftast dagen efter rapportens offentliggörande. Det kan även förekomma att en uppdatering görs dagarna före sådan rapport. När det är påkallat, till exempel om bolaget offentliggör extraordinära nyheter, kan en investeringsrekommen-
dation även komma att uppdateras i tid mellan rapportdatum.

Mångfaldigande och spridning

Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbank LC&I:s medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Mångfaldigad av Swedbank LC&I, Stockholm 2012.

Adress

Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), SE-105 34 Stockholm.
Visiting address: Landsvägen 40, 172 63 Sundbyberg