Den här webbplatsen använder cookies för att ge dig en bättre upplevelse av webbplatsen.
Genom att fortsätta använda vår webbplats accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies och hur du kan stänga av dem
Ok
Swedbank Morgonrådet
Informationen i detta dokument är en sammanfattning baserat på investerings­rekommendationer framtagna av Swedbank och av KEPLER CHEUVREUX när så anges.
Aktieanalys - Publicerad och färdigställd måndagen den 22 maj 2017 kl. 08:05.

Börsnoteringar

OMXSPI Röd nedåt pil -1,4% OMX30 Röd nedåt pil -1,5% DJIX Röd nedåt pil -1,8% NASDAQ Röd nedåt pil -2,6%
583,7 1628,4 20606,9 6011,2

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Inga förändringar idag
Beijer ElectronicsBELE
Graf

Beijer Electronics

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:55,00 SEK
Pris:42,00 SEK
Analytiker: Anders Roslund
Mats Larsson
Prenumerera!
Nu kan du prenumerera på Morgonrådet!

Du får då en länk till dessa analyser direkt levererade till din inkorg!

UPPDATERING

Köp

Orderingången i Westermo visar vägen

  • Stark ordertillväxt i Westermo under 2017
  • Försäljning och marginaler släpar efter
  • Attraktiv värdering 2018 och 2019

Orderingången i Westermo ökade med 46% i Q1 å/å

De tre första kvartalen under 2016 var svaga. Orderingången började växa under Q4 2016 och ökade med 44% å/å i Q1 2017. Vi ser nu att en nivå på försäljningstillväxten på 20% kan uppnås de kommande två åren.

Marginalerna under förväntan, men de kommer att vända upp

På grund av en svag orderingång under 2016 så var försäljningen inte så imponerande i Q1 2017. Vi ser dock en påtaglig marginalpotential i Westermo under den andra halvan av 2017 och särskilt under 2018 och 2019, eftersom försäljningen kommer att växa med 20% per år.

Planen är försenad, men förverkligas under H2 i år

Beijer Electronics kortsiktiga mål är att uppnå en EBIT-marginal på 10% under 2018. Trots en försiktig start på året så ser vi att orderingången åter växer, vilket lägger grunden för att kunna leva upp till målet under 2018. På längre sikt ser vi dock ett bolag som mycket väl kan prestera en tillväxt på runt 10%. Vi upprepar Köp och riktkursen 55 SEK.

Beijer Electronics (BELE)
Köp Sälj Info

Marknadskommentar

Visa tabell Expanderamed marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka I år
OMXSPI 583,7 -1,4% -1,3% 9,2%
OMX30 1628,4 -1,5% -1,3% 7,3%
OMXC 794,4 -2,0% -1,8% 9,8%
OMXH 9522,3 -1,7% -1,5% 7,0%
OMXN 728,3 0,0% 1,3% 6,5%
FTSE 100 (GB) 7503,5 -0,2% 1,6% 5,0%
DAX Perf (DE) 12631,6 -1,4% -1,0% 10,0%
RTS (Russia) 1104,3 -0,8% -0,7% -4,2%
CAC 40 (France) 5317,9 -1,6% -1,5% 9,4%
Dow Jones 20606,9 -1,8% -1,6% 4,3%
NASDAQ 6011,2 -2,6% -1,9% 11,7%
OMXH25 3940,6 -1,8% -1,7% 7,1%
OMXC20 968,9 -2,0% -2,1% 9,8%
S&P 500 (US) 2357,0 -1,8% -1,8% 9,6%
Euro Stoxx 50 3584,8 -1,6% -1,7% 5,3%
 
  Gårdagens
Råvaror stängning 1 dag 1 vecka I år
Brent oil 51,6 0,0% 2,9% -6,0%
Copper 5575,0 -0,2% -0,2% 20,3%
Gold 1257,4 1,9% 1,9% -1,5%
Lead 2102,0 0,9% 0,9% 22,2%
Nickel 9165,0 1,7% 1,7% 6,2%
Zinc 2561,0 1,7% 1,7% 36,4%
 
Räntor Idag 1 dag 1 vecka I år
Sweden, 10 Year 104,16 0,30 0,62 -0,13
USA, 10 Year 101,10 0,98 3,01 5,34
Germany, 10 years 98,78 0,55 0,43 0,76
GB, 10 years 131,67 0,76 1,11 29,67
Finland, 10 years 0,45 -0,03 -0,02 0,14
Norway, 10 years 101,43 0,00 0,35 2,67
STIBOR, 3 month -0,48 0,00 -0,01 0,10
Euribor, 3 month 0,18 0,00 0,00 0,00
 
Valutor Idag 1 dag 1 vecka I år
EUR / USD 1,11 -0,6% -2,5% -5,3%
EUR / SEK 9,75 0,0% 0,7% 1,7%
USD / SEK 8,74 -0,6% -1,8% -3,7%
GBP / SEK 11,34 -0,2% -1,7% 1,1%
DKK / SEK 1,31 0,0% 0,7% 1,7%
NOK / SEK 1,04 0,5% 0,9% -1,2%
EUR / RUB 63,44 1,6% 1,4% -1,5%
EUR / BRL 3,46 1,0% 0,8% 0,9%
EUR / CNY 7,68 0,6% 2,4% 4,8%
BRL / SEK 2,81 -1,0% -0,1% 0,8%
CNY / SEK 1,27 -0,6% -1,7% -2,9%

* Källa: Facset & Online Trader

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

Vid stängning var både Dow Jones industriindex och S&P 500 upp omkring 0,7 procent medan tekniktunga Nasdaqs kompositindex hade stigit 0,5 procent.

Samtliga sektorer i S&P 500 stängde på plus och starkast gick industri och energi som steg 1,4 respektive 1,2.

Deere steg 7,3 procent på fredagen efter en rapport som överträffade analytikernas förväntningar. Bolaget höjde sin egen prognos om försäljningstillväxten för räkenskapsåret från 4 till 9 procent. Deere räknar vidare med att nettoresultatet hamnar omkring 2 miljarder dollar, en höjning från tidigare uppskattning som var en vinst på 1,5 miljarder.

Sportskokedjan Foot Locker missade analytikernas förväntningar gällande såväl vinst per aktie som försäljning i jämförbara butiker för det första kvartalet. Aktien tappade 16,7 procent på fredagen.

Aktier i Dynegy steg 25,6 procent efter rapporter om att Vistra Energy gjort en framstöt om ett möjligt övertagande. Enligt källor till Wall Street Journal är de båda bolagen i ett stadium av inledande samtal.

Wal-Mart, steg 1,6 på fredagen efter att BMO lyft rekommendationen till "market perform" från "underperform" efter högre försäljning än väntat i amerikanska butiker.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Vid stängning var storbolagsindexet OMXS30 0,9 procent högre till nivån 1.629. Omsättningen på Stockholmsbörsen passerade 17 miljarder kronor.

Oljepriserna fortsatte uppåt med 2 procent för Nordsjöoljan för 53:50 dollar per fat. Lundin Mining steg 2,6 procent.

Nordea steg 2,2 procent till nära 115 kronor med ABG Sundal Collier och Danske Bank som stora nettoköpare. ABG höjde riktkursen till 117 kronor från 105 kronor. Danske uppgraderade på torsdagen rekommendationen för Nordea till köp på utsikter om att huvudkontoret flyttas från Stockholm. Flyttbeslutet är fattat och klubbas den 30 maj, enligt Svenska Dagbladet som hänvisade till källor.

Verkstadsbolag återtog förlorad mark efter en tung torsdag. Volvo steg 2,1 procent, Sandvik 1,1 procent.

Fingerprint rekylerade fortsatt på fredagen drygt 3 procent efter flera dagars nedgång före torsdagen.

Klimatkontrollbolaget Munters gjorde sin första dag på börsen efter nästan sju år med Nordic Capital som ägare. Aktien var med Carnegie som överlägset största köpare bland de mest omsatta och stängde på 66:05 kronor, 20 procent upp från teckningspriset 55 kronor.

Lundin Mining fick höjd rekommendation till köp från behåll av Berenberg. Aktien stärktes 3,6 procent.

SEB höjde sin rekommendation för Qliro till köp från tidigare behåll. Aktien ökade 9 procent.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Swedbanks prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Inga rapporter idag.

Makro idag

Period Estimat Föregående
SW 09:00 Styrelsemöte Riksbanken
US 14:30 Chicago Fed Nat Activity Index APR 0,08

Övrig marknadsinformation

Upplysningar

Rekommendationsstruktur

Aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I har en rekommendationsstruktur med fem nivåer och en riktkurs som baseras på den absoluta avkastningen (kursutveckling och direktavkastning) på 12 månaders sikt.

  • Starkt köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att överstiga 15%.
  • Köp: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och 25%.
  • Neutral: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 0% och 10%.
  • Minska: Den absoluta avkastningen beräknas komma att ligga mellan 5% och -10%
  • Sälj: Den absoluta avkastningen beräknas komma att bli lägre än -5%.
  • Riktkurs: Våra förväntningar på den absoluta avkastningen på 12 månaders sikt.

Som stöd för dessa rekommendationer använder aktieanalysavdelningen på Swedbank LC&I ett flertal standardiserade värderingsmodeller. Exempelvis beaktas: kassaflödesmodeller som nuvärdesberäknar framtida kassaflöden; den relativa värderingen av aktien gentemot konkurrenter; nyheter som kan påverka aktiekursen; samt relativa och absoluta multiplar såsom EV/EBITDA, EV/EBIT, P/E, PEG och substans-
värdesmodeller för företag vars tillgångar är likvida. Break up-värdering kan också förekomma.

Rekommendationer per den 22 maj 2017

Antal Andel av totalen Andel av MCAP
Starkt köp 4 (1) 4% 4%
Köp 55 (4) 57% 61%
Neutral 32 (4) 33% 29%
Minska 5 5% 2%
Sälj 0 0% 0%

Analytikern intygar

Analytikern intygar att innehållet i detta dokument reflekterar hans/hennes egen personliga åsikt om de företag och värdepapper som han/hon täcker. Detta oavsett om det kan finnas sådana intressekonflikter som det refereras till nedan. Analytikern intygar även att han/hon inte har fått, får eller kommer att få någon kompensation (vare sig direkt eller indirekt) i utbyte för någon åsikt eller rekommendation i detta dokument.

Utgivning, distribution & mottagare

Detta dokument har sammanställts av affärsområdet Swedbank Large Corporates & Institutions (LC&I) inom Swedbank AB (publ).

Swedbank AB står under tillsyn av Finansinspektionen samt övriga tillsynsmyndigheter i de länder där Swedbank AB har filialer.

Swedbank AB är ett publikt aktiebolag och innehar börsmedlemskap på börserna i Stockholm, Helsingfors, Oslo och Reykjavik samt fjärrmedlemskap på EUREX.

Detta dokument distribueras av Swedbanks filialer, som inte har rätt att göra några ändringar i dokumentet innan distribution.

I Estland, Lettland och Litauen sker distributionen av Swedbank. I USA sker distributionen av Swedbank First Securities LLC, som är en del av Swedbank AB (publ).

Ansvarsbegränsningar

All information i detta dokument är sammanställt i god tro från källor som anses vara tillförlitliga. Swedbank påtar sig dock inte något ansvar för dess fullständighet eller riktighet. Du rekommenderas därför att bilda dig din egen uppfattning och inte enbart förlita dig på information från detta dokument.

Du bör vara uppmärksam på att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som rekommenderas i detta dokument, är förenade med ekonomiska risker och att uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet. Du ansvarar själv för dessa risker. Du bör därför komplettera ditt beslutsunderlag med nödvändigt material, inklusive kunskap om de finansiella instrumentens egenskaper och de villkor som gäller för handel med dessa instrument.

Observera att analytikern baserar sin analys på den information som finns tillgänglig just nu. Om förutsättningarna ändras kan analytikern ändra åsikt. I så fall strävar vi efter att informera om detta så snart det är möjligt med tanke på eventuella regleringar, lagar, interna procedurer eller andra omständigheter.

Under ”Rekommendationsstruktur” kan du läsa om våra olika rekommendationer.

Detta dokument är framställt i informationssyfte för allmän spridning till behöriga mottagare och är inte avsett att vara rådgivande. Det utgör inte heller ett erbjudande om att köpa eller sälja finansiella instrument.

Swedbank LC&I påtar sig inte något ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada av vad slag det än må vara, som grundar sig på användande av detta dokument.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank LC&I regleras av organisatoriska och administrativa regelverk som inrättats i syfte att undvika intressekonflikter och att säkerställa analytikernas objektivitet och oberoende.

Dessa regelverk inkluderar bl.a. regler gällande kontakter med analyserade bolag, personlig involvering i dessa bolag, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn och granskning av analysprodukter. Bland annat gäller följande:

  • Analysavdelningen är fysiskt separerad från bankens övriga verksamhet.
  • Analysprodukterna får endast baseras på publik tillgänglig information.
  • Analytikerna får, som regel, inte inneha aktier eller andra finansiella instrument i de bolag som de följer.
  • De anställda vid analysavdelningen kan ha rätt till provisioner baserade på företagets resultat, inklusive från investmentbanken. Ingen i personalen får dock ta emot ersättning baserat på någon specifik investeringsrekommendation.
  • Swedbank AB får inte ta emot ersättning från, eller ingå avtal med, analyserade bolag om att utföra en viss investeringsrekommendation.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Med tanke på Swedbanks position på marknaden bör du förutsätta att Swedbank AB tillhandahåller, eller kan komma att tillhandahålla, investmentbankstjänster till bolag som omfattas av detta dokument.

Du bör även observera att det kan förekomma att Swedbank AB, dess ledamöter, dess anställda eller dess dotterbolag vid olika tillfällen har haft, har eller söker: innehav av finansiella instrument; rådgivningsuppdrag (bl a i samband med corporate finance-uppdrag); s k investment- eller merchantbankinguppdrag och/eller långivningsuppdrag, avseende bolag/finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Det kan även förekomma att Swedbank LC&I agerar som s k sponsor i handeln med finansiella instrument som innefattas i detta dokument.

Planerade uppdateringar

I normalfallet ser analytikerna över sina rekommendationer i samband med att bolagen rapporterar. Uppdateringen sker då oftast dagen efter rapportens offentliggörande. Det kan även förekomma att en uppdatering görs dagarna före sådan rapport. När det är påkallat, till exempel om bolaget offentliggör extraordinära nyheter, kan en investeringsrekommen-
dation även komma att uppdateras i tid mellan rapportdatum.

Mångfaldigande och spridning

Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbank LC&I:s medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Mångfaldigad av Swedbank LC&I, Stockholm 2012.

Adress

Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), SE-105 34 Stockholm.
Visiting address: Landsvägen 40, 172 63 Sundbyberg