Den här webbplatsen använder cookies för att ge dig en bättre upplevelse av webbplatsen.
Genom att fortsätta använda vår webbplats accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies och hur du kan stänga av dem
Ok
Swedbank Morgonrådet
Informationen i detta dokument är en sammanfattning baserat på investerings­rekommendationer framtagna av Swedbank och av KEPLER CHEUVREUX när så anges.
Aktieanalys - Publicerad och färdigställd måndagen den 5 mars 2018 kl. 08:53.

Börsnoteringar

OMXSPI Röd nedåt pil -1,9% OMX30 Röd nedåt pil -2,2% DJIX Röd nedåt pil -0,3% NASDAQ Grön uppåt pil 1,1%
554,6 1526,5 24538,1 7257,9

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
D/S Norden Köp (Ingen rek) 143 DKK
Golden Ocean Group Köp (Ingen rek) 100 NOK
Höegh LNG Köp (Ingen rek) 70 NOK
Concordia Maritime Behåll (Ingen rek) 12,5 SEK
Elekta BEKTA B
Graf

Elekta

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:94,00 SEK
Pris:84,40 SEK
Analytiker: Oliver Reinberg, CFA
Chef Tysk analys, Chefsanalytiker Medtech utrustning & tjänster
Producerad av KEPLER CHEUVREUX den 2018/03/02 kl. 07:53
Prenumerera!
Nu kan du prenumerera på Morgonrådet!

Du får då en länk till dessa analyser direkt levererade till din inkorg!

EFTER RAPPORT

Köp

Imponerande order, men sänkt marginalguidning

Q3 gav en blandad bild. Försäljning och justerat EBITA kom in 4% över konsensus. Order imponerade rejält och var 17% över marknadens förväntningar. Marginalmålet sänktes dock till runt 19%, från över 20%. Detta var en besvikelse, men konsensus låg redan på 19,4%. Vinstrevideringarna bör alltså bli mycket begränsade. Vi anser att aktiens risk/avkastning-kvot är fortsatt attraktiv. Vi upprepar Köp och riktkursen 94 SEK.

Stark orderingång i Q3

Elekta rapporterade ett bra Q3 med ett imponerande orderläge, stark försäljning och starka EBITA-förväntningar. Order ökade i Q3 med 9% i konstanta valutor. Det förra kvartalet gjorde marknaden besviken med en oförändrad orderingång och följaktligen är orderökningen ett positivt inslag, inklusive en ordertillväxt på 15% i USA i konstanta valutor. Dessutom kom försäljning och justerat EBITA in 4% över konsensus.

Utsikter för 2017/18: marginalmålet sänkt med 1%

Elekta har justerat framtidsbedömningen för 2017/18: man bedömer nu att man uppnår en justerad EBITA-marginal på cirka 19% (tidigare: över 20%). Konsensus har länge tvivlat på det tidigare målet och ligger nu på 19,4%. Elekta kommenterar att revideringarna återspeglar mindre gynnsamma valutor (nu förväntas positiva effekter på 110 MSEK, tidigare 150 MSEK) och påverkan från förseningar i samband med CE-märkning av Unity.

Attraktiv risk/avkastning-kvot

Elektaaktien innebär definitivt risk, bland annat genom ambitiösa mål, som vi nu såg i rapporten. Vi behöver också se en CE-märkning i juni. Marknaden hade dock redan en skeptisk inställning till målen och sentimentet präglas av försiktighet. Detta leder till en lockande risk/avkastning-kvot. Finanserna har städats upp, operationellt momentum förbättras och Unity har potential att ge Elekta en sektorledande tillväxtprofil. Vi upprepar Köp och riktkursen 94 SEK.

Elekta B (EKTA B)
Köp Sälj Info

D/S Norden

Rek: Köp (Ingen rekommendation)
Riktkurs:143,00 DKK
Pris:116,80 DKK
Analytiker: Petter Haugen
Aktieanalytiker
Producerad av KEPLER CHEUVREUX den 2018/03/05 kl. 06:38

NY BEVAKNING

Köp

Mycket bra, en del sämre, men inte dåligt

D/S Norden har en lång historia i fraktbranschen (grundat 1871). Företaget kombinerar långsiktigt ägande med charterpositioner i torrbulk samt produkttankfartyg med kortsiktig handelsverksamhet. Betydelsen av handel i D/S Nordens strategi differentierar företaget från andra torrbulkfraktsföretag som normalt har långsiktiga positioner i antingen ägande eller charter.

Vi inleder bevakning med Köp (riktkurs 143 DKK)

Även om vi ser att D/S Norden kommer påverkas något negativt av den förväntade försämringen av tankfartygsmarknaden prognostiserar vi en stabil uppsida på 20% mot underliggande NAV-värdering. Vi inleder därmed bevakning med rekommendationen Köp samt riktkursen 143 DKK. Vi anser att D/S Nordens exponering mot mindre fartyg samt den låga finansiella skuldsättningsgraden gör företaget lämpligt för investerare som vill ha exponering mot torrbulksfrakt men inte den höga skuldsättningsgraden som finns jämförelsebolag.

Golden Ocean GroupGOGL
Graf

Golden Ocean Group

Rek: Köp (Ingen rekommendation)
Riktkurs:100,00 NOK
Pris:69,40 NOK
Analytiker: Petter Haugen
Aktieanalytiker
Producerad av KEPLER CHEUVREUX den 2018/03/05 kl. 06:38

NY BEVAKNING

Köp

Det bästa är kvar

Golden Ocean Group är ett av världens största torrbulksföretag. Även om den markaden för torrbulk har förbättrats under mer än ett år tror vi att det bästa fortfarande är kvar. Order för nya fartyg var på den lägsta nivån någonsin under 2016, vilket kommer påverka tillväxten för fartygsflottor under 2018p och 2019p och hålla den dämpad. I kombination med det pågående kriget om föroreningar som förs av Kina förväntar vi oss att användandet av fartygsflottor stiger till över 90% igen under 2020p med capsize-priser på 35 000 USD per dag. Detta kan vara positivt för Golden Ocean Group, som värderas till attraktiva nivåer mot låga tillgångsvärden i ett historisk perspektiv.

Vi inleder bevakning med Köp och riktkursen 100 NOK

Mot bakgrund av stabila marknadsfundamenta och låga tillgångsvärden historiskt sett är vi fortsatt positiva till sektorn torrbulksfrakt. Då värderingarna dessutom ligger nära NAV är uppsidan inte reflekterad i priserna. Även om Golden Ocean Group har en premiumvärdering relativt jämförelsebolag anser vi att detta är rätt tack vare bolagets tidigare förvärvsmeriter och en mer måttlig finansiell risk än jämförelsebolag. Sammanfattningsvis inleder vi bevakning med rekommendationen Köp samt riktkursen 100 NOK.

Golden Ocean Group (GOGL)
Köp Sälj Info

Höegh LNG

Rek: Köp (Ingen rekommendation)
Riktkurs:70,00 NOK
Pris:54,50 NOK
Analytiker: Petter Haugen
Aktieanalytiker
Producerad av KEPLER CHEUVREUX den 2018/03/05 kl. 06:38

NY BEVAKNING

Köp

Global ledare till rabatt på en skyddad och växande marknad

Höegh LNG är en global ledare på marknaden för Floating Storage and Regasification Unit (FSRU), som har betydande inträdesbarriärer tack vare dess kritiska funktion i leverantörskedjan för gas. Vi tror på en långsiktig tillväxtprognos för FSRU-marknaden tack vare: 1) gasens överlägsenhet inom miljöområdet bland fossila bränslen; 2) FSRU:s överlägsna flexibilitet; samt 3) kostnadsfördelarna framför landbaserade återförgasningsanläggningar. Efter avyttringen nyligen av Höegh LNG-aktier på grund av, enligt vår syn, temporära motgångar i koncernens kontraktsportfölj anser vi att aktien handlas till betydande rabatt mot vår underliggande summan-av-delarna-värdering (även om vi antar marginalkompression på nya projekt). Vi inleder bevakning med rekommendationen Köp samt riktkursen 70 NOK.

Concordia Maritime

Rek: Behåll (Ingen rekommendation)
Riktkurs:12,50 SEK
Pris:11,60 SEK
Analytiker: Petter Haugen
Aktieanalytiker
Producerad av KEPLER CHEUVREUX den 2018/03/05 kl. 06:38

NY BEVAKNING

Behåll

Lättsam värdering i en krävande marknad

2018 kommer sannolikt bli ytterligare ett krävande år för råoljetankfartyg. Tillväxten i fartygsflottan fortsätter vara stark och vi förväntar oss liten förbättring under 2019. Vi ser dock ett starkt ljus i slutet av tunneln med medium range tanker (25 000 – 45 000 ton dödvikt) spot-priser på 21 000 USD per dag samt utnyttjande av fartygsflottan på höga 90% under 2020p, främst på grund av sänkt tak för utsläpp av svavel från bränsleolja som används på sjön, vilket kommer minska fartygshastigheten och leda till mer handel från tankfartyg. Därmed kommer aktiemarknaden troligen vara skeptisk till höga vinster under 2020p om de ser spot-priser strax över operativa kostnader under 2018-19. Detta gör oss pessimistiska till tankfartygsaktier det kommande året. Vi inleder därför bevakning med rekommendationen Behåll och riktkursen 12,50 SEK, trots den nuvarande rabatten mot NAV.

Behåll, då återhämtningen inte riktigt är där än

Sammantaget ser vi på kort sikt liten uppsida i Concordias värdering då kortsiktiga risker motverkar långsiktiga vinster. Dessutom förväntar vi oss att tankfartyg fortsätter handlas till rabatt då vi är oroliga för att likviditetsrisk kan vara en fråga om priserna fortsätter ligga i nivå med operativa kostnader under en längre period.

Marknadskommentar

Visa tabell Expanderamed marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka I år
OMXSPI 554,6 -1,9% -3,1% -2,5%
OMX30 1526,5 -2,2% -3,2% -3,2%
OMXC 811,9 -1,5% -3,4% -2,9%
OMXH 9595,2 -2,0% -3,6% 1,3%
OMXN 794,0 -2,0% -3,5% -2,5%
FTSE 100 (GB) 7069,9 -1,5% -2,4% -8,0%
DAX Perf (DE) 11913,7 -2,3% -4,6% -7,8%
RTS (Russia) 1261,6 -1,0% -3,0% 9,3%
CAC 40 (France) 5136,6 -2,4% -3,4% -3,3%
Dow Jones 24538,1 -0,3% -3,0% -0,7%
NASDAQ 7257,9 1,1% -1,1% 5,1%
OMXH25 3990,0 -2,1% -3,6% 1,8%
OMXC20 981,4 -1,5% -3,8% -2,9%
S&P 500 (US) 2691,3 0,5% -2,0% -4,2%
Euro Stoxx 50 3324,8 -2,2% -3,4% 0,7%
 
  Gårdagens
Råvaror stängning 1 dag 1 vecka I år
Brent oil 64,3 0,8% -4,0% -3,6%
Copper 6883,0 0,5% 0,5% 14,8%
Gold 1322,3 1,1% 1,1% 6,8%
Lead 2454,5 -0,1% -0,1% 8,0%
Nickel 13450,0 -0,4% -0,4% 23,4%
Zinc 3396,5 -0,2% -0,2% 19,4%
 
Räntor Idag 1 dag 1 vecka I år
Sweden, 10 Year 99,67 -0,03 0,22 -0,17
USA, 10 Year 99,03 -0,14 0,73 0,85
Germany, 10 years 98,53 -0,07 0,02 -2,08
GB, 10 years 125,13 -0,05 0,46 -3,34
Finland, 10 years 0,76 0,00 -0,02 0,22
Norway, 10 years 98,56 -0,14 -0,29 -2,87
STIBOR, 3 month -0,46 0,00 0,01 0,00
Euribor, 3 month 0,18 0,00 0,00 0,00
 
Valutor Idag 1 dag 1 vecka I år
EUR / USD 1,23 -1,1% -0,1% -2,6%
EUR / SEK 10,20 1,1% 1,5% 3,7%
USD / SEK 8,28 0,0% 1,4% 1,2%
GBP / SEK 11,41 0,3% -0,1% 3,0%
DKK / SEK 1,37 1,0% 1,5% 3,7%
NOK / SEK 1,06 1,0% 1,7% 5,8%
EUR / RUB 70,42 1,6% 1,5% 1,9%
EUR / BRL 4,01 1,2% 0,6% 0,7%
EUR / CNY 7,81 1,1% 0,3% -0,1%
BRL / SEK 2,54 -0,1% 0,9% 3,0%
CNY / SEK 1,31 -0,1% 1,2% 3,8%

* Källa: Facset & Online Trader

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

USA-börserna avslutade handelsveckan med att klättra lätt, och både S&P 500 och Nasdaqs kompositindex stängde på plus till slut.

Vid stängning hade S&P 500 stigit 0,5 procent till 2.691 medan Dow Jones industriindex noterades 0,3 procent lägre vid 24.538. Nasdaqs kompositindex fick en större uppgång med 1,1 procent till 7.258. Svagaste sektorer inom S&P 500 var fastigheter och råvaror, medan IT och hälsovård gick starkt.

Spekulationerna om vad USA-presidenten Donald Trump ska göra i frågorna om stål- och aluminium-tariffer fortsatte att vara i fokus. De 28 EU-länderna gav enligt källor på fredagen EU-kommissionen sitt enhälliga stöd för att snabbt införa repressalier mot import från USA. New York-börserna öppnade också initialt nedåt, på oro över ett möjligt globalt handelskrig.

Åtgärden väntas enligt Deutsche Bank bli positiv för amerikanska stålpriser och hjälpa till med att stabilisera priser vid en betydande premienivå gentemot världsmarknaden. Ytterligare prishöjningar i USA kan inte uteslutas, då marknaden har haft en konstant brist på stål - importen har på senare år utgjort 20-27 procent av det totala utbudet.

Osäkerheten på de amerikanska börserna har åter ökat. Vix-index, som visar volatiliteten, har stigit från 20 till nivåer som nu är nära 26. Dollarindex har försvagats och den amerikanska 10-årsräntan steg 5 punkter och noterades till 2,86 procent.

Bland enskilda aktier tappade JC Penney 5,4 procent. Bolaget lyckades inte slå marknadens förväntningar och JC Penney, som valt att komplettera sin klädförsäljning med smink och hårsalonger, hade också ett motigt fjolår.

Mer positiv var rapporten från klädkedjan GAP. Bolaget har visat att försäljningen i jämförbara butiker fortsätter att öka och varumärket Old Navy bidrog till ökad försäljning. Kedjan skruvade också upp prognosen för helåret 2017/2018. Aktien var upp hela 7,8 procent.

Sjönk rejält gjorde däremot sportskokedjan Foot Locker, som rapporterade om svag efterfrågan över julhandeln och dessutom förutspådde att denna trend ska fortsätta ända fram till mitten av innevarande år. Aktien rasade 12,7 procent i kölvattnet av den svaga rapporten.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Stockholmsbörsens OMXS30-index stängde ned 2,2 procent till nivån 1.526. Omsättningen på Stockholmsbörsen uppgick till 18,9 miljarder kronor.

Dystra tongångar efter torsdagens besked om annalkande importtullar på stål och aluminium i USA fick börserna runt om i världen att falla.

Ståltariffer, på förslag av president Donald Trump, har väckt reaktioner runtom i världen. För Europas del kommer EU-kommissionen i nästa vecka att lägga fram förslag på repressalier mot USA:s tullar på stål och aluminium.

För svensk del exporterar stålindustrin omkring 10 procent av sina produkter, merparten nischade specialstål, till USA enligt branschorganisationen Jernkontoret.

"Det här är ett steg i fel riktning. Vi behöver mer frihandel, inte mindre", sade Bo-Erik Pers, vd på Jernkontoret.

Ett mer protektionistiskt USA bidrog till större nedgångar ute i Europa. Industritunga DAX-index föll med 2,4 procent. Tyska stål- och fordonsbolag fanns bland förlorarna.

Industribolagen pressades i spåren av ståltarifferna. Sandvik, vars ståldel SMT:s omsättning till cirka en fjärdedel genereras i Nordamerika, sjönk mest med 4,3 procent.

"Det är i nuläget för tidigt att uttala sig exakt om vad USA:s planerade ståltullar kommer att innebära för Sandvik" uppgav presschefen på Sandvik till Nyhetsbyrån Direkt.

Volvo var ned 4,0 procent, och Electrolux tappade 3,8 procent. Även SSAB, som tidigare har stigit på tullförslaget, sjönk med 2,8 procent.

Mot strömmen gick rapporterande Elekta, som steg med över 14 procent. Tredje kvartalet bjöd på en oväntat stark organisk orderingång, en ökning med 9 procent. Två nya order på strålbehandlingssystemet Unity har bokats under kvartalet. Rapporten var i övrigt bättre än väntat sett till både omsättning och vinst.

Autoliv höll också emot bra i nedgången och steg med 1,2 procent. Aktivistfonden Cevian med grundaren Christer Gardell vid rodret har under en period köpt aktier i bilsäkerhetsföretaget och är nu tredje största ägare.

"Det är en stabil kassaflödesmaskin och verksamheten inom autonom körning har en fantastisk potential. Det är en väldigt spännande uppsida och på längre sikt kommer bolaget att gå mycket bättre", sade Christer Gardell till Direkt.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Analytikerns prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Inga rapporter.

Makro idag

Period Estimat Föregående
CN 05-mar Kinas National People:s congress börjar i Peking
CN 02:45 Caixin Kina PMI tjänster/komposit FEB 54.3/n.a. 54.7/53.7
SW 08:30 Swedbank/Silf tjänste-PMI FEB 61,3
SW 09:00 Ingves, Thedeen, Lindblad talar
SW 09:30 Bytesbalans 4Q 50.7b
GE 09:55 Markit Germany tjänste-PMI FEB F 55,3 55,3
GE 09:55 Markit/BME Germany komposit-PMI FEB F 57,4 57,4
EC 10:00 Markit Eurozone PMI tjänster/komposit FEB F 56.7/57.5 56.7/57.5
EC 10:30 Sentix investerarförtroende MAR 31,3 31,9
EC 11:00 Detaljhandel (m/m)/(å/å) JAN 0.6%/2.5% -1.1%/1.9%
NO 11:00 Huspriser (sj m/m)/(ej sj. m/m) FEB -0.4%/2.0%
NO 11:00 Huspriser (å/å) FEB -2.2%
US 16:00 ISM Non-Manf. Composite FEB 58,7 59,9
GL 17:00 JP Morgan Global PMI-komposit

Övrig marknadsinformation

Viktig information

Investeringsrekommendationer som berörs i denna sammanfattning är distribuerad av Swedbank Large Corporates & Institutions. Informationen i sammanfattningen baseras på investeringsrekommendationer producerade av KEPLER CHEUVREUX. För viktig KEPLER CHEUVREUX information, vänligen besök https://research.keplercheuvreux.com/login.

Swedbank Large Corporates & Institutions är ett affärsområde inom Swedbank AB (publ) (hädanefter kallat Swedbank). Swedbank står under tillsyn av Finansinspektionen i Sverige.

I Finland distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Helsingfors, som står under tillsyn av Finlands finansiella tillsynsmyndighet (Finanssivalvonta).
I Norge distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Oslo, som står under tillsyn av Norges finansiella tillsynsmyndighet (Finanstilsynet).
I Estland distribueras dokumentet av Swedbank AS, som står under tillsyn av Estlands tillsynsmyndighet (Finantsinspektioon).
I Litauen distribueras dokumentet av ”Swedbank” AB, som står under tillsyn av Republiken Litauens centralbank (Lietuvos bankas).
I Lettland distribueras detta dokument av Swedbank AS, som står under tillsyn av Finans- och kapitalmarknadsinspektionen i Lettland (Finanšu un kapitala tirgus komisija).
I Storbritannien får detta dokument endast distribueras till ”relevanta personer”. De som ej är "relevanta personer" får ej agera utifrån eller förlita sig på detta dokument. Med "relevanta personer" avses personer som:

  • Har yrkeserfarenhet av den typ av investeringar som avses i artikel 19(5) i the Financial Promotions Order.
  • Är personer som avses i artikel 49(2)(a) till (d) enligt the Financial Promotions Order.
  • Är personer till vilka en inbjudan eller uppmuntran att delta i investeringsaktiviteter (i enlighet med avsnitt 21 i the Financial Services and Markets Act 2000) – i samband med utgivning eller försäljning av värdepapper – annars lagligen kan kommuniceras, direkt eller indirekt.

KEPLER CHEUVREUX:s rekommendationsstruktur
KEPLER CHEUVREUXS aktieanalysavdelnings rekommendationer och riktkurser utfärdas i absoluta termer, inte relativt något angivet index. En akties rekommendation bestäms efter bedömning av den förväntade uppsidan eller nedsidan av aktien på 12 månaders sikt och härleds från analytikerns riktkurs samt mot bakgrund av företagets riskprofil. KEPLER CHEUVREUXS rekommendationer definieras enligt följande:

Köp: Den förväntade uppsidan beräknas komma att bli minst 10 % över de kommande 12 månaderna (minimikravet på uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil)
Behåll: Den förväntade uppsidan understiger 10 % (den förväntade uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil)
Minska: Det finns en förväntad nedsida.
Acceptera bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset återspegla aktiens korrekta värde.
Avvisa bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset undervärdera aktien.
Under granskning: En händelse har inträffat med en förväntad signifikant påverkan på vår riktkurs och vi kan inte utfärda en rekommendation innan den nya informationen har bearbetats och/eller när det saknas en ny.
Ingen rekommendation: Aktien täcks inte.
Begränsad: En rekommendation, riktkurs och/eller finansiell prognos visas inte längre på grund av regelefterlevnad och/eller med hänsyn till andra regleringar.

Rekommendationer och riktkurser kan ibland/tillfälligt vara inkonsekventa med ovanstående definitioner på grund av aktiekursers volatilitet.

KEPLER CHEUVREUX:s värderingsmetodik och risker
Om inget annat anges i denna sammanfattning bestäms och baseras riktkurser och investeringsrekommendationer på fundamentala analysmetoder och bygger på vanliga värderingsmetoder så som kassaflödesvärdering (DCF), värderingsmultipeljämförelse historiskt och med konkurrenter samt Dividend Discount Model (DDM).

KEPLER CHEUVREUXS värderingsmetodiker och modeller kan i hög grad vara beroende av makroekonomiska faktorer (så som råvarupriser, växelkurser och räntor) likväl som andra externa faktorer inklusive beskattning, reglering och geopolitiska förändringar (så som förändringar av skattepolitik, strejker eller krig). Dessutom kan investerares förtroende och marknadens sentiment påverka värderingen av företagen. KEPLER CHEUVREUXS värdering baseras även på förväntningar som snabbt kan förändras utan förvarning beroende på utveckling som är specifik för enskilda industrier. Beroende på vilken värderingsmetod som används finns det en betydande risk för att riktkursen inte kommer nås under den förväntade tidsperioden.

KEPLER CHEUVREUXS aktieanalyspolicy är att uppdatera rekommendationer när det anses lämpligt mot bakgrund av nya resultat, marknaders utveckling och all relevant information som kan påverka analytikerns syn och åsikt.

Potentiella intressekonflikter
Swedbank regleras av interna organisatoriska och administrativa regelverk samt riktlinjer som inrättats i syfte att undvika, identifiera, dokumentera och hantera potentiella intressekonflikter som kan uppstå inom Swedbank, vilka är tillgängliga på begäran.

Dessa regelverk inkluderar bland annat: informationsbarriärer, kontakt med KEPLER CHEUVREUX:s aktieanalysavdelning, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn samt granskning av analysprodukter. Anställda, som distribuerar investeringsrekommendationer, får som regel inte inneha aktier eller ha någon position (lång eller kort, direkt eller via derivat) i de aktier eller aktierelaterade instrument i de bolag som KEPLER CHEUVREUX analyserar och som Swedbank distribuerar.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Omnämnda bolag Tillkännagivanden (se nedan)
Elekta Inga tillkännagivanden
D/S Norden Inga tillkännagivanden
Golden Ocean Group Inga tillkännagivanden
Höegh LNG Inga tillkännagivanden
Concordia Maritime Inga tillkännagivanden

Förklaring:

  1. Swedbank innehar, äger eller kontrollerar 1 % eller mer av bolagets totala emitterade aktiekapital;
  2. Bolaget innehar eller äger, direkt eller indirekt, 5 % eller mer av Swedbanks totala emitterade aktiekapitalet;
  3. Swedbank har ett pågående eller ett slutfört publikt investmentbankinguppdrag med bolaget;
  4. Swedbank har ingen pågående eller slutförd publik investmentbankinguppdrag med bolaget. Med tanke på Swedbanks position på dess marknad bör läsaren dock anta att Swedbank för närvarande söker (eller kommer att söka inom de närmaste tre månaderna och framåt) tillhandahålla konfidentiell investmentbankinguppdrag för bolaget;
  5. Swedbank äger en lång nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  6. Swedbank äger en kort nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  7. Swedbank är marknadsgarant för eller tillhandahåller likviditet i emittentens finansiella instrument.

Viktig information om KEPLER CHEUVREUX och Swedbank
Denna sammanfattning är distribuerad i enlighet med ett exklusivt samarbetsavtal mellan KEPLER CHEUVREUX och Swedbank om produktion och distribution av investeringsrekommendationer i vissa Europeiska marknader till kunder i Swedbank.

Sammanfattningen är producerad av Swedbank och baseras på investeringsanalys(er) tillhörande och producerade enbart av KEPLER CHEUVREUX. Rapporten är INTE en produkt av Swedbank och samarbetsavtalet innebär inte att Swedbank har någon inblandning i KEPLER CHEUVREUX analys. Därmed har enbart KEPLER CHEUVREUX kontroll över innehållet i rapporten som denna sammanfattning baseras på och är ansvarig för regelefterlevnaden av tillämpliga lokala lagar, regler och bestämmelser förknippade med rapporten. Swedbank utövar ingen kontroll över innehållet och/eller de åsikter som uttrycks i den rapport som denna sammanfattning baseras på.

Mångfaldigande och spridning
Materialet i detta dokument får inte mångfaldigas utan KEPLER CHEUVREUX och Swedbanks medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Adress
Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), 105 34 Stockholm.
Besöksadress: Malmskillnadsgatan 23, 111 57 Stockholm.