Den här webbplatsen använder cookies för att ge dig en bättre upplevelse av webbplatsen.
Genom att fortsätta använda vår webbplats accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies och hur du kan stänga av dem
Ok
Swedbank Morgonrådet
Informationen i detta dokument är en sammanfattning baserat på investerings­rekommendationer framtagna av Swedbank och av KEPLER CHEUVREUX när så anges.
Aktieanalys - Publicerad och färdigställd onsdagen den 7 mars 2018 kl. 08:08.

Börsnoteringar

OMXSPI Grön uppåt pil 0,8% OMX30 Grön uppåt pil 0,8% DJIX Grå pil åt sidan 0,0% NASDAQ Grön uppåt pil 0,6%
566,3 1559,9 24884,1 7372,0

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Nordic Mining Köp (Ingen rek) 4,6 NOK
Nordic MiningNOM
Graf

Nordic Mining

Rek: Köp (Ingen rek)
Riktkurs:4,60 NOK
Pris:3,40 NOK
Analytiker: Andreas Bertheussen och André Buhagen
Aktieanalytiker
Producerad av KEPLER CHEUVREUX den 2018/03/07 kl. 06:30
Prenumerera!
Nu kan du prenumerera på Morgonrådet!

Du får då en länk till dessa analyser direkt levererade till din inkorg!

NY BEVAKNING

Köp

Investeringstema

Nordic Mining är ett norskt gruvbolag som explorerar och utvecklar den geologiska potentialen i Norden. Bolagets stora möjlighet utgörs av den unika norska tvåmineralsgruvan Engebø.

Nordic Minings Engebøprojekt är en tillgång i världsklass som sannolikt kan bli kostnadsledande bland producenter av titandioxid. Den nyligen publicerade förstudien indikerar stark ekonomi i projektet. Vi bedömer att gruvbygget inleds i början av 2019. Den unika tillgången i kombination med stöd från den industriella investeraren Barton Group ger en högre sannolikhet för att projektet genomförs än vad som återspeglas i nuvarande aktiekurs. Vi rekommenderar Köp. Riktkursen är 4,60 NOK.

Från rapporten:

Engebøprojektet blir sannolikt kostnadsledande bland producenter av titandioxid på grund av en unik tvåmineralsstruktur.

Engebøprojektet har begränsad investeringsrisk genom att gruvverksamheten har en relativt okomplicerad logistik.

Låg geopolitisk risk och närhet till Kontinentaleuropa och Storbritannien ger konkurrensfördelar.

Nuvärdesestimat från oberoende konsultfirman Hatch anger ett värde på 305 MUSD, vilket ger ett kraftigt värdestöd kontra dagens aktiekurs.

Det strategiska partnerskapet med Barton Group sänker påtagligt finansieringsrisken.

Stark efterfrågan på batterilitium gör sannolikt Nordic Minings intresseföretag Keliber till ett attraktivt förvärvsobjekt.

Värdering

Vi har gjort en värdering av bolaget som väger in ett flertal variabler, som t ex pris, volym och kapitalkostnad. Vi kommer fram till 11,60 NOK i rimligt värde för bolagets tillgångar och vi sätter vår riktkurs till 4,60 NOK, vilket reflekterar en sannolikhet på 40% att Engebøprojektet genomförs enligt plan. Vi rekommenderar Köp.

Nordic Mining (NOM)
Köp Sälj Info
StatoilSTL
Graf

Statoil

Rek: Behåll (Behåll)
Riktkurs:175,00 NOK
Pris:182,10 NOK
Analytiker: Tristan de Jerphanion
Aktieanalytiker
Producerad av KEPLER CHEUVREUX den 2018/03/06 kl. 07:34

UPPDATERING

Behåll

Ytterligare ett steg mot offshorevind

Statoil har meddelat att man tecknat ett avtal med polska Polenergia om att förvärva 50% i två projekt inom offshorevind (Baltyk II och III). Båda projekten är i tidig fas med en kombinerad planerad kapacitet på 1,200 MW. Detta stärker ytterligare Statoils portfölj inom offshorevind, vilken består av fyra vindkraftanläggningar (som producerar eller är under utveckling) i Tyskland och Storbritannien. Inga uppgifter om köpeskilling tillkännagavs. Vi upprepar Behåll och riktkursen 175 NOK.

Baltyk Srodkowy III och Baltyk Srodkowy II

Statoil kommer att förvärva 50% i både Baltyk Srodkowy II och III och man går in i ett 50-50 samriskprojekt med Polenergia för framtida utveckling av dessa projekt.

Stärker portföljen inom offshorevind

Offshorevind utgör för närvarande huvuddelen av Statoils exponering mot förnyelsebart med fyra projekt: Sheringham Shoal, Dudgeon och Hywind park i Storbritannien och Arkonaprojektet offshore Tyskland.

Förnyelsebart är en del av den långsiktiga strategin

I tillägg till portföljen med offshorevind så förvärvade Statoil också 40% i konstruktionsklara solenergitillgången Apodi (162MW) i Brasilien under 2017. Statoil bedömer att 10-20% av investeringarna kommer att gälla förnyelsebart vid 2030, förutsatt att det är lönsamt. Koncernen har dessutom uttalat att ambitionen är att växa påtagligt inom förnyelsebart. Vi upprepar Behåll och riktkursen 175 NOK.

Statoil (STL)
Köp Sälj Info

Marknadskommentar

Visa tabell Expanderamed marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka I år
OMXSPI 566,3 0,8% -1,7% -0,4%
OMX30 1559,9 0,8% -1,8% -1,1%
OMXC 816,6 0,3% -2,6% -2,4%
OMXH 9722,3 0,4% -2,5% 2,6%
OMXN 816,7 1,9% -0,3% 0,3%
FTSE 100 (GB) 7146,8 0,4% -1,9% -7,0%
DAX Perf (DE) 12113,9 0,2% -3,0% -6,2%
RTS (Russia) 1281,4 0,2% -2,2% 11,0%
CAC 40 (France) 5170,2 0,1% -3,3% -2,7%
Dow Jones 24884,1 0,0% -2,1% 0,7%
NASDAQ 7372,0 0,6% 0,6% 6,8%
OMXH25 4049,9 0,5% -2,5% 3,4%
OMXC20 985,4 0,1% -3,2% -2,4%
S&P 500 (US) 2728,1 0,3% -0,6% -3,8%
Euro Stoxx 50 3357,9 0,1% -2,9% 2,0%
 
  Gårdagens
Råvaror stängning 1 dag 1 vecka I år
Brent oil 65,8 0,4% -1,2% -1,4%
Copper 6968,5 1,7% 1,7% 19,0%
Gold 1331,4 0,8% 0,8% 8,2%
Lead 2436,0 0,2% 0,2% 9,6%
Nickel 13580,0 1,8% 1,8% 24,6%
Zinc 3335,0 1,0% 1,0% 22,2%
 
Räntor Idag 1 dag 1 vecka I år
Sweden, 10 Year 99,18 -0,44 -0,11 -0,66
USA, 10 Year 98,29 0,02 0,09 0,10
Germany, 10 years 98,30 -0,29 0,01 -2,30
GB, 10 years 124,64 -0,22 0,37 -3,80
Finland, 10 years 0,79 0,04 -0,01 0,26
Norway, 10 years 98,03 -0,44 -0,78 -3,37
STIBOR, 3 month -0,45 0,00 0,01 0,01
Euribor, 3 month 0,18 0,00 0,00 0,00
 
Valutor Idag 1 dag 1 vecka I år
EUR / USD 1,24 -0,6% -1,3% -3,3%
EUR / SEK 10,20 0,1% 1,3% 3,7%
USD / SEK 8,22 -0,5% 0,0% 0,4%
GBP / SEK 11,42 -0,2% 0,0% 3,1%
DKK / SEK 1,37 0,1% 1,2% 3,7%
NOK / SEK 1,06 0,1% 1,0% 5,6%
EUR / RUB 70,30 0,4% 2,1% 1,7%
EUR / BRL 4,00 -0,2% 0,6% 0,5%
EUR / CNY 7,86 0,6% 1,9% 0,5%
BRL / SEK 2,55 0,3% 0,7% 3,2%
CNY / SEK 1,30 -0,5% -0,5% 3,2%

* Källa: Facset & Online Trader

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

Vid stängning hade Dow Jones storbolagsindex stigit marginellt till 24.884. Det bredare S&P 500 var upp 0,3 procent till 2.728 medan tekniktunga Nasdaqs kompositindex ökade 0,6 procent till 7.372.

Under slutet av handelssessionen ägde presskonferensen med president Donald Trump och Sveriges statsminister Stefan Löfven rum i Vita huset. Trump stod fast vid budskapet att USA kommer att införa tullar på stål och aluminium, samtidigt som han signalerade att man kan förhandla med USA i handelsfrågor.

Bland storbolagen stack chiptillverkaren Intel ut med en uppgång på 1,9 procent, samtidigt som andra bolag i sektorn lyfte. En positiv analys från Goldman Sachs gav stöd. Läkemedelsbolaget Johnson & Johnson toppade förlorarlistan med en nedgång på 1,2 procent.

Fiat Chrysler handlades upp 5,1 procent. Fordonsföretaget kan bli mottagligt för förvärvsinviter när bolaget väl har slutfört sin affärsplan för 2018, uppgav vd Sergio Marchionne i samband med bilmässan i Genève. Volvo Cars-ägaren Geely har enligt Marchionne redan visat intresse för Fiat Chrysler, men de samtal som hittills förts mellan bolagens respektive ledningar ska inte ha lett till något.

Det lågprisbetonade detaljhandelsbolaget Target föll 4,5 procent. Resultatet för det gångna kvartalet var aningen svagare än väntat och utsikterna var nedtonade. I sektorn sjönk Wal-Mart med 1,0 procent medan konsumentvarujätten Procter & Gamble backade 0,3 procent.

Varuhuskedjan Nordstrom har tackat nej till ett uppköpsbud från Nordstrom-familjen, med motiveringen att det erbjudna priset var otillräckligt. Familjen bjöd 50 dollar kontant för varje aktie den inte redan äger. Varuhusaktien steg 1,1 procent till 52:49 dollar, det vill säga högre än vad familjen erbjuder.

Läkemedelsbolaget Mylan stärktes 4,1 procent sedan Morgan Stanley höjt sin rekommendation för aktien med hänvisning till tillväxtmöjligheter.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Vid stängning var Stockholmsbörsens OMXS30-index upp 0,8 procent till nivån 1.560. Omsättningen på Stockholmsbörsen uppgick då till 16,2 miljarder kronor. Tongångarna var även positiva i Tyskland där DAX steg med 0,2 procent.

I Stockholm fick massa- och pappersbolagen vind i seglen sedan irländska Smurfit Kappa tackat nej till ett budförslag från amerikanska International Paper. I Dublin lyfte Smurfit Kappa med över 20 procent.

Analytiker som Nyhetsbyrån Direkt talat med uteslöt inte att International Paper i händelse av ett misslyckande tar sikte på andra bolag i sektorn. Billerud Korsnäs steg 3,6 procent, Stora Enso 3,1 procent och SCA var upp med 2,0 procent.

Stora Enso och SCA fick även höjda riktkurser av amerikanska investmentbanken Jefferies.

Råvarubolagen steg överlag, med Boliden och Lundin Mining upp med 1,7 respektive 4,1 procent mot bakgrund av stigande basmetallpriser. Råoljepriserna var stabila i närheten av måndagens högsta nivåer och Lundin Petroleum avancerade 1,7 procent.

Elekta har tecknat avtal med ett strålbehandlingscentrum i Frankrike om att installera ett planeringssystem för högprecisionsstrålbehandling. Aktien backade knappt 1 procent men har sedan en vecka stigit med över 13 procent.

Bland småbolagen backade även Karo Pharma 1,4 procent. Även den aktien är en vinnare den senaste tiden med en veckouppgång på 9 procent. Bolagets storägare Anders Lönner har i början av mars utökat sitt innehav och kontrollerar därefter 9,7 procent av kapital och röster i bolaget.

IT-bolaget Proact steg 6,3 procent efter att Affärsvärlden i en analys rekommenderat köp med hänvisning till en attraktiv värdering.

Spelutvecklaren Starbreeze lyfte drygt 7 procent till 10:77 kronor sedan Nordea i en uppdragsanalys beräknat ett kassaflödesbaserat rimligt värde om 13:80-15:90 kronor per aktie.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Analytikerns prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Inga rapporter.

Makro idag

Period Estimat Föregående
NO 08:00 Bytesbalans 4Q 17.7b
SW 09:30 Budgetbalans FEB 0.0b
EC 11:00 BNP (sj q/q)/(sj å/å) 4Q F 0.6%/2.7% 0.6%/2.7%
US 13:00 MBA bolåneansökningar w/e 2.7%
US 14:00 Fed:s Dudley talar i Puerto Rico
US 14:15 ADP förändring arbetslöshet FEB 193k 234k
US 14:30 Nonfarm produktivitet/enhetsarbetskostnad 4Q F -0.1%/2.1% -0.1%/2.0%
US 14:30 Handelsbalans JAN -$53.1b
US 20:00 U.S. Federal Reserve släpper Beige Book
US 21:00 Konsumentkredit JAN $19.000b $18.447b

Övrig marknadsinformation

Viktig information

Investeringsrekommendationer som berörs i denna sammanfattning är distribuerad av Swedbank Large Corporates & Institutions. Informationen i sammanfattningen baseras på investeringsrekommendationer producerade av KEPLER CHEUVREUX. För viktig KEPLER CHEUVREUX information, vänligen besök https://research.keplercheuvreux.com/login.

Swedbank Large Corporates & Institutions är ett affärsområde inom Swedbank AB (publ) (hädanefter kallat Swedbank). Swedbank står under tillsyn av Finansinspektionen i Sverige.

I Finland distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Helsingfors, som står under tillsyn av Finlands finansiella tillsynsmyndighet (Finanssivalvonta).
I Norge distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Oslo, som står under tillsyn av Norges finansiella tillsynsmyndighet (Finanstilsynet).
I Estland distribueras dokumentet av Swedbank AS, som står under tillsyn av Estlands tillsynsmyndighet (Finantsinspektioon).
I Litauen distribueras dokumentet av ”Swedbank” AB, som står under tillsyn av Republiken Litauens centralbank (Lietuvos bankas).
I Lettland distribueras detta dokument av Swedbank AS, som står under tillsyn av Finans- och kapitalmarknadsinspektionen i Lettland (Finanšu un kapitala tirgus komisija).
I Storbritannien får detta dokument endast distribueras till ”relevanta personer”. De som ej är "relevanta personer" får ej agera utifrån eller förlita sig på detta dokument. Med "relevanta personer" avses personer som:

  • Har yrkeserfarenhet av den typ av investeringar som avses i artikel 19(5) i the Financial Promotions Order.
  • Är personer som avses i artikel 49(2)(a) till (d) enligt the Financial Promotions Order.
  • Är personer till vilka en inbjudan eller uppmuntran att delta i investeringsaktiviteter (i enlighet med avsnitt 21 i the Financial Services and Markets Act 2000) – i samband med utgivning eller försäljning av värdepapper – annars lagligen kan kommuniceras, direkt eller indirekt.

KEPLER CHEUVREUX:s rekommendationsstruktur
KEPLER CHEUVREUXS aktieanalysavdelnings rekommendationer och riktkurser utfärdas i absoluta termer, inte relativt något angivet index. En akties rekommendation bestäms efter bedömning av den förväntade uppsidan eller nedsidan av aktien på 12 månaders sikt och härleds från analytikerns riktkurs samt mot bakgrund av företagets riskprofil. KEPLER CHEUVREUXS rekommendationer definieras enligt följande:

Köp: Den förväntade uppsidan beräknas komma att bli minst 10 % över de kommande 12 månaderna (minimikravet på uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil)
Behåll: Den förväntade uppsidan understiger 10 % (den förväntade uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil)
Minska: Det finns en förväntad nedsida.
Acceptera bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset återspegla aktiens korrekta värde.
Avvisa bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset undervärdera aktien.
Under granskning: En händelse har inträffat med en förväntad signifikant påverkan på vår riktkurs och vi kan inte utfärda en rekommendation innan den nya informationen har bearbetats och/eller när det saknas en ny.
Ingen rekommendation: Aktien täcks inte.
Begränsad: En rekommendation, riktkurs och/eller finansiell prognos visas inte längre på grund av regelefterlevnad och/eller med hänsyn till andra regleringar.

Rekommendationer och riktkurser kan ibland/tillfälligt vara inkonsekventa med ovanstående definitioner på grund av aktiekursers volatilitet.

KEPLER CHEUVREUX:s värderingsmetodik och risker
Om inget annat anges i denna sammanfattning bestäms och baseras riktkurser och investeringsrekommendationer på fundamentala analysmetoder och bygger på vanliga värderingsmetoder så som kassaflödesvärdering (DCF), värderingsmultipeljämförelse historiskt och med konkurrenter samt Dividend Discount Model (DDM).

KEPLER CHEUVREUXS värderingsmetodiker och modeller kan i hög grad vara beroende av makroekonomiska faktorer (så som råvarupriser, växelkurser och räntor) likväl som andra externa faktorer inklusive beskattning, reglering och geopolitiska förändringar (så som förändringar av skattepolitik, strejker eller krig). Dessutom kan investerares förtroende och marknadens sentiment påverka värderingen av företagen. KEPLER CHEUVREUXS värdering baseras även på förväntningar som snabbt kan förändras utan förvarning beroende på utveckling som är specifik för enskilda industrier. Beroende på vilken värderingsmetod som används finns det en betydande risk för att riktkursen inte kommer nås under den förväntade tidsperioden.

KEPLER CHEUVREUXS aktieanalyspolicy är att uppdatera rekommendationer när det anses lämpligt mot bakgrund av nya resultat, marknaders utveckling och all relevant information som kan påverka analytikerns syn och åsikt.

Potentiella intressekonflikter
Swedbank regleras av interna organisatoriska och administrativa regelverk samt riktlinjer som inrättats i syfte att undvika, identifiera, dokumentera och hantera potentiella intressekonflikter som kan uppstå inom Swedbank, vilka är tillgängliga på begäran.

Dessa regelverk inkluderar bland annat: informationsbarriärer, kontakt med KEPLER CHEUVREUX:s aktieanalysavdelning, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn samt granskning av analysprodukter. Anställda, som distribuerar investeringsrekommendationer, får som regel inte inneha aktier eller ha någon position (lång eller kort, direkt eller via derivat) i de aktier eller aktierelaterade instrument i de bolag som KEPLER CHEUVREUX analyserar och som Swedbank distribuerar.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Omnämnda bolag Tillkännagivanden (se nedan)
Nordic Mining Inga tillkännagivanden
Statoil Inga tillkännagivanden

Förklaring:

  1. Swedbank innehar, äger eller kontrollerar 1 % eller mer av bolagets totala emitterade aktiekapital;
  2. Bolaget innehar eller äger, direkt eller indirekt, 5 % eller mer av Swedbanks totala emitterade aktiekapitalet;
  3. Swedbank har ett pågående eller ett slutfört publikt investmentbankinguppdrag med bolaget;
  4. Swedbank har ingen pågående eller slutförd publik investmentbankinguppdrag med bolaget. Med tanke på Swedbanks position på dess marknad bör läsaren dock anta att Swedbank för närvarande söker (eller kommer att söka inom de närmaste tre månaderna och framåt) tillhandahålla konfidentiell investmentbankinguppdrag för bolaget;
  5. Swedbank äger en lång nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  6. Swedbank äger en kort nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  7. Swedbank är marknadsgarant för eller tillhandahåller likviditet i emittentens finansiella instrument.

Viktig information om KEPLER CHEUVREUX och Swedbank
Denna sammanfattning är distribuerad i enlighet med ett exklusivt samarbetsavtal mellan KEPLER CHEUVREUX och Swedbank om produktion och distribution av investeringsrekommendationer i vissa Europeiska marknader till kunder i Swedbank.

Sammanfattningen är producerad av Swedbank och baseras på investeringsanalys(er) tillhörande och producerade enbart av KEPLER CHEUVREUX. Rapporten är INTE en produkt av Swedbank och samarbetsavtalet innebär inte att Swedbank har någon inblandning i KEPLER CHEUVREUX analys. Därmed har enbart KEPLER CHEUVREUX kontroll över innehållet i rapporten som denna sammanfattning baseras på och är ansvarig för regelefterlevnaden av tillämpliga lokala lagar, regler och bestämmelser förknippade med rapporten. Swedbank utövar ingen kontroll över innehållet och/eller de åsikter som uttrycks i den rapport som denna sammanfattning baseras på.

Mångfaldigande och spridning
Materialet i detta dokument får inte mångfaldigas utan KEPLER CHEUVREUX och Swedbanks medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Adress
Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), 105 34 Stockholm.
Besöksadress: Malmskillnadsgatan 23, 111 57 Stockholm.