Aktiellt använder cookies för inloggning, anpassning och statistik. För att besöka Aktiellt måste du tillåta cookies och samtycka till att de används.
Ok, jag samtycker Läs mer om vår användning av cookies
Swedbank Morgonrådet
Informationen i detta dokument är en sammanfattning baserat på investerings­rekommendationer framtagna av Swedbank och av KEPLER CHEUVREUX när så anges.
Aktieanalys - Publicerad och färdigställd fredagen den 9 mars 2018 kl. 08:06.

Börsnoteringar

OMXSPI Grön uppåt pil 1,4% OMX30 Grön uppåt pil 1,4% DJIX Grön uppåt pil 0,4% NASDAQ Grön uppåt pil 0,4%
575,3 1585,5 24895,2 7427,9

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Inga förändringar.

D/S Norden

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:143,00 DKK
Pris:115,70 DKK
Analytiker: Petter Haugen & Vetle Holt Johansen
Aktieanalytiker
Producerad av KEPLER CHEUVREUX den 2018/03/07 kl. 20:11
Prenumerera!
Nu kan du prenumerera på Morgonrådet!

Du får då en länk till dessa analyser direkt levererade till din inkorg!

EFTER RAPPORT

Köp

Torrbulk kompenserar

Mot bakgrund av den starka marknaden för torrbulk rapporterade D/S Norden positiva siffror för Q4 2017. Bolagets ljusa guidning för 2018 bekräftar vår syn och vi förväntar oss att förbättringarna för torrbulk kompenserar för den svaga tankermarknaden. Vi inledde nyligen bevakningen av D/S Norden och vi bedömer att det bästa ligger framför oss när det gäller torrbulksegmentet. Vi upprepar Köp och riktkursen 143 DKK.

Som väntat ett starkt Q4

D/S Norden rapporterade en total justerad nettovinst på 27 MUSD för Q4 2017, 3 MUSD över våra förväntningar. Förklaringen är ett överraskande starkt torrbulksegment.

En justerad nettovinst på 36 MUSD förväntas för 2018p

Vi gör bara små justeringar i estimaten, eftersom de underliggande estimaten för rater är oförändrade. För 2018p förväntar vi oss att den justerade nettovinsten uppgår till 36 MUSD, vilket är i den övre halvan av D/S Nordens guidning om 10-50 MUSD.

Vi upprepar Köp och riktkursen 143 DKK

Även om marknaden för torrbulk har förbättrats under mer än ett halvår nu så bedömer vi att det bästa ligger framför oss. Låg tillväxt i flottan kombinerat med krig mot miljöförstöring i Kina kan lyfta flottans kapacitetsutnyttjande och raterna - tillbaka till en lönsam marknad. Vi upprepar Köp och riktkursen 143 DKK.

Marknadskommentar

Visa tabell Expanderamed marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka I år
OMXSPI 575,3 1,4% 1,8% 1,1%
OMX30 1585,5 1,4% 1,6% 0,5%
OMXC 827,2 1,0% 0,4% -1,1%
OMXH 9906,5 1,3% 1,2% 4,6%
OMXN 815,4 0,4% 0,7% 0,1%
FTSE 100 (GB) 7203,2 0,6% 0,4% -6,3%
DAX Perf (DE) 12355,6 0,9% 1,4% -4,4%
RTS (Russia) 1270,2 0,0% -0,3% 10,0%
CAC 40 (France) 5254,1 1,3% -0,2% -1,1%
Dow Jones 24895,2 0,4% 1,2% 0,7%
NASDAQ 7427,9 0,4% 3,4% 7,6%
OMXH25 4132,5 1,4% 1,4% 5,5%
OMXC20 998,6 1,1% 0,2% -1,1%
S&P 500 (US) 2739,0 0,4% 2,3% -2,5%
Euro Stoxx 50 3413,3 1,1% 0,4% 2,4%
 
  Gårdagens
Råvaror stängning 1 dag 1 vecka I år
Brent oil 63,7 -1,0% -0,9% -4,6%
Copper 6830,0 -0,6% -0,6% 18,1%
Gold 1321,0 -0,6% -0,6% 9,2%
Lead 2372,0 -2,0% -2,0% 5,9%
Nickel 13250,0 -0,9% -0,9% 26,0%
Zinc 3241,5 -1,4% -1,4% 20,0%
 
Räntor Idag 1 dag 1 vecka I år
Sweden, 10 Year 99,24 -0,05 -0,46 -0,60
USA, 10 Year 98,31 0,05 -0,86 0,12
Germany, 10 years 98,76 0,25 0,15 -1,87
GB, 10 years 125,12 0,20 -0,07 -3,35
Finland, 10 years 0,73 -0,03 -0,03 0,18
Norway, 10 years 98,54 0,03 -0,16 -2,89
STIBOR, 3 month -0,44 0,00 0,01 0,01
Euribor, 3 month 0,18 0,00 0,00 0,00
 
Valutor Idag 1 dag 1 vecka I år
EUR / USD 1,23 0,6% -1,2% -2,7%
EUR / SEK 10,19 -0,2% 1,0% 3,7%
USD / SEK 8,27 0,4% -0,2% 1,0%
GBP / SEK 11,44 -0,1% 0,6% 3,3%
DKK / SEK 1,37 -0,2% 1,0% 3,6%
NOK / SEK 1,05 -0,2% 0,5% 5,3%
EUR / RUB 70,35 -0,1% 1,5% 1,8%
EUR / BRL 4,03 0,2% 1,5% 1,1%
EUR / CNY 7,81 -0,5% 1,1% -0,2%
BRL / SEK 2,53 -0,5% -0,5% 2,6%
CNY / SEK 1,31 0,2% 0,0% 3,9%

* Källa: Facset & Online Trader

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

Dow Jones storbolagsindex stängde upp 0,4 procent till nivån 24.895. Det bredare S&P 500 steg 0,5 procent till 2.739 medan tekniktunga Nasdaqs kompositindex ökade 0,4 procent till 7.428.

Dagligvaror stod sektormässigt för de största uppgångarna och ökade 0,9 procent, medan energibolagen gick sämre och backade 0,1 procent.

Express Scripts, som är USA:s största så kallade "pharmacy benefits manager", en sorts mellanhand i distributionen av läkemedel från tillverkare till patient i det amerikanska hälsovårds- och försäkringssystemet, klättrade 8,6 procent. Detta efter att försäkringsbolaget Cigna meddelat att det planerar att köpa bolaget för 67 miljarder dollar. Budet motsvarar en premie om 31 procent av Express Scripts aktiekurs vid stängning på onsdagen. Cigna backade 11,5 procent till följd av tillkännagivandet.

Rent-A-Center, som hyr ut och säljer möbler och elektronik, meddelade att styrelsen fortsätter att se över strategiska och finansiella alternativ för att maximera värdet för aktieägarna. Ett av dessa alternativ är en möjlig försäljning av bolaget. Rent-A-Center har fått anbud från intresserade och ett beslut om att eventuellt genomföra försäljningen förväntas komma under det andra kvartalet. Aktien var upp 10,3 procent.

Lastbilstillverkaren Navistar höjde i torsdagens kvartalsrapport sina tidigare lämnade prognoser vad gäller både intäkter, resultat och lastbilsmarknadens leveransvolymer för 2018. Dessutom var det underliggande resultatet i bolagets första kvartal bättre än väntat. Aktien var upp drygt 3 procent.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Stockholmsbörsens OMXS30-index steg 1,4 procent till nivån 1.585,5, vilket också var nära dagens högsta nivå. Omsättningen på Stockholmsbörsen uppgick till 16 miljarder kronor. Tyska DAX-index var upp 0,9 procent, tyngt av en lägre orderingång i industrin än väntat i januari. I Frankrike steg CAC 40-index 1,4 procent.

Uppgången fick bränsle av att Vita huset meddelat att Kanada och Mexiko ska få undantag från de nya tullarna så länge förhandlingarna om ett uppdaterat Nafta-avtal pågår. Detta stärkte förhoppningarna på europeisk sida om att även EU ska kunna få ett undantag, något som skulle öka sannolikheten för att ett fullskaligt handelskrig ska kunna undvikas.

Den europeiska centralbanken ECB lämnade som väntat styrräntan oförändrad på 0 procent, en nivå som gällt de senaste två åren. ECB förklarade också att räntan väntas bli kvar på nuvarande nivåer under en utdragen period och att programmet för tillgångsköp ska fortsätta åtminstone ett halvår till.

I toppen av OMXS30-indexet låg medicinteknikbolaget Getinge med en uppgång på 6,2 procent. En presentation för investerare hölls hos DNB på förmiddagen, men någon ny information presenterades inte, uppger Getinge.

En rad konjunkturkänsliga bolag, inte sällan med exponering mot USA, avancerade markant. Bland annat steg SCA och Skanska 2,5 respektive 3,1 procent, medan Atlas Copco, Essity, Swedish Match, SKF och Ericsson alla lyfte 2 procent eller mer.

Bankerna uppvisade en blandad utveckling efter rekommendationsändringar från Goldman Sachs. Nordea, Handelsbanken och SEB steg omkring 1,5 procent, medan Swedbank, som sänkts till neutral från köp, backade marginellt.

Bland förlorarna för dagen märktes råvarubolag som SSAB, ned 1,9 procent, och Boliden, minus 0,2 procent. Basmetallerna backade på bred front och råvarusektorn var den klart svagaste sektorn i Europa.

Utanför storbolagsindexet steg försvarskoncernen Saab 6,5 procent till 389 kronor. Aktien har fått en köprekommendation av SEB, som bland annat lyfter fram att ökade politiska spänningar fått de globala militärutgifterna att vända upp och att Saab ligger bra till att få flera stororder. SEB ger aktien en riktkurs på 465 kronor.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Analytikerns prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Inga rapporter.

Makro idag

Period Estimat Föregående
CN 02:30 PPI/KPI (å/å) FEB 3.8%/3.3% 4.3%1.5%
GE 08:00 Export/Import (sj m/m) JAN 0.3%/-0.2% 0.3%1.4%
GE 08:00 Industriproduktion (sj m/m)/(adj å/å) JAN 0.5%/6.1% -0.6%/6.5%
NO 08:00 KPI/underliggande-KPI (m/m)/(å/å) FEB 0.6%/1.7%/0.7%/1.3% -0.1%/1.6%/-0.8%/1.1%
NO 08:00 PPI inkl olja (m/m)/(å/å) FEB 3.1%/10.3%
GE 08:00 Arbetskraftskostnader (sj q/q)/(adj å/å) 4Q 0.7%/2.2%
SW 09:30 Genomsnittliga huspriser FEB 3.195m
SW 09:30 Hushållens konsumtion (m/m)/(å/å) JAN -0.5%/2.4%
US 14:30 Förändring i Nonfarm Payrolls/Tvåmånaders Payroll Nettorevideringar FEB 200k 200k/n.a.
US 14:30 Förändring Privata Payrolls FEB 195k 196k
US 14:30 Arbetslöshet/Undersysselsättning FEB 4.0%/n.a. 4.1%/8.2%
US 14:30 Genomsnittlig timinkomst (m/m)/(å/å) FEB 0.3%/2.9% 0.3%/2.9%
US 14:30 Genomsnittliga veckotimmar, alla anställda FEB 34,4 34,3
US 14:30 Arbetskraftsdeltagargrad FEB 62.7%

Övrig marknadsinformation

Viktig information

Investeringsrekommendationer som berörs i denna sammanfattning är distribuerad av Swedbank Large Corporates & Institutions. Informationen i sammanfattningen baseras på investeringsrekommendationer producerade av KEPLER CHEUVREUX. För viktig KEPLER CHEUVREUX information, vänligen besök https://research.keplercheuvreux.com/login.

Swedbank Large Corporates & Institutions är ett affärsområde inom Swedbank AB (publ) (hädanefter kallat Swedbank). Swedbank står under tillsyn av Finansinspektionen i Sverige.

I Finland distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Helsingfors, som står under tillsyn av Finlands finansiella tillsynsmyndighet (Finanssivalvonta).
I Norge distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Oslo, som står under tillsyn av Norges finansiella tillsynsmyndighet (Finanstilsynet).
I Estland distribueras dokumentet av Swedbank AS, som står under tillsyn av Estlands tillsynsmyndighet (Finantsinspektioon).
I Litauen distribueras dokumentet av ”Swedbank” AB, som står under tillsyn av Republiken Litauens centralbank (Lietuvos bankas).
I Lettland distribueras detta dokument av Swedbank AS, som står under tillsyn av Finans- och kapitalmarknadsinspektionen i Lettland (Finanšu un kapitala tirgus komisija).
I Storbritannien får detta dokument endast distribueras till ”relevanta personer”. De som ej är "relevanta personer" får ej agera utifrån eller förlita sig på detta dokument. Med "relevanta personer" avses personer som:

  • Har yrkeserfarenhet av den typ av investeringar som avses i artikel 19(5) i the Financial Promotions Order.
  • Är personer som avses i artikel 49(2)(a) till (d) enligt the Financial Promotions Order.
  • Är personer till vilka en inbjudan eller uppmuntran att delta i investeringsaktiviteter (i enlighet med avsnitt 21 i the Financial Services and Markets Act 2000) – i samband med utgivning eller försäljning av värdepapper – annars lagligen kan kommuniceras, direkt eller indirekt.

KEPLER CHEUVREUX:s rekommendationsstruktur
KEPLER CHEUVREUXS aktieanalysavdelnings rekommendationer och riktkurser utfärdas i absoluta termer, inte relativt något angivet index. En akties rekommendation bestäms efter bedömning av den förväntade uppsidan eller nedsidan av aktien på 12 månaders sikt och härleds från analytikerns riktkurs samt mot bakgrund av företagets riskprofil. KEPLER CHEUVREUXS rekommendationer definieras enligt följande:

Köp: Den förväntade uppsidan beräknas komma att bli minst 10 % över de kommande 12 månaderna (minimikravet på uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil)
Behåll: Den förväntade uppsidan understiger 10 % (den förväntade uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil)
Minska: Det finns en förväntad nedsida.
Acceptera bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset återspegla aktiens korrekta värde.
Avvisa bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset undervärdera aktien.
Under granskning: En händelse har inträffat med en förväntad signifikant påverkan på vår riktkurs och vi kan inte utfärda en rekommendation innan den nya informationen har bearbetats och/eller när det saknas en ny.
Ingen rekommendation: Aktien täcks inte.
Begränsad: En rekommendation, riktkurs och/eller finansiell prognos visas inte längre på grund av regelefterlevnad och/eller med hänsyn till andra regleringar.

Rekommendationer och riktkurser kan ibland/tillfälligt vara inkonsekventa med ovanstående definitioner på grund av aktiekursers volatilitet.

KEPLER CHEUVREUX:s värderingsmetodik och risker
Om inget annat anges i denna sammanfattning bestäms och baseras riktkurser och investeringsrekommendationer på fundamentala analysmetoder och bygger på vanliga värderingsmetoder så som kassaflödesvärdering (DCF), värderingsmultipeljämförelse historiskt och med konkurrenter samt Dividend Discount Model (DDM).

KEPLER CHEUVREUXS värderingsmetodiker och modeller kan i hög grad vara beroende av makroekonomiska faktorer (så som råvarupriser, växelkurser och räntor) likväl som andra externa faktorer inklusive beskattning, reglering och geopolitiska förändringar (så som förändringar av skattepolitik, strejker eller krig). Dessutom kan investerares förtroende och marknadens sentiment påverka värderingen av företagen. KEPLER CHEUVREUXS värdering baseras även på förväntningar som snabbt kan förändras utan förvarning beroende på utveckling som är specifik för enskilda industrier. Beroende på vilken värderingsmetod som används finns det en betydande risk för att riktkursen inte kommer nås under den förväntade tidsperioden.

KEPLER CHEUVREUXS aktieanalyspolicy är att uppdatera rekommendationer när det anses lämpligt mot bakgrund av nya resultat, marknaders utveckling och all relevant information som kan påverka analytikerns syn och åsikt.

Potentiella intressekonflikter
Swedbank regleras av interna organisatoriska och administrativa regelverk samt riktlinjer som inrättats i syfte att undvika, identifiera, dokumentera och hantera potentiella intressekonflikter som kan uppstå inom Swedbank, vilka är tillgängliga på begäran.

Dessa regelverk inkluderar bland annat: informationsbarriärer, kontakt med KEPLER CHEUVREUX:s aktieanalysavdelning, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn samt granskning av analysprodukter. Anställda, som distribuerar investeringsrekommendationer, får som regel inte inneha aktier eller ha någon position (lång eller kort, direkt eller via derivat) i de aktier eller aktierelaterade instrument i de bolag som KEPLER CHEUVREUX analyserar och som Swedbank distribuerar.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Omnämnda bolag Tillkännagivanden (se nedan)
D/S Norden Inga tillkännagivanden

Förklaring:

  1. Swedbank innehar, äger eller kontrollerar 1 % eller mer av bolagets totala emitterade aktiekapital;
  2. Bolaget innehar eller äger, direkt eller indirekt, 5 % eller mer av Swedbanks totala emitterade aktiekapitalet;
  3. Swedbank har ett pågående eller ett slutfört publikt investmentbankinguppdrag med bolaget;
  4. Swedbank har ingen pågående eller slutförd publik investmentbankinguppdrag med bolaget. Med tanke på Swedbanks position på dess marknad bör läsaren dock anta att Swedbank för närvarande söker (eller kommer att söka inom de närmaste tre månaderna och framåt) tillhandahålla konfidentiell investmentbankinguppdrag för bolaget;
  5. Swedbank äger en lång nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  6. Swedbank äger en kort nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  7. Swedbank är marknadsgarant för eller tillhandahåller likviditet i emittentens finansiella instrument.

Viktig information om KEPLER CHEUVREUX och Swedbank
Denna sammanfattning är distribuerad i enlighet med ett exklusivt samarbetsavtal mellan KEPLER CHEUVREUX och Swedbank om produktion och distribution av investeringsrekommendationer i vissa Europeiska marknader till kunder i Swedbank.

Sammanfattningen är producerad av Swedbank och baseras på investeringsanalys(er) tillhörande och producerade enbart av KEPLER CHEUVREUX. Rapporten är INTE en produkt av Swedbank och samarbetsavtalet innebär inte att Swedbank har någon inblandning i KEPLER CHEUVREUX analys. Därmed har enbart KEPLER CHEUVREUX kontroll över innehållet i rapporten som denna sammanfattning baseras på och är ansvarig för regelefterlevnaden av tillämpliga lokala lagar, regler och bestämmelser förknippade med rapporten. Swedbank utövar ingen kontroll över innehållet och/eller de åsikter som uttrycks i den rapport som denna sammanfattning baseras på.

Mångfaldigande och spridning
Materialet i detta dokument får inte mångfaldigas utan KEPLER CHEUVREUX och Swedbanks medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Adress
Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), 105 34 Stockholm.
Besöksadress: Malmskillnadsgatan 23, 111 57 Stockholm.