Den här webbplatsen använder cookies för att ge dig en bättre upplevelse av webbplatsen.
Genom att fortsätta använda vår webbplats accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies och hur du kan stänga av dem
Ok
logo
Dagens analyser - tisdagen den 5 juni 2018
Informationen i detta dokument är en sammanfattning baserat på investerings­rekommendationer framtagna av Swedbank och av Kepler Cheuvreux när så anges.
Dokument skapat: 2018-06-05 kl. 08:05 Senast uppdaterat/publicerat: 2018-06-05 kl. 08:08 Vänligen se viktig information i slutet på sidan

Börsnoteringar

OMXSPI 0,1% OMXS30 -0,3% DJI 0,7% NASDAQ 0,7%
579,4 1 564,7 24 813,7 7 606,5

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Loomis Köp 410 (400) SEK

Loomis

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:410,00 SEK
Pris:339,20 SEK
Analytiker:Aymeric Poulain
Chefsanalytiker Supporttjänster
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2018-06-05 kl. 05:08, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2018-06-05 kl. 08:08.
Loomis BLOOM B
Diagram

UPPDATERING

Företagsaffärer lyfter avkastningen

Förvärvet i Frankrike av CPoR för 70 MEUR kommer att höja koncernens rörelsevinst med åtminstone 3-4% på årsbasis. Affären inväntar myndighetsgodkännande, men skulle påtagligt höja Loomis VPA och ge goda synergieffekter. Affären är i enlighet med ledningens strategi: stark organisk tillväxt i USA genom Safepoint och konsolidering av kontanthanteringsmarknaden i Europa, Mellanöstern och Afrika genom företagsaffärer. Vi upprepar Köp och höjer riktkursen till 410 SEK (400).

En bra affär

Förvärvet i Frankrike av CPoR (valutahandel och guldservice) för 70 MEUR kommer att addera 37,5 MEUR till koncernens försäljning på årsbasis och marginalen ligger på höga cirka 20%. Multipeln är attraktiv på 9,3x rörelseresultatet före synergier. CPoR är marknadsledande inom försäljning av valuta och guld till banker och valutahandlare i Frankrike. Marknadsandelen är cirka 70%. CPoR har fyra filialer i Frankrike, vilka sannolikt integreras i Loomis nätverk för att spara kostnader.

Höjer estimaten med cirka 3%

Affären är beroende av antitrustmyndigheternas godkännande, vilket vi förväntar i Q4. Om vi bortser från säsongseffekter och antar ingen organisk tillväxt och inga synergier så estimerar vi att CPoR kan förstärka Loomis vinst med cirka 3% på årsbasis, 0,7% under 2018p och 2,5% under 2019p (förmodligen mer om synergier inkluderas).

Riktkursen höjs med 2,5%

Affären är i konsekvens med Loomis förvärvsstrategi. Loomis mogna marknad kan utgöra ett hot på lång sikt, men ger goda möjligheter till konsolidering och outsourcing på kort sikt. I linje med det förstärkta fria kassaflödet höjer vi riktkursen till 410 SEK (400). Vi upprepar Köp.

Marknadskommentar

Visa tabell med marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka i år
OMXSPI 579,4 0,1% -0,3% 1,9%
OMXS30 1 564,7 -0,3% -1,1% -0,8%
OMXH25 4 317,5 0,7% 1,0% 10,2%
OMXC20 988,9 -0,2% 0,4% -3,5%
OSEBX 882,1 0,2% 1,6% 8,3%
OMXBB 964,2 -0,4% -0,6% 2,1%
Dow Jones 24 813,7 0,7% 0,2% 0,4%
S&P500 2 746,9 0,4% 0,9% 2,7%
Nasdaq C 7 606,5 0,7% 2,3% 10,2%
SX5E 3 469,6 0,5% -0,4% -1,0%
DAX 12 770,8 0,4% -0,7% -1,1%
CAC40 5 472,9 0,1% -0,7% 3,0%
RTS 1 179,8 1,3% 1,1% 2,2%
Råvaror Gårdagens
stängning
1 dag 1 vecka i år
Brentolja 75,3 -2,0% 0,0% 12,6%
Guld 1 295,5 0,1% -0,6% 0,3%
Silver 16,4 0,1% -1,4% -2,5%
Aluminium 2 324,5 2,4% 1,9% 3,7%
Bly 2 428,0 -0,1% -1,5% -2,7%
Koppar 6 935,0 1,8% 0,7% -3,1%
Nickel 15 280,0 0,9% 3,0% 24,6%
Zink 3 094,0 0,2% 1,5% -6,5%
Räntor i dag (%) 1 dag (bp) 1 vecka (bp) i år
Stibor 3 mån -0,39 0,70 1,10 7,50
Sverige, 10 år 0,55 4,20 7,60 -20,70
Norge, 10 år 1,78 0,60 -3,90 21,60
Tyskland, 10 år 0,41 3,90 6,20 -1,40
GB, 10 år 1,30 0,90 -2,30 11,10
USA, 10 år 2,94 4,66 0,92 52,77
Euribor, 3 mån -0,33 0,00 0,10 0,90
Valutor i dag 1 dag 1 vecka i år
EUR / SEK 10,25 -0,5% 0,1% 4,3%
USD / SEK 8,77 -0,8% -0,5% 7,1%
GBP / SEK 11,69 -0,8% -0,3% 5,5%
NOK / SEK 1,08 -0,1% 0,3% 7,8%
DKK / SEK 1,38 -0,5% 0,2% 4,3%
CAD / SEK 6,78 -0,6% 0,2% 3,8%
CHF / SEK 8,87 -0,8% 0,1% 5,6%
JPY / SEK 0,08 -0,9% -0,8% 10,0%
EUR / USD 1,17 0,3% 0,6% -2,6%
USD / JPY 109,65 0,1% 0,3% -2,7%
EUR / GBP 0,88 0,3% 0,4% -1,2%
AUD / USD 0,76 1,1% 1,3% -2,3%
USD / CAD 1,29 -0,2% -0,7% 3,2%
GBP / USD 1,33 0,0% 0,3% -1,4%
USD / NOK 8,13 -0,7% -0,8% -0,6%
EUR / NOK 9,50 -0,4% -0,1% -3,2%
Källa: Factset

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

Dow Jones industriindex stängde upp 0,7 procent till 24.813, S&P 500 steg 0,5 procent till 2.747 och tekniktunga Nasdaq klättrade 0,7 procent till 7.606.

Orderingången i USA:s industri sjönk 0,8 procent i april, jämfört med månaden före, enligt statistik på måndagen. Analytiker hade räknat med att orderingången skulle ha sjunkit 0,5 procent, enligt Reuters snittprognos.

På handelsfronten har tonläget höjts sedan Kina under söndagen varnat USA för att alla avtal som nåtts inom handel och näringsliv mellan de båda länderna upphör om USA implementerar tullar och andra handelsåtgärder.

Storbritanniens premiärminister Theresa May kallade de amerikanska stål- och aluminiumtullarna för "omotiverade och en stor besvikelse" på måndagen. Därutöver har Kanada kallat presidenten Donald Trumps stål- och aluminiumtullar en "förolämpning".

På aktiefronten var Microsoft upp 0,9 procent efter att bolaget har köpt plattformsutvecklaren Github i en affär värd 7,5 miljarder dollar.

Facebook tappade omkring 0,4 procent. Enligt New York Times ska det sociala nätverksbolaget ha slutit avtal med minst 60 telefontillverkare som gett dessa tillgång till användares personliga information. Dessutom kan användarnas bekanta ha drabbats, enligt tidningen.

Varuhuskedjan Wal-mart steg 2,9 procent sedan det rapporterats att ett amerikanskt riskkapitalbolag, Advent International, har köpt 80 procent av bolagets verksamhet i Brasilien.

Sektorkollegan Macy's höjdes 4,3 procent i spåren av en rekommendationshöjning signerad Evercore ISI.

På råvarumarknaden fortsatte WTI-oljan att sjunka, ned 1,4 procent till strax under 65 dollar.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Stockholmsbörsens storbolagsindex OMXS30 stängde 0,3 procent lägre till nivån 1.565. Omsättningen nådde 13,1 miljarder kronor på Stockholmsbörsen. Konjunkturkänsliga papper som Atlas Copco, Volvo, Sandvik, SKF och ABB tyngde utvecklingen med nedgångar på 0,7-1,1 procent. Svag utveckling noterades även för Handelsbanken som var ned 1,1 procent. Desto bättre gick det för Autoliv och Tele2 som båda stärktes omkring 0,9 procent.

I nyhetsflödet syntes att H&M utökat samarbetet med tyska Zalando. Varumärket Monki kommer att bli tillgängligt på Zalandos plattformar från augusti. H&M stärktes 0,4 procent medan Zalando var marginellt upp i Frankfurt.

Näringsdepartementet är inte förtjust i Telias planer på att köpa Bonniers tv-verksamhet, skrev Svenska Dagbladet Näringsliv med hänvisning till källor. Enligt uppgifterna ska regeringskansliet föredra att Telia delar ut mer pengar till aktieägarna i stället. Telia-aktien stärktes 0,4 procent.

Ratos presenterade nya finansiella mål i samband med sin kapitalmarknadsdag som hölls på måndagen. De nya målen ska fokusera på vinstutvecklingen i bolagsportföljen, skuldsättningskvot samt aktiens totalavkastning. Nyheterna togs väl emot av marknaden och aktien lyfte 3,6 procent.

Fingerprint Cards tappade 3,2 procent. Bolaget har sjösätt ytterligare besparingsåtgärder och tvingas till fler nedskrivningar, bland i lagervärdet om 336 miljoner kronor. Antalet tjänster i biometribolaget kommer att reduceras kraftigt.

Assa Abloy har sålt sin trädörrsverksamhet i USA till Masonite. Den sålda verksamheten har cirka 275 anställda och omsatte under 2017 omkring 600 miljoner kronor. Aktien stärktes 0,2 procent.

Elekta avancerade knappt 4 procent. Förvisso nådde inte fredagens bokslut förväntningarna men bolagets optimism kring det stora tillväxthoppet, den nya linjäracceleratorn, Unity bådar gott enligt analytiker.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Analytikerns prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Inga rapporter.

Makro idag

Period Estimat Föregående
CN 03:45 Caixin tjänste-PMI/Komposit Maj 52.9 / n.a. 52.9 / 52.3
SE 08:30 Swedbank/Silf: tjänste-PMI Maj 60.1
SE 09:30 SCB: Partisympatiundersökningen Maj
SE 09:30 Privat sektor produktion (m/m)/(å/å) Apr 0.3 % / 3.7 % 0.0 % / 3.7 %
SE 09:30 Industri/Tjänsteproduktion (å/å) Apr 7.3 % / 4.8 %
SE 09:30 Industriorder (m/m)/(ej sj. å/å) Apr -1.7 % / -1.9 %
DE 09:55 Markit/BME tjänste-PMI/Komposit Maj F 52.1 / 53.1 52.1 / 53.1
EU 10:00 Markit tjänste-PMI/Komposit Maj F 53.9 / 54.1 53.9 / 54.1
EU 11:00 Detaljhandelsförsäljning (m/m)/(å/å) Apr 0.5 % / 1.9 % 0.1 % / 0.8 %
SE 12:00 Penningmarknaden stänger
EU 15:00 ECB:s Mario Draghi deltar i Two Presidents' Talk i Frankfurt
US 15:45 Markit tjänste-PMI/Komposit Maj F 55.7 / 55.7
US 16:00 JOLTS antalet lediga platser Apr 6550
US 16:00 ISM ej tillverkning komposit Maj 58.0 56.8

Viktig information

Investeringsrekommendationer som berörs i denna sammanfattning är distribuerad av Swedbank Large Corporates & Institutions. Informationen i sammanfattningen baseras på investeringsrekommendationer producerade av Kepler Cheuvreux. För viktig Kepler Cheuvreux information, vänligen besök https://research.keplercheuvreux.com/login.

Swedbank Large Corporates & Institutions är ett affärsområde inom Swedbank AB (publ) (hädanefter kallat Swedbank). Swedbank står under tillsyn av Finansinspektionen i Sverige.

I Finland distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Helsingfors, som står under tillsyn av Finlands finansiella tillsynsmyndighet (Finanssivalvonta).
I Norge distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Oslo, som står under tillsyn av Norges finansiella tillsynsmyndighet (Finanstilsynet).
I Estland distribueras dokumentet av Swedbank AS, som står under tillsyn av Estlands tillsynsmyndighet (Finantsinspektioon).
I Litauen distribueras dokumentet av ”Swedbank” AB, som står under tillsyn av Republiken Litauens centralbank (Lietuvos bankas).
I Lettland distribueras detta dokument av Swedbank AS, som står under tillsyn av Finans- och kapitalmarknadsinspektionen i Lettland (Finanšu un kapitala tirgus komisija).
I Storbritannien får detta dokument endast distribueras till ”relevanta personer”. De som ej är ”relevanta personer” får ej agera utifrån eller förlita sig på detta dokument. Med ”relevanta personer” avses personer som:

  • Har yrkeserfarenhet av den typ av investeringar som avses i artikel 19(5) i the Financial Promotions Order.
  • Är personer som avses i artikel 49(2)(a) till (d) enligt the Financial Promotions Order.
  • Är personer till vilka en inbjudan eller uppmuntran att delta i investeringsaktiviteter (i enlighet med avsnitt 21 i the Financial Services and Markets Act 2000) – i samband med utgivning eller försäljning av värdepapper – annars lagligen kan kommuniceras, direkt eller indirekt.

Kepler Cheuvreux:s rekommendationsstruktur

Kepler Cheuvreux:s aktieanalysavdelnings rekommendationer och riktkurser utfärdas i absoluta termer, inte relativt något angivet index. En akties rekommendation bestäms efter bedömning av den förväntade uppsidan eller nedsidan av aktien på 12 månaders sikt och härleds från analytikerns riktkurs samt mot bakgrund av företagets riskprofil. Kepler Cheuvreux:s rekommendationer definieras enligt följande:

Köp: Den förväntade uppsidan beräknas komma att bli minst 10 % över de kommande 12 månaderna (minimikravet på uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil).
Behåll: Den förväntade uppsidan understiger 10 % (den förväntade uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil).
Minska: Det finns en förväntad nedsida.
Acceptera bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset återspegla aktiens korrekta värde.
Avvisa bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset undervärdera aktien.
Under granskning: En händelse har inträffat med en förväntad signifikant påverkan på vår riktkurs och vi kan inte utfärda en rekommendation innan den nya informationen har bearbetats och/eller när det saknas en ny.
Ingen rekommendation: Aktien täcks inte.
Begränsad: En rekommendation, riktkurs och/eller finansiell prognos visas inte längre på grund av regelefterlevnad och/eller med hänsyn till andra regleringar.

Rekommendationer och riktkurser kan ibland/tillfälligt vara inkonsekventa med ovanstående definitioner på grund av aktiekursers volatilitet.

Kepler Cheuvreux:s värderingsmetodik och risker

Om inget annat anges i denna sammanfattning bestäms och baseras riktkurser och investeringsrekommendationer på fundamentala analysmetoder och bygger på vanliga värderingsmetoder så som kassaflödesvärdering (DCF), värderingsmultipeljämförelse historiskt och med konkurrenter samt Dividend Discount Model (DDM).

Kepler Cheuvreux:s värderingsmetodiker och modeller kan i hög grad vara beroende av makroekonomiska faktorer (så som råvarupriser, växelkurser och räntor) likväl som andra externa faktorer inklusive beskattning, reglering och geopolitiska förändringar (så som förändringar av skattepolitik, strejker eller krig). Dessutom kan investerares förtroende och marknadens sentiment påverka värderingen av företagen. Kepler Cheuvreux:s värdering baseras även på förväntningar som snabbt kan förändras utan förvarning beroende på utveckling som är specifik för enskilda industrier. Beroende på vilken värderingsmetod som används finns det en betydande risk för att riktkursen inte kommer nås under den förväntade tidsperioden.

Kepler Cheuvreux:s aktieanalyspolicy är att uppdatera rekommendationer när det anses lämpligt mot bakgrund av nya resultat, marknaders utveckling och all relevant information som kan påverka analytikerns syn och åsikt.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank regleras av interna organisatoriska och administrativa regelverk samt riktlinjer som inrättats i syfte att undvika, identifiera, dokumentera och hantera potentiella intressekonflikter som kan uppstå inom Swedbank, vilka är tillgängliga på begäran.

Dessa regelverk inkluderar bland annat: informationsbarriärer, kontakt med Kepler Cheuvreux:s aktieanalysavdelning, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn samt granskning av analysprodukter. Anställda, som distribuerar investeringsrekommendationer, får som regel inte inneha aktier eller ha någon position (lång eller kort, direkt eller via derivat) i de aktier eller aktierelaterade instrument i de bolag som Kepler Cheuvreux analyserar och som Swedbank distribuerar.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter


Omnämnda bolag ISIN Tillkännagivanden (se nedan)
Loomis SE0002683557 Inga tillkännagivanden

Förklaring:

  1. Swedbank innehar, äger eller kontrollerar 1 % eller mer av bolagets totala emitterade aktiekapital;
  2. Bolaget innehar eller äger, direkt eller indirekt, 5 % eller mer av Swedbanks totala emitterade aktiekapitalet;
  3. Swedbank har ett pågående eller ett slutfört publikt investmentbanking-uppdrag med bolaget;
  4. Swedbank har ingen pågående eller slutförd publik investmentbanking-uppdrag med bolaget. Med tanke på Swedbanks position på dess marknad bör läsaren dock anta att Swedbank för närvarande söker (eller kommer att söka inom de närmaste tre månaderna och framåt) tillhandahålla konfidentiell investmentbanking-uppdrag för bolaget;
  5. Swedbank äger en lång nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  6. Swedbank äger en kort nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  7. Swedbank är marknadsgarant för eller tillhandahåller likviditet i emittentens finansiella instrument.

Viktig information om Kepler Cheuvreux och Swedbank

Denna sammanfattning är distribuerad i enlighet med ett exklusivt samarbetsavtal mellan Kepler Cheuvreux och Swedbank om produktion och distribution av investeringsrekommendationer i vissa Europeiska marknader till kunder i Swedbank.

Sammanfattningen är producerad av Swedbank och baseras på investeringsrekommendationer tillhörande och producerade enbart av Kepler Cheuvreux. Investeringsrekommendationer omnämnda i denna sammanfattning är INTE en produkt av Swedbank och samarbetsavtalet innebär inte att Swedbank har någon inblandning i Kepler Cheuvreux:s analys. Därmed har enbart Kepler Cheuvreux kontroll över innehållet i investeringsrekommendationerna som denna sammanfattning baseras på och är ansvarig för regelefterlevnaden av tillämpliga lokala lagar, regler och bestämmelser förknippade med investeringsrekommendationerna. Swedbank utövar ingen kontroll över innehållet och/eller de åsikter som uttrycks i investeringsrekommendationerna som denna sammanfattning baseras på.

Mångfaldigande och spridning

Materialet i detta dokument får inte mångfaldigas utan Kepler Cheuvreux:s och Swedbanks medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Adress

Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), 105 34 Stockholm.
Besöksadress: Malmskillnadsgatan 23, 111 57 Stockholm.