Den här webbplatsen använder cookies för att ge dig en bättre upplevelse av webbplatsen.
Genom att fortsätta använda vår webbplats accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies och hur du kan stänga av dem
Ok
logo
Dagens analyser - måndagen den 11 mars 2019
Informationen i detta dokument är en sammanfattning baserat på investerings­rekommendationer framtagna av Swedbank och av Kepler Cheuvreux när så anges.
Dokument skapat: 2019-03-11 kl. 08:19 Senast uppdaterat/publicerat: 2019-03-11 kl. 08:22 Vänligen se viktig information i slutet på sidan

Börsnoteringar

OMXSPI -0,2% OMXS30 0,0% DJI -0,1% NASDAQ -0,2%
581,6 1 558,6 25 450,2 7 408,1

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta

BW Offshore

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:68,00 NOK
Pris:37,25 NOK
Analytiker:Magnus Olsvik
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2019-03-11 kl. 08:30, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2019-03-11 kl. 14:02.
BW Offshore LimitedBWO
Diagram

UPPDATERING

Adderar oljeexponering

BW Offshore annonserade i fredags förvärvet av Maromba-fältet i Brasilien. Bolaget betalar cirka 1 USD/fat i utvinningsbara reserver. Sammantaget bedömer vi affären som rimlig, men med eliminerad osäkerhet och den senaste tidens svaga kursutveckling bedömer vi att aktien öppnar upp i dag. Caset fortsätter att handla om lägre hävstång vilket öppnar upp för en återupptagen utdelning nästa år. Vi upprepar Köp och riktkursen 68 NOK.

Förvärvar 70% av Maromba

BW Offshore har meddelat förvärvet av offshore-fältet Maromba i Brasilien för 90 MUSD. Betalningsvillkoren är 20 MUSD vid slutlig uppgörelse H2 2019, 20 MUSD vid borrstart och 50 MUSD vid den första oljan eller tre år efter borrstart. Med 100-150 MUSD i utvinningsbara reserver blir det cirka 1 USD per fat. Investeringarna förväntas uppgå till 3-7 USD per fat plus hyra av FPSO. Bolaget avser att placera en av sina egna FPSO:s på fältet. Förvärvet av de återstående 30 procenten är beroende av ett godkännande från styrelsen i Chevron.

Första intrycket – en hygglig transaktion i linje med strategin

Viktigast är att fredagens nyhet eliminerar osäkerheten då vi nu har konkreta siffror gällande förvärvet. Vi noterar den relativt tunga oljan på fältet, vilken generellt är mer kostsam jämfört med lättare olja. Vi noterar att nyheten är i linje med bolagets strategi att få mer direkt exponering mot utveckling av fält. Det första, Dussafu, utvecklas i joint-venture med BW Energy som operatör, men vid Maromba ser det ut att vara BW Offshore som kommer att agera som operatör.

Lägre skuldsättning

Vi upprepar Köp med riktkursen 68 NOK (baserad på 5,5x EV/EBITDA 2020p för FPSO-flottan och 15 NOK i kassaflödesvärdering av Dussafufältet). Vi har inte inkluderat något värde för den nya transaktionen i riktkursen, men kommer att återkomma med en uppdaterad värdering. Sammantaget ser vi transaktionen som rimlig, men med eliminerad osäkerhet i kombination med en svag aktiekurs bedömer vi att aktien reagerar positivt under dagen.

Clas Ohlson

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:100,00 SEK
Pris:78,20 SEK
Analytiker:Markus Borge Heiberg
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2019-03-11 kl. 07:53, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2019-03-11 kl. 09:22.
Clas Ohlson BCLAS B
Diagram

INFÖR RAPPORT

Nyckelkvartal under övergångsfasen, men svaga marginaler förväntas

Q3-resultatet väntas på onsdag den 13 mars. Clas Ohlson har redan rapporterat solida försäljningssiffror för Q3 2018/2019 (som slutade 31 januari 2019): 6% total tillväxt, varav 2% i jämförbara enheter, 2% från nya butiker och 2% från den försvagade svenska kronan. Enligt våra estimat bidrog onlineförsäljningen till den största delen av tillväxten i jämförbara enheter medan butiksförsäljningen var oförändrad. Vi förväntar oss en underliggande EBIT-marginal på 12% (12,7% i Q3 2017/2018) och justerade VPA på 4,3 SEK, vilket är 3% lägre än nuvarande konsensusestimat (Reuters). Avvikelsen förklaras primärt av en hög förväntad nivå på rabatter och kampanjer under den nuvarande övergångsfasen. Vi upprepar Köp.

Vi förväntar oss svagare marginaler

Clas Ohlsons solida försäljning under julhandeln drevs sannolikt av en högre nivå på kampanjaktiviteter och rabatter, vilket kan antas ha påverkat bruttomarginalerna. I tillägg, ökad andel onlineförsäljning och ogynnsam valutautveckling får oss att estimera en bruttomarginal på 39,6% (40,8% Q3 17/18) jämfört med Reuters konsensusestimat på 41%.

Omstruktureringar påverkar resultatet på medellång sikt

Ledningen kommer att reservera uppskattningsvis 210 MSEK relaterat till de strategiska besluten att stänga olönsamma butiksnät i Tyskland och Storbritannien utanför London. I tillägg förväntar vi oss omstruktureringskostnader på 30 MSEK i effektivitetsinvesteringar. Rörelseresultatet förväntas bli 117 MSEK (4% marginal) medan justerat rörelseresultat väntas bli 351 MSEK.

Vi upprepar våra positiva långsiktiga utsikter

Clas Ohlson har tagit strategiska initiativ för att överleva i en allt mer förändrad detaljhandelsmarknad. Med starkt varumärke, stort butiksnät klart för implementering av omnikanal och ett tydligt värdeerbjudande förväntar vi oss att bolaget lyckas med övergången och behåller positionen som den ledande gör-det-själv-handlaren i Norden.

Värdering

Vi gör inga större förändringar i estimaten och upprepar Köp med en riktkurs på 100 SEK vilken härleds från vår kassaflödesvärdering av ett bas-scenario (8% WACC, 2% LTG från helåret 2024/2025p). Vi antar en långsiktig EBIT-marginal på 6% (mål 6-9 %) och en avkastning på kapitalet på 14% i terminalvärdet (vilket motsvarar en multipel på 11x EV/EBIT). Vår riktkurs medför en resultatmultipel för 2020/2021 på 13x EV/EBIT, 17x P/E och en hävstång på 0,5x EV/EBITDA. Den guidade utdelningen på 6,25 SEK motsvarar en direktavkastning på 8% till aktuell kurs, vilket ger skydd på nedsidan kortsiktigt.

Awilco Drilling PLC

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:49,00 NOK
Pris:31,80 NOK
Analytiker:Magnus Olsvik
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2019-03-11 kl. 07:43, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2019-03-11 kl. 08:42.
Awilco Drilling PlcAWDR
Diagram

UPPDATERING

Ny beställning på oljerigg

Vi upprepar vår positiva syn på Awilco Drilling efter beställningen av en andra nybyggd oljerigg som meddelades i fredags. Vi höjer riktkursen till 49 NOK (46), vilket reflekterar 495 MUSD för de två nya riggarna och 50% sannolikhet för en tredje rigg om ett år. I vår syn är det större sannolikhet för tillväxt med fler tillgångar och bolaget är ett bra förvärvsobjekt i framtiden.

Utnyttjar köpoption för en andra oljerigg

Awilco Drilling meddelade i fredags att de utnyttjar optionen att köpa ytterligare en oljerigg från Keppel FELS. Priset är omkring 455 MUSD med alla kostnader inräknat, vilket är samma pris som den första riggen som levereras under mars 2022. Betalningsmetoden är också densamma som senast, 10% betalas nu, 10% om två år och 80% vid leverans. Bolaget har ytterligare två optioner till och med Q1 2020 respektive Q1 2021. Riggarna är byggda för det tuffa klimatet i Nordsjön.

Nyemission

För att kunna betala den första delbetalningen på 42,5 MUSD kommer Awilco att genomföra en nyemission om 20 MUSD. Teckningskursen på 31,8 NOK är samma som den senaste stängningskursen. Nuvarande aktieägare har redan förtecknat mer än 20 MUSD. Resterande delen av betalningen kommer att genomföras från kassan; Q4-kassan uppgick till 64 MUSD.

Ny vd

Jens Berge tar över som vd och ersätter Jon Bryce. Berge kommer att ta över senast den 4 juni och har tidigare arbetat på Prosafe och Maersk Drilling.

Vi höjer riktkursen till 49 NOK

Vi fortsätter att se Awilco Drilling som ett intressant tillväxtbolag. Med en andra beställning på en ny oljerigg höjer vi riktkursen till 49 NOK (46). Vår värdering är baserad på 495 MUSD per rigg för de två nya och 50% sannolikhet för att bolaget utnyttjar en tredje köpoption om ett år. 495 MUSD per rigg innebär 6x EV/EBITDA vid en rat på 375 000 USD/dag. Vi anser att tillväxthistorian är intressant och vi ser möjligheter för att bolaget blir förvärvade i framtiden. Vi upprepar Köp.

Boliden

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:270,00 SEK
Pris:240,85 SEK
Analytiker:Ola Soedermark
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2019-03-11 kl. 07:35, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2019-03-11 kl. 08:22.
BolidenBOL
Diagram

UPPDATERING

Kapitalmarknadsdag – förväntat fokus på investeringar, elektrifiering och tillväxtprojekt

Boliden kommer att ha en kapitalmarknadsdag i Stockholm den 13 mars följt av ett besök till Aitik nästkommande dag. Vi förväntar oss bolaget går igenom tillgångarna med fokus på investeringsplanen för 2019 som uppgår till 8 miljarder SEK, tillväxtprojekten och automatiseringen av gruvorna. Vi upprepar Köp och riktkursen 270 SEK inför kapitalmarknadsdagen.

Fokus på organisk tillväxt och investeringar

Vi förväntar oss en uppdatering av de olika organiska tillväxtprojekten. För gruvor är fokus på Garpenberg, Kevitsa och Aitik. Vi tror att de även kommer att fokusera på potentialen i Tara Deep. Vi förväntar oss ytterligare klargöranden för de olika delarna i investeringarna på 8 miljarder SEK under 2019 och hoppas på kommentarer kring investeringarna för 2020 (6 miljarder SEK enligt vår prognos).

Besök i koppargruvan Aitik

Koppargruvan Aitik är Bolidens största. Gruvan är en av de mest effektiva dagbrotten i världen och redovisade ett rörelseresultat på 2,5 miljarder SEK för 2018. Bolagets fokus är att öka kapaciteten till 45 miljoner ton till 2020 från 38,8 miljoner ton för 2018. Vi ser även fram emot en uppdatering av den pågående elektrifieringen av fordonsflottan.

Starka resultat framåt gynnat av valuta

Metallpriser har fortsatt att gynnas av minskande lager, god efterfrågan och produktionsrestriktioner. Under 2019 har koppar, zink och bly stigit med 10% och nickel med 20% i USD. Inräknat den svaga svenska kronan är koppar, zink och bly upp med 15% och nickel upp med 28%. Den starka utvecklingen kommer att lyfta resultatet de kommande kvartalen.

Fortsatt en omotiverad rabatt jämfört med konkurrenter

Aktien handlas till cirka 5x EV/EBITDA för 2019-2020p, jämfört med snittet för de senaste 10 åren på 5,4x och konkurrenternas 5,5x. Vår riktkurs på 270 SEK är baserad på en kombination av en summan-av-delarna på 286 SEK med 5% rabatt och 5,3x EV/EBITDA för 2019-2020p. Vi upprepar Köp.

Lucara Diamond Corp.

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:15,00 SEK
Pris:11,54 SEK
Analytiker:Ola Soedermark
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2019-03-11 kl. 07:23, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2019-03-11 kl. 08:22.
Lucara Diamond Corp.LUC
Diagram

UPPDATERING

Förtroende för Clara

På investerarmötet i Stockholm talade Lucara Diamonds vd, Eira Thomas, om potentialen och tilltron till både deras digitala handelsplattform Clara samt en möjlig expansion till en underjordsgruva. Diamantmarknaden för mindre stenar börjar visa tecken på återhämtning och diamantmarknaden kan drabbas av ett strukturellt utbudsunderskott från 2020. Vi upprepar Köp och riktkursen 15 SEK efter mötet.

Stort fokus och intresse gällande Clara

Investerare visade ett stort intresse för utvecklingen och framtiden för Lucaras digitala handelsplattform Clara. Efter den första försäljningen i december 2018 på omkring 660 000 USD genomfördes ytterligare en försäljning i februari (för ungefär 840 000 USD) och ytterligare en planeras under mars. Clara förväntas öka försäljningen under 2019 och försäljningssiffrorna kommer att rapporteras kvartalsvis. Om den lyckas har Clara potentialen att vara en game-changer för Lucara och diamantindustrin. Men i detta skede räknar vi enbart med ett symboliskt värde för Clara (och vi förväntar oss att marknaden gör detsamma).

Diamantmarknaden har stabil dynamik

Diamantmarknaden för stenar mindre än 0,5 karat har varit svag under en period, men börjar nu visa tecken på stabilisering och en svag återhämtning. Marknaden för större stenar och specialstenar är fortsättningsvis god. Omkring 85% av Lucaras intäkter kommer från stenar över 2 karat. Diamantmarknaden kan drabbas av ett strukturellt utbudsunderskott från 2020 på grund av utarmande gruvor och hälsosam efterfrågan från USA och Kina. Lucara upplever inget hot från syntetiska diamanter då de endast representerar omkring 5% av marknaden och de fokuserar på ett helt annat segment än naturliga diamanter.

Expansion till underjordsgruva

Eira Thomas var hoppfull gällande deras pågående studie om en expansion till en underjordsgruva. Studien förväntas vara färdig under H2 och mineralerna ökar i värde och storlek ju djupare de kommer.

Uppsidespotential till 2019-prognos

Vår riktkurs baseras på nuvärdet av nuvarande verksamheter med 40% tillägg för en trolig gruvexpansion och ett symboliskt värde på 50% av inköpsvärdet för Clara (23 MUSD). Vi upprepar Köp samt riktkursen 15 SEK.

Dustin Group

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:100,00 SEK
Pris:85,10 SEK
Analytiker:Knut-Erik Lovstad
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2019-03-11 kl. 07:23, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2019-03-11 kl. 08:22.
Dustin GroupDUST
Diagram

INFÖR RAPPORT

Dålig julsäsong

Då verksamheten kom till ett temporärt ”stopp” i SMB-segmentet under julsäsongen, har vi minskat EBITA för Q2 med 6%. Dock, tillväxtmomentum är fortsatt starkt då Dustin fortsätter att ta marknadsandelar både organiskt och genom förvärv. Köp, riktkurs 100 SEK.

Sänker EBITA med 6% för Q2, men fortfarande upp 15% å/å

Vi förväntar oss att Dustin ska rapportera intäkter för Q2 (december 2018 till februari 2019) på 3 208 MSEK (2 723 MSEK under Q2 2018) med en EBITA på 164,5 MSEK (143,1 MSEK under Q2 2018). Vi har sänkt Q2 EBITA med 6% på grund av förväntningar om något lägre intäkter och marginaler i SMB-segmentet på grund av många röda dagar under julen, vilket vi tror kan ha påverkat Q2 något mer negativt än vi tidigare trott, då verksamheten kom till ett ”stopp” under julsäsongen.

Fortsatt gott momentum för SMB

Vi förväntar oss fortsatt stabil tillväxt i SMB-segmentet framåt då Dustin kommer fortsätta agera som konsoliderare i nordiska och holländska SMB-segmentet då transformationen från fysisk till servicebaserad infrastruktur genom molnet fortsätter. Detta demonstrerades genom de två senaste förvärven; Inventio i Danmark, med intäkter på 106 MDKK som har mycket intäkter från återkommande kunder genom prenumerationstjänster i SMB-segmentet, och Norisk i Nederländerna med intäkter på 9,5 MEUR, som är starka i hälsosektorn och den norra delen av Nederländerna där Vincere inte var lika starka.

Köp, riktkurs 100 SEK

Givet ändringarna i intäkter för Q2, har vi sänkt våra helårsestimat för VPA marginellt med 1,6%, och förväntar oss inte att den isolerade ”juleffekten” kommer påverka intäkter och vinster. Vi fortsätter förvänta oss en stabil intäktstillväxt och marginalexpansion som kommer driva vinsttillväxten med en årlig tillväxt på 17% mellan 2018-2021p. Vårt base-case är cirka 130 SEK per aktie (baserat på 7,5% årlig intäktstillväxt fram till 2025p; TV-tillväxt 3%; EBITA-marginal: 5%; WACC 8%) med en best-case värdering som är långt över det, då förtroende relaterade till nya marknadsmöjligheter såsom den Holländska marknaden växer. Vi applicerar cirka 20% rabatt till vårt base-case och upprepar därför Köp och riktkursen 100 SEK.

Marknadskommentar

Visa tabell med marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka i år
OMXSPI 581,6 -0,2% -1,3% 10,7%
OMXS30 1 558,6 0,0% -1,4% 10,6%
OMXH25 4 068,3 -0,5% -2,3% 10,4%
OMXC20 987,6 -0,2% 0,1% 10,8%
OSEBX 863,7 -0,5% -0,3% 8,0%
OMXBB 942,2 -0,1% 0,5% 7,8%
Dow Jones 25 450,2 -0,1% -2,2% 9,1%
S&P500 2 743,1 -0,2% -2,2% 9,4%
Nasdaq C 7 408,1 -0,2% -2,5% 11,6%
SX5E 3 283,6 -0,8% -0,9% 9,4%
DAX 11 457,8 -0,5% -1,2% 8,5%
CAC40 5 231,2 -0,7% -0,6% 10,6%
RTS 1 179,6 0,0% -0,7% 10,4%
Råvaror Gårdagens
stängning
1 dag 1 vecka i år
Brentolja 65,7 -0,8% 1,0% 22,2%
Guld 1 296,8 0,9% -1,2% 1,4%
Silver 15,1 0,3% -2,9% -2,3%
Aluminium 1 848,0 0,4% -2,2% -1,2%
Bly 2 072,0 -1,1% -3,7% 3,1%
Koppar 6 398,5 -0,9% -2,6% 7,3%
Nickel 13 040,0 -2,5% -0,9% 23,1%
Zink 2 706,0 -2,9% -4,7% 7,8%
Räntor i dag (%) 1 dag (bp) 1 vecka (bp) i år
Stibor 3 mån -0,06 0,60 0,90 7,10
Sverige, 10 år 0,29 -2,40 -12,20 -17,30
Norge, 10 år 1,67 -4,70 -6,10 -7,30
Tyskland, 10 år 0,07 0,00 -12,60 -17,30
GB, 10 år 1,18 1,40 -13,10 -9,00
USA, 10 år 2,63 -0,99 -12,01 -5,51
Euribor, 3 mån -0,31 0,00 0,00 0,10
Valutor i dag 1 dag 1 vecka i år
EUR / SEK 10,62 0,4% 0,9% 4,8%
USD / SEK 9,45 0,4% 2,3% 6,6%
GBP / SEK 12,31 -0,4% 0,6% 9,0%
NOK / SEK 1,08 0,0% -0,2% 5,2%
DKK / SEK 1,42 0,4% 1,0% 4,8%
CAD / SEK 7,03 0,4% 0,8% 8,4%
CHF / SEK 9,38 0,5% 1,3% 4,3%
JPY / SEK 0,09 0,8% 3,0% 5,3%
EUR / USD 1,12 0,0% -1,3% -1,7%
USD / JPY 111,14 -0,4% -0,7% 1,3%
EUR / GBP 0,86 0,8% 0,4% -3,8%
AUD / USD 0,70 0,1% -0,8% 0,0%
USD / CAD 1,34 0,0% 1,5% -1,6%
GBP / USD 1,30 -0,8% -1,7% 2,2%
USD / NOK 8,78 0,4% 2,5% 1,3%
EUR / NOK 9,86 0,4% 1,1% -0,4%
Källa: Factset

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

USA-börserna handlades lägre på fredagen efter svag statistik från USA och Kina. Mot slutet av handelsdagen tog marknaden dock igen stora delar av nedgången.

Vid stängning hade Dow Jones storbolagsindex tappat 0,1 procent till 25.448, det bredare S&P 500 backade 0,2 procent till 2.743 och tekniktunga Nasdaq Composite tappade 0,2 procent till 7.408.

Den amerikanska jobbrapporten visade att antalet sysselsatta ökade med 20.000 personer i februari mot förväntade 180.000 enligt Reuters. Det var den lägsta uppgången sedan september 2017, en månad som i hög grad påverkades av orkaner som slog drog in över Texas och Florida. Arbetslösheten sjönk samtidigt till 3,8 procent från 4,0 procent. Väntat var 3,9 procent.

"Folk är oroliga för jobbrapporten och global tillväxt generellt och det trycker ner marknader", sade Brent Schutte, chefinvesteringsstrateg vid Northwestern Mutual Wealth Management Company, till Reuters.

"För mig är jobbsiffran inte ett tecken på att undergången är nära förestående, jag tror rapporten påverkas starkt av nedstängningen och andra säsongsmässiga störningsmoment", sade han.

Utöver jobbsiffran bjöd fredagen också på handelsstatistik från Kina som visade att exporten sjönk med 20,7 procent i februari jämfört med samma månad året före.

Lågpriskedjan Costco steg 5,1 procent efter att ha rapporterat efter torsdagens stängning. Analytiker beskriver kvartalet som starkt efter att bland annat bruttomarginalen kommit in starkare än väntat, ett lugnande besked efter missen under förra kvartalet.

Elisabeth Warren, en av kandidaterna att bli demokraternas utmanare till Donald Trump i presidentvalet 2020, presenterade på torsdagen ett förslag som ska bryta isär teknikjättarna Amazon, Facebook och Google i mindre delar.

"Dagens stora teknikföretag har alltför stor makt - för stor makt över vår ekonomi, vårt samhälle, och vår demokrati", skrev hon i ett blogginlägg på torsdagen.

Bolagen handlades oregelbundet på fredagen med små uppgångar för Facebook och Alphabet (Googles moderbolag) medan Amazon backade 0,3 procent.

Räntan på den tioåriga amerikanska statsobligationen tappade 1 punkt till 2,63 procent.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Stockholmsbörsen backade lätt under större delen av fredagen, men hämtade sig mot slutet av handeln och stängde oförändrat. Farhågor om en avmattning för den globala konjunkturen fick bränsle av en amerikansk jobbrapport, som var långt svagare än väntat.

Vid stängning var Stockholmsbörsens OMXS30-index oförändrat vid 1.559 och aktier för 14,4 miljarder kronor bytte under dagen ägare på Stockholmsbörsen.

Den svenska kronan har hittills i år försvagats kraftigt mot dollarn och euron, men på fredagen kunde inte ens valutaförändringar glädja exportbolagen märkbart. Bäst i OMXS30 var i stället Telia med en uppgång på 1,6 procent. På minussidan fanns bland andra Getinge, som tappade 2,4 procent, samt SSAB A och Boliden som backade 1,8 procent vardera.

Norges regering har beslutat att Statens pensjonsfond utland, mer känd som Oljefonden, ska sluta investera i bolag inom utvinning och prospektering av olja. Nuvarande innehav i sådana bolag ska säljas under en utfasningsperiod. Fondens svenska innehav i sektorn är bland annat 4,1 miljoner aktier i Lundin Petroleum, drygt 650.000 aktier i IPC och cirka 350.000 aktier i Tethys Oil, enligt ägarregistret Holdings.

Lundin Petroleum och IPC backade 2,6 procent vardera medan Tethys Oil sjönk 1,8 procent. I Oslo pressades bolag inom oljeservicesektorn med kraftiga nedgångar för aktier som PGS och BW Offshore.

Antalet abonnenter på MTG:s streamingtjänst Viaplay var i slutet av 2018 cirka 1.258.000, enligt ett prospekt inför avknoppningen av Nent från MTG. Det var första gången bolaget berättade om antalet abonnenter och beskedet fick MTG-aktien att stiga 3,3 procent.

Suget efter nya JM-lägenheter är fortfarande svagt, enligt en undersökning genomförd av Carnegie och refererad av Di.se. Av totalt 496 lägenheter som i dagsläget är till salu i JM:s projekt har den senaste månaden bara en enda lägenhet sålts eller bokats. JM stängde 1,9 procent lägre.

Serneke handlades upp 4,7 procent efter att ha avtalat med Framtiden Byggutveckling om att bygga 125 lägenheter i Göteborg, med ett ordervärde på 315 miljoner kronor.

First North-listade Sedana Medical steg 7,7 procent efter att ha meddelat att en viktig fas 3-studie bara behöver omfatta 300 patienter i stället för tidigare uppskattade 550. "Mycket positiva nyheter", enligt bolagets vd.

Copperstone Resources lyfte drygt 15 procent efter att ha uppgett att köpet av Viscaria skulle bli klart på fredagen. Förvärvet bekräftades av bolaget i början av oktober i fjol.

Streamingbolaget Mavshack skickade ut en längre kommentar till förra veckans avtal med det filippinska mediebolaget GMA. Mavshack-vd:n Tommy Carlstedt beskrev avtalet som en "game-changer" och meddelade även att bolaget nu slutar med månadsrapporteringar. Aktien lyfte 32 procent.

Teknikbolaget Funded By Me Crowdfunding gjorde debut på NGM Nordic MTF, utan att ha gjort någon emission i samband med listningen. Första avslutet gjordes till 44 kronor, men sedan bar det utför och vid stängning var den senaste noteringen 17:40 kronor.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Analytikerns prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Inga rapporter

Makro idag

Period Estimat Föregående
DE 08:00 Industriproduktion jan 0.4%/-3.4% -0.4 %/-3.9 %
USA 13:30 Detaljhandel jan 0.4 %/0.0 % -1.8 %/-1.2 %
EMU 15:00 Eurogruppsmöte

Viktig information

Investeringsrekommendationer som berörs i denna sammanfattning är distribuerad av Swedbank Strategi & Allokering, en del av Group Savings. Informationen i sammanfattningen baseras på investeringsrekommendationer producerade av KEPLER CHEUVREUX. För viktig KEPLER CHEUVREUX information, vänligen besök https://research.keplercheuvreux.com/login.

Swedbank Group Savings är ett affärsområde inom Swedbank AB (publ) (hädanefter kallat Swedbank). Swedbank står under tillsyn av Finansinspektionen i Sverige.

I Finland distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Helsingfors, som står under tillsyn av Finlands finansiella tillsynsmyndighet (Finanssivalvonta).
I Norge distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Oslo, som står under tillsyn av Norges finansiella tillsynsmyndighet (Finanstilsynet).
I Estland distribueras dokumentet av Swedbank AS, som står under tillsyn av Estlands tillsynsmyndighet (Finantsinspektioon).
I Litauen distribueras dokumentet av ”Swedbank” AB, som står under tillsyn av Republiken Litauens centralbank (Lietuvos bankas).
I Lettland distribueras detta dokument av Swedbank AS, som står under tillsyn av Finans- och kapitalmarknadsinspektionen i Lettland (Finanšu un kapitala tirgus komisija).
I Storbritannien får detta dokument endast distribueras till ”relevanta personer”. De som ej är ”relevanta personer” får ej agera utifrån eller förlita sig på detta dokument. Med ”relevanta personer” avses personer som:

  • Har yrkeserfarenhet av den typ av investeringar som avses i artikel 19(5) i the Financial Promotions Order.
  • Är personer som avses i artikel 49(2)(a) till (d) enligt the Financial Promotions Order.
  • Är personer till vilka en inbjudan eller uppmuntran att delta i investeringsaktiviteter (i enlighet med avsnitt 21 i the Financial Services and Markets Act 2000) – i samband med utgivning eller försäljning av värdepapper – annars lagligen kan kommuniceras, direkt eller indirekt.

KEPLER CHEUVREUX:s rekommendationsstruktur

KEPLER CHEUVREUXS aktieanalysavdelnings rekommendationer och riktkurser utfärdas i absoluta termer, inte relativt något angivet index. En akties rekommendation bestäms efter bedömning av den förväntade uppsidan eller nedsidan av aktien på 12 månaders sikt och härleds från analytikerns riktkurs samt mot bakgrund av företagets riskprofil. KEPLER CHEUVREUXS rekommendationer definieras enligt följande:

Köp: Den förväntade uppsidan beräknas komma att bli minst 10 % över de kommande 12 månaderna (minimikravet på uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil).
Behåll: Den förväntade uppsidan understiger 10 % (den förväntade uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil).
Minska: Det finns en förväntad nedsida.
Acceptera bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset återspegla aktiens korrekta värde.
Avvisa bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset undervärdera aktien.
Under granskning: En händelse har inträffat med en förväntad signifikant påverkan på vår riktkurs och vi kan inte utfärda en rekommendation innan den nya informationen har bearbetats och/eller när det saknas en ny.
Ingen rekommendation: Aktien täcks inte.
Begränsad: En rekommendation, riktkurs och/eller finansiell prognos visas inte längre på grund av regelefterlevnad och/eller med hänsyn till andra regleringar.

Rekommendationer och riktkurser kan ibland/tillfälligt vara inkonsekventa med ovanstående definitioner på grund av aktiekursers volatilitet.

KEPLER CHEUVREUX:s värderingsmetodik och risker

Om inget annat anges i denna sammanfattning bestäms och baseras riktkurser och investeringsrekommendationer på fundamentala analysmetoder och bygger på vanliga värderingsmetoder så som kassaflödesvärdering (DCF), värderingsmultipeljämförelse historiskt och med konkurrenter samt Dividend Discount Model (DDM).

KEPLER CHEUVREUXS värderingsmetodiker och modeller kan i hög grad vara beroende av makroekonomiska faktorer (så som råvarupriser, växelkurser och räntor) likväl som andra externa faktorer inklusive beskattning, reglering och geopolitiska förändringar (så som förändringar av skattepolitik, strejker eller krig). Dessutom kan investerares förtroende och marknadens sentiment påverka värderingen av företagen. KEPLER CHEUVREUXS värdering baseras även på förväntningar som snabbt kan förändras utan förvarning beroende på utveckling som är specifik för enskilda industrier. Beroende på vilken värderingsmetod som används finns det en betydande risk för att riktkursen inte kommer nås under den förväntade tidsperioden.

KEPLER CHEUVREUXS aktieanalyspolicy är att uppdatera rekommendationer när det anses lämpligt mot bakgrund av nya resultat, marknaders utveckling och all relevant information som kan påverka analytikerns syn och åsikt.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank regleras av interna organisatoriska och administrativa regelverk samt riktlinjer som inrättats i syfte att undvika, identifiera, dokumentera och hantera potentiella intressekonflikter som kan uppstå inom Swedbank, vilka är tillgängliga på begäran.

Dessa regelverk inkluderar bland annat: informationsbarriärer, kontakt med KEPLER CHEUVREUX:s aktieanalysavdelning, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn samt granskning av analysprodukter. Anställda, som distribuerar investeringsrekommendationer, får som regel inte inneha aktier eller ha någon position (lång eller kort, direkt eller via derivat) i de aktier eller aktierelaterade instrument i de bolag som KEPLER CHEUVREUX analyserar och som Swedbank distribuerar.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter


Omnämnda bolag ISIN Tillkännagivanden (se nedan)
BW Offshore BMG1738J1247 Inga tillkännagivanden
Clas Ohlson SE0000584948 Inga tillkännagivanden
Awilco Drilling PLC GB00B5LJSC86 Inga tillkännagivanden
Boliden SE0011088665 Inga tillkännagivanden
Lucara Diamond Corp. CA54928Q1081 Inga tillkännagivanden
Dustin Group SE0006625471 3

Förklaring:

  1. Swedbank innehar, äger eller kontrollerar 1 % eller mer av bolagets totala emitterade aktiekapital;
  2. Bolaget innehar eller äger, direkt eller indirekt, 5 % eller mer av Swedbanks totala emitterade aktiekapitalet;
  3. Swedbank har ett pågående eller ett slutfört publikt investmentbanking-uppdrag med bolaget;
  4. Swedbank har ingen pågående eller slutförd publik investmentbanking-uppdrag med bolaget. Med tanke på Swedbanks position på dess marknad bör läsaren dock anta att Swedbank för närvarande söker (eller kommer att söka inom de närmaste tre månaderna och framåt) tillhandahålla konfidentiell investmentbanking-uppdrag för bolaget;
  5. Swedbank äger en lång nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  6. Swedbank äger en kort nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  7. Swedbank är marknadsgarant för eller tillhandahåller likviditet i emittentens finansiella instrument.

Viktig information om KEPLER CHEUVREUX och Swedbank

Denna sammanfattning är distribuerad i enlighet med ett exklusivt samarbetsavtal mellan KEPLER CHEUVREUX och Swedbank om produktion och distribution av investeringsrekommendationer i vissa Europeiska marknader till kunder i Swedbank.

Sammanfattningen är producerad av Swedbank och baseras på investeringsrekommendationer tillhörande och producerade enbart av KEPLER CHEUVREUX. Investeringsrekommendationer omnämnda i denna sammanfattning är INTE en produkt av Swedbank och samarbetsavtalet innebär inte att Swedbank har någon inblandning i KEPLER CHEUVREUX analys. Därmed har enbart KEPLER CHEUVREUX kontroll över innehållet i investeringsrekommendationerna som denna sammanfattning baseras på och är ansvarig för regelefterlevnaden av tillämpliga lokala lagar, regler och bestämmelser förknippade med investeringsrekommendationerna. Swedbank utövar ingen kontroll över innehållet och/eller de åsikter som uttrycks i investeringsrekommendationerna som denna sammanfattning baseras på.

Mångfaldigande och spridning

Materialet i detta dokument får inte mångfaldigas utan KEPLER CHEUVREUX och Swedbanks medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Adress

Group Savings, Swedbank AB (publ), 105 34 Stockholm.
Besöksadress: Malmskillnadsgatan 23, 111 57 Stockholm.