Den här webbplatsen använder cookies för att ge dig en bättre upplevelse av webbplatsen.
Genom att fortsätta använda vår webbplats accepterar du att cookies används. Läs mer om cookies och hur du kan stänga av dem
Ok
logo
Dagens analyser - torsdagen den 4 april 2019
Informationen i detta dokument är en sammanfattning baserat på investerings­rekommendationer framtagna av Swedbank och av Kepler Cheuvreux när så anges.
Dokument skapat: 2019-04-04 kl. 08:23 Senast uppdaterat/publicerat: 2019-04-04 kl. 08:26 Vänligen se viktig information i slutet på sidan.

Börsnoteringar

OMXSPI 1,5% OMXS30 1,8% DJI 0,1% NASDAQ 0,6%
609,7 1 622,4 26 218,1 7 895,6

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Hennes & Mauritz Köp 160 (140) SEK

Nokia

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:6,00 EUR
Pris:5,25 EUR
Analytiker:Sébastien Sztabowicz
Chefsanalytiker, Chef IT hårdvara & halvledare
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2019-04-04 kl. 07:18, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2019-04-04 kl. 11:13.
NokiaNOKIA SEK
Diagram

INFÖR RAPPORT

Svagt Q1-resultat väntas den 25 april

Medan Nokia kan rapportera ett svagare resultat för Q1 bedömer vi att ledningen kan bekräfta förbättrade utsikter senare under året med ett mycket starkare andra halvår. Nokia erbjuder en attraktiv återhämtningsstory. Vi upprepar Köp och riktkursen 6 EUR.

Försäljning ned med 1%

Vi förväntar oss svag försäljning under Q1 (ned med 1% i jämförbara enheter), då trots stark orderbok, verkar efterfrågan ha haft en långsam start på året och vi ser en starkare dynamik under andra halvåret. Vi bedömer att nätverksverksamheten kan minska med 1% i jämförbar försäljning med: 1) ultrabredbrandsnätverk ned med 1% med jämförbara enheter; 2) globala tjänster ned med 1%; 3) IP-nätverk och applikationer upp med 1%. Teknologidivisionen kan växa med 8% i jämförbara enheter under Q1 (tack var högre kundbas för patentlicensiering).

Underliggande marginal ned med 40 punkter

Vi förväntar oss ett svagt resultat för Q1 (i linje med ledningens kommentarer) med: 1) underliggande bruttomarginal ned med 120 punkter å/å till 38,2%; 2) underliggande rörelsemarginal ned med 40 punkter å/å till 4,4% (konsensus 6,2%) då vi har mer försiktiga förväntningar för nätverk och centrala enheter.

Nokia bör bekräfta förbättring under året

Trots den svagare starten på året bedömer vi att Nokia kan bekräfta bilden av förbättrade utsikter under året och en återgång till tillväxt under 2020p. Ledningen bör också bekräfta en underliggande rörelsemarginal på 9-12% under 2019p och 12-16% under 2020p.

Köp, riktkurs 6 EUR

Vi upprepar Köp och riktkursen 6 EUR (kassaflödesvärdering med 9% WACC, 12% underliggande rörelsemarginal) då bolaget erbjuder en attraktiv återhämtningsstory till ett rimligt pris (8x 2020p EBIT, vilket är väl under tidigare värderingsnivåer på cirka 12x).

Ericsson

Rek: Behåll (Behåll)
Riktkurs:80,00 SEK
Pris:89,82 SEK
Analytiker:Sébastien Sztabowicz
Chefsanalytiker, Chef IT hårdvara & halvledare
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2019-04-04 kl. 07:18, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2019-04-04 kl. 10:02.
Ericsson BERIC B
Diagram

UPPDATERING

Vi förväntar oss ett bra Q1-resultat

Vi anser att Ericsson bör leverera ett bra Q1-resultat med en försäljning upp 4% i jämförbara tal och en stark marginaltillväxt. Ledningen bör även meddela förbättrade utsikter för 2019. Vi upprepar Behåll och riktkursen 80 SEK.

Försäljning 4% högre

Vi förväntar oss goda försäljningssiffror på 49 miljarder SEK under Q1, upp 4% i jämförbara tal, drivet av en stabil efterfrågan inom segmenten Networks (+6%) samt Managed Services (+5%), medan Digital Services och Emerging Businesses kan minska. Bruttomarginalen bör öka med 60 baspunkter å/å till 36,5% under Q1, mycket tack vare det positiva skiftet till USA. Rörelsemarginalen bör öka 540 baspunkter å/å till 7,4%. Notera att vi är en bra bit över konsensus (cirka 6%), som i vår syn inte räknar med engångsposterna.

Ledningen bör meddela förbättrade utsikter för 2019

Ledningen bör meddela förbättrade utsikter för 2019 i och med att radioaccessmarknaden beräknas växa med 3% i år tack vare starkt momentum i USA (drivet av utrullningen av 5G) och LatAm (Brasilien och México förblir välorienterade), förbättrad trend i AsiaPac (Kina förmodligen åter i tillväxt under H2) och efterfrågan i Europa. Trots negativ påverkan från strategiska kontrakt under de kommande månaderna bör Ericsson bekräfta målet om en rörelsemarginal på >10% för 2020p.

Vi finjusterar estimaten

Vi har finjusterat estimaten och ser nu: 1) en försäljningstillväxt om 1,7% i år, tack vare solid tillväxt inom Networks, och 3% för 2020p; 2) rörelsemarginal ökar med 430 baspunkter till 8,7% i år trots motvindar av strategiska kontrakt samt 11% för 2020p.

Vi upprepar Behåll, riktkurs 80 SEK

Vi sänker VPA-estimaten med 2% för 2019-22p och upprepar Behåll med riktkursen 80 SEK (DCF: WACC 9%, rörelsemarginal 12%). Värderingen diskonterar redan för 2020-prognosen (10x 2020p EBIT) och är cirka 25% högre än Nokia (vilket inte är rättfärdigat och differensen bör minska under de kommande månaderna).

Loomis

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:370,00 SEK
Pris:329,20 SEK
Analytiker:Aymeric Poulain
Chefsanalytiker, Chef Support Services
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2019-04-04 kl. 08:05, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2019-04-04 kl. 10:02.
Loomis BLOOM B
Diagram

UPPDATERING

Förvärv i Frankrike

Loomis köper Prosegur Cash tillgångar i Frankrike för en ej kommunicerad summa. Om förvärvet godkänns kommer Loomis få en duopol-situation i Frankrike, vilket kommer att stabilisera prisutvecklingen och ge synergier. Avtalet är i linje med strategin att konsolidera i Europa och kommer addera 39 MEUR i omsättning. I tillägg har vi ännu inte konsoliderat Ziemann som lägger till 9% till omsättningen senare i år. Vi upprepar Köp och riktkursen 370 SEK.

Förvärv i Europa

Förvärv är storyn för Loomis i Europa. Morgonens förvärv av Prosegur Cash franska tillgångar är strålande nyheter, då det minskar antalet aktörer och stärker prisutvecklingen, när Loomis och Brinks nu har den franska marknaden för sig själva. Frankrike utgör nästan 30% av Loomis europeiska försäljning. Försäljningen på 39 MEUR adderar 2% till bolagets försäljning och bör ge stora synergier. Vi har inte någon prislapp, men antar att den ligger i linje med jämförbara multiplar för sektorn (11x EBIT). Det är den andra stora affären i Europa. Vi har ännu inte inkluderat Ziemann, vilket slutligen kommer att addera 9% till försäljningen och 4-5% på VPA.

Storyn fortsätter

Vi prognostiserar 10% i genomsnittlig tillväxt i VPA för de kommande två åren och har en avkastning på fritt kassaflöde på 6%, men som nämnts inkluderar prognosen inte de två förvärven. Det som ses som ett hot (digitala pengar och e-handel) utgör nu en stor katalysator för konsolidering och tvingar marknaden att spela ut korten och konsolidera för att öka produktiviteten.

Kassaflöde ger stöd åt ytterligare förvärv

Loomis möter en vägg av oro. Aktien handlas till låga multiplar och framtida vinster stiger. Vi har ännu inte tagit höjd för förvärven i estimaten. Vår riktkurs baseras på 15,5x för 2019 P/E. Uppsidan på 12% återspeglar en genomsnittlig tillväxt i VPA på 10% och ett starkt fritt kassaflöde som ger stöd åt ytterligare förvärv som våra prognoser inte kan fånga. Vi upprepar Köp och riktkursen 370 SEK.

Hennes & Mauritz

Rek: Behåll (Behåll)
Riktkurs:160,00 SEK
Pris:159,00 SEK
Analytiker:Fredrik Ivarsson
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2019-04-04 kl. 05:58, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2019-04-04 kl. 08:26.
Hennes & Mauritz BHM B
Diagram

UPPDATERING

Slagig resultattrend på gång att vända

Trots fortsatta investeringar i pris/kvalitet och extern motvind har H&M lyckats utöka bruttomarginalen för första gången sedan Q1 2017. Kan bruttomarginalen vara mer motståndskraftig än vi tidigare trott? Förbättrade produktlinjer resulterade i högre fullprisförsäljning, medan effektivitetsförbättringar kan bli synliga när vi rör oss framåt. Medan H&M har rapporterat sju kvartal i rad av fallande resultat förväntar vi oss att trenden reverseras under Q2. Vi har höjt våra estimat för rörelseresultatet med 4% och 5% för 2019-2020p och vår riktkurs till 160 SEK (140). Vi upprepar Behåll.

Positiv utveckling i jämförbar försäljning består

Förra året lyfte vi fram positiva trender i flera nyckelmarknader, vilket gör oss försiktigt positiva till försäljningstillväxt. Med fortsatt gedigen utveckling på de marknaderna och en uppmuntrande uppdatering för nuvarande utveckling (+7% i lokal valuta 1-27 mars) har vi justerat estimatet för 2019p med 60 punkter och antar nu 4,6% (4% tidigare), medan 2020p lämnas oförändrad på 4,1% vilket indikerar en positiv utveckling i jämförbara enheter med cirka 1,5%.

Bruttomarginalen kan ha nått botten

Trots fortsatta investeringar i pris/kvalitet verkar H&M:s bruttomarginal vara mer motståndskraftig än vi tidigare har förväntat oss. Förbättrade produktlinjer resulterar i högre andel fullprisförsäljning, medan effektivitetsförbättringar kan synliggöras framöver efter investeringarna i logistik. Dock väntas valutamotvind och högre insatskostnader motverka detta och vi förväntar oss därför en mindre förbättring i bruttomarginalen för 2019p, följt av ytterligare förbättring under 2020p.

Valutajusterad lagertillväxt minskar väsentligt

Den valutajusterade lagertillväxten föll från 10% 2018 till 5%. När vi blickar framåt bedömer vi att teknikinvesteringar och avancerad dataanalys i kombination med hygglig försäljningstillväxt kan betala sig de kommande två åren. Vi prognostiserar en genomsnittlig lagertillväxt på 3% och 1,5% (lokala valutor) för 2019-2020p. Dock kommer det inte att vara tillräckligt för att ta ner lagret till målnivån om 12-14%.

Riktkurs höjs till 160 SEK, Behåll upprepas

Till följd av estimatförändringar och en något mer optimistisk syn på värderingen höjer vi riktkursen till 160 SEK (140). Vi upprepar Behåll.

Chr. Hansen

Rek: Minska (Minska)
Riktkurs:550,00 DKK
Pris:639,00 DKK
Analytiker:Anton Brink
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2019-04-04 kl. 06:18, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2019-04-04 kl. 08:26.
Chr. Hansen HoldingCHR
Diagram

UPPDATERING

Hantering av för höga förväntningar

Medan Chr. Hansens utveckling för Q2 inte var dramatisk i sig (11% i EBIT-tillväxt), visar gårdagens kursreaktion (-7%) att aktiemarknaden förväntar sig för mycket. De mycket höga konsensusförväntningarna tar inte höjd för motvind som bolaget möter under andra halvåret. Efter rapporten gör vi enbart små ändringar av estimaten. Vi upprepar Minska och riktkursen 550 DKK.

Hur missade Chr. Hansen?

Den organiska tillväxten under Q2 missade med 200 punkter medan rörelsemarginalen missade med 30 punkter. Den huvudsakliga negativa orsaken var den dåliga situationen i USA lönsamheten för jordbrukare sjönk med 70% i vissa regioner. Som ett resultat är efterfrågan på probiotika starkt påverkad.

God utveckling, men förväntningarna för höga

Mer viktigt än gårdagens rapportmiss var att siffrorna visade att konsensusförväntningarna var för höga. Sannolikt inte bara för 2018/2019, men också för efterföljande år. Vår slutsats baserad på ledningen kommentarer är att de klart indikerar att marknaden förväntar sig för mycket.

Vi sänker estimaten över organisk tillväxt

Trots att de missade konsensus Q2-förväntningar med 200 baspunkter, leder gårdagens rapport endast till att vi sänker våra estimat över organisk tillväxt med 40 baspunkter, till 8,8%. Sett till affärssegmenten sänker vi tillväxtestimaten för Health & Nutrition till 11% (från 12%) och Natural Colors till 6% (från 8,5%). I kontrast till det höjer vi estimaten för FC&E till 9% (från 8,5%). Vi prognostiserar för en EBIT-marginal om 29,5% på grund av en sämre lönsamhetsprognos för H&N.

Minska, riktkurs 550 DKK

Vi anser att en kassaflödesvärdering är den bästa metoden för att värdera Chr. Hansen, då det finns begränsade eller inga konkurrenter. Vår kassaflödesvärdering (WACC 6,7%, långsiktig tillväxt 3%) indikerar ett rimligt värde om 550 DKK (74 EUR), vilket vi har som riktkurs. Vi upprepar Minska.

Maersk Drilling

Rek: Ingen rek (Ingen rek)
Riktkurs:90,00 USD
Pris:0,00 USD
Analytiker:Magnus Olsvik
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2019-04-03 kl. 08:11, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2019-04-04 kl. 08:26.

UPPDATERING

Långtidskontrakt för Maersk Deliverer

Maersk Drilling har vunnit ett treårskontrakt för deras semi Maersk Deliverer till ett pris om 265 000 -270 000 USD/dag. Detta förbättrar visibiliteten för bolagets flotta och raten ses som en positiv datapunkt i offshore drillingmarknaden. Maersk Drillings aktier börjar handlas idag och vi uppmanar investerare att bevaka aktien noggrant.

Treårskontrakt för ultra-djupvattenssemin Maersk Deliverer

Maersk Drilling presenterade ett avtal för Maersk Deliverer (2010) med Inpex offshore Australia. Kontraktet är fast för tre år, med två ettårs optioner, och täcker arbetet på Ichtyhs LNG-projekt. Kontraktsvärdet för den fasta perioden är 300 MUSD inklusive mobilisering. Givet att fartyget redan är i området, beräknas mobiliseringen vara begränsad (5-10 MUSD?). Detta motsvarar en dagsrate på 265 000-270 000 USD/dag. Avtalet ska påbörjas Q2 2020, så fartyget kommer ha en del tillgänglighet efter det nuvarande kontraktet med ENI.

Notering av Maersk Drilling idag

Maersk Drilling börjar handlas idag. Vi värderar aktien till 3,75 miljarder USD (90 USD per aktie, eller 600 DKK). Vi yrkar till investerare att bevaka aktien noggrant de kommande dagarna och utnyttja varje tillfälle som ges, då vi tror att en rabatt till konkurrenter troligtvis inte kommer vara länge.

Marknadskommentar

Visa tabell med marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka i år
OMXSPI 609,7 1,5% 3,9% 16,1%
OMXS30 1 622,4 1,8% 3,6% 15,2%
OMXH25 4 235,5 1,5% 3,4% 14,9%
OMXC20 1 026,4 -0,6% 1,6% 15,1%
OSEBX 884,9 0,7% 2,0% 10,7%
OMXBB 942,4 0,2% 0,7% 7,8%
Dow Jones 26 218,1 0,1% 2,3% 12,4%
S&P500 2 873,4 0,2% 2,4% 14,6%
Nasdaq C 7 895,6 0,6% 3,3% 19,0%
SX5E 3 435,6 1,2% 3,4% 14,5%
DAX 11 954,4 1,7% 4,7% 13,2%
CAC40 5 468,9 0,8% 3,2% 15,6%
RTS 1 224,4 0,7% 1,4% 14,6%
Råvaror Gårdagens
stängning
1 dag 1 vecka i år
Brentolja 69,3 -0,1% 2,2% 28,8%
Guld 1 290,5 0,0% -1,5% 0,9%
Silver 15,2 0,9% -1,5% -1,9%
Aluminium 1 865,0 0,4% -1,8% -0,2%
Bly 1 985,0 0,6% 0,4% -1,2%
Koppar 6 483,0 0,8% 2,3% 8,7%
Nickel 13 200,0 1,4% 1,3% 24,6%
Zink 2 975,0 1,3% 1,6% 18,5%
Räntor i dag (%) 1 dag (bp) 1 vecka (bp) i år
Stibor 3 mån 0,02 0,00 3,00 15,50
Sverige, 10 år 0,24 4,60 9,30 -21,80
Norge, 10 år 1,74 8,10 13,50 -1,00
Tyskland, 10 år 0,00 4,80 8,90 -24,00
GB, 10 år 1,07 7,00 8,80 -19,80
USA, 10 år 2,52 3,92 13,98 -16,85
Euribor, 3 mån -0,31 0,00 0,00 0,10
Valutor i dag 1 dag 1 vecka i år
EUR / SEK 10,41 -0,3% -0,2% 2,8%
USD / SEK 9,27 -0,7% 0,0% 4,6%
GBP / SEK 12,20 0,3% -0,3% 8,1%
NOK / SEK 1,08 0,0% 0,8% 5,8%
DKK / SEK 1,40 -0,3% -0,2% 2,7%
CAD / SEK 6,96 -0,5% 0,8% 7,3%
CHF / SEK 9,30 -0,5% -0,3% 3,4%
JPY / SEK 0,08 -0,8% -1,0% 2,9%
EUR / USD 1,12 0,3% -0,2% -1,8%
USD / JPY 111,49 0,2% 1,0% 1,6%
EUR / GBP 0,85 -0,6% 0,0% -4,9%
AUD / USD 0,71 0,8% 0,7% 1,1%
USD / CAD 1,33 -0,2% -0,8% -2,5%
GBP / USD 1,32 1,0% -0,2% 3,3%
USD / NOK 8,56 -0,7% -0,8% -1,1%
EUR / NOK 9,62 -0,3% -1,0% -2,9%
Källa: Factset

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

De ledande börserna i New York handlades i positiv riktning under onsdagen. Investerare vände blickarna mot handelsförhandlingarna mellan USA och Kina som fortsatt i god ton, enligt media. De senaste rapporterna säger att ett avtal rycker allt närmare. Mycket kring avtalets utformning är dock fortsatt osäkert, skrev Financial Times.

Vid stängning var Dow Jones industriindex upp 0,1 procent till 26.217. Det bredare S&P 500 hade ökat 0,2 procent till 2.873, medan tekniktunga Nasdaq var upp 0,6 procent vid 7.896.

Sektorvis hade råvaror stigit 1,3 procent medan energibolag var ned 1,0 procent.

Caterpillar, en tillverkare av anläggningsmaskiner, har fått en rekommendationssänkning från Deutsche Bank, som hävdar att "den synkroniserade globala tillväxten har kollapsat". Aktien tappade 0,7 procent.

Facebook vände nedåt under kvällen efter att Bloomberg News rapporterat att användardata från flera miljoner användare hittats på servrar tillhörande Amazon. FB-aktien stängde 0,4 procent lägre efter att ha stigit med ett par procent tidigare under onsdagen.

Nomura har tagit upp halvledartillverkarna Advanced Micro Devices (AMD) och Intel till bevakning med rekommendationen köp. AMD steg 8,5 procent medan Intel var upp 2,0 procent.

Den pressade gamingbutikskedjan Game Stop sjönk 4,7 procent, efter att ha delårsrapporterat efter stängning på tisdagen. Bolaget gav ingen guidning för vinsten kommande år. Rapporten var svagare än Bloombergs estimat. Den justerade vinsten blev 1:45 dollar per aktie, jämfört med 1:58 enligt konsensus. Även omsättningen var sämre, 3,1 miljarder mot 3,3 miljarder dollar.

Antalet sysselsatta i den privata sektorn i USA ökade med 129.000 personer i mars enligt en undersökning från ADP Employer Services. Enligt Reuters enkät väntade marknadsaktörer att sysselsättningen skulle öka med 170.000 personer enligt denna mätning.

ISM inköpschefsindex för tjänstesektorn sjönk till 56,1 i mars jämfört med 59,7 i februari, enligt Bloomberg News. Väntat enligt Reuters prognosenkät var ett index på 58,0.

Amerikansk tioårig statspappersränta var upp 5 punkter till 2,52 procent.

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Stockholmsbörsen steg på onsdagen för tredje dagen i rad. Cykliska företag låg återigen i topp sedan förhoppningar om att Kina och USA närmar sig ett handelsavtal, ett stigande kinesiskt inköpschefsindex i tjänstesektorn och hyfsat stark europeisk makroekonomisk data bidragit till stigande börskurser världen över.

Det svenska storbolagsindexet OMXS30 steg 1,8 procent till 1.622. Aktier för 21,9 miljarder kronor bytte ägare på Stockholmsbörsen.

Skogsföretaget SCA och gruvföretaget Boliden låg i toppen av OMXS30 med uppgångar på drygt 3 procent. SSAB steg 2,9 procent. Även i övriga Europa gick stålföretag starkt.

Även flera verkstadsföretag som Autoliv, SKF och Assa Abloy avancerade omkring 3 procent.

Trelleborg-aktien ökade 3,7 procent. Vd Peter Nilsson sade till Dagens Industri att efterfrågan för närvarande är "fortsatt okej" och att bolaget är betydligt mer välbalanserat än tidigare.

Mindre konjunkturkänsliga företag som Astra Zeneca och Swedish Match gick däremot svagare och slutade på minus.

Kreditvärderingsföretaget Fitch har satt sitt långfristiga Swedbankbetyg under bevakning för en möjlig nedgradering mot bakgrund av penningtvättsanklagelserna. Även Standard & Poor's och Moody's har tidigare sänkt utsikterna för bankens kreditbetyg. Swedbankaktien tog en paus efter tisdagens kraftiga uppgång och steg 0,9 procent, vilket var mindre än index.

Orderingången på tunga lastbilar i Nordamerika uppvisade i mars en "måttlig nedgång" om 6,7 procent från februari, enligt ACT Research. I förhållande till mars 2018 var nedgången dock 66 procent. Volvo, som håller årsstämma på onsdagen, handlades upp 2,7 procent i det optimistiska börssentimentet.

Isländska Arion Banki, vars största ägare Kaupskil har sålt 200 miljoner aktier i banken till institutionella placerare, var relativt högt omsatt. Arion Banki sjönk 6 procent på Stockholmsbörsen.

Oscar Properties, som på tisdagen meddelade en plan för den framtida kapitaliseringen av bolaget, fortsatte ned 9,7 procent till 7:99 kronor. Kepler Cheuvreux har sänkt sin riktkurs för bostadsutvecklaren till 9 kronor från 13:50.

Bränslecellsbolaget Powercell tappade 10 procent sedan lastbilstillverkaren Nikola Motors på Twitter skrivit om en "egen" bränslestack. Powercell, som är primär leverantör till Nikola Motors testfordon, har dock inte fått någon information från Nikola om att det amerikanska bolaget skulle vara på väg att utveckla egna bränslestackar, sade Powercells ir-chef Mårten Wikforss till Nyhetsbyrån Direkt.

Catena Media fortsatte ned 5,3 procent i spåren av tisdagens uppgifter om att bolaget i samtal med analytiker ska ha försökt ta ned vinstförväntningarna för det första kvartalet.

Bland relativt sett mindre företag fanns det flera som steg över 10 procent, däribland Bayn Europe, Cimco Marine och Seatwirl. Däremot sjönk Clean Motion och Dome Energy runt 13-16 procent.

Nordea har återupptagit bevakning av gamingbolaget THQ Nordic med köprekommendation och riktkursen 255 kronor. Aktien steg 4,5 procent till drygt 220 kronor.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Analytikerns prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Stolt-Nielsen Köp 190 NOK na na

Makro idag

Period Estimat Föregående
DE 08:00 Industriorder feb 0.3 %/-3.0 % -2.6 %/-3.9 %

Viktig information

Investeringsrekommendationer som berörs i denna sammanfattning är distribuerad av Swedbank Strategi & Allokering, en del av Group Savings. Informationen i sammanfattningen baseras på investeringsrekommendationer producerade av KEPLER CHEUVREUX. För viktig KEPLER CHEUVREUX information, vänligen besök https://research.keplercheuvreux.com/login.

Swedbank Group Savings är ett affärsområde inom Swedbank AB (publ) (hädanefter kallat Swedbank). Swedbank står under tillsyn av Finansinspektionen i Sverige.

I Finland distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Helsingfors, som står under tillsyn av Finlands finansiella tillsynsmyndighet (Finanssivalvonta).
I Norge distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Oslo, som står under tillsyn av Norges finansiella tillsynsmyndighet (Finanstilsynet).
I Estland distribueras dokumentet av Swedbank AS, som står under tillsyn av Estlands tillsynsmyndighet (Finantsinspektioon).
I Litauen distribueras dokumentet av ”Swedbank” AB, som står under tillsyn av Republiken Litauens centralbank (Lietuvos bankas).
I Lettland distribueras detta dokument av Swedbank AS, som står under tillsyn av Finans- och kapitalmarknadsinspektionen i Lettland (Finanšu un kapitala tirgus komisija).
I Storbritannien får detta dokument endast distribueras till ”relevanta personer”. De som ej är ”relevanta personer” får ej agera utifrån eller förlita sig på detta dokument. Med ”relevanta personer” avses personer som:

  • Har yrkeserfarenhet av den typ av investeringar som avses i artikel 19(5) i the Financial Promotions Order.
  • Är personer som avses i artikel 49(2)(a) till (d) enligt the Financial Promotions Order.
  • Är personer till vilka en inbjudan eller uppmuntran att delta i investeringsaktiviteter (i enlighet med avsnitt 21 i the Financial Services and Markets Act 2000) – i samband med utgivning eller försäljning av värdepapper – annars lagligen kan kommuniceras, direkt eller indirekt.

KEPLER CHEUVREUX:s rekommendationsstruktur

KEPLER CHEUVREUXS aktieanalysavdelnings rekommendationer och riktkurser utfärdas i absoluta termer, inte relativt något angivet index. En akties rekommendation bestäms efter bedömning av den förväntade uppsidan eller nedsidan av aktien på 12 månaders sikt och härleds från analytikerns riktkurs samt mot bakgrund av företagets riskprofil. KEPLER CHEUVREUXS rekommendationer definieras enligt följande:

Köp: Den förväntade uppsidan beräknas komma att bli minst 10 % över de kommande 12 månaderna (minimikravet på uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil).
Behåll: Den förväntade uppsidan understiger 10 % (den förväntade uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil).
Minska: Det finns en förväntad nedsida.
Acceptera bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset återspegla aktiens korrekta värde.
Avvisa bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset undervärdera aktien.
Under granskning: En händelse har inträffat med en förväntad signifikant påverkan på vår riktkurs och vi kan inte utfärda en rekommendation innan den nya informationen har bearbetats och/eller när det saknas en ny.
Ingen rekommendation: Aktien täcks inte.
Begränsad: En rekommendation, riktkurs och/eller finansiell prognos visas inte längre på grund av regelefterlevnad och/eller med hänsyn till andra regleringar.

Rekommendationer och riktkurser kan ibland/tillfälligt vara inkonsekventa med ovanstående definitioner på grund av aktiekursers volatilitet.

KEPLER CHEUVREUX:s värderingsmetodik och risker

Om inget annat anges i denna sammanfattning bestäms och baseras riktkurser och investeringsrekommendationer på fundamentala analysmetoder och bygger på vanliga värderingsmetoder så som kassaflödesvärdering (DCF), värderingsmultipeljämförelse historiskt och med konkurrenter samt Dividend Discount Model (DDM).

KEPLER CHEUVREUXS värderingsmetodiker och modeller kan i hög grad vara beroende av makroekonomiska faktorer (så som råvarupriser, växelkurser och räntor) likväl som andra externa faktorer inklusive beskattning, reglering och geopolitiska förändringar (så som förändringar av skattepolitik, strejker eller krig). Dessutom kan investerares förtroende och marknadens sentiment påverka värderingen av företagen. KEPLER CHEUVREUXS värdering baseras även på förväntningar som snabbt kan förändras utan förvarning beroende på utveckling som är specifik för enskilda industrier. Beroende på vilken värderingsmetod som används finns det en betydande risk för att riktkursen inte kommer nås under den förväntade tidsperioden.

KEPLER CHEUVREUXS aktieanalyspolicy är att uppdatera rekommendationer när det anses lämpligt mot bakgrund av nya resultat, marknaders utveckling och all relevant information som kan påverka analytikerns syn och åsikt.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank regleras av interna organisatoriska och administrativa regelverk samt riktlinjer som inrättats i syfte att undvika, identifiera, dokumentera och hantera potentiella intressekonflikter som kan uppstå inom Swedbank, vilka är tillgängliga på begäran.

Dessa regelverk inkluderar bland annat: informationsbarriärer, kontakt med KEPLER CHEUVREUX:s aktieanalysavdelning, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn samt granskning av analysprodukter. Anställda, som distribuerar investeringsrekommendationer, får som regel inte inneha aktier eller ha någon position (lång eller kort, direkt eller via derivat) i de aktier eller aktierelaterade instrument i de bolag som KEPLER CHEUVREUX analyserar och som Swedbank distribuerar.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter


Omnämnda bolag ISIN Tillkännagivanden (se nedan)
Nokia FI0009000681 Inga tillkännagivanden
Ericsson SE0000108656 Inga tillkännagivanden
Loomis SE0002683557 Inga tillkännagivanden
Hennes & Mauritz SE0000106270 1
Chr. Hansen DK0060227585 Inga tillkännagivanden
Maersk Drilling Inga tillkännagivanden

Förklaring:

  1. Swedbank innehar, äger eller kontrollerar 1 % eller mer av bolagets totala emitterade aktiekapital;
  2. Bolaget innehar eller äger, direkt eller indirekt, 5 % eller mer av Swedbanks totala emitterade aktiekapitalet;
  3. Swedbank har ett pågående eller ett slutfört publikt investmentbanking-uppdrag med bolaget;
  4. Swedbank har ingen pågående eller slutförd publik investmentbanking-uppdrag med bolaget. Med tanke på Swedbanks position på dess marknad bör läsaren dock anta att Swedbank för närvarande söker (eller kommer att söka inom de närmaste tre månaderna och framåt) tillhandahålla konfidentiell investmentbanking-uppdrag för bolaget;
  5. Swedbank äger en lång nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  6. Swedbank äger en kort nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  7. Swedbank är marknadsgarant för eller tillhandahåller likviditet i emittentens finansiella instrument.

Viktig information om KEPLER CHEUVREUX och Swedbank

Denna sammanfattning är distribuerad i enlighet med ett exklusivt samarbetsavtal mellan KEPLER CHEUVREUX och Swedbank om produktion och distribution av investeringsrekommendationer i vissa Europeiska marknader till kunder i Swedbank.

Sammanfattningen är producerad av Swedbank och baseras på investeringsrekommendationer tillhörande och producerade enbart av KEPLER CHEUVREUX. Investeringsrekommendationer omnämnda i denna sammanfattning är INTE en produkt av Swedbank och samarbetsavtalet innebär inte att Swedbank har någon inblandning i KEPLER CHEUVREUX analys. Därmed har enbart KEPLER CHEUVREUX kontroll över innehållet i investeringsrekommendationerna som denna sammanfattning baseras på och är ansvarig för regelefterlevnaden av tillämpliga lokala lagar, regler och bestämmelser förknippade med investeringsrekommendationerna. Swedbank utövar ingen kontroll över innehållet och/eller de åsikter som uttrycks i investeringsrekommendationerna som denna sammanfattning baseras på.

Mångfaldigande och spridning

Materialet i detta dokument får inte mångfaldigas utan KEPLER CHEUVREUX och Swedbanks medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Adress

Group Savings, Swedbank AB (publ), 105 34 Stockholm.
Besöksadress: Malmskillnadsgatan 23, 111 57 Stockholm.