logo
Dagens analyser - torsdagen den 25 juni 2020
Informationen i detta dokument är en sammanfattning baserat på investerings­rekommendationer framtagna av Swedbank och av Kepler Cheuvreux när så anges.
Dokument skapat: 2020-06-25 kl. 08:37 Senast uppdaterat/publicerat: 2020-06-25 kl. 08:40 Vänligen se viktig information i slutet på sidan.

Börsnoteringar

OMXSPI -2,2% OMXS30 -2,4% DJI -2,7% NASDAQ -2,2%
639,2 1 642,9 25 445,9 9 909,2

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Yara Köp 400 (380) NOK

Evolution Gaming Group

Rek: Behåll (Behåll)
Riktkurs:440,00 SEK
Pris:576,00 SEK
Analytiker:Hjalmar Ahlberg
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2020-06-25 kl. 07:39, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2020-06-25 kl. 09:09.

UPPDATERING

Förvärvet av NetEnt utökar produktavtrycket

Evolution Gaming har aviserat ett erbjudande om att förvärva NetEnt genom betalning med egna aktier, vilket värderar NetEnt till 79,9 SEK per aktie (baserat på Evolutions aktiekurs om 612 kronor den 23 juni). Värdet av affären är 19,6 miljarder SEK. Baserat på våra prognoser för 2021-2022 för båda bolagen kommer förvärvet att tillföra cirka 30-33 procent till Evolution Gamings försäljning, cirka 25 procent i rörelseresultatet och 5-6 procent i vinst per aktie (exklusive eventuella synergier). Evolutions produktutbud kommer att expandera från att innehålla bara rena live casino-aktiviteter till att även omfatta online-slots, vilket ökar bolagets exponering mot USA och höjer intäkterna från reglerade marknader. Vi upprepar Behåll med en riktkurs om 440 SEK.

Aker Solutions

Rek: Behåll (Behåll)
Riktkurs:7,00 NOK
Pris:8,87 NOK
Analytiker:Magnus Olsvik
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2020-06-25 kl. 08:06, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2020-06-25 kl. 09:09.

UPPDATERING

Avsiktsförklaring värd 2 miljarder NOK för Breidablikk

Aker Solutions har tilldelats en avsiktsförklaring värd 2 miljarder NOK för deras undervattensproduktionssystem för Equinors Breidablikk-oljerigg utanför Norge. Vi tycker att det är positivt att se flera projekt i Norge gå vidare efter att det norska parlamentet gick med på tillfälliga förändringar i skattesystemet tidigare i juni. Vi förväntar oss att aktien går starkare än sina konkurrenter idag till följd av ordern. Trots att Aker Solutions ses som en av de aktörer som klarat sig bäst under denna nedgång förväntas de kommande kvartalen bli mycket utmanande både vad gäller orderingång och marginaler. Vi upprepar därför Behåll till riktkursen 7 NOK.

Saab

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:400,00 SEK
Pris:226,70 SEK
Analytiker:Douglas Lindahl
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2020-06-25 kl. 07:09, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2020-06-25 kl. 08:40.

INFÖR RAPPORT

Inför Q2: Trimmar prognosen för 2020

Vi har blivit mer försiktiga rörande vår prognos för 2020 (inga förändringar i vår långsiktiga prognos) eftersom vi tror att COVID-19 kommer att ha en tyngre inverkan på Saabs icke-defensiva affärer än vi först hade väntat oss. Vi tror också att Aeronautics lönsamhet kommer att drabbas av högre kostnader under det andra kvartalet. Det andra kvartalet kommer sannolikt att se orderingången överstiga 7 miljarder SEK (+34 procent jämfört med föregående år). Vi ser fortsatt uppsida och en attraktiv risk/avkastning och behåller Köp med oförändrad riktkurs på 400 SEK.

Nordea Bank

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:6,70 EUR
Pris:6,18 EUR
Analytiker:Christoffer Adams
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2020-06-24 kl. 16:50, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2020-06-25 kl. 08:40.

UPPDATERING

Viktiga punkter från analytikermöte

Nordeas avdelning för investerarrelationer har hållit ett samtal där man diskuterade de offentligt synliga trenderna under kvartalet, och banken gav sina tankar om utvecklingen efter det första kvartalet på en mer kvalitativ nivå. Om man bortser från det okända i IFRS 9-påverkan på kreditförlusterna och värdeförändringar så är vår inläsning att utvecklingen varit relativt stabil Vi tror att de flesta marknadsaktörer tror att Nordea kommer att se en IFRS 9-driven ökning av kreditförlusterna under andra kvartalet. Även om storleken på summan fortfarande är okänd, tror vi inte att detta kommer att vara en viktig drivkraft för aktiekursen. Ännu viktigare, enligt vår mening att framåtblickande uttalanden om tillgångskvaliteten i samband med resultatet. Med tanke på Nordeas starka kapitalposition, verkar det klart att banken kommer att ha en utdelning för 2019, vilket utesluter eventuella restriktioner från tillsynsmyndigheter. Vi upprepar Köp till riktkursen 6,70 EUR.

NetEnt

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:42,00 SEK
Pris:74,70 SEK
Analytiker:Hjalmar Ahlberg
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2020-06-25 kl. 07:11, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2020-06-25 kl. 08:40.

Förvärvserbjudande från Evolution Gaming

Evolution Gaming har erbjudit sig att förvärva NetEnt genom betalning med egna aktier, vilket värderar NetEnt till 79,9 SEK (baserat på Evolution Gamings kurs om 612 kronor den 23 juni) vilket ger en premie på cirka 43 procent. Vi anser att det är ett bra erbjudande jämfört med vår riktkurs på 42 SEK och värderingsmultiplarna ligger också på den övre delen av den senaste tidens tradingintervall, om än lägre än toppnivåerna under 2015-16 då NetEnts tillväxt var högre. Erbjudandet har ett preliminärt godkännande av 68 procent av rösterna i NetEnt och acceptperioden börjar den 17 augusti och förväntas att avslutas 2 november. Vi rekommenderar Köp till riktkursen 42 SEK.

Yara

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:400,00 NOK
Pris:352,30 NOK
Analytiker:Andreas Bertheussen
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2020-06-25 kl. 07:12, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2020-06-25 kl. 08:40.

Varför denna rapport?

Vi ser en risk för att rörelseresultatet före avskrivningar för andra kvartalet 2020 kan bli lägre än marknadens förväntningar. Volymerna för både det första kvartalet 2020 och det andra kvartalet för 2019 har en negativ påverkan för nuvarande kvartalet. Vi är fortsatt försiktiga när det gäller de långsiktiga utsikterna för urea och förväntar oss ett lägre pris för 2021 på 250 USD/ton, vilket ger en -3 procentig påverkan på våra förväntningar på rörelseresultatet före avskrivningar för 2021.Vi ser fortfarande Yara som en övertygande självhjälpande aktör och tror att företaget genomför en övergång till att bli en renodlad gödseltillverkare av premium klass.Vi upprepar Köp och höjer riktkursen till 400 NOK (380).Kortsiktigt ser vi en urea medvind från de höga kinesiska kolpriserna och utdelningar från QAFCO-avyttringen som positiva katalysatorer.

Genova Property Group

Analytiker:

Teckna stamaktier i Genova Property Group

Genova äger, förvaltar och utvecklar fastigheter långsiktigt, hållbart och med stort engagemang. Inriktningen är kommersiella lokaler, samhällsfastigheter och bostäder i Storstockholm och Uppsalaregionen. För att främja den fortsatta tillväxten och utveckling genomför bolaget en nyemission och ägarspridning samt noterar bolagets stamaktie på Nasdaq Stockholm.

Erbjudande till allmänheten i korthet

Anmälningsperiod: 22 – 29 juni 2020 kl: 15.00 Erbjudandepris: 65 SEK per stamaktie (courtage utgår ej) Minsta post: Anmälan ska avse lägst 200 stamaktier däröver jämna poster om 10 stamaktier upp till 20 000 stamaktier (de som anmäler sig för teckning av fler än 20 000 stycken stamaktier ska kontakta Swedbank i enlighet med det institutionella erbjudandet). Givet erbjudandepris på 65 SEK motsvarar det en minsta investering om 13 000 SEK.

Läs mer om erbjudandet Intervju med Genovas VD, Michael Moschewitz om bolaget och erbjudandet hittar du här

Marknadskommentar

Visa tabell med marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka i år
OMXSPI 639,2 -2,2% -2,0% -6,1%
OMXS30 1 642,9 -2,4% -2,1% -7,3%
OMXH25 3 921,0 -1,7% -1,6% -7,1%
OMXC20 1 257,4 -1,8% -0,1% 10,7%
OSEBX 804,2 -1,1% -1,9% -13,7%
OMXBB 946,1 0,0% 1,7% -4,7%
Dow Jones 25 445,9 -2,7% -2,6% -10,8%
S&P500 3 050,3 -2,6% -2,0% -5,6%
Nasdaq C 9 909,2 -2,2% 0,0% 10,4%
SX5E 3 196,1 -3,1% -2,2% -14,7%
DAX 12 093,9 -3,4% -2,3% -8,7%
CAC40 4 871,4 -2,9% -2,5% -18,5%
RTS 1 281,2 1,9% 3,1% -17,3%
Råvaror Gårdagens
stängning
1 dag 1 vecka i år
Brentolja 40,3 -5,4% -1,0% -38,9%
Guld 1 766,1 -0,2% 2,4% 16,6%
Silver 17,9 0,3% 2,2% -1,1%
Aluminium 1 564,0 -0,9% -0,9% -13,1%
Bly 1 742,5 -0,1% -1,9% -9,4%
Koppar 5 871,0 -0,4% 2,4% -4,6%
Nickel 12 510,0 -0,2% -3,0% -10,6%
Zink 2 014,5 -1,8% 0,0% -12,1%
Räntor i dag (%) 1 dag (bp) 1 vecka (bp) i år
Stibor 3 mån
Sverige, 10 år -0,03 -0,10 -3,10 -17,50
Norge, 10 år 0,72 4,00 9,60 -82,80
Tyskland, 10 år -0,42 2,70 3,00 -22,70
GB, 10 år 0,21 0,20 3,50 -61,10
USA, 10 år 0,69 -2,55 -4,75 -122,88
Euribor, 3 mån -0,31 0,00 0,00 0,00
Valutor i dag 1 dag 1 vecka i år
EUR / SEK 10,50 -0,1% 0,1% -0,1%
USD / SEK 9,31 0,4% -0,4% -0,5%
GBP / SEK 11,59 -0,2% -1,1% -6,5%
NOK / SEK 0,97 -0,9% -1,0% -8,8%
DKK / SEK 1,41 -0,1% 0,1% 0,2%
CAD / SEK 6,86 -0,1% -0,5% -4,9%
CHF / SEK 9,83 0,0% 0,2% 1,7%
JPY / SEK 0,09 -0,2% -0,1% 1,1%
EUR / USD 1,13 -0,5% 0,5% 0,4%
USD / JPY 106,91 0,6% -0,3% -1,6%
EUR / GBP 0,91 0,1% 1,2% 6,9%
AUD / USD 0,69 -0,9% -0,3% -1,9%
USD / CAD 1,36 0,5% 0,1% 4,6%
GBP / USD 1,24 -0,6% -0,7% -6,0%
USD / NOK 9,59 1,3% 0,6% 9,1%
EUR / NOK 10,81 0,8% 1,1% 9,6%
Källa: Factset

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

Börserna i New York backade på onsdagen efter den positiva inledningen på veckan. Ett ökande antal nya virusfall i flera amerikanska delstater bidrog till det negativa sentimentet.

Vid stängning var Dow Jones storbolagsindex ned 2,7 procent till 25.446. Det bredare S&P 500-indexet backade 2,6 procent till 3.050, medan teknikorienterade Nasdaqs kompositindex var ned 2,2 procent till 9.909.

Uppgifter om att USA kan komma att införa tullar på varor med ett värde på 3,1 miljarder dollar från länder i Europa bidrog även till oro bland investerare.

Bland enskilda bolagsnyheter var datortillverkaren Dell upp 8,4 procent. Bolaget undersöker möjligheterna till en försäljning av Vmware för upp till 50 miljarder dollar. Evercore-analytikern Amit Daryananis "summa-av-delarna"-värdering för Dell pekar på ett värde mot 80 dollar per aktie, att jämföra med Dells stängningskurs på 53:10 dollar.

Hertz rusade 30 procent under hög omsättning då en analytiker på Jefferies påstått att bilförsäljarna Carmax och Autonation är intresserade av att köpa det bankrutta biluthyrningsbolaget.

Kryssningsbolaget Carnival sjönk drygt 11 procent. Bolaget har fått sin kreditrating sänkt till BB- från tidigare BBB-, och krediterna betraktas nu som "skräpobligationer". Även sektorkollegorna Norwegian Cruise Line och Royal Carribean var ned mellan 10 och 12 procent.

Apple-aktien handlades ned 1,8 procent. Apples underleverantör Dialog Semiconductor har upplevt en ökad efterfrågan på bolagets produkter till följd av den nya "arbeta och studera hemma-kulturen". Under kvällen meddelade dock teknikjätten att den kommer att stänga 7 butiker i Texas till följd av den ökade virusspridningen.

Placingen, av bland annat Softbanks aktier, i telekombolaget T-Mobile sattes till 103 dollar per aktie, att jämföra med torsdagens stängningskurs om 107:16. Aktien steg 1,2 procent till drygt 108 dollar.

Räntan på den tioåriga amerikanska statsobligationen var ned 2 punkt till 0,70 procent.

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Stockholmsbörsen handlades tydligt nedåt på onsdagen och stängde kring dagslägsta nivåer. Investerare oroades av ett ökande antal nya virusfall i USA samt av uppgifter om att USA kan komma att införa tullar på varor från länder i Europa med ett värde på 3,1 miljarder dollar.

Vid stängning hade Stockholmsbörsens OMXS30-index backat 2,4 procent till nivån 1.643. Aktier för 20,8 miljarder kronor hade då bytt ägare. På ledande Europabörser var tyska DAX ned 3,2 procent och franska CAC 40 tappade 2,7 procent.

Inom det svenska storbolagsindexet var Securitas ensamt bolag på plus med en uppgång på 2 procent. Jefferies har höjt sin rekommendation till behåll.

I botten återfanns i stället Skanska som tappade 4,6 procent. Hexagon sjönk 2,4 procent efter att UBS sänkt rekommendationen till neutral.

På virusfronten varnade Vita husets smittskyddschef Anthony Fauci för att USA upplever en "oroväckande ökning" av nya virusfall och uppmanade samtidigt till ökat testande. Vidare rapporterade Bloomberg att USA överväger att införa nya tullar på varor för 3,1 miljarder dollar från Frankrike, Spanien, Tyskland och Storbritannien. Planerna hänger ihop med det flera år gamla WTO-bråket mellan Europa och USA om flygsubventioner.

Bland svenska bolagsnyheter lämnade Evolution Gaming ett offentligt uppköpserbjudande till aktieägarna i Net Ent för att bilda en "världsledande" B2B-leverantör inom onlinecasino, uppgav Evolutions vd Martin Carlesund för Nyhetsbyrån Direkt. Det rena aktieerbjudandet värderar varje aktie i Net Ent till 79:93 kronor, en premie om 43 procent jämfört med stängningskursen för B-aktien i Net Ent i tisdags. Net Ent handlades upp 33,4 procent till 74:70, medan Evolution-aktien sjönk 5,9 procent.

E-handelsbolaget Boozt meddelade om högre förväntningar för helåret och kommande kvartalsrapport. Bolaget räknar nu med en nettoomsättningstillväxt för helåret på 20-25 procent, jämfört med tidigare prognos om 10-20 procent. Den förväntade justerade rörelsemarginalen höjdes samtidigt. Den omvända vinstvarningen har renderat i flera höjda riktkurser, bland annat från Danske Bank som justerat upp till 125 kronor. Aktien steg 21,5 procent till 85:20 kronor.

Danske Bank sänkte däremot sin rekommendation för Klövern till sälj. Med tanke på att Klöverns skuldsättningsgrad finns det föga rum för bolaget att generera tillväxt via opportunistiska förvärv, resonerade banken. Klövern backade 5 procent.

Brighters och Camanio Cares ordförande, Truls Sjöstedt, hämtades under onsdagen av Ekobrottsmyndigheten för förhör. Dagens industri uppgav sig erfara att Truls Sjöstedt är anhållen som misstänkt för obehörigt röjande av insiderinformation vid två tillfällen under 2019. Brighter och Camanio Care sjönk 20,1 respektive 6,4 procent.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Analytikerns prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Inga rapporter

Makro idag

Period Estimat Föregående
USA 14:30 Order varaktiga varor (prel) maj
USA 14:30 Lager osålda varor maj
USA 14:30 BNP (def) Q1
USA 14:30 Handelsbalans varor maj
USA 14:30 Nyanmälda arbetslösa v

Viktig information

Investeringsrekommendationer som berörs i denna sammanfattning är distribuerad av Swedbank Strategi & Allokering, en del av Group Financial Products & Advice. Informationen i sammanfattningen baseras på investeringsrekommendationer producerade av KEPLER CHEUVREUX. För viktig KEPLER CHEUVREUX information, vänligen besök https://research.keplercheuvreux.com/login.

Swedbank Group Financial Products & Advice är ett affärsområde inom Swedbank AB (publ) (hädanefter kallat Swedbank). Swedbank står under tillsyn av Finansinspektionen i Sverige.

I Finland distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Helsingfors, som står under tillsyn av Finlands finansiella tillsynsmyndighet (Finanssivalvonta).

I Norge distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Oslo, som står under tillsyn av Norges finansiella tillsynsmyndighet (Finanstilsynet).

I Estland distribueras dokumentet av Swedbank AS, som står under tillsyn av Estlands tillsynsmyndighet (Finantsinspektioon).

I Litauen distribueras dokumentet av ”Swedbank” AB, som står under tillsyn av Republiken Litauens centralbank (Lietuvos bankas).

I Lettland distribueras detta dokument av Swedbank AS, som står under tillsyn av Finans- och kapitalmarknadsinspektionen i Lettland (Finanšu un kapitala tirgus komisija).

I Storbritannien får detta dokument endast distribueras till ”relevanta personer”. De som ej är ”relevanta personer” får ej agera utifrån eller förlita sig på detta dokument. Med ”relevanta personer” avses personer som:

  • Har yrkeserfarenhet av den typ av investeringar som avses i artikel 19(5) i the Financial Promotions Order.
  • Är personer som avses i artikel 49(2)(a) till (d) enligt the Financial Promotions Order.
  • Är personer till vilka en inbjudan eller uppmuntran att delta i investeringsaktiviteter (i enlighet med avsnitt 21 i the Financial Services and Markets Act 2000) – i samband med utgivning eller försäljning av värdepapper – annars lagligen kan kommuniceras, direkt eller indirekt.

KEPLER CHEUVREUX:s rekommendationsstruktur

KEPLER CHEUVREUX:s aktieanalysavdelnings rekommendationer och riktkurser utfärdas i absoluta termer, inte relativt något angivet index. En akties rekommendation bestäms efter bedömning av den förväntade uppsidan eller nedsidan av aktien på 12 månaders sikt och härleds från analytikerns riktkurs samt mot bakgrund av företagets riskprofil. KEPLER CHEUVREUX:s rekommendationer definieras enligt följande:

Köp: Den förväntade uppsidan beräknas komma att bli minst 10 % över de kommande 12 månaderna (minimikravet på uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil).

Behåll: Den förväntade uppsidan understiger 10 % (den förväntade uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil).

Minska: Det finns en förväntad nedsida.

Acceptera bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset återspegla aktiens korrekta värde.

Avvisa bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset undervärdera aktien.

Under granskning: En händelse har inträffat med en förväntad signifikant påverkan på vår riktkurs och vi kan inte utfärda en rekommendation innan den nya informationen har bearbetats och/eller när det saknas en ny.

Ingen rekommendation: Aktien täcks inte.

Begränsad: En rekommendation, riktkurs och/eller finansiell prognos visas inte längre på grund av regelefterlevnad och/eller med hänsyn till andra regleringar.

Rekommendationer och riktkurser kan ibland/tillfälligt vara inkonsekventa med ovanstående definitioner på grund av aktiekursers volatilitet.

KEPLER CHEUVREUX:s värderingsmetodik och risker

Om inget annat anges i denna sammanfattning bestäms och baseras riktkurser och investeringsrekommendationer på fundamentala analysmetoder och bygger på vanliga värderingsmetoder så som kassaflödesvärdering (DCF), värderingsmultipeljämförelse historiskt och med konkurrenter samt Dividend Discount Model (DDM).

KEPLER CHEUVREUX:s värderingsmetodiker och modeller kan i hög grad vara beroende av makroekonomiska faktorer (så som råvarupriser, växelkurser och räntor) likväl som andra externa faktorer inklusive beskattning, reglering och geopolitiska förändringar (så som förändringar av skattepolitik, strejker eller krig). Dessutom kan investerares förtroende och marknadens sentiment påverka värderingen av företagen. KEPLER CHEUVREUX:s värdering baseras även på förväntningar som snabbt kan förändras utan förvarning beroende på utveckling som är specifik för enskilda industrier. Beroende på vilken värderingsmetod som används finns det en betydande risk för att riktkursen inte kommer nås under den förväntade tidsperioden.

KEPLER CHEUVREUX:s aktieanalyspolicy är att uppdatera rekommendationer när det anses lämpligt mot bakgrund av nya resultat, marknaders utveckling och all relevant information som kan påverka analytikerns syn och åsikt.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank regleras av interna organisatoriska och administrativa regelverk samt riktlinjer som inrättats i syfte att undvika, identifiera, dokumentera och hantera potentiella intressekonflikter som kan uppstå inom Swedbank, vilka är tillgängliga på begäran.

Dessa regelverk inkluderar bland annat: informationsbarriärer, kontakt med KEPLER CHEUVREUX:s aktieanalysavdelning, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn samt granskning av analysprodukter. Anställda, som distribuerar investeringsrekommendationer, får som regel inte inneha aktier eller ha någon position (lång eller kort, direkt eller via derivat) i de aktier eller aktierelaterade instrument i de bolag som KEPLER CHEUVREUX analyserar och som Swedbank distribuerar.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Omnämnda bolag ISIN Tillkännagivanden (se förklaring nedan)
Evolution Gaming Group SE0012673267 Inga tillkännagivanden
Aker Solutions NO0010716582 Inga tillkännagivanden
Saab SE0000112385 Inga tillkännagivanden
Nordea Bank FI4000297767 3, 6
NetEnt Inga tillkännagivanden
Yara NO0010208051 Inga tillkännagivanden
Genova Property Group Inga tillkännagivanden

Förklaring:

  1. Swedbank innehar, äger eller kontrollerar 1 % eller mer av bolagets totala emitterade aktiekapital;
  2. Bolaget innehar eller äger, direkt eller indirekt, 5 % eller mer av Swedbanks totala emitterade aktiekapitalet;
  3. Swedbank har ett pågående eller ett slutfört publikt investmentbanking-uppdrag med bolaget;
  4. Swedbank äger en lång nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  5. Swedbank äger en kort nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  6. Swedbank är marknadsgarant för eller tillhandahåller likviditet i emittentens finansiella instrument.

Viktig information om KEPLER CHEUVREUX och Swedbank

Denna sammanfattning är distribuerad i enlighet med ett exklusivt samarbetsavtal mellan KEPLER CHEUVREUX och Swedbank om produktion och distribution av investeringsrekommendationer i vissa Europeiska marknader till kunder i Swedbank.

Sammanfattningen är producerad av Swedbank och baseras på investeringsrekommendationer tillhörande och producerade enbart av KEPLER CHEUVREUX. Investeringsrekommendationer omnämnda i denna sammanfattning är INTE en produkt av Swedbank och samarbetsavtalet innebär inte att Swedbank har någon inblandning i KEPLER CHEUVREUX:s analys. Därmed har enbart KEPLER CHEUVREUX kontroll över innehållet i investeringsrekommendationerna som denna sammanfattning baseras på och är ansvarig för regelefterlevnaden av tillämpliga lokala lagar, regler och bestämmelser förknippade med investeringsrekommendationerna. Swedbank utövar ingen kontroll över innehållet och/eller de åsikter som uttrycks i investeringsrekommendationerna som denna sammanfattning baseras på.

Mångfaldigande och spridning

Materialet i detta dokument får inte mångfaldigas utan KEPLER CHEUVREUX och Swedbanks medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Adress

Group Financial Products & Advice, Swedbank AB (publ), 105 34 Stockholm.
Besöksadress: Malmskillnadsgatan 23, 111 57 Stockholm.