logo
Dagens analyser - tisdagen den 30 juni 2020
Informationen i detta dokument är en sammanfattning baserat på investerings­rekommendationer framtagna av Swedbank och av Kepler Cheuvreux när så anges.
Dokument skapat: 2020-06-30 kl. 08:55 Senast uppdaterat/publicerat: 2020-06-30 kl. 08:58 Vänligen se viktig information i slutet på sidan.

Börsnoteringar

OMXSPI 0,4% OMXS30 0,8% DJI 2,3% NASDAQ 1,2%
647,0 1 671,5 25 595,8 9 874,2

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Nobina Köp 65 (60) SEK

Betsson

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:65,00 SEK
Pris:65,30 SEK
Analytiker:Hjalmar Ahlberg
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2020-06-29 kl. 13:44, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2020-06-30 kl. 09:08.

UPPDATERING

Partnerskap undertecknat för lansering av sportbetting i Colorado

Betsson har tecknat ett marknadstillträdesavtal med Dostal Alley Casino i Colorado som gör det möjligt för Betsson att erbjuda sportbetting online i sin första amerikanska delstat. De siktar på att starta i början av 2021. Trots att Colorado bara utgör en liten del av den totala amerikanska marknaden, har delstaten attraktiva villkor med skatt en på 10 procent av bruttointäkterna och kommer att möjliggöra för Betsson att göra ett försiktigt inträde på den amerikanska sportbetting-marknaden med potential för att fler stater gör det samma. Vi förväntar oss ingen väsentlig påverkan på Betssons intäkter under 2021-2022, men den långsiktiga uppsidan är attraktiv. Detta även om konkurrensen är hård i USA och kostnaderna för att etablera sig på marknaden kan bli hög. Vi rekommenderar Köp med riktkursen 65 SEK.

Ett försiktigt inträde på den amerikanska marknaden för sportbetting

Betsson meddelar att etableringen i USA kommer att ske med en försiktig strategi där man förväntar sig att lära sig om marknaden och börja bygga upp sitt varumärke. Företaget kommer att öppna ett litet kontor i Colorado som gör det möjligt att visa upp produkten livesport, en ny business-to-business-tjänst som bolaget nyligen lanserat. Då många stora amerikanska bookmakers redan lanserats i Colorado förväntar vi oss att konkurrensen kommer att vara tuff. Vilket i kombination med förväntade bruttointäkter på 149 miljoner USD 2021 och 163 miljoner USD 2022 tyder på att intäktspotentialen på kort sikt kommer att vara begränsad, enligt vår uppfattning. Sammantaget ser vi lanseringen som positiv i och med potential för fler stater framöver. Dessutom finns möjligheter inom sportbook-erbjudandet mot business-to-business. Vi rekommenderar Köp med riktkursen 65 SEK.

Nobina

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:65,00 SEK
Pris:56,70 SEK
Analytiker:Knut-Erik Lovstad
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2020-06-29 kl. 07:13, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2020-06-30 kl. 08:58.

EFTER RAPPORT

Lägre volymer, men fortfarande fler bussar!

Nobina har hanterat effekterna av covid-19 bättre än befarat, och det är av avgörande betydelse att trafikoperatörer fortsätter att upprätthålla kollektivtrafiken, samtidigt som man håller sig till de strikta restriktionerna vad gäller säkerhet och social distansering. Trots en förväntad minskning av passagerare, kan fler bussar behövas. Vi upprepar Köp och höjer riktkursen till 65 SEK (60).

Viktiga resultat

Nobina redovisade ett justerat rörelseresultat för första kvartalet 2020 om justerat resultat före skatt på 50 miljoner SEK (113 miljoner SEK under första kvartalet 2019), över marknadens förväntningar om 37 miljoner SEK och våra förväntningar på 32 miljoner SEK. Det pågår förhandlingar med kollektivtrafiksaktörer om incitamentdelen i avtalet, eftersom det knappast verkar rimligt att Nobina ska hållas ansvarigt för förlusten av passagerare när operatörerna avråder från att använda kollektivtrafiken. Även om volymerna kan vara lägre under en lång tid framöver, då fler människor arbetar hemifrån, kan det komma att krävas extrabussar för att kunna följa de restriktioner som finns. Dessutom kan fler bussar behövas på vissa rutter.

Prognosöversyn

Vår värdering för diskonterat kassaflöde tyder på ett motiverat värde om cirka 70 SEK per aktie. Vi har dock sänkt vår rabatt på motiverat värde från cirka 15 procent till 7 procent på grund av att coronarisken bedöms lägre i och med att bolaget verkar ha hanterat det bättre än man tidigare trott. Vi höjer vår prognos för vinst per aktie, och höjer även riktkursen till 65 SEK (60) samt upprepar Köp.

Marknadskommentar

Visa tabell med marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka i år
OMXSPI 647,0 0,4% 0,2% -5,0%
OMXS30 1 671,5 0,8% 0,8% -5,7%
OMXH25 3 947,8 0,5% 0,3% -6,5%
OMXC20 1 243,8 -0,2% -1,3% 9,5%
OSEBX 800,1 0,7% -0,7% -14,1%
OMXBB 946,1 -0,4% 0,1% -4,7%
Dow Jones 25 595,8 2,3% -1,6% -10,3%
S&P500 3 053,2 1,5% -2,1% -5,5%
Nasdaq C 9 874,2 1,2% -1,8% 10,0%
SX5E 3 232,0 0,9% -0,3% -13,7%
DAX 12 232,1 1,2% -0,3% -7,7%
CAC40 4 945,5 0,7% -0,1% -17,3%
RTS 1 239,8 -0,6% -1,3% -20,0%
Råvaror Gårdagens
stängning
1 dag 1 vecka i år
Brentolja 41,7 1,7% -3,2% -36,8%
Guld 1 771,6 1,4% 0,6% 17,0%
Silver 17,9 0,4% 0,3% -0,8%
Aluminium 1 589,0 0,4% 1,0% -11,7%
Bly 1 783,0 0,3% 1,1% -7,3%
Koppar 5 957,0 -0,5% 2,3% -3,2%
Nickel 12 684,0 -0,2% 0,5% -9,4%
Zink 2 022,5 -1,7% -2,3% -11,8%
Räntor i dag (%) 1 dag (bp) 1 vecka (bp) i år
Stibor 3 mån
Sverige, 10 år -0,07 2,00 -1,50 -21,50
Norge, 10 år 0,66 0,20 2,10 -88,40
Tyskland, 10 år -0,47 0,10 1,20 -28,30
GB, 10 år 0,16 -1,30 -3,10 -66,00
USA, 10 år 0,64 -0,74 -6,72 -128,29
Euribor, 3 mån -0,31 0,00 0,00 0,00
Valutor i dag 1 dag 1 vecka i år
EUR / SEK 10,47 -0,2% -0,8% -0,3%
USD / SEK 9,31 -0,6% -0,8% -0,5%
GBP / SEK 11,43 -1,0% -2,2% -7,9%
NOK / SEK 0,96 -0,1% -1,5% -9,8%
DKK / SEK 1,41 -0,2% -0,8% -0,1%
CAD / SEK 6,80 -0,5% -1,9% -5,8%
CHF / SEK 9,80 -0,7% -1,0% 1,4%
JPY / SEK 0,09 -1,0% -1,6% 0,4%
EUR / USD 1,12 0,4% 0,0% 0,2%
USD / JPY 107,72 0,4% 0,8% -0,9%
EUR / GBP 0,92 0,8% 1,4% 8,2%
AUD / USD 0,69 0,1% -0,6% -2,5%
USD / CAD 1,37 -0,1% 1,1% 5,6%
GBP / USD 1,23 -0,4% -1,4% -7,4%
USD / NOK 9,70 -0,5% 0,7% 10,3%
EUR / NOK 10,90 -0,2% 0,7% 10,6%
Källa: Factset

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

Börserna i New York fick en flygande start på veckan då inte minst Boeing bidrog med god draghjälp i måndagens handel.

Vid stängning var Dow Jones storbolagsindex upp 2,3 procent till 25.596. Det bredare S&P 500-indexet steg 1,5 procent till 3.053, medan teknikorienterade Nasdaqs kompositindex var upp 1,2 procent till 9.874.

Handelsoptimismen i USA under måndagen infann sig trots att antalet nya fall av coronasmittade i landet har fortsatt att öka.

"Även om det fanns flera alarmerande nyheter angående covid-19 under helgen, med rekord i antal nya fall, har de covid-relaterade dödstalen sjunkit i USA", påpekade Tom Lee på Global Advisors.

Flygplanstillverkaren Boeing har fått tillstånd av amerikanska luftfartsmyndigheten, Federal Aviation Administration, att inleda testflygningar med den olycksdrabbade modellen 737 Max som har haft flygförbud under de senaste 15 månaderna. Boeing-aktien lyfte 14,6 procent.

Kosmetikabolaget Coty steg drygt 12 procent sedan det aviserat ett samarbete med Kim Kardashian Wests varumärke. Coty betalar 200 miljoner dollar för 20 procent i bolaget.

Läkemedelsbolaget Gilead handlades oförändrat. Bolaget meddelade att det har satt priset för en behandling med dess antivirala läkemedel remdesivir mot covid-19 till 390 dollar per dos, vilket innebär en total kostnad om 2.340 dollar per patient, i industrialiserade länder.

Ett växande antal bolag, däribland Starbucks och Coca-Cola, har anslutit sig till en annonsbojkott som riktar sig mot hatiska inlägg på sociala medier som Facebook och Twitter. Facebook handlades dock upp 2,1 procent medan Twitter steg 1,8 procent.

Beyond Meats aktie föll 7 procent sedan en analytiker på Barclays nedgraderat aktien i två steg, från övervikt till undervikt.

Southwest Airlines har uppgraderats i två steg, från sälj till köp, av Goldman Sachs, som även höjde flygbolagets riktkurs från 35 till 47 dollar. Aktien steg 10 procent till 35 dollar.

Brittiska oljebolaget BP aviserade en försäljning av sin petrokemiska verksamhet till ett brittiskt bolag för 5 miljarder dollar. BP-aktien var upp drygt 3 procent i New York.

Räntan på den tioåriga amerikanska statsobligationen var ned 1 punkt till 0,63 procent.

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Stockholmsbörsen avancerade på eftermiddagen efter en avvaktande start på måndagshandeln. Investerare vägde en ny potentiell våg av coronaviruset mot ekonomiska stimulanser och en snabb ekonomisk återhämtning.

Vid stängning hade Stockholmsbörsens OMXS30-index stigit med 0,8 procent till nivån 1.672. Aktier för knappt 16,5 miljarder kronor hade då bytt ägare. På ledande Europabörser var tyska DAX index upp 1,2 procent och franska CAC 40 steg 0,7 procent.

Inom Stockholmbörsens storbolagsindex OMXS30 återfanns Volvo bland vinnarna med en uppgång på 2,2 procent till 147:55 kronor. Lastbilskoncernen har fått sin riktkurs höjd till 200 från 150 kronor av Carnegie, som upprepar rekommendationen köp.

Även SSAB återfanns i toppskiktet med en uppgång på 4,8 procent. Bankerna Swedbank och SEB steg 3,7 respektive 2,2 procent.

Assa Abloy avancerade 0,9 procent. Låsbolaget har ingått avtal med italienska FAAC Group om att avyttra viss verksamhet som eftergifter till EU i samband med förvärvet av Agta Record. Försäljningspriset för avyttringen uppgår till 100 miljoner euro på skuldfri basis.

Swedish Match blev en av måndagens större förlorare och backade 2,0 procent.

H&M handlades ned 1,1 procent till 135:50 kronor. Modejätten har fått blandade riktkursförändringar av analyshusen efter förra veckans rapport. JP Morgan anser att H&M:s kvartalsuppdatering kom in något under förväntan, men att det fanns uppmuntrande signaler på en underliggande revansch för bolaget. Banken har en överviktsrekommendation för aktien och en riktkurs på 190 kronor.

Sandvik som tidigare initierat ett kostnadsbesparingsprogram bedömer nu att de kommer spara cirka 1,2 miljarder i årstakt, jämfört med tidigare bedömning om 0,9 miljarder kronor. Aktien handlades upp 1,7 procent.

Utanför storbolagsindexet backade Ambea 5,4 procent. Omsorgsbolagets vd Fredrik Gren har på eget initiativ valt att lämna posten efter att ha suttit i vd-stolen i nästan tio år.

Köksbolaget Nobia genomför omstruktureringar som belastar det andra kvartalet med 93 miljoner kronor. Aktien handlades upp 1,1 procent.

Oncology Venture har tecknat ett avtal om att utlicensiera två tillgångar i sin kliniska portfölj, Liplacis och 2X-111, till Smerud Medical Research International. Enligt avtalet har Oncology Venture rätt till regulatoriska milstolpsbetalningar. Aktien steg cirka 24 procent.

Bimobject avancerade 9,8 procent efter att bolagets vd köpt aktier för totalt 2,25 miljoner kronor.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Analytikerns prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Inga rapporter

Makro idag

Period Estimat Föregående
CN 03:00 PMI jun 50,3 / 53,7 / n.a. 50,6 / 53,6 / 53,4
EMU 11:00 KPI jun 0,3% / 0,1% -0,1% / 0,1%
USA 15:00 S&P/CS husprisindex apr 0,50% / n.a. 0,47% / 3,92%
USA 15:45 Chicago PMI jun 42,0 32,3

Viktig information

Investeringsrekommendationer som berörs i denna sammanfattning är distribuerad av Swedbank Strategi & Allokering, en del av Group Financial Products & Advice. Informationen i sammanfattningen baseras på investeringsrekommendationer producerade av KEPLER CHEUVREUX. För viktig KEPLER CHEUVREUX information, vänligen besök https://research.keplercheuvreux.com/login.

Swedbank Group Financial Products & Advice är ett affärsområde inom Swedbank AB (publ) (hädanefter kallat Swedbank). Swedbank står under tillsyn av Finansinspektionen i Sverige.

I Finland distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Helsingfors, som står under tillsyn av Finlands finansiella tillsynsmyndighet (Finanssivalvonta).

I Norge distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Oslo, som står under tillsyn av Norges finansiella tillsynsmyndighet (Finanstilsynet).

I Estland distribueras dokumentet av Swedbank AS, som står under tillsyn av Estlands tillsynsmyndighet (Finantsinspektioon).

I Litauen distribueras dokumentet av ”Swedbank” AB, som står under tillsyn av Republiken Litauens centralbank (Lietuvos bankas).

I Lettland distribueras detta dokument av Swedbank AS, som står under tillsyn av Finans- och kapitalmarknadsinspektionen i Lettland (Finanšu un kapitala tirgus komisija).

I Storbritannien får detta dokument endast distribueras till ”relevanta personer”. De som ej är ”relevanta personer” får ej agera utifrån eller förlita sig på detta dokument. Med ”relevanta personer” avses personer som:

  • Har yrkeserfarenhet av den typ av investeringar som avses i artikel 19(5) i the Financial Promotions Order.
  • Är personer som avses i artikel 49(2)(a) till (d) enligt the Financial Promotions Order.
  • Är personer till vilka en inbjudan eller uppmuntran att delta i investeringsaktiviteter (i enlighet med avsnitt 21 i the Financial Services and Markets Act 2000) – i samband med utgivning eller försäljning av värdepapper – annars lagligen kan kommuniceras, direkt eller indirekt.

KEPLER CHEUVREUX:s rekommendationsstruktur

KEPLER CHEUVREUX:s aktieanalysavdelnings rekommendationer och riktkurser utfärdas i absoluta termer, inte relativt något angivet index. En akties rekommendation bestäms efter bedömning av den förväntade uppsidan eller nedsidan av aktien på 12 månaders sikt och härleds från analytikerns riktkurs samt mot bakgrund av företagets riskprofil. KEPLER CHEUVREUX:s rekommendationer definieras enligt följande:

Köp: Den förväntade uppsidan beräknas komma att bli minst 10 % över de kommande 12 månaderna (minimikravet på uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil).

Behåll: Den förväntade uppsidan understiger 10 % (den förväntade uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil).

Minska: Det finns en förväntad nedsida.

Acceptera bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset återspegla aktiens korrekta värde.

Avvisa bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset undervärdera aktien.

Under granskning: En händelse har inträffat med en förväntad signifikant påverkan på vår riktkurs och vi kan inte utfärda en rekommendation innan den nya informationen har bearbetats och/eller när det saknas en ny.

Ingen rekommendation: Aktien täcks inte.

Begränsad: En rekommendation, riktkurs och/eller finansiell prognos visas inte längre på grund av regelefterlevnad och/eller med hänsyn till andra regleringar.

Rekommendationer och riktkurser kan ibland/tillfälligt vara inkonsekventa med ovanstående definitioner på grund av aktiekursers volatilitet.

KEPLER CHEUVREUX:s värderingsmetodik och risker

Om inget annat anges i denna sammanfattning bestäms och baseras riktkurser och investeringsrekommendationer på fundamentala analysmetoder och bygger på vanliga värderingsmetoder så som kassaflödesvärdering (DCF), värderingsmultipeljämförelse historiskt och med konkurrenter samt Dividend Discount Model (DDM).

KEPLER CHEUVREUX:s värderingsmetodiker och modeller kan i hög grad vara beroende av makroekonomiska faktorer (så som råvarupriser, växelkurser och räntor) likväl som andra externa faktorer inklusive beskattning, reglering och geopolitiska förändringar (så som förändringar av skattepolitik, strejker eller krig). Dessutom kan investerares förtroende och marknadens sentiment påverka värderingen av företagen. KEPLER CHEUVREUX:s värdering baseras även på förväntningar som snabbt kan förändras utan förvarning beroende på utveckling som är specifik för enskilda industrier. Beroende på vilken värderingsmetod som används finns det en betydande risk för att riktkursen inte kommer nås under den förväntade tidsperioden.

KEPLER CHEUVREUX:s aktieanalyspolicy är att uppdatera rekommendationer när det anses lämpligt mot bakgrund av nya resultat, marknaders utveckling och all relevant information som kan påverka analytikerns syn och åsikt.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank regleras av interna organisatoriska och administrativa regelverk samt riktlinjer som inrättats i syfte att undvika, identifiera, dokumentera och hantera potentiella intressekonflikter som kan uppstå inom Swedbank, vilka är tillgängliga på begäran.

Dessa regelverk inkluderar bland annat: informationsbarriärer, kontakt med KEPLER CHEUVREUX:s aktieanalysavdelning, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn samt granskning av analysprodukter. Anställda, som distribuerar investeringsrekommendationer, får som regel inte inneha aktier eller ha någon position (lång eller kort, direkt eller via derivat) i de aktier eller aktierelaterade instrument i de bolag som KEPLER CHEUVREUX analyserar och som Swedbank distribuerar.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Omnämnda bolag ISIN Tillkännagivanden (se förklaring nedan)
Betsson SE0012454379 3, 4
Nobina SE0007185418 3

Förklaring:

  1. Swedbank innehar, äger eller kontrollerar 1 % eller mer av bolagets totala emitterade aktiekapital;
  2. Bolaget innehar eller äger, direkt eller indirekt, 5 % eller mer av Swedbanks totala emitterade aktiekapitalet;
  3. Swedbank har ett pågående eller ett slutfört publikt investmentbanking-uppdrag med bolaget;
  4. Swedbank äger en lång nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  5. Swedbank äger en kort nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  6. Swedbank är marknadsgarant för eller tillhandahåller likviditet i emittentens finansiella instrument.

Viktig information om KEPLER CHEUVREUX och Swedbank

Denna sammanfattning är distribuerad i enlighet med ett exklusivt samarbetsavtal mellan KEPLER CHEUVREUX och Swedbank om produktion och distribution av investeringsrekommendationer i vissa Europeiska marknader till kunder i Swedbank.

Sammanfattningen är producerad av Swedbank och baseras på investeringsrekommendationer tillhörande och producerade enbart av KEPLER CHEUVREUX. Investeringsrekommendationer omnämnda i denna sammanfattning är INTE en produkt av Swedbank och samarbetsavtalet innebär inte att Swedbank har någon inblandning i KEPLER CHEUVREUX:s analys. Därmed har enbart KEPLER CHEUVREUX kontroll över innehållet i investeringsrekommendationerna som denna sammanfattning baseras på och är ansvarig för regelefterlevnaden av tillämpliga lokala lagar, regler och bestämmelser förknippade med investeringsrekommendationerna. Swedbank utövar ingen kontroll över innehållet och/eller de åsikter som uttrycks i investeringsrekommendationerna som denna sammanfattning baseras på.

Mångfaldigande och spridning

Materialet i detta dokument får inte mångfaldigas utan KEPLER CHEUVREUX och Swedbanks medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Adress

Group Financial Products & Advice, Swedbank AB (publ), 105 34 Stockholm.
Besöksadress: Malmskillnadsgatan 23, 111 57 Stockholm.