logo
Dagens analyser - onsdagen den 14 oktober 2020
Informationen i detta dokument är en sammanfattning baserat på investerings­rekommendationer framtagna av Swedbank och av Kepler Cheuvreux när så anges.
Dokument skapat: 2020-10-14 kl. 08:24 Senast uppdaterat/publicerat: 2020-10-14 kl. 08:27 Vänligen se viktig information i slutet på sidan.

Börsnoteringar

OMXSPI -0,9% OMXS30 -1,2% DJI -0,5% NASDAQ -0,1%
737,4 1 833,5 28 679,8 11 863,9

Förändringar

Bolag Rek Riktkurs Valuta
Bulten Köp 90 (70) SEK
Mekonomen Köp 110 (105) SEK

Norway Royal Salmon

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:245,00 NOK
Pris:229,00 NOK
Analytiker:Christian Nordby
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2020-10-14 kl. 08:16, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2020-10-14 kl. 09:10.

UPPDATERING

Fusionsspekulationer igång

Pressuppgifter har gjort gällande att Norway Royal Salmon (NRS) och Midt Norsk Havbruk (MNH) befinner sig i samtal om en sammanslagning. Parterna har skickat ut ett pressmeddelande där man meddelat att man befinner sig i samtal, men meddelar inte att en affär klar. Helge Gåsø är mannen som håller i strängarna i form av sitt storägande i båda bolagen. Det kan finnas ytterligare ett bolag som kan inkluderas i fusionen - Salmonor då pressuppgifter gör gällande att det är till salu. En enkel kalkyl visar att företagsvärdet (EV) för de tre bolagen skulle vara 17-18 miljarder NOK. Vi upprepar Köp med riktkursen 245 NOK.

Bulten

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:90,00 SEK
Pris:79,20 SEK
Analytiker:Mats Liss
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2020-10-14 kl. 07:02, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2020-10-14 kl. 08:27.

UPPDATERING

Prognoserna höjs inför tredje kvartalet

Vi har höjt våra prognoser inför rapporten för det tredje kvartalet, en rapport som presenteras den 22 oktober. Bilproduktionen verkar ha utvecklats mer fördelaktigt än vad vi tidigare trodde, och vi har justerat våra prognoser med 15-20 procent. Vi upprepar Köp och höjer riktkursen till 90 SEK (70). Framöver väntas utökningen av fullservicekontrakt (FSP) leda till att Bulten presterar bättre än bilproduktionen, framförallt då användningen av fästelement är väntade att öka i elektriska fordon. Vi höjer riktkursen mot bakgrund av de högre prognoserna, den minskade finansiella risken och de ökade multiplarna för branschen.

Viktiga resultat

Produktionen av bilar och lastbilar väntas ha återhämtat sig väl under det tredje kvartalet, vilket reflekteras av de omvända vinstvarningarna från Hexpol och Gränges. Vinstuppgraderingarna gör att vi höjer utdelningsprognosen, med positiva utsikter.

Prognosöversyn

Bulten väntas växa snabbare än produktionen av lätta fordon mot bakgrund av sina kontrakt. Bultens finansiella mål är 5 miljarder SEK i försäljning och en rörelsemarginal om 8 procent samt en vinst per aktie om 15 SEK. Det ger en uppsida mot våra prognoser på 45 procent för 2022.

Valmet

Rek: Behåll (Behåll)
Riktkurs:25,00 EUR
Pris:21,06 EUR
Analytiker:Johan Eliason
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2020-10-13 kl. 09:43, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2020-10-14 kl. 08:27.

UPPDATERING

Återinför prognos - visar bra marginalgrepp

Valmet slutade med att ge prognoser när pandemin slog till tidigare i år. Nu återinför man en prognos och guidar för att omsättningen blir ungefär som förra året (3 547 miljoner EUR) och att jämförbart ebita ökar (från 316 miljoner EUR). Detta innebär ett positivt marginalmomentum, trots den negativa påverkan på högmarginalområdet Services under pandemin, och visar hur utrustningsmarginalen har förbättrats i orderstocken på grund av den långa positiva cykeln för såväl kartong- som massautrustning. Vi upprepar Behåll med riktkursen 25 EUR.

God dragkraft mot nytt marginalmål

När pandemin avtar under 2021, vilket gör att tjänsteintäkterna kan förbättras, bör Valmet kunna visa god dragkraft mot det nya marginalmålet om 10-12 procent, om det inte redan har nått det då. Marknaden förväntar sig att omsättningen ökar med 5 procent till 3 737 miljoner EUR medan EBITA-resultatet väntas växa med 2 procent till 322,7 miljoner EUR. Marknadens förväntningar väntas sänkas för omsättningen med cirka 5 procent medan ebita, rent, väntas vara oförändrat eller något upp, vilket indikerar en marginal om cirka 9 procent. Slutsats: Positiva tecken för Valmets operativa resultat. Men den nuvarande situationen med en potentiell sammanslagning med Neles kommer fortsatt att tynga aktien, så vi behåller vår rekommendation Behåll. Rapporten släpps den 27 oktober.

Yara

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:410,00 NOK
Pris:345,20 NOK
Analytiker:Andreas Bertheussen
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2020-10-14 kl. 07:09, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2020-10-14 kl. 08:27.

INFÖR RAPPORT

Q3: Utdelningen i fokus

Vi upprepar rekommendationen Köp inför rapporten för det tredje kvartalet den 20 oktober. Riktkursen är 410 NOK. I det korta perspektivet väntas motvinden för marginalen att fortsätta in i det fjärde kvartalet, men aktien har underpresterat den senaste månaden och ser attraktiv ut med P/B om 1,25x för 2021. Vår EBITDA-prognos om 569 miljoner USD ligger i linje med förväntningarna i marknaden. Vi är optimistiska kring utsikterna för en extra utdelning om upp till 15 NOK per aktie, och detta bör redan ha diskuterats brett av analytiker. Vi fortsätter att se attraktiva utsikter i Yaras spännande råvara gödselmedel, men undrar om transformationshistorien kan överskuggas av en regerings strävan efter grön ammoniak.

Prognosöversyn

Vi gör mindre justeringar av våra prognoser och reflekterar in att urea stiger till 240 USD/t under det fjärde kvartalet, vilket kompenseras av högre gasprisförväntningar för 2020/2021. Vi upprepar Köp och riktkursen 410 NOK.

Mekonomen

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:110,00 SEK
Pris:91,30 SEK
Analytiker:Mats Liss
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2020-10-14 kl. 07:12, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2020-10-14 kl. 08:27.

UPPDATERING

Stöd från service väntas

Vi har uppdaterat våra prognoser inför rapporten för det tredje kvartalet som väntas presenteras den 6 november. Vi väntar oss en gradvis återhämtning i efterfrågan mot bakgrund av ökat intresse för bilresande, även om valutaeffekten är något negativ, och vi gör begränsade förändringar i våra prognoser. Rekommendationen Köp upprepas och riktkursen höjs till 110 SEK (105). Aktien handlas fortsatt till en attraktiv multipel om 8-9x framtida resultat per aktie, vilket är en signifikant rabatt jämfört med branschkollegor som Autozone och LKQ.

Viktiga resultat

Covid-19 har en begränsad effekt på serviceområdet på Mekonomens marknader Sverige och Norge, vilket indikeras i Bilias omvända vinstvarning den 20 september. Covid-19 tycks ha effekten att människor föredrar bilen framför kollektivt resande, vilket understödjer verkstadsbehoven.

Prognosöversyn

Serviceförsäljningen väntas gradvis förbättras mot bakgrund av en åldrande bilpark och då bilkörande föredras framför kollektivtrafik. Vi upprepar Köp och höjer riktkursen till 110 SEK (105).

Subsea 7

Rek: Köp (Köp)
Riktkurs:110,00 NOK
Pris:74,78 NOK
Analytiker:Kevin Roger
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2020-10-14 kl. 07:46, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2020-10-14 kl. 08:27.

UPPDATERING

Ingen stor överraskning väntas i tredje kvartalet

Subsea 7 kommer att släppa sina siffror för det tredje kvartalet den 12 november. Vi förväntar oss inte några stora överraskningar varken åt det positiva eller negativa hållet. Rekommendationen Köp upprepas med riktkursen 110 NOK. Vi väntar oss en förbättring i omsättningen och ebitda-marginalen jämfört med det andra kvartalet, och ledningen bör bekräfta helårsprognosen. Vi gör mindre justeringar av våra prognoser för 2020-2022, medan våra justerade siffror för 2020 tycks upp signifikant på grund av “kosmetiska” orsaker; vi tar bort omstruktureringskostnaderna för att ligga i linje med hur bolaget kommunicerar.

Viktiga resultat

Subsea 7 bör bekräfta att orderstocken har levererats som plan i sommar, med undantag av Marjan i Saudiarabien (cirka 400 miljoner USD i orderstocken), vilket fortsätter att vara försenat. Vi spår att omsättningen i det tredje kvartalet blir nära 950 miljoner USD med en justerad EBITDA-marginal om 13 procent.

Marknadskommentar

Visa tabell med marknadsinformation
Börs Index 1 dag 1 vecka i år
OMXSPI 737,4 -0,9% 0,3% 8,3%
OMXS30 1 833,5 -1,2% -0,3% 3,5%
OMXH25 4 439,6 -0,7% 1,5% 5,2%
OMXC20 1 440,6 0,1% 4,9% 26,8%
OSEBX 875,4 -0,3% -0,3% -6,0%
OMXBB 953,2 0,0% 0,6% -4,0%
Dow Jones 28 679,8 -0,5% 3,3% 0,5%
S&P500 3 511,9 -0,6% 4,5% 8,7%
Nasdaq C 11 863,9 -0,1% 6,4% 32,2%
SX5E 3 279,2 -0,6% 1,4% -12,4%
DAX 13 019,0 -0,9% 0,9% -1,7%
CAC40 4 947,6 -0,6% 1,1% -17,2%
RTS 1 156,1 -0,6% -1,1% -25,4%
Råvaror Gårdagens
stängning
1 dag 1 vecka i år
Brentolja 42,5 1,7% -0,5% -35,7%
Guld 1 891,3 -1,8% -1,2% 24,9%
Silver 24,9 -0,5% 2,6% 38,2%
Aluminium 1 841,0 0,6% 4,9% 2,3%
Bly 1 826,5 0,2% 3,8% -5,0%
Koppar 6 699,5 -1,0% 2,9% 8,8%
Nickel 15 147,0 -0,5% 3,4% 8,2%
Zink 2 428,0 -0,4% 4,2% 5,9%
Räntor i dag (%) 1 dag (bp) 1 vecka (bp) i år
Stibor 3 mån
Sverige, 10 år -0,14 -3,50 -6,30 -29,20
Norge, 10 år 0,69 1,60 0,80 -85,10
Tyskland, 10 år -0,56 -1,60 -4,70 -37,00
GB, 10 år 0,23 -3,30 -5,10 -58,80
USA, 10 år 0,73 -4,90 -1,47 -119,21
Euribor, 3 mån -0,31 0,00 0,00 0,00
Valutor i dag 1 dag 1 vecka i år
EUR / SEK 10,34 -0,5% -1,7% -1,6%
USD / SEK 8,80 0,1% -1,3% -6,0%
GBP / SEK 11,43 -0,5% -1,2% -7,8%
NOK / SEK 0,96 -0,7% -0,8% -10,3%
DKK / SEK 1,39 -0,5% -1,7% -1,2%
CAD / SEK 6,70 -0,2% -0,4% -7,2%
CHF / SEK 9,63 -0,4% -1,3% -0,3%
JPY / SEK 0,08 -0,2% -1,2% -3,2%
EUR / USD 1,17 -0,6% -0,4% 4,6%
USD / JPY 105,54 0,2% -0,1% -2,9%
EUR / GBP 0,90 0,0% -0,5% 6,7%
AUD / USD 0,72 -0,6% 0,1% 2,0%
USD / CAD 1,31 0,3% -0,9% 1,3%
GBP / USD 1,30 -0,6% 0,1% -2,0%
USD / NOK 9,21 0,8% -0,5% 4,8%
EUR / NOK 10,82 0,2% -0,9% 9,7%
Källa: Factset

MARKNADSKOMMENTAR

USA-börsen

De ledande börserna i New York handlades nedåt på tisdagen. Stort fokus låg på Apples virtuella lanseringsevent samt rapporter från storbankerna JP Morgan och Citigroup.

Vid stängning var Dow Jones industriindex ned 0,6 procent till 28.680. Det bredare S&P 500 tappade också 0,6 procent till 3.512 medan Nasdaqs kompositindex sjönk 0,1 procent till 11.864.

Apple presenterade som väntat 5G-kompatibla Iphones i samband med tisdagskvällens virtuella event. Teknikbolaget introducerade fyra olika Iphone 12-modeller och priset för standardversionen börjar vid 799 dollar. Aktien sjönk 2,7 procent efter måndagens uppgång på 6,4 procent.

JP Morgan Chase rapporterade ett kvartalsresultat som var tydligt högre än förväntningarna och även intäkterna var bättre. Under tredje kvartalet reserverade banken 611 miljoner dollar för möjliga kreditförluster, vilket var mindre än analytikerna väntat sig. Aktien tappade dock 1,6 procent.

Citigroup överträffade också resultatförväntningarna för tredje kvartalet med god marginal. Bankens vd uppgav att banken fortsatt att navigera effekterna av pandemin covid-19 "extremt väl". Aktien var dock ned 4,8 procent.

Walt Disney steg 3,2 procent. Underhållningsföretaget ska öka sitt fokus på streamingverksamheten.

Eli Lilly sjönk 2,9 procent. Läkemedelsbolagets fas 3-studie av en antikroppsbehandling för covid-19 har pausats i USA på grund av potentiella säkerhetsbekymmer.

Johnson & Johnsons intäkter och resultat överträffade analytikernas genomsnittliga förväntningar. Bolaget har dock samtidigt pausat dosering i alla kliniska studier av sin vaccinkandidat mot covid-19 på grund av att en frivillig i en studie blivit oförklarligt sjuk. Aktien sjönk 2,3 procent.

Blankarspecialisten Hindenburg gick till angrepp mot Loop Industries, som är verksamt inom hållbar plast. Bolaget är en rökridå, hävdade Hindenburg. Loop var ned 32,6 procent.

Räntan på den tioåriga amerikanska statsobligationen var ned 4 punkter till 0,73 procent.

MARKNADSKOMMENTAR

Stockholmsbörsen

Stockholmsbörsen vek ned efter lunch på tisdagen i likhet med de europeiska motsvarigheterna. Bland det fåtal storbolagsaktier på plus syntes defensiva aktier med Tele2 i topp.

Vid stängning var storbolagsindex OMXS30 ner 1,2 procent till nivån 1.833. Aktier för 17,9 miljarder kronor hade då omsatts på Stockholmsbörsen.

Det lyste rött på OMXS30-indexet där Sandvik och Hexagon knep jumboplatserna med nedgångar på 3 respektive 2,4 procent. Mindre cykliska Swedish Match steg 0,5 procent, medan Tele2 klättrade 1,8 procent och Telia 0,1 procent. Goldman Sachs upprepade i en analys sina köprekommendationer för de båda teleoperatörerna, som banken menar har den största potentialen i den europeiska telekomsektorn, rapporterade Dagens industri.

Oscar Properties blev dagens snackis efter att bostadsutvecklaren ingått avtal med SBB att köpa en fastighetsportfölj för 1,4 miljarder kronor. För att finansiera affären ska bolaget genomföra en nyemission där preferensaktier ska lösas in, emittera en ny obligation, samt ta upp nya lån.

Handeln i bolagets instrument var livlig där stamaktien stängde upp drygt 22 procent. Preferensaktien av serie B handelsstoppades efter en uppgång till drygt 200 kronor. Senare meddelade Nasdaq att alla avslut över 190 kronor kommer att makuleras.

Handicare meddelade preliminära resultat där vinsten väntas vara över marknadens förväntningar. Aktien var med en uppgång på 16 procent Stockholmsbörsens näst bästa efter tidigare nämnda bostadsutvecklare. Även handelsbolaget Bufab flaggade för stark resultatutveckling under kvartalet och aktien drog upp 4,9 procent.

Biogaias återförsäljare har inte kunnat skicka ut sina säljare i samma utsträckning under pandemin och probiotikabolaget ser en negativ påverkan på försäljning och resultat i det tredje kvartalet. Aktien föll drygt 17 procent.

I botten fanns även hotellbolaget Scandic som fått sänkt rekommendation till undervikt av Morgan Stanley. Riktkursen justerades ned till 21 kronor (35) och aktien backade 9,3 procent till 24:10 kronor.

Dagligvarukedjan Axfood gick i motsatt riktning och steg 4,2 procent till 213:80 efter en köprekommendation från Kepler Cheuvreux med höjd riktkurs till 225 kronor (205).

SAS stamaktie föll 17,6 procent på tisdagen samtidigt som bolagets teckningsrätt rasade 57 procent. Teckningsrätten har fallit de senaste tre handelssessionerna och enligt bedömare som Dagens industri talat med är raset en indikation på att många aktieägare inte vill teckna sig i nyemissionen.

Diamyd Medical steg 3,3 procent efter måndagens besked att kassan kommer att räcka att finansiera alla pågående aktiviteter under verksamhetsåret, samt inledande aktiviteter i en fas 3-studie med diabetesvaccinet Diamyd i både USA och Europa.

Källa: TT, Nyhetsbyrån Direkt

Rapporter idag

Bolag Rek. Riktkurs Valuta Analytikerns prognos
Vinst per aktie
Konsensus
Vinst per aktie
Inga rapporter idag

Makro idag

Period Estimat Föregående
JP 06:30 Industriproduktion (def) aug 1.7%/-13.3%
EMU 11:00 Industriproduktion aug 0.6%/-7.2% 4.1%/-7.7%
USA 14:30 PPI sep 0.1%/0.2% 0.3%/-0.2%
10:00 Olja: IEA månadsrapport
14:15 G20: presskonferens

Viktig information

Investeringsrekommendationer som berörs i denna sammanfattning är distribuerad av Swedbank Strategi & Allokering, en del av Group Financial Products & Advice. Informationen i sammanfattningen baseras på investeringsrekommendationer producerade av KEPLER CHEUVREUX. För viktig KEPLER CHEUVREUX information, vänligen besök https://research.keplercheuvreux.com/login.

Swedbank Group Financial Products & Advice är ett affärsområde inom Swedbank AB (publ) (hädanefter kallat Swedbank). Swedbank står under tillsyn av Finansinspektionen i Sverige.

I Finland distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Helsingfors, som står under tillsyn av Finlands finansiella tillsynsmyndighet (Finanssivalvonta).

I Norge distribueras dokumentet av Swedbanks filial i Oslo, som står under tillsyn av Norges finansiella tillsynsmyndighet (Finanstilsynet).

I Estland distribueras dokumentet av Swedbank AS, som står under tillsyn av Estlands tillsynsmyndighet (Finantsinspektioon).

I Litauen distribueras dokumentet av ”Swedbank” AB, som står under tillsyn av Republiken Litauens centralbank (Lietuvos bankas).

I Lettland distribueras detta dokument av Swedbank AS, som står under tillsyn av Finans- och kapitalmarknadsinspektionen i Lettland (Finanšu un kapitala tirgus komisija).

I Storbritannien får detta dokument endast distribueras till ”relevanta personer”. De som ej är ”relevanta personer” får ej agera utifrån eller förlita sig på detta dokument. Med ”relevanta personer” avses personer som:

  • Har yrkeserfarenhet av den typ av investeringar som avses i artikel 19(5) i the Financial Promotions Order.
  • Är personer som avses i artikel 49(2)(a) till (d) enligt the Financial Promotions Order.
  • Är personer till vilka en inbjudan eller uppmuntran att delta i investeringsaktiviteter (i enlighet med avsnitt 21 i the Financial Services and Markets Act 2000) – i samband med utgivning eller försäljning av värdepapper – annars lagligen kan kommuniceras, direkt eller indirekt.

KEPLER CHEUVREUX:s rekommendationsstruktur

KEPLER CHEUVREUX:s aktieanalysavdelnings rekommendationer och riktkurser utfärdas i absoluta termer, inte relativt något angivet index. En akties rekommendation bestäms efter bedömning av den förväntade uppsidan eller nedsidan av aktien på 12 månaders sikt och härleds från analytikerns riktkurs samt mot bakgrund av företagets riskprofil. KEPLER CHEUVREUX:s rekommendationer definieras enligt följande:

Köp: Den förväntade uppsidan beräknas komma att bli minst 10 % över de kommande 12 månaderna (minimikravet på uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil).

Behåll: Den förväntade uppsidan understiger 10 % (den förväntade uppsidan kan vara högre mot bakgrund av företagets riskprofil).

Minska: Det finns en förväntad nedsida.

Acceptera bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset återspegla aktiens korrekta värde.

Avvisa bud: I samband med ett, helt eller delvis, övertagandebud, tvångsinlösen eller likande köpförslag anses anbudspriset undervärdera aktien.

Under granskning: En händelse har inträffat med en förväntad signifikant påverkan på vår riktkurs och vi kan inte utfärda en rekommendation innan den nya informationen har bearbetats och/eller när det saknas en ny.

Ingen rekommendation: Aktien täcks inte.

Begränsad: En rekommendation, riktkurs och/eller finansiell prognos visas inte längre på grund av regelefterlevnad och/eller med hänsyn till andra regleringar.

Rekommendationer och riktkurser kan ibland/tillfälligt vara inkonsekventa med ovanstående definitioner på grund av aktiekursers volatilitet.

KEPLER CHEUVREUX:s värderingsmetodik och risker

Om inget annat anges i denna sammanfattning bestäms och baseras riktkurser och investeringsrekommendationer på fundamentala analysmetoder och bygger på vanliga värderingsmetoder så som kassaflödesvärdering (DCF), värderingsmultipeljämförelse historiskt och med konkurrenter samt Dividend Discount Model (DDM).

KEPLER CHEUVREUX:s värderingsmetodiker och modeller kan i hög grad vara beroende av makroekonomiska faktorer (så som råvarupriser, växelkurser och räntor) likväl som andra externa faktorer inklusive beskattning, reglering och geopolitiska förändringar (så som förändringar av skattepolitik, strejker eller krig). Dessutom kan investerares förtroende och marknadens sentiment påverka värderingen av företagen. KEPLER CHEUVREUX:s värdering baseras även på förväntningar som snabbt kan förändras utan förvarning beroende på utveckling som är specifik för enskilda industrier. Beroende på vilken värderingsmetod som används finns det en betydande risk för att riktkursen inte kommer nås under den förväntade tidsperioden.

KEPLER CHEUVREUX:s aktieanalyspolicy är att uppdatera rekommendationer när det anses lämpligt mot bakgrund av nya resultat, marknaders utveckling och all relevant information som kan påverka analytikerns syn och åsikt.

Potentiella intressekonflikter

Swedbank regleras av interna organisatoriska och administrativa regelverk samt riktlinjer som inrättats i syfte att undvika, identifiera, dokumentera och hantera potentiella intressekonflikter som kan uppstå inom Swedbank, vilka är tillgängliga på begäran.

Dessa regelverk inkluderar bland annat: informationsbarriärer, kontakt med KEPLER CHEUVREUX:s aktieanalysavdelning, deltagande i investmentbanksaffärer och översyn samt granskning av analysprodukter. Anställda, som distribuerar investeringsrekommendationer, får som regel inte inneha aktier eller ha någon position (lång eller kort, direkt eller via derivat) i de aktier eller aktierelaterade instrument i de bolag som KEPLER CHEUVREUX analyserar och som Swedbank distribuerar.

Företagsspecifika tillkännagivanden & potentiella intressekonflikter

Omnämnda bolag ISIN Tillkännagivanden (se förklaring nedan)
Norway Royal Salmon NO0010331838 Inga tillkännagivanden
Bulten SE0003849223 4
Valmet FI4000074984 Inga tillkännagivanden
Yara NO0010208051 Inga tillkännagivanden
Mekonomen SE0002110064 Inga tillkännagivanden
Subsea 7 LU0075646355 Inga tillkännagivanden

Förklaring:

  1. Swedbank innehar, äger eller kontrollerar 1 % eller mer av bolagets totala emitterade aktiekapital;
  2. Bolaget innehar eller äger, direkt eller indirekt, 5 % eller mer av Swedbanks totala emitterade aktiekapitalet;
  3. Swedbank har ett pågående eller ett slutfört publikt investmentbanking-uppdrag med bolaget;
  4. Swedbank äger en lång nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  5. Swedbank äger en kort nettoposition som överskrider tröskeln på 0,5 % av emittentens totala emitterade aktiekapital;
  6. Swedbank är marknadsgarant för eller tillhandahåller likviditet i emittentens finansiella instrument.

Viktig information om KEPLER CHEUVREUX och Swedbank

Denna sammanfattning är distribuerad i enlighet med ett exklusivt samarbetsavtal mellan KEPLER CHEUVREUX och Swedbank om produktion och distribution av investeringsrekommendationer i vissa Europeiska marknader till kunder i Swedbank.

Sammanfattningen är producerad av Swedbank och baseras på investeringsrekommendationer tillhörande och producerade enbart av KEPLER CHEUVREUX. Investeringsrekommendationer omnämnda i denna sammanfattning är INTE en produkt av Swedbank och samarbetsavtalet innebär inte att Swedbank har någon inblandning i KEPLER CHEUVREUX:s analys. Därmed har enbart KEPLER CHEUVREUX kontroll över innehållet i investeringsrekommendationerna som denna sammanfattning baseras på och är ansvarig för regelefterlevnaden av tillämpliga lokala lagar, regler och bestämmelser förknippade med investeringsrekommendationerna. Swedbank utövar ingen kontroll över innehållet och/eller de åsikter som uttrycks i investeringsrekommendationerna som denna sammanfattning baseras på.

Mångfaldigande och spridning

Materialet i detta dokument får inte mångfaldigas utan KEPLER CHEUVREUX och Swedbanks medgivande. Dokumentet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.

Adress

Group Financial Products & Advice, Swedbank AB (publ), 105 34 Stockholm.
Besöksadress: Malmskillnadsgatan 23, 111 57 Stockholm.