Källa: Bloomberg, Swedbank LC&I

Konservativt värderade tillgångar
Holmen är finansiellt mycket starkt med stora skogsinnehav, inklusive produktiva skogstillgångar på totalt 1 miljon hektar. Man har investerat i höjd produktionskapacitet inom kartong och man omstrukturerar inom papper. Holmen rapporterade ett överraskande svagt rörelseresultat för Q4 på 421 MSEK, 15% under konsensus. Den främsta anledningen var att underhållsstopp som beräknats till 100 MSEK kostade 170 MSEK. Aktien backade kraftigt på detta men vi anser att detta är ett bra läge att gå in i aktien. Kepler Cheuvreux gör vissa prognosuppgraderingar efter signaler i industrirapporter som anger att tryckpapperspriserna stigit med 5-12% från årets inledning. Fundamentalt anser vi att Holmen har attraktiva tillgångar med låg risk


Rapportrörelse erbjuder köptillfälle
Holmen handlas i en positiv trend där aktien nu i samband med rapporten rekylerat från rekordnoteringar. Kursen har initialt stabiliserats vid 200SMA samt tidigare utbrottsnivå kring 400 SEK. Nivån har agerat som motstånd och stöd under det senaste året och vi bedömer det som positivt att köpintresse materialiserades vid denna tekniskt viktiga nivå. Vi anser att rekylen är köpvärd då även potentialen kontra risken återigen ser aptitlig ut. Köp kan göras direkt på rådande nivåer och vi väljer att placera en stoploss vid 385 SEK